Международный финансовый менеджмент

Содержание.

Введение

1. Цель, задачи, базовые понятия финансового  менеджмента 

1.1. Сущность, функции,  цель и задачи финансового  менеджмента 

1.2. Терминология  и базовые понятия финансового  менеджмента. Базовые концепции  финансового менеджмента. 

1.3. Основные этапы развития финансового менеджмента.

2. Финансовая  деятельность и финансовый механизм  предприятия. 

2.1. Понятие финансовой  деятельности и финансового механизма  предприятия. 

2.2. Внешняя правовая  и налоговая среда. Информационное  обеспечение финансового механизма. 

2.3. Сферы финансового  менеджмента. 

3. Управление  капиталом предприятия 

3.1. Источники  и методы финансирования 

3.2. Понятие дивидендной  политики и основные теории 

3.3. Управление  источниками финансирования оборотных  активов и виды стратегий финансирования

Заключение

Список литературы

Введение.

Рыночная экономика  в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней  набирает силу и конкуренция как  основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.

Финансы — это  совокупность денежных отношений, возникающих  в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Финансовый  менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами. Управление финансами предприятия предполагает разработку методов, которые предприятие  ставит перед собой для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.

Финансовый  менеджмент включает разработку и выбор  критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с  учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Исходной базой  для управления финансами предприятия  является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность ответить на вопросы, насколько  эффективным было управление финансовыми  ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т. д.

Финансовые  решения принимаются конкретно  для данного предприятия; для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях — и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Финансовый  менеджмент предполагает многовариантные  подходы к оценке последствий  возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия.

Целью данной работы является выявление состояния и  путей совершенствования финансового  менеджмента организации. В работе определяются роль, цели и содержание финансового менеджмента. Рассчитываются базовые показатели финансового менеджмента. Определяются назначение, методы расчета показателей, характеризующих риски предприятия. Сравниваются различные способы определения этих показателей.

Одной из задач  работы является формирование направлений совершенствования финансового менеджмента. Данная тема является относительно новой в отечественной практике, поэтому взгляды экономистов на проблему отличаются разнообразием методов и подходов.

1. Цель, задачи, базовые понятия финансового менеджмента.

1.1. Сущность, функции, цель и задачи финансового менеджмента. 

Финансовый  менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму  управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.  

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата. 

Финансовый  менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. 

Финансовый  менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей  хозяйствующего субъекта. 

Финансовый  менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: 

1) управляемая  подсистема (объект управления) 

2) управляющая  подсистема (субъект управления). 

Финансовый  менеджмент реализует сложную систему  управления совокупно-стоимостной  величиной всех средств, участвующих  в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности. 

Объектом управления является совокупность условий осуществления  денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: 

1) Денежный оборот;  

2) Финансовые  ресурсы; 

3) Кругооборот  капитала; 

4) Финансовые  отношения. 

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 

1) Кадры (подготовленный  персонал); 

2) Финансовые  инструменты и методы; 

3) Технические  средства управления; 

4) Информационное  обеспечение. 

Целью финансового  менеджмента является выработка  определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. 

Главной целью  финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. 

Основные задачи финансового менеджмента: 

1). Обеспечение  формирования достаточного объема  финансовых ресурсов в соответствии  с потребностями предприятия  и его стратегией развития. 

2). Обеспечение  эффективного использования финансовых  ресурсов в разрезе основных  направлений деятельности предприятия. 

3). Оптимизация  денежного оборота и расчетной  политики предприятия. 

4). Максимизация  прибыли при допустимом уровне  финансового риска и 

благоприятной политике налогообложения. 

5). Обеспечение  постоянного финансового равновесия  предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и 

платежеспособности.

Существует 2 основных типа функций финансового менеджмента:

1). Функции объекта  управления

- воспроизводственная,  обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе;

- производственная  – обеспечение непрерывного функционирования  предприятия и кругооборота капитала;

- контрольная  (контроль управления капиталом,  предприятием). 

2). Функции субъекта  управления

- прогнозирование  финансовых ситуаций и состояний;

- планирование  финансовой деятельности;

- регулирование;

- координация  деятельности всех финансовых  подразделений с основным, вспомогательным  и обслуживающим подразделениями  предприятия;

- анализ и  оценка состояния предприятия;

- функция стимулирования;

- функция контроля  за денежным оборотом, формированием  и использованием финансовых  ресурсов.

1.2. Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента.

Финансовый  менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:

1). Концепция  денежного потока.

2). Концепция  временной ценности денежных  ресурсов.

3). Концепция  компромисса между риском и  доходностью.

4). Концепция  цены капитала.

5). Концепция  эффективности рынка капитала.

6). Концепция асимметричности информации

7). Концепция  агентских отношений.

8). Концепции  альтернативных затрат. 

1). Концепция  денежного потока предполагает

- идентификацию  денежного потока, его продолжительность  и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

- оценка факторов, определяющих величину элементов  денежного потока;

- выбор коэффициента  дисконтирования, позволяющего сопоставить  элементы потока, генерируемые в  различные моменты времени;

- оценка риска,  связанного с данным потоком,  и способы его учета 

2). Концепция  временной ценности денежных  ресурсов. 

Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами: 

А) Инфляцией 

Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы 

В) Оборачиваемостью  

3). Концепция  компромисса между риском и  доходностью. 

Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе  практически всегда сопряжено с  риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска. 

4). Концепция  цены капитала – обслуживание  того или иного источника финансирования  обходится для фирмы неодинаково,  следовательно, цена капитала  показывает минимальный уровень  дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. 

Количественная  оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов  финансирования предприятия. 

5). Концепция  эффективности рынка капитала  – операции на финансовом рынке  (с ценными бумагами) и их объем  зависит от того, на сколько  текущие цены соответствуют внутренним  стоимостям ценных бумаг. Рыночная  цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. 

Термин «эффективность»  в данном случае рассматривается  не в экономическом, а в информационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. 

Достижение  информационной эффективности рынка  базируется на выполнении следующих  условий:

- рынку свойственна множественность покупателей и продавцов;

- информация  доступна всем субъектам рынка  одновременно, и ее получение  не связано с затратами;

- отсутствуют  транзакционные затраты, налоги  и другие факторы, препятствующие  совершению сделок;

- сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке;

- все субъекты  рынка действуют рационально,  стремясь максимизировать ожидаемую  выгоду;

- сверхдоходы  от сделки с ценными бумагами  невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка. 

Существует  две основных характеристики эффективного рынка: 

1). Инвестор  на этом рынке не имеет обоснованных  аргументов ожидать