Лекции по "Финансовому менеджменту"

Лекция для заочников по дисциплине

 Финансовый  менеджмент (12)

 

Введение

Обобщая рассматриваемое  понятие и главную цель финансового  менеджмента, авторы схожи во мнении в том, что финансовый менеджмент направлен на управление денежными  потоками и финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент, помимо экономической категории зачастую рассматривают так и науку. Так например, проф. Г.Б. Поляк  определяет финансовый менеджмент как науку и практику управления финансами предприятий, направленную на достижение его тактических и стратегических целей. Проф. Е.С. Стоянова говорит о том, что финансовый менеджмент как наука – это система принципов, методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием финансовых ресурсов предприятий и организации оборота его денежных средств.  Проф. В.В. Ковалев размаривает как науку, посвященную методологии и технике управления финансами крупной компании.   Проф. И.Т. Балабанов определяет финансовый менеджмент как самостоятельное явление, возникшее в 70-е годы и к настоящему моменту превратившееся в прикладную экономическую науку. Предметом этой науки он управление движением потоком на макроэкономическом уровне, т.е. управление движением финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта (предприятие, организация и учреждение). 

 

 

РАЗДЕЛ 1. Основы финансового менеджмента

 

Тема 1. Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования

 

Вопрос 1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией.

Система экономического управления производством, которая включает в себя совокупность методов, принципов, форм и приёмов управления называется менеджментом. Термин «Менеджмент» происходит от англ. management - управление.

В своей деятельности  предприятие использует производственный, управленческий, стратегический и финансовый менеджмент.

Финансовый менеджмент (financial management) представляет собой специфическую систему управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений. Он направлен, прежде всего, на управление денежными потоками и финансовыми ресурсами.

Финансовый  менеджмент можно рассматривать  с трёх точек зрения:

• институционной;
• организационно-правовой;
• функциональной.

С институционной точки зрения финансовый менеджмент – это орган управления хозяйствующего субъекта.

С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент – это вид предпринимательской  деятельности.

С функциональной точки зрения финансовый менеджмент – это система экономического управления и часть финансового механизма.

В этой системе  экономического управления имеются  две подсистемы связанные вместе потоком информации:

1. Субъект управления. Субъектом управления в финансовом менеджменте является специальная группа людей, которая посредством различных форм управляющего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта. Субъектом управления может быть финансовая дирекция или профессиональный управляющий – финансовый менеджер.
2. Объект управления. Объектом управления в финансовом менеджменте является денежный поток, кругооборот капитала, источники финансовых ресурсов и финансовые отношения, возникающие между хозяйствующим субъектом и другими экономическими субъектами.

Финансовый  менеджмент включает в себя стратегию  и тактику управления.

Под стратегией понимается общее направление и способ использования средств, для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определённый набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на конкретных вариантах решения, отбросив при этом все другие альтернативные решения. После достижения поставленной цели, стратегия как направление и средство её достижения прекращает своё существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

Тактика – это  конкретные методы и приёмы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения, методов и приёмов управления.

Принципы финансового  менеджмента - это общие закономерности и устойчивые требования, при соблюдении которых обеспечивается эффективное решение задач и достижение целей финансового менеджмента.

К основным принципам относится:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. Означает, что финансовый менеджмент тесно связан с операционным, инвестиционным, стратегическим, инновационным, антикризисным и с некоторыми другими видами функционального менеджмента.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Означает, что на результат финансовой деятельности организации оказывает прямое и косвенное влияние результат принятия разных по характеру и целям, но взаимосвязанных по содержанию решений руководства. 
3. Высокий динамизм управления. Означает, что управленческие решения необходимо принимать в короткие сроки по мере изменения ситуации во внешней и внутренней средах.
4. Вариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Означает, что проекты управленческих решений должны строится в условиях и с учетом влияния различных факторов.
5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Означает, что проекты управленческих решений должны быть сопоставимы с главной целью деятельности организации (миссия), со стратегическими направлениями развития.

 

 

Вопрос 2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.

Главная цель финансового менеджмента:  

• Обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Основными задачами финансового менеджмента, направленные на реализацию его главной цели являются:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

2. Обеспечение наиболее  эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3. Оптимизация денежного  оборота.

4. Обеспечение максимизации прибыли  предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска.

5. Обеспечение минимизации  уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.

6. Обеспечение  постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

Так как финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой (объект управления) и управляющей (субъект  управления), то функции финансового менеджмента  подразделяются на 2-а типа:  функции объекта управления и функции субъекта управления.

Объект управления – это совокупность условий существования  денежного оборота, финансовых отношений  и движения финансовых ресурсов.

Субъект управления – это группа людей (менеджер, финансовая дирекция) выполняющая обязанности по руководству финансовой деятельностью организации в качестве финансовой службы. 

К функциям объекта  управления относится:

- Организация  денежного оборота; 

- Снабжение  финансовыми средствами и информационными инструментами;

- Организация  финансовой работы;

- Обеспечение  внеоборотными и оборотными активами.

Организация денежного  оборота предусматривает процесс  непрерывного движения денежных средств  в наличной и безналичной формах. Он складывается между банками, предприятиями и организациями, небанковскими кредитно-финансовыми организациями и т.д.

Снабжение финансовыми  средствами и информационными инструментами  означает логистику создания денежных и информационных потоков направленных на формирование денежных фондов хозяйствующего субъекта.

Организация финансовой работы  дает возможность применять соответствующие методы,  связанные с рациональной организацией управлением финансовых ресурсов и денежных потоков аппаратом управления.

Обеспечение внеоборотными и оборотными активами происходит за счет сформированного собственного, заемного и привлеченного капитала.

Все целенаправленные действия функций финансового менеджмента  направлены на обеспечение управлением: активами, капиталом, финансовыми рисками, денежными потоками, инвестициями, запасами и т.д. вплоть до антикризисного управления.

К функциям субъекта управления относится:

Планирование, прогнозирование, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки людьми конкретного плана финансовых мероприятий и воплощение их в жизнь.

Прогнозирование в финансовом менеджменте – разработка на длительную перспективу изменений  финансового состояния объекта  в целом и его различных частей. Прогнозирование может осуществляться на основе прошлой оценки в будущем с учётом экспертной оценки тенденции изменения, и прямого предвиденья изменений.

Функция организации  в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких либо правил, методик или норм.

Регулирование в финансовом менеджменте – воздействие  на объект управления, посредством  которого достигается состояние  устойчивости финансовой системы в  случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникающих отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация в  финансовом менеджменте – согласованность  работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельных работников.

Стимулирование  в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. С помощью стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

Контроль в  финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. С помощью контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта. 

 

 

Вопрос 3. Базовые концепции финансового менеджмента.

Концепция (лат. conceptio) — это система взглядов, отражающая понимание явлений и процессов, т.е. с помощью концепции выражается точка зрения на сущность и направления развития исследуемого явления или процесса.

Финансовый  менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов.

К ним относятся:

1. Концепция денежного потока. Она означает идентификацию вида и продолжительности денежного потока, оценку факторов, определяющих величину его элементов, выбор коэффициента дисконтирования и оценку риска, связанного с денежным потоком.
2. Концепция временной оценки денежных средств. Она означает, что текущая денежная единица по сравнению с будущей денежной единицей не равноценны, по причине инфляции, риска и оборачиваемости.
3. Концепция компромисса между риском и доходностью. Она означает, что получение дохода связано с определенным риском, т.е. чем больше риск, тем больше доход и наоборот чем меньше риск, тем меньше доход.
4. Концепция стоимости капитала. Она означает, что обслуживание того или иного источника обходится организации неодинаково, т.е. каждый источник финансирования имеет свою стоимость (например: проценты, дивиденды).
5. Концепция асимметричной информации.  Она означает, что отдельные участники рынка обладают информацией не доступной для других участников. Это способствует активному осуществлению операций по купли-продажи.
6. Концепция агентских отношений. Она означает, что владельцы предприятия вынуждены нести агентские издержки, для того чтобы ограничить действия менеджеров (управленческого персонала), при возникающих между ними противоречиях.
7. Концепция альтернативных затрат. Она означает, что принятие решения по одному варианту как правило, связано с отказом от других альтернативных вариантов на основе сравнения альтернативных затрат и предстоящих потерь.
8. Концепция временной неограниченности функционирования организации. Она означает, что организация разных форм собственности в большинстве случаев создаются без ограничения срока. Это обуславливает стабильность на рынке и механизм развития экономики.  

 

 

Вопрос 4. Специальные вопросы финансового менеджмента.

Финансовый  менеджмент как наука – означает эффективное использование собственного и заемного капитала, получение наибольшей прибыли при наименьшем риске, создание организации с высокой финансовой устойчивостью, платежеспособностью.