Оценка инвестиционной привлекательности ЗАО «Шувалово» Костромского района

Министерство сельского хозяйства  Российской Федерации

Департамент кадровой политики и образования

 

 

ФГОУ ВПО Костромская  ГСХА

 

Экономический факультет

 

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

на тему: «Оценка инвестиционной привлекательности ЗАО «Шувалово» Костромского района»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студент  5 курса 1 группы.

Руководитель: Зайцева Е.В.

 

 

 

Кострома 2007

СОДЕРЖАНИЕ

ВЕДЕНИЕ                                                                                                                    3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ                                                            5

1.1 Понятие инвестиционной привлекательности  как экономической 

категории                                                                                                                      5

1.2 Методические подходы к оценке  инвестиционной привлекательности

предприятия                                                                                                                9

1.3 Современные проблемы в области  оценки инвестиционной привлекательности  предприятия                                                                              11

2  КРАТКАЯ ОРГАНИЗАЦИОННО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ   ХАРАКТЕРИСТИКА  ЗАО «ШУВАЛОВО»                                                          19

3 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

 ЗАО «ШУВАЛОВО»  И ПУТИ  ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ                                             39

3.1 Анализ инвестиционной деятельности  ЗАО «Шувалово»                              39

3.2.Оценка инвестиционной привлекательности ЗАО с позиции расчета группы экономических индикаторов                                                                                    48

3.3. Пути повышения инвестиционной привлекательности  ЗАО «Шувалово» 51

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                          54

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ                                                57

ПРИЛОЖЕНИЯ                                                                                                         59

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время инвестиционная деятельность в России  носит  все более активный характер. Инвесторы, обладающие некоторыми средствами, все  чаще отказываются от текущего потребления, желая увеличить свои капиталы в будущем. При этом основным объектом инвестирования является конкретное предприятие.

Для принятия решения, вкладывать или  не вкладывать свои деньги в компанию, потенциальному инвестору важно  знать, сколько необходимо средств вложить сейчас и каков при этих вложениях будет размер нормы дохода и уровня рисков, то есть, сможет ли конкретный бизнес выполнить инвестиционные требования инвестора. [5]

 Кроме того, в современных  условиях необходимо научиться  своевременно распознавать  «ненадежных» партнеров, объективно оценивать ситуацию, отличая временные проблемы с ликвидностью от полной неплатежеспособности. Поэтому, необходимо оценить положение дел у существующего или потенциального контрагента и принять правильное решение о путях дальнейшего взаимоотношения с ним. Это особенно актуально при планировании долгосрочных отношений с предприятием, в частности, инвестировании средств в него. И особо важное значение  в этом смысле приобретает объективная оценка достигнутого уровня инвестиционной привлекательности предприятия с целью принятия инвесторами обоснованных управленческих решений  по финансированию инвестиционных проектов [6].

 В настоящее время оценка  инвестиционной привлекательности  предприятия является важнейшим аспектом формирования его инвестиционной политики. От ее научной обоснованности и эффективности инвестиционных решений, которые в комплексе должны обеспечивать выгодное вложение средств и наращивание инвестиционного потенциала, зависят последствия, как для инвесторов, так и для предприятия в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени практический опыт и интуиция  инвесторов должны опираться на результаты оценки инвестиционной привлекательности интересующего их объекта капиталовложений.

Поэтому тема данной курсовой работы является актуальной.

Целью данной курсовой работы является оценка инвестиционной привлекательности  конкретного хозяйствующего субъекта – ЗАО «Шувалово» Костромского района Костромской области.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

При этом необходимо решить следующие  задачи:

1. изучить теоретические вопросы в области оценки инвестиционной привлекательности предприятия;
2. дать краткую организационно – экономическую характеристику ЗАО «Шувалово»;
3. определить инвестиционную привлекательность предприятия, с применением различных подходов оценки;
4. дать оценку инвестиционной привлекательности ЗАО «Шувалово»;
5. наметить пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

В данной курсовой работе использовались следующие методы экономического анализа: научной абстракции, индукции, дедукции, гипотезы, сравнительного анализа. Основными приемами обработки и  анализа данных, которые при этом применялись, являются прием экономической группировки, относительных величин, балансовый и расчетно-конструктивный приемы.

При написании данной курсовой работы были использованы учебные пособия, статьи журналов «Инвестиции в России», «Финансовый менеджер», «Финансы» по данной теме, бухгалтерская (финансовая) отчетность ЗАО «Шувалово».

 

РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие инвестиционной  привлекательности как экономической  категории

Сложность принятия инвестиционных решений заключается в том, что они оказывают существенное влияние, как на положение конкретного инвестора, так и на экономику в целом, поэтому необходимо учитывать большое количество разнообразных факторов, оказывающих влияние на инвестиционную деятельность. Принятие решения об инвестировании средств должно базироваться на комплексной оценке инвестиционной привлекательности объекта инвестирования. [7]

Результаты  оценки  инвестиционной  привлекательности  могут быть интересны различным субъектам экономических отношений – поставщикам, покупателям, собственникам предприятия, его менеджерам  и работникам, органам государственной власти, кредиторам, но в большей степени эти данные важны для потенциальных инвесторов.

Для инвесторов в первую очередь важны сведения о доходности инвестиций и степени их рискованности, о чем можно сделать вывод, имея информацию о финансовом положении объекта инвестирования, структуре его капитала, тенденциях изменения прибыли и рентабельности и факторах этому способствующих.

Понятие инвестиционной привлекательности  в настоящее время является достаточно распространенным, однако, однозначного понимания данной экономической категории в современной российской экономической литературе пока не сложилось. Например, под «инвестиционной привлекательностью предприятий» в статьях М.И. Котляра «Инвестиционная привлекательность предприятий России»  и М. Акимова  подразумевается «распределение фактических объемов привлеченных в предприятие инвестиций». Большинство отечественных экономистов трактует инвестиционную привлекательность как «совокупность социальных, природных, экономических, правовых и иных предпосылок, характеризующих целесообразность инвестирования» в ту или иную хозяйствующую систему. Так, например, Е. Р. Орлова так характеризует инвестиционную привлекательность: она отражает «объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены  исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков» [14].

Существуют и другие разнообразные положения, лежащие в основе определения инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов. При этом чаще всего говорят о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием и его инвестиционной привлекательностью. Следует подчеркнуть, что мнения отечественных авторов относительно данной проблемы несколько  разнятся, однако существенно дополняют друг друга.

Так, объективная оценка инвестиционной привлекательности, отмечает М.Н. Крейнина, «зависит всех показателей, характеризующих финансовое состояние... Однако, если сузить проблему, инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала, курс акций и уровень дивидендов». Продолжая развивать этот подход, Э. И. Крылов, В. М. Власова и М. Г. Егорова считают, что «инвестиционная привлекательность... характеризуется не только устойчивостью финансового состояния... Наряду с этим инвестиционная привлекательность формируется благодаря конкурентоспособности продукции и клиентоориентированности, выражающейся в наиболее полном удовлетворении запросов потребителей».  И. В. Сергеев, И. И. Берестенникова и В. В. Яновский предлагают определение инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования проводить во взаимосвязи с оценкой эффективности инвестиций и инвестиционной деятельности: «эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность и наоборот. [7]

Многие ученые-экономисты разделяют подход к оценке инвестиционной привлекательности с позиции надежности финансового состояния анализируемого объекта капиталовложений. Отметим также, что методика оценки инвестиционной привлекательности организаций базовых отраслей экономики на основе диагностики их финансового состояния проработана этими учеными довольно глубоко.

Таким образом, обобщая подходы  авторов к определению понятия  инвестиционная привлекательность и  разделяя позиции отечественных исследователей о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием и данной экономической категорией, под инвестиционной привлекательностью  будем понимать — самостоятельную экономическую категорию, представляющую собой обобщенную характеристику объекта инвестирования с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска инвестиций, а также характеризующуюся эффективностью использования имущества, способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала и технико-экономического уровня производства.

Анализ инвестиционной привлекательности  предприятия представляет собой  процесс исследования экономической информации с целью:

• объективной оценки достигнутого уровня инвестиционной привлекательности и устойчивости финансового состояния предприятия, оценки изменения этих уровней в сравнении с предыдущим периодом, нормативными значениями под воздействием различных факторов;
• принятия инвесторами обоснованных управленческих решений по финансированию инвестиционных проектов исходя из критерия инвестиционной привлекательности предприятия;
• улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Рассмотрим взаимосвязь понятия инвестиционная привлекательность с другими экономическими категориями, в частности с понятием инвестиционного климата.

В экономической литературе существует несколько точек зрения по поводу соотношения этих категорий. Одни авторы отождествляют эти понятия, например, Г.И. Иванов использует эти термины как синонимы, представляющие собой комплексную оценку состояния объекта инвестирования во взаимосвязи с внешней средой. [13]

Другие авторы, например,  А.А. Агеенко,  отмечают их различие, считая инвестиционную привлекательность более широким понятием, включающим помимо инвестиционного климата доходность возможного инвестирования. Третьи считают более широким понятие инвестиционного климата. Четвертые вообще считаю некорректным их сравнение.

Так, А. Аникеева отмечает следующую взаимосвязь этих категорий - чем более благоприятно складывается инвестиционный климат, тем выше инвестиционная привлекательность, а реализация инвестиционной привлекательности в свою очередь может повлиять на инвестиционный климат.[3]

Можно отметить также наличие связи  между понятиями инвестиционная  привлекательность и инвестиционный риск, представляющий собой опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли или имущества в связи с изменением условий деятельности.

Большинство авторов отмечают инвестиционный риск в числе главных факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. В данном случае наблюдается обратная зависимость рассматриваемых категорий: при повышении уровня инвестиционного риска инвестиционная привлекательность снижается. При этом надо иметь в виду, что уровень инвестиционного риска возрастает в условиях нестабильной экономики. [18]

Инвестиционная привлекательность  зависит также от такого фактора  как инвестиционный потенциал. Чем больше инвестиционный потенциал предприятия эффективность его использования, тем выше его инвестиционная привлекательность.[8]