Модели прогнозирования банкротства предприятия

 

5. Методы рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия

 

Существует несколько  подходов и методов получения  рейтинговой оценки кризисного состояния  предприятия. Их авторы пытаются найти  ограниченное количество показателей, по которым можно было бы судить о состоянии предприятия, приближенного  к кризисному состоянию.

Первая методика. Наиболее комплексной, из имеющихся в практике, представляется рейтинговая оценка финансово-экономического состояния с использованием коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, а также «золотого правила экономики предприятия».

Соблюдение критериального уровня нормативного значения каждого  из коэффициентов ликвидности и  финансовой устойчивости дает 10 % для  рейтинговой оценки, несоблюдение критериального уровня – 0 %.

Если каждый из коэффициентов  рентабельности имеет положительное  значение, то это дает 5 % для рейтинговой  оценки соответственно, если значение коэффициентов отрицательно, то вклад  в рейтинговую оценку равен 0.

Выполнение «золотого  правила экономики предприятия» дает 5 % в рейтинговый результат, невыполнение – 0 %.

Суть «золотого  правила экономики» заключается  в том, что темпы роста балансовой прибыли,  , должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, работ, услуг,  , которые в свою очередь должны превышать темпы роста активов,  , т. е. оптимальным является положение:  

 

.

Более высокие темпы роста  прибыли по сравнению с темпами  роста объема реализации свидетельствуют  об относительном снижении издержек производства, что отражает повышение экономической эффективности предприятия. Более высокие темпы роста объема реализованной продукции по сравнению с темпами роста активов предприятия свидетельствуют о повышении эффективности использования материальных ресурсов предприятия. Соблюдение «золотого правила экономики предприятия» означает – экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Набранное количество процентов  по вышеуказанным позициям суммируется. Наибольшее возможное значение рейтинговой  оценки – 100 %.

Формирование конкретной рейтинговой оценки предприятия  предполагает варианты, представленные в табл. 7.1. 

 

Таблица 7.1 

 

Рейтинговая оценка состояния предприятия

Оценка, %	Характеристика финансового  состояния и кредитоспособности
100	Отличное финансовое состояние, высокая кредитоспособность
80–99	Хорошее финансовое состояние, хороший уровень кредитоспособности
60–79	Удовлетворительное финансовое состояние, удовлетворительный уровень  кредитоспособности
40–59	Предельное финансовое состояние, предельный уровень кредитоспособности
0–39	Финансовое состояние  хуже предельного, кредитоспособность ниже предельной

 

 

Вторая методика. Р.С. Сайфулин предложил использовать для оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число по следующей формуле:  

 

,                       (7.7) 

 

где  – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами   (ф. 6.9);   – коэффициент текущей ликвидности   (ф. 6.1);   – интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия ( ), рассчитывается  

                               (7.8) 

 

где Т – количество дней в отчетном периоде;   – коэффициент менеджмента (эффективность управления предприятием), характеризует отношение прибыли от реализации к величине выручки ( , где r – учетная ставка Центробанка), рассчитывается  

 

    ;                                        (7.9) 

 

где   – прибыль от реализации, форма 2 стр. 050;   – рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения ( ), рассчитывается: 

 

,                                       (7.10)

где   – прибыль до налогообложения, форма 2 стр. 140.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным  нормативным уровням рейтинговое  число будет равно 1. Финансовое состояние  предприятия с рейтинговым числом менее одного характеризуется как  неудовлетворительное.

Рейтинговая оценка финансового  состояния может применяться  в целях классификации предприятий  по уровню риска взаимоотношений  с банками, инвестиционными компаниями, партнерами.

Анализируя рассмотренные  методики рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия, следует  остановиться на наиболее существенных моментах, влияющих на объективность  оценки.

1. Рейтинговые баллы (проценты) формируются на основе моментных данных формы 1 «Бухгалтерский баланс», т. е. характеризуют положение предприятия на дату составления отчетности, которая может существенно отличаться от среднего состояния за отчетный период.

2. Из-за отсутствия нормативных значений ряда показателей рейтинговая оценка определяется не полным, а частичным использованием показателей.

3. Важность отдельных показателей, отраженная процентами в общей совокупности, составляющей 100 %, не подтверждена соответствующими доказательствами и расчетами, т. е. носит предположительный характер. Особенно это относится к первой методике (табл. 7.1). Кроме того, в данной методике не указано конкретное число показателей каждой группы, на основе которых строится рейтинговая оценка. Следовательно, если подводить итоги по положительным значениям малого числа показателей, то можно получить низкий, не соответствующий действительности уровень интегральной оценки, а используя большее количество (более 10) показателей, имеющих положительное значение, можно выйти за пределы 100 %, что представляется абсурдным.

 

Список литературы

1. Маркарьян Э.А., Герасименко, Г.П. "Финансовый анализ" - М.: "ПРИОР", 1997 г. . - 160 с.
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.: ил
3. Скоун Т. "Управленческий учет"/Пер. с англ. под редакцией Н.Д. Эриашвили. - Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 179 с.
4. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - с.130
5. Руководство по кредитному менеджменту: Пер. с англ. / Под ред. Б. Эдвардса. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 464 с., с. 104
6. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 1999 г., № 3, с. 13-20
7. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др.; Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469 с., с. 95-97
8. Стрекалов О.Б., Зарипов Э.Р. Кризисы в организации и управление проектами: Учебное пособие. - Казань: Казан. гос. технол. ун-т, 1997, 160 стр., с. 36-40.