Оценка рентабельности предприятия

     Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

     Рассмотрим  еще одну факторную модель рентабельности: 

     Р^ч /С^с = (Р^ч / N) * (N / K) * (K / C^с )                                                       (1.1.2.),  

     где С^с — собственные средства (капитал).

     Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала [38, C.405].

     При расчетах рентабельности активов вместо прибыли принимают чистый приток денежных средств.

 

     Данные  показатели дают представление о  возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, являются признаком «здоровья» финансового состояния предприятия.

     Многообразие  показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

     Однако, характеристика рентабельности предприятия  не будет объективной если не  рассматривать ее динамику, не сравнивать ее с аналогичными показателями предприятий – конкурентов и со средними по отрасли.

     Так, например, значение показателей рентабельности может временно снижаться если предприятие занимается капитальными вложениями  в новые технологии или переходит к выпуску новых видов продукции. Значение коэффициента рентабельности у предприятий – конкурентов позволит предприятию ответить на вопросы о том, сможет ли оно получить прибыль на данном рынке при данной себестоимости продукции. Среднеотраслевые показатели рентабельности дают информацию о том, какой уровень рентабельности желательно планировать на предприятие, стоит ли входить в данную отрасль и т.д. [6, C.323].

     Можно привести несколько понятий рентабельности.

     Рентабельность – это уровень доходности предприятия (капитала). Рассчитывается как отношение полученной прибыли к сумме основного и оборотного капитала, выраженное в процентах. Зависит от множества факторов, как внутрипроизводственных, так и внешних, связанных с рынками факторов производства и сбыта произведенной продукции [27, С.117].

     Рентабельность (от немецкого - rentabel- доходный, прибыльный), показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в отраслях и народном хозяйстве в целом. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

     Рентабельность  – показатель, представляющий собой  отношение прибыли к сумме  затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности [29, C 297].

     Четвертым определением рентабельности является:

     Рентабельность  – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. [37, C. 281]

     Рентабельность  разделяют на две группы: общую  и расчетную.

     Общая рентабельность представляет собой  процентное отношение балансовой (общей) прибыли к среднегодовой суммарной  стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств. Расчетная представляет собой – отношение расчетной прибыли к среднегодовой стоимости тех производственных фондов, с которых взимается плата за фонды.

     Предприятие реализуя продукцию потребителям производит определённые затраты (расходы).  Эти расходы представляют собой издержки производства данного предприятия (себестоимость) или индивидуальные издержки.

     Однако  издержки отдельного продукта по предприятиям могут отклоняться от средних  издержек по отрасли, которые составляют цену продукта. Индивидуальные издержки позволяют предприятию получать с продажи отдельного продукта прибыль, а следовательно, и относительного ее измерения – рентабельности [20, C. 254].

     Однако  абсолютная величина прибыли не дает представления об уровне и изменении эффективности производства или торговли. Сумма прибыли может увеличиваться, а эффективность производства может оставаться на прежнем уровне или даже снизиться.

     Это происходит в том случае, если прирост  прибыли получен за счет экстенсивных (количественных) факторов производства – увеличения численности работников, роста парка оборудования и т.д. Если же при росте численности работников их производительность осталась прежней или снизилась, то эффективность производства соответственно не изменяется или даже снижается.

     Основными отличительными признаками рентабельности в системе торговых и производственных отношений являются следующие:

     1) отношение прибыли к издержкам  производства, характеризующие уровень  прибыльности текущих затрат (на  приобретение сырья, материалов, топлива, на амортизацию средств труда, расходы по управлению и обслуживанию производства и заработной плате работников);

     2) отношение прибыли к среднегодовой  стоимости производственных фондов, характеризующие относительный  размер возрастания авансированных затрат и дающее оценку экономической эффективности производственных фондов. Реальный смысл имеют признаки рентабельности, которые характеризуют эффективность затрат по прибыли, полученной после реализации [17, C. 129].

     Распределительной функцией рентабельности является распределения части прибавочного продукта  – прибыли.

     Прибыль является важным критерием для развития и расширения производства предприятия. Таким образом, рентабельность важный и весьма необходимый показатель, который влияет на предприятие и экономику в целом.

       Рентабельность исчисляемая на  основе притока денежных средств,  широко применяется в странах  с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции  с денежными потоками, обеспечивающие  платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

     Рентабельность  характеризует эффективность производственной деятельности предприятия.

     Для оценки рентабельности используется несколько  показателей, основанных на соотношении  прибыли, полученной предприятием, к капиталу предприятия, основным и оборотным средствам.  

1. 2. Виды рентабельности предприятия и методика их расчета

     Устойчивое  функционирование предприятия зависит  от его способности приносить  достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия [34, C. 179].

     В целом результативность деятельности любого предприятия можно оценивать  с помощью абсолютных и относительных  показателей. Так, с помощью показателей  первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, реализации продукции, работ, услуг, оставшейся в распоряжении предприятия) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл  (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).

     Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения  прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие [20, C. 278].

     Используется и система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих:  
 

     Р_а = (П / А ) * 100 %                                                                               (1.2.1.), 

     где Р_а – рентабельность активов (имущества);

     П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

     А – средняя величина активов (расчет по данным баланса). 

     Этот  коэффициент показывает, какую прибыль  получает предприятие с каждого  рубля, вложенного в активы.

     Как уже было сказано в параграфе 1.1., показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия.

     В качестве показателя прибыли могут  использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), чистая прибыль, чистый приток денежных средств [24, C.189].

     В качестве показателей активов могут  использоваться величины всех активов предприятия, внеоборотных активов, оборотных активов, чистых активов, отдельных компонентов внеоборотных и оборотных активов. Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом или по отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли предприятием.

     Рентабельность  всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активом, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия. 
 

     Р_оа = П / ОА * 100 %                                                                                (1.2.2.), 

     где Р_оа – рентабельность оборотных активов;

     П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

     ОА – средняя величина оборотных активов (расчет по данным баланса). 

     Коэффициент рентабельности активов показывает сколько рублей прибыли приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Для  исчисления этого показателя различные  показатели прибыли соотносят со средним итогом баланса, что позволяет оценить воздействие внешних факторов [12, C.152].

     Рентабельность  оборотных активов показывает эффективность  их использования предприятием в  отчетном периоде. Динамика рентабельности оборотных активов оценивается  на основе сопоставления с динамикой  рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

     Оценка  сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения  доли оборотных активов во всех активах, выяснения, связано ли это изменение с увеличением масштабов деятельности или с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборота оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из – за дефицита источников финансирования.  

     Р_общ = Б_п / А * 100 %,                                                                              (1.2.3.), 

     где Р_общ– общая рентабельность активов предприятия;

     Б_п  - балансовая прибыль;