Формирование и управление портфелем ценных бумаг

 

По данным таблицы 3:

1.  Основные средства предприятия на конец года увеличились на 1298 тыс. руб, темп прироста составил 118,6%

2.  Оборотные активы предприятия тоже увеличились, отклонение составило +3523 тыс. руб, а темп прироста 135,2%

3.  Из оборотных активов произошло:

-увеличение  запасов на 988 тыс. руб (или на 10,7%)

-увеличение  сырья и материалов на 1384 тыс. руб  (+77,6%)

-сокращение  готовой продукции на 471 тыс. руб (темп прироста 93,6)

-увеличение  расходов будущих периодов на 76 тыс. руб

-увеличение  дебиторской задолженности на 1423 тыс. руб

-произошло увеличение  денежных средств на 3523 тыс.руб  (темп прироста 135,2)

4. В целом произошло увеличение баланса на 4822 тыс. рублей и темп прироста составил 128,4%

 

Таблица 4.Динамика источников формирования имуществ фирмы ООО «Группа Коммерциале ФР» на начало и конец 2010 года.

 

Статья пассива  баланса					Абсолютное значение, тыс.руб		Удельный вес, %		Изменение -/+
					На начало года	На конец  года	На начало года	На конец  года	В абс.величинах,тыс.руб	В уд.весах,%	Темп прироста,%
III Капитал и резервы					-	-	-	-	-	-	-
Уставный капитал					2350	2350	13,8	10,8	0	-3	100
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)					4253	7620	25	34,9	+3367	+9,9	179,2
Итого по разделу III					6603	9970	38,9	45,7	+3367	+6,8	151
IV Долгосрочные обязательства					-	-	-	-	-	-	-
Займы и кредиты					6060	7422	35,7	34	+1362	-1,7	122,5
Итого по разделу IV					6060	7422	35,7	34	+1362	-1,7	122,5
V Краткосрочные обязательства					-	-	-	-	-	-	-
Займы и кредиты					650	2900	3,8	13,3	+2250	+9,5	446,2
Кредиторская  задолженность					3682	1525	21,7	7	-2157	-14,7	41,4
В том числе					-	-	-	-	-	-	-
Поставщики  и подрядчики					2774	394	16,3	1,8	-2380	-14,5	14,2
Задолженность перед персоналом организации					331	-	1,9	-	-331	-1,9	0
Задолженность перед государственными внебюджетными  фондами					78	-	0,5	-	-78	-0,5	0
Задолженность по налогам и сборам					467	1131	2,7	5,2	+664	+2,5	237,7
Прочие кредиторы					32	-	0,2	-	-32	-0,2	0
Итого по разделу V					4332	4425	25,5	20,3	+93	+5,2	102,1
БАЛАНС					16994	21816	100	100	+4822	-	128,4

 

Выводы из таблицы 4 :

1. Произошло увеличение статьи 470 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» на 3367 тыс. рублей, что в целом сказалось на увеличении в разделе III.

2.   Произошло увеличение в разделе IV. Сумма займов и кредитов возросла на 1362 тыс. рублей, темп прироста составил 122,5%

3.   В разделе V произошли изменения в статьях 610 «Займы и кредиты» и 620 «Кредиторская задолженность». Сумма займов увеличилась на 2250 тыс. рублей. Кредиторская же задолженность наоборот, сократилась на 2157 тыс. рублей, темп прироста составил 41,4%

 

2.2. Анализ ликвидности ООО «Группа Коммерциале ФР»

 

Следующим этапом анализа является исследование показателей ликвидности.

Анализ ликвидности  баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса, оформления его результатов, а также определения изменений в ликвидности и их причин за отчетный период составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Таблица 5. Ликвидность баланса фирмы ООО «Группа Коммерциале ФР» на начало и конец 2010 года.

Обозначение актива	Актив		Обозначение пассива	Пассив		Платежный излишек (+) или недостаток (-)
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	63	1175	П1	3682	1525	-3619	-350
А2	721	2144	П2	650	2900	+71	-756
А3	9232	10220	П3	6060	7422	+3172	+2798
А4	6979	8277	П4	6603	9970	+376	-1693

Исходя из принятого  механизма группировки активов  и пассивов, рассмотрим по данным таблицы возможные соотношения для ООО «Группа Коммерциале ФР». По результатам полученных расчетов мы имеем:

на начало анализируемого периода:

А₁ < П₁, так как 63 < 3682

А₂ > П₂, так как 721 < 650

А₃ > П₃, так как 9232 > 6060

А₄ > П₄, так как 6979 < 6603

на конец анализируемого периода:

А₁ < П₁, так как 1175 > 1525

А₂ < П₂, так как 2144 > 2900

А₃ > П₃, так как 10220 > 7422

А₄ < П₄, так как 8277 < 9970

В сложившейся ситуации можно отметить, что баланс рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным, так как на конец года А₁ < П₁ и А₂ < П₂. Но у ООО «Группа Коммерциале ФР» выполняется последнее равенство, что говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств и соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Оценка  относительных показателей ликвидности ООО «Группа Коммерциале ФР»

Для качественной оценки финансового положения организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно с помощью финансовых коэффициентов количественно оценивать соотношение имеющихся оборотных активов и краткосрочным обязательств с точки зрения возможности их последующего погашения.

Таблица 6. Коэффициенты ликвидности фирмы ООО «Группа Коммерциале ФР» на начало и конец 2010 года.

 

 

Показатель	2010		Изменение +/-	Нормативное значение
	На начало года	На конец года
Коэффициент текущей ликвидности	2,3	3,1	+0,8	Не ниже 2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,2	0,75	+0,55	0,7 - 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,3	+0,28	Не ниже 0,2

 

Увеличение  денежных средств и кратковременных  финансовых вложений, повышение дебиторской  задолженности и запасов способствовало повышению ликвидности наиболее ликвидных активов предприятия. Об этом свидетельствует повышение коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Поскольку коэффициент находится в пределах нормы и составляет на конец года 3,1, то можно сказать что предприятие является платежеспособным. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность, поскольку он находится в пределах нормы и составляет 0,75 на конец года, то это говорит о том, что предприятие может покрывать свою краткосрочную задолженность за счет своих ликвидных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Он находится также в пределах нормы и на конец года составляет 0,3

Оценка  чистого оборотного капитала.

Следует обратить внимание на один важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель с помощью которого так же можно оценивать ликвидность п\п.

Чистый оборотный  капитал равен разнице между итогами раздела 2 баланса “Оборотные активы” и разделом 4 баланса “Краткосрочные пассивы”. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности п\п.

 

Таблица 7. Исчисление чистого оборотного капитала ООО «Группа Коммерциале ФР»

Показатели	На начало 2009г., тыс руб.	На конец 2009 г.,тыс  руб.
1. Оборотные активы	10016	13539
2. Краткосрочные пассивы	4332	4425
3. Чистый оборотный капитал (1-2)	5684	9114

 

В ООО «Группа Коммерциале ФР» краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (таблица 7). За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 60,3 %, следовательно, ООО «Группа Коммерциале ФР» ликвидно и платежеспособно.

 

2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Группа Коммерциале ФР»

На следующем этапе  анализа финансового состояния организации необходимо определить какова степень финансовой устойчивости организации, насколько она защищена от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Оценка финансового  состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это дает возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость фирмы — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Одна из методик анализа  финансовой устойчивости связана с  расчетом финансовых коэффициентов. Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния организации – степень зависимости от кредиторов и инвесторов, поэтому финансовая устойчивость любой организации зависит от оптимальной структуры источников капитала. В связи с этим необходимо рассчитывать и проанализировать основные относительные показатели финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 8.

Таблица 8. Финансовые коэффициенты устойчивости фирмы ООО «Группа Коммерциале ФР» на начало и конец 2010 года.

 

 

 

 

 

 

 

Наименование показателя	Значение показателя		Изменение +/-	Нормативное значение
	На начало года	На конец года
Коэффициент автономии	0,4	0,5	+0,1	≥0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,75	0,8	+0,5	≥0,75
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,36	0,34	-0,2	0,3-0,5
Коэффициент финансового левериджа	0,6	0,5	-0,1	-
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,05	0,2	+0,15	≥0,5
Коэффициент покрытия	2,3	3,1	+0,8	≥1

 

Финансовое  положение предприятия можно  считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами (коэффициент ≥ 0,5). Повышение коэффициента автономии указывает на положительную тенденцию финансовой независимости, однако есть угроза ее  потери, так как значение рассматриваемого коэффициента колеблется возле критического значения. Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) показывает удельный вес источников финансирования, которые хозяйствующий субъект может использовать в своей деятельности длительное время. Поскольку коэффициент в пределах нормы это означает, что предприятие устойчиво.