Источники средств и методы финансирования фирмы

В соответствии как с российской системой учета, так и Международными стандартами бухгалтерского учета, краткосрочная кредиторская задолженность - это задолженность, которая должна быть, как правило, погашена в течение  одного года, и платежи по которой  обычно производятся за счет оборотных  средств. Кредиторская задолженность, выданные векселя, задолженность по процентам, задолженность по дивидендам, задолженность по заработной плате  и полученные авансы относятся к краткосрочным обязательствам

Краткосрочные займы и  кредиты, это займы и кредиты, выданные не более чем на 1 год.

Собственный капитал — это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу.

Собственные средства пополняются  за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются путем  распределения валовой, а затем и чистой прибыли, а вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.

«В случае акционерного общества собственный капитал также называют акционерным капиталом, а в случае некоммерческих организаций — чистыми активами.»⁵

Источниками собственных  средств являются: 

• уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
• резервы, накопленные предприятием;
• прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

Заемный капитал – это средства сторонних лиц, предоставленные предприятию на долгосрочной основе. Это хотя и долгосрочный, но временный источник финансирования.

Заемные средства представляют собой чужой капитал, который  хозяйствующий субъект может  приобрести у его собственника на определенное время. Эти ресурсы  отличаются от собственного капитала тем, что поступают во временное  пользование, как правило, за определенную плату и подлежат возврату в конкретные сроки.

Условия их поступления и  возврата регламентируются соответствующим  договором, заключаемым между кредитором и заемщиком капитала. В договоре определяются его объем, форма предоставления, направления расходования средств, размер и способ установления материального  обеспечения, сроки возврата, цена заемных  средств и некоторые другие условия.

Заемный капитал делится  на:

• Банковские кредиты
• Облигационные займы
• Прочие займы

Источником спонтанного  финансирования в большей степени  являются счета начислений. Счета  начислений представляют краткосрочную  задолженность предприятия, начисленную по заработной плате, налогам, процентам и дивидендам.⁶

 

 

Глава 2. Методы финансирования фирмы

2.1 Формы и методы финансирования  фирмы

Финансирование предприятий  — это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового  обеспечения простого и расширенного воспроизводства при ограниченном объеме финансовых ресурсов.

В процессе финансирования – предприятие обычно реализует  следующие методы:

•     Самоокупаемость

Самоокупаемость — это метод финансирования, направленный на возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, работ, услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат.

Предприятия рассчитывают точку безубыточности, в которой выручка покрывает произведенные затраты. При этом необходимо разграничивать постоянные и переменные затраты.

Постоянные затраты  не зависят непосредственно от количества производимых продукции, работ, услуг. Они вызваны необходимостью финансирования расходов на содержание основных фондов, оплату коммунальных услуг, рекламу, содержание управленческого персонала, арендную плату и др.

Переменные затраты  изменяются пропорционально количеству выпускаемой продукции, работ, услуг. Это затраты на приобретение сырья, материалов, оплату труда производственного персонала, хранение, транспортировку и др. Кроме того, существует деление затрат на прямые и косвенные (накладные).

• Самофинансирование

Самофинансирование  — это финансовая стратегия управления фондами денежных средств, предприятия в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства. Самофинансирование обеспечивается высокой нормой накопления капитала и высокой доходностью. Содержание самофинансирования в условиях формирования рыночной экономики всецело определяется внутренними финансовыми возможностями предприятия. Значительные финансовые ресурсы в настоящее время сосредоточены в сферах, относящихся к финансово-кредитной и торгово-посреднической деятельности.

• финансирование через механизмы рынка капитала; 

Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке  капитала: долевое и долговое финансирование.. В первом случае компания выходит  на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи  акций либо путем увеличения числа  собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает  и продает на рынке срочные  ценные бумаги (облигации), которые  дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат  предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при  организации данного облигационного займа.

• Банковское кредитование

 

 Банковское кредитование – это метод финансирования потребностей предприятия на условиях платности, срочности и возвратности.

Кредитные отношения могут  принимать разные формы. Кредитные  отношения могут быть организованы в форме банковского кредита, а также в форме коммерческого  кредитования, когда отношения между  предприятиями (заемщиком и кредитором) оформляются векселем. Коммерческий кредит может впоследствии трансформироваться в банковский посредством предоставления банком ссуды под залог векселя  или посредством учета векселя.

Обычно выделяется прямое банковское кредитование, когда кредитные  отношения предприятия изначально возникают как отношения с  банком, и косвенное банковское кредитование, когда первоначально возникают  кредитные отношения между предприятиями, которые впоследствии обращаются в банк в поисках способа досрочного получения денег по векселю

• Бюджетное финансирование

Бюджетное финансирование —  это система предоставления денежных средств предприятиям, организациям и учреждениям на проведение мероприятий, предусмотренных бюджетом.

Сущность сметно-бюджетного финансирования состоит в том, что  государственные и муниципальные  учреждения непроизводственной сферы, не имеющие своих доходов, все свои расходы на текущее содержание и расширение деятельности покрывают за счет бюджета на основе финансовых планов — смет расходов.

Смета — это финансово-плановый акт, определяющий целевое направление и поквартальное распределение ассигнований, предусмотренных на содержание учреждений и организаций.

Объем необходимых затрат согласно сметам закрепляется в бюджетах всех уровней. Предусмотренные сметами  расходов конкретных отраслей и учреждений и утвержденные бюджетами суммы  денежных средств носят название бюджетных ассигнований.

Таким образом, сметно-бюджетное  финансирование — это безвозвратный  и безвозмездный отпуск денежных средств на основе общих принципов  финансирования.

•     взаимное финансирование хозяйствующих субъектов

Возникает, когда организации поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих в том, что он — составная часть системы финансирования текущей деятельности предприятия, тогда как другие методы (кроме краткосрочного банковского кредита) используются для финансирования развития предприятия, т. е. имеют стратегическую направленность.  
            В последние годы широко используются такие формы финансирования деятельности организаций, как финансовый лизинг и факторинг.

Финансовый лизинг - это операция, которая позволяет компании получить определенные ресурсы, отложив выплаты  за них.

Суть: 
           Финансовый лизинг означает передачу согласно договору компании-лизингополучателю в пользование какого-либо имущества от его собственника (лизингодателя). Лизингополучатель в течение действия договора должен путем периодических платежей выплатить собственнику имущества стоимость объекта лизинга, после чего становится его полноправным владельцем. 
           Финансовый лизинг по существу означает продажу какого-либо имущества  в рассрочку и представляет некий гибрид долгосрочного кредитования с арендой. Как правило, договор лизинга заключается на довольно длительный срок (5-10 лет), и в конце его действия объект лизинга имеет уже незначительную остаточную стоимость.  
           При этом сам лизингополучатель имеет возможность в течение всего срока действия договора пользоваться предоставленным имуществом, а по истечении нескольких лет становится его полноправным владельцем, заплатив за него при этом сумму ниже рыночной.

«Факторинг - это кредитование под отгруженную продукцию, т.е. если Вы продаете продукцию в отсрочку - необязательно ждать срока ее истечения, Вы можете получить деньги сразу после отгрузки, воспользовавшись услугами факторинговой компании.»⁷

При этом существует два основных варианта:  
            1. Уведомлять вторую сторону о факте заключения договора с третьей стороной, т.е. с факторинговой компанией путем подписания соотвествующего уведомления. Такой вариант факторинга называется - открытый факторинг

2. Не уведомлять вторую сторону о факте заключения договора с третьей стороной. Такой вариант факторинга называется - закрытый факторинг.

2.2 Банковское кредитование

Все выше изложенные методы финансирования, несомненно, важны  каждый по своему, но особое внимание хотелось бы уделить банковскому кредитованию.

В настоящее время все  предприятия уделяют ему большое  внимание, несмотря на то, что самый  лучший и эффективный способ финансирования -  это самофинансирование.

В наши дни каждое второе предприятие хоть раз прибегало  к банковскому кредитованию, что, наверное, не один раз помогло продлить жизнь предприятию.

Кредитование  предприятий представляет собой одну из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Оно осуществляется на основе соответствующих договоров между предприятием и кредитной организацией. Основным договором является кредитный договор, в котором устанавливаются сумма и сроки кредитования, условия обеспечения кредитов, сроки их возврата и ставки процентов.

Для предприятия  использование заемного капитала в  течение короткого отрезка времени вызвано в основном временным недостатком оборотных средств, хотя речь может идти и об открытии кредитной линии (постоянно возобновляемом на определенных условиях кредите), позволяющей практически постоянно применять в денежном обороте кредитные ресурсы банка.

Кредитование  предприятий осуществляется на основе следующих принципов: срочности, возвратности, платности, материальной обеспеченности.

Принцип срочности  означает, что все кредиты делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные в зависимости от срока, на который они предоставляются.

 В  финансовой  практике разграничиваются краткосрочные кредиты — на срок до одного года, а среднесрочные и долгосрочные рассматриваются как кредиты на срок более одного года. В мировой практике среднесрочный кредит имеет срок от 3 до 5 лет, а долгосрочный — свыше 5 лет.

Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату (погашению) заемщиком в полном объеме. Заемщик отвечает перед кредитором за полноту погашения кредита.

Принцип платности  означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами, которые формируют прибыль кредитной организации. Обязательность платности вытекает из того, что для кредитной организации предоставление ссуды заемщику является предпринимательской деятельностью.

Принцип материальной обеспеченности означает, что по условиям кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита, а при отказе выполнить это требование кредитор должен иметь основание для изъятия из оборота заемщика средств, незаконно удерживаемых в форме заемного капитала. Кредит может не иметь материального обеспечения, если кредитор абсолютно уверен в платежеспособности и обязательности заемщика.

Использование заемного капитала возможно в том случае, когда получаемая прибыль покрывает расходы по уплате процентов за кредит, хотя и существует зависимость между процентными ставками и ценами на товары, работы и услуги. Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспеченность кредита предполагает, что предприятие-заемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, под которые выдается кредит, или производит затраты, прокредитованные банком. Так создается зависимость кредита от движения материальных ценностей.

Обеспечением  кредита служат залог и гарантии или поручительства. В залог передается, как правило, имущество, включая ценные бумаги и валюту, либо имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом. Предметом залога может быть только имущество (имущественные права), принадлежащее залогодателю на праве собственности или на праве хозяйственного ведения. Залог предприятия как имущественного комплекса, строения, здания, сооружения и иных объектов, непосредственно связанных с землей, называется ипотекой. Особенность ипотеки состоит в том, что она распространяется на все имущество предприятия, включая его уставный капитал, финансовые активы, имущественные права и иные ценности. Договоры залога являются необходимым инструментом управления финансовым обеспечением предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики, позволяющим поддерживать конкурентоспособность предприятий и достигать высокой эффективности и производительности труда.