Основные критерии оценки инновационных проектов

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по  дисциплине «Управление инновационными процессами»

 

на  тему: «Основные критерии оценки инновационных проектов»

Содержание

Введение ………………………………………………………………...…	3
1. Решения по инвестиционным проектам. Критерии их принятия …	4
2. Критерии оценки инвестиционного проекта …………………………	10
3. Применение критериев  эффективности региональных инвестиционных проектов в Алтайском крае ………………………………………	16
Заключение…………………………………………………………………	29
Список использованной литературы …………………………………….	30

 

 

 

Введение

 

В отечественной практике концепция  управления проектами нашла отражение  в широком применении программно-целевого метода управления. Развернутая система проектов и программ реализуется и в научной, и в инновационной сферах. Инновационные проекты и программы их реализации составляют существенную часть формирующегося хозяйственного механизма управления научно-техническим развитием страны.

Для снижения риска инновационной  деятельности компании необходимо в первую очередь проводить тщательную оценку предполагаемого к осуществлению инновационного проекта. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетенции персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инновационного проекта, но оценить их количественно очень трудно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, влияющие на эффективность инновационных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инновационных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных проектов.

В связи с вышеизложенным, тема данной работы достаточно актуальна. В задачи работы входит: изучить порядок и критерии принятия решений по инвестиционным проектам; рассмотреть критерии оценки инвестиционного проекта; изучить критерии эффективности региональных инвестиционных проектов в Алтайском крае. 

1. Решения по инвестиционным проектам. Критерии их принятия

 

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация  распространенных инвестиционных решений [17, с. 110-112]:

1. Обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:

• решения по уменьшению вреда окружающей среде;
• улучшение условий труда до государственных  норм.

2. Решения, направленные на снижение издержек:

• решения по совершенствованию применяемых технологий;       
• по повышению качества продукции, работ, услуг;
• улучшение организации труда и управления.

3. Решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

• инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);
• инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);
• инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);
• инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).

4. Решения по приобретению финансовых активов:

• решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);
• решения по поглощению фирм;
• решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.

5. Решения по освоению новых рынков и услуг;

6. Решения по приобретению НМА.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

К простым, статическим критериям  эффективности инвестиционных проектов относятся срок окупаемости и  простая норма прибыли [17, с. 118-121].

Срок  окупаемости инвестиций — это  ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов).

Основной  недостаток показателя срока окупаемости  как меры эффективности, рассчитываемого в форме, не отражающей временную ценность денег, заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. Поэтому этот показатель должен использоваться в качестве ограничения при принятии решений, а не как критерий выбора.

Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в  течение одного интервала планирования. На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли  с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.

Основное  преимущество критерия простой нормы  прибыли заключается в том, что он не сложен и может использоваться для некрупных фирм с небольшим денежным оборотом, а также когда надо быстро оценить проект в условиях дефицита ресурсов [15, с. 92-96].

Недостатки  данного метода состоят в том, что существует большая зависимость  от выбранной в качестве ставки сравнения  величины чистой прибыли, не учитывается  ценность будущих поступлений и  расчетная норма прибыли играет роль средней за весь период.

Критерии, основывающиеся на технике расчета  временной ценности денег, называются дисконтированными критериями. В  мировой практике наиболее часто  употребляются понятия: «чистый  дисконтированный доход», «внутренняя норма доходности», «индекс доходности», «дисконтированный срок окупаемости».

В качестве основных показателей для расчета  эффективности инвестиционного проекта рекомендуется использовать:

— чистый доход;

— чистый дисконтированный доход;

— внутреннюю норму доходности;

— потребность  в дополнительном финансировании (другие названия — ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

— индексы  доходности затрат и инвестиций;

— дисконтированный срок окупаемости;

— группу показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия — участника  проекта.

Чистым  доходом (ЧД) (net value, NV) называется накопленный  эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

Чистый  дисконтированный доход (ЧДД) (другое название — интегральный эффект) соответствует показателю NPV (net present value), который используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО [17, с. 72-75].

Чистый  дисконтированный доход представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.

Для признания  проекта эффективным с точки  зрения инвестора необходимо, чтобы его NPV был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с высоким значением NPV (при условии, что оно положительное).

Внутренняя  норма доходности (ВНД) (другие названия — внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности) — это та, что соответствует показателю IRR (internal rate of return). Технически она представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставить с нормой дисконтирования «г». Проекты, у которых IRR > г, имеют положительное NPV и потому эффективны, те же, у которых IRR < г, имеют отрицательное NPV и потому неэффективны.

IRR может  быть также использована [17, с. 64-68]:

- для  оценки эффективности проекта,  если известны приемлемые значения IRR для проектов данного типа;

- оценки  степени устойчивости проекта  (по разности IRR - г);

- установления  участниками проекта нормы дисконта  г по данным о внутренней  норме доходности альтернативных  направлений вложения ими собственных  средств.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) — это максимальное значение абсолютной величины отрицательно накопленного сальдо от операционной и инвестиционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности затрат и инвестиций характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для не дисконтированных денежных потоков. Значение индексов доходности для эффективных проектов должно быть больше единицы [16, с. 115-120].

При оценке эффективности проекта часто  используются:

- индекс  доходности затрат — отношение  суммы денежных притоков (накопленных  поступлений) к сумме денежных  оттоков (накопленным платежам);

- индекс  доходности дисконтированных затрат  — отношение суммы дисконтированных  денежных притоков к сумме  дисконтированных денежных оттоков;

- индекс  доходности инвестиций (ИД) — отношение  суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

- индекс  доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) — отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Критерии, позволяющие оценить реальность проекта [11, с. 124-127]:

• Нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;
• Ресурсные критерии, по видам:
• научно-технические критерии;
• технологические критерии;
• производственные критерии;
• объем и источники финансовых ресурсов.

Количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта.