Имущество предприятия

На многих предприятиях большой удельный вес  в оборотных активах занимает готовая продукция. Увеличение остатков готовой продукции на складах  предприятия приводит к длительному  замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности  в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т. д. [26].

Значительный  удельный вес в оборотных активах  на многих предприятиях занимает незавершенное  производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой – о  замедлении оборачиваемости капитала на данной стадии.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние  предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое  увеличение дебиторской задолженности  и ее доли в оборотных активах  может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия  по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности части покупателей. Сокращение дебиторской  задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская  задолженность уменьшается в  связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует  о снижении деловой активности предприятия [17].

Следовательно, рост дебиторской задолженности  не всегда оценивается отрицательно, а снижение – положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней  создает финансовые затруднения, так  как предприятие будет чувствовать  недостаток финансовых ресурсов для  приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др.

Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Наличие в составе активов организации  нематериальных активов косвенно характеризует  избранную организацией стратегию  как инновационную, так как она  вкладывает средства в патенты, технологии, другую интеллектуальную собственность.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению  тенденций изменения таких элементов  текущих активов, как сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция.

 

 

 

 

1.3 Система показателей, характеризующих имущественное состояние предприятия

 

В процессе ведения хозяйственной деятельности происходит постоянное изменение состава  и структуры имущества предприятия. Для обеспечения рационального  использования имущества предприятие  должно осуществлять контроль за его наличием и движением.

Эффективность использования имущества характеризует  платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.

Платежеспособностью хозяйствующего субъекта называют его  готовность погасить долги в случае одновременного требования о платежах со стороны всех кредиторов. Для  определения готовности погашать свою задолженность используются показатели платежеспособности и ликвидности  баланса.

Коэффициент платежеспособности (Кпл) показывает способность хозяйствующего субъекта покрывать свои долги за счет текущих активов, не прибегая к распродаже своего имущества:

 

.

Рекомендуемое значение этого показателя 1 и более, т.е. имеющихся активов должно быть достаточно для погашения всей задолженности.

Однако  показатель платежеспособности организации  выражает ее способность осуществлять расчеты по всем видам обязательств: и по ближайшим, и по отдаленным. Он не дает представления о возможностях организации погашать краткосрочные обязательства. Поэтому для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства используются три относительных показателя ликвидности баланса:

1. коэффициент текущей ликвидности;
2. коэффициент быстрой ликвидности;
3. коэффициент абсолютной ликвидности.

Общую оценку ликвидности баланса дает коэффициент  текущей ликвидности или общий  коэффициент покрытия (ОКП):

.

Он характеризует  способность предприятия рассчитываться с задолженностью в перспективе  и дает общую оценку активов предприятия, показывая сколько рублей текущих  активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. Если соотношение меньше 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Критическим уровнем коэффициента текущей ликвидности считается 1. Рекомендуемое значение этого коэффициента 2 и более. Снижение коэффициента свидетельствует о возрастании риска неплатежеспособности, а, следовательно, банкротства.

Промежуточным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности (Кбл). Он характеризует способность предприятия рассчитаться с задолженностью в ближайшее время и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

 

.

Этот  показатель рекомендуется в пределах от 0,5 до 1, но может быть чрезвычайно  высоким из-за неоправданного роста  дебиторской задолженности.

Для получения  наиболее полной картины ликвидности  необходимо использовать коэффициент  абсолютной ликвидности (Каб.л.):

.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить в  ближайшее время. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее организация. Рекомендуемое значение данного  показателя от 0,2 до 0,3.

Таким образом, анализ ликвидности показывает близость данного предприятия к банкротству.

Одним из показателей, непосредственно оценивающих  вероятность банкротства, является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс):

Косс = СОС / ОА,

где СОС  – собственные оборотные средства;

ОА –  оборотные активы.

Среднее нормативное значение этого показателя должно быть не менее 0,1. Желательно, чтобы  оборотные активы хотя бы частично были сформированы из собственных оборотных  средств.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности (Ккз/дз) показывает во сколько раз кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Он определяется по формуле:

Ккз/дз = КЗ / ДЗ, (6)

где ДЗ –  дебиторская задолженность;

КЗ – кредиторская задолженность.

Чем выше этот коэффициент, тем больше зависимость  предприятия от кредиторов. Рекомендуемое  значение этого показателя менее 2. Если он более 2, то свидетельствует  о финансовых затруднениях и угрозе банкротства.

Финансовое  состояние предприятия необходимо оценивать как в краткосрочной  перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной перспективе  через показатели финансовой устойчивости.

Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может  остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Знание определенных границ изменения источников средств для покрытия вложенного капитала в основные фонды или товарные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия  рассчитываются следующие показатели:

• коэффициент автономии;
• коэффициент зависимости;
• коэффициент маневренности.

Коэффициент автономии (Кавт) характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств. Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества.

 

.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. его рост свидетельствует  об увеличении финансовой независимости  и снижении риска финансовых затруднений  в будущем.

Финансовая  устойчивость характеризуется также  соотношением собственных и заемных  средств.

Превышение  собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.

Степень зависимости предприятия от заемных  средств выражается в коэффициенте зависимости (Кфз), который показывает, каких средств у предприятия больше: заемных или собственных. Чем ближе коэффициент, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств:

 

.

Рекомендуемое значение коэффициента зависимости  менее 50%.

Коэффициент маневренности (Км) показывает какая часть собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов – оборотных средств.

 

.

 

Отрицательная величина коэффициента свидетельствует  от отсутствии у предприятия возможности маневрирования собственными средствами. Нормативных значений коэффициента не существует. В экономической литературе в качестве оптимальной величины рекомендуется 0,5 [30]. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренно и более устойчиво предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Наряду  с показателями платежеспособности и финансовой устойчивости для оценки имущественного состояния предприятия  используют следующие показатели:

1) Сумма  хозяйственных средств, находящихся  на балансе предприятия.

Это показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого  целого. Значение показателя определяется путем удаления из баланса статей, завышающих его итог; данная сумма  является учетной оценкой активов  предприятия и может не совпадать  с их рыночной оценкой. Формула расчета  следующая:

NBV = TA-TS-OD, (10)

где NBV – сумма хозяйственных активов, находящихся на балансе предприятия;

ТА –  всего активов по балансу;

TS – собственные акции в портфеле;

OD – задолженность учредителей по взносам в уставной капитал.

Рост  данного показателя в динамике служит индикатором наращивания имущества  предприятия.

2) Стоимость  чистых активов предприятия (ЧА). Определяется как разность между  собственным капиталом предприятия  и суммой накопленных убытков  (по балансу). Этот показатель  особенно важен в деятельности  акционерных обществ, поскольку  от его значения могут в  определенных случаях зависеть  величина и структура источников  средств и выплата дивидендов акционерам. Рассчитывается следующим образом:

ЧА = [ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]-[ЦФ+ДП+(КП-ДБП-ФП)], (11)

где ВА –  внеоборотные активы;

ОА –  оборотные активы;

НДС –  налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

ЗУ –  задолженность учредителей по взносам  в уставной капитал;

САП –  собственные акции, выкупленные  у акционеров;

ЦП –  целевые финансирование и поступления;

ДП –  долгосрочные пассивы;

КП –  краткосрочные пассивы;

ДБП –  доходы будущих периодов;

ФП –  фонды потребления.

Чистые  активы – это часть активов  общества, остающаяся доступной к  распределению среди акционеров в случае его ликвидации. Рост их величины рассматривается как благоприятная  тенденция, в то время как стабильное снижение – индикатор приближающегося  банкротства.

3) Доля  основных средств в валюте баланса. Является аналитическим показателем, особенно важным для характеристики имущественного потенциала предприятий производственной сферы.

4) Соотношение  внеоборотных и оборотных активов. Показатель рассчитывается путем деления друг на друга соответствующих разделов баланса. Этот показатель выражает количество единиц, вложенных в долгосрочные активы, приходящихся на одну единицу, вложенную в оборотные средства. Чем выше значение этого показателя, тем менее привлекательно данное предприятие с инвестиционной точки зрения: выше производственный риск, так как вложения в долгосрочные активы должны окупаться за счет будущих поступлений.

5) Доля  активной части основных средств  (Дос). Показывает, какую часть основных средств предприятия составляют активы, непосредственно задействованные в производственно-технологическом процессе. Рассчитывается по формуле: