Основные подходы к управлению запасами товарно-материальных ценностей предприятия. Модель Баумоля

КРАТКОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

48.  Основные  подходы к управлению запасами  товарно-материальных ценностей  предприятия. Модель Баумоля

Управление запасами имеет  огромное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. Прямые потери связаны с оплатой дополнительных источников финансирования, хранением  и содержанием запасов и др. Косвенные потери - это потери «упущенных возможностей» получения дохода от вложения данных средств в альтернативный проект.Политика управления запасами на производстве является частью политики управления оборотными средствами и направлена на решение следующих двух основных проблем:

каков должен быть оптимальный  объем заказываемой партии и 

какой объем запасов является минимально необходимым.

Оптимизация партии заказа (поставки)

Затраты, связанные с содержанием  запасов состоят из:

• затрат по хранению и
• затрат по размещению и выполнению заказов.

С ростом среднего размера  запасов увеличиваются и затраты  по их хранению, то есть требуются большие  складские помещения, возрастают затраты  на электроэнергию, увеличивается естественная убыль и проч. Зависимость затрат по размещению и выполнению заказов  от среднего размера поставки обратная. Здесь имеет место «эффект  масштаба»: более оптимально используются транспорт, возможность скидок при  крупном заказе и др.  

QW(EOQ) — оптимальный размер заказа в модели Уилсона; 
V — спрос или интенсивность (скорость) потребления запаса (шт.); 
S — затраты на хранение запаса (у. е.); 
K — затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа (у. е.) Приведенная формула известна как модель Уилсона и называется «Моделью экономически обоснованного размера заказа».

Оптимизация объемов  запасав.Оптимизация объемов запасов заключается в определении их минимальной величины, необходимой для непрерывного функционирования предприятия. Основным методом оптимизации объемов запасов является их нормирование. Суть нормирования заключается в разработке:

• норм запасов всех оборотных средств по видам материальных ценностей, выраженных в днях;
• нормативов оборотных средств по каждому их виду и в целом в денежном выражении.

Текущий запас – основной вид запаса зависит от периодичности  поставок, другими словами – это  интервал времени между двумя  смежными поставками.

Страховой запас создается  на каждом предприятии и необходим  для обеспечения непрерывности  процесса производства и сбыта в  случае нарушений условий и сроков поставок партнерами. Страховой запас  равен 50% от текущего запаса. Транспортный запас – период времени от оплаты счета до прибытия груза, создается  в случае несовпадения сроков нахождения груза в пути со сроками его  оплаты. Технологический запас (или  производственный) создается на период подготовки материалов к производству, включая лабораторный  анализ (то есть сушка, размол, отстой, смешивание различных партий). Этот запас учитывается  в том случае, если данные мероприятия  не являются частью технологического процесса. Время, необходимое на разгрузку, складирование, приемку материалов – определяется на основе хронометража или расчетов по каждой операции.

На сезонных предприятиях рассчитывается сезонный запас.

Норматив оборотных  средств в производственных запасах определяется как произведение среднего однодневного расхода материала и нормы его запаса в днях.

                                                   

где     _П - норматив (минимально-допустимая потребность) оборотные средства по элементам.

- средний  однодневный расход оборотных средств (определяется по каждому элементу материальных ценностей на основе квартальной сметы затрат, деленной на 90).

Для определения оптимального остатка денежных средств используют чаще всего модели Баумоля  В соответствии с моделью Баумоля затраты предприятия на реализацию ценных бумаг в случае хранения части денежных средств в высоколиквидных бумагах сопоставляются с упущенной выгодой, которую будет иметь предприятие в том случае, если откажется от хранения средств в ценных бумагах, а следовательно не будет иметь процентов и дивидендов по ним. Модель позволяет рассчитать такую величину денежных средств, которая минимизировала бы и затраты по трансакциям и упущенную выгоду. Расчёт осуществляется по формуле:

где

• C - оптимальный остаток денежных средств
• В — общие издержки, связанные с продажей ценных бумаг (затраты по транзакциям);
• Т — общий объём денежных средств (сумма всех платежей), необходимых для данного периода времени;
• r — процентная ставка, определяющая среднерыночную доходность по ликвидны

 

49. Внутрифирменная  кредиторская задолженность как  один из источников финансирования  в краткосрочной финансовой политике.

 

Цель  управления внутренней кредиторской задолженностью (ВКЗ) – это обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в её состав.

Виды ВКЗ: задолженность по оплате труда; по отчислениям во внебюджетные фонды; по перечислению налогов в бюджет, налогов различных уровней; по перечислению взносов на страхование имущества предприятия и личное страхование персонала; по расчётам с дочерними предприятиями; прочие виды.

Как форма заемного капитала внутренняя кредиторская задолженность  характеризуется следующими особенностями:

1.Будучи бесплатным источником  привлекаемых средств, ВКЗ обеспечивает  снижение стоимости всего привлекаемого  капитала;

2.Оборачиваемость кредиторской  задолженности влияет на финансовый  цикл предприятия. Чем выше  относительный размер внутренней  кредиторской задолженности, тем  меньший объем средств необходимо  привлекать предпринимателю для  финансирования своей текущей  деятельности.

3.Размер внутренней кредиторской  задолженности находится в прямой  зависимости от объемов производства.

Перечисленные особенности  внутренней кредиторской задолженности  необходимо учитывать в процессе управления ею.

Этапы управления ВКЗ:

1.Анализ ВКЗ в предшествующем  периоде.

2.Определение состава  ВКЗ в предстоящем периоде.

3.Установление периодичности  выплат по отдельным видам  ВКЗ.

4.Прогнозирование средней  суммы начисляемых платежей по  отдельным видам ВКЗ:

-Методом прямого  счета: ; СВ_м – месячная сумма платежей по отдельным видам начислений; КП – предусмотренное количество выплат по конкретному виду начислений в течении месяца.

Статистическим  методом: : - средняя сумма ВКЗ конкретного вида в предшествующем периоде; - прогнозируемый темп роста объёма реализации в предстоящем периоде, в %; - коэффициент эластичности конкретного вида ВКЗ от объёма реализации, в %.

5.Прогнозирование средней  суммы и размера прироста ВКЗ  по предприятию в целом:  ,   

6.Оценка эффекта прироста  ВКЗ предприятия в предстоящем  периоде, заключается в сокращении  потребности предприятия в привлечении  кредита и расходов связанных  с его обслуживанием:  : - среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит.

7.Обеспечение контроля  за своевременностью начисления  и выплаты средств в разрезе  отдельных видов ВКЗ.

Прогнозируемый прирост  средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в  целом рассчитывается по видам кредиторской задолженности, исходя из фактических  сумм в текущем периоде и прогнозируемого  роста объема продаж.

С учетом прогнозируемого  прироста внутренней кредиторской задолженности  на предприятии формируется общая  структура заемных средств, привлекаемых из разных источников.

 

50. Формы краткосрочного  финансирования (страхование, форвардные  и фьючерсные контракты, операции  РЕПО)

Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объём и структура  оборотного капитала варьируют в  зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности  управления портфелем продукции  и стратегии управления оборотным  капиталом.

Структура краткосрочного финансирования

Если фирма не может  осуществить финансирование посредством  эмиссии коммерческих векселей или  взять ссуду в банке из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам. Чем  ниже кредитоспособность фирмы, конечно, тем меньше источников краткосрочного финансирования ей доступно. Гибкость в связи с краткосрочным финансированием  зависит oт способности фирмы выплатить ссуду, а также от способности возобновить ее или увеличить. При факторинге и банковском кредите фирма может выплатить заем, если у нее есть избыток средств; таким образом она сокращает общие процентные издержки. Что касается коммерческих ценных бумаг, фирма должна ждать срока погашения векселя, чтобы возвратить средства.

Кратко охарактеризуем такие  приёмы, как страхование, форвардные и фьючерсные контракты и операции РЕПО, позволяющие обеспечить предприятие  необходимыми оборотными средствами и  в определённой мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности при принятии решений финансового  характера, имеющих отношение к  будущему.

Страхование. Существует два  вида страхования: обязательное и необязательное. Первое предусмотрено законодательством, и расходы по нему списываются  на себестоимость продукции. Второй вид страхования носит добровольный характер, а необходимость и целесообразность его применения определяется степенью риска, ассоциируемого с данной операцией.

Форвардные и фьючерсные контракты - наиболее распространённые приёмы хеджирования. Они представляют собой ценные бумаги и обращаются на фондовых биржах.

Одной из разновидностей форвардных контрактов выступают фьючерсы. В  сравнении с форвардными контрактами  фьючерсы имеют ряд отличительных  черт:

• форвардный контракт "привязан" к точной дате, а фьючерс - к месяцу исполнения;
• участников операций обычно много, поэтому продавцы и покупатели не привязаны друг к другу;
• фьючерсы свободно обращаются на фондовых биржах;
• изменение цен по товарам и финансовым инструментам, указанным в контрактах, осуществляется ежедневно в течении всего периода до момента их исполнения.

Операции РЕПО - представляют собой договоры об обратном выкупе ценных бумаг. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продаёт другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее  оговорённой цене. Обратная покупка  осуществляется по цене, превышающей  первоначальную цену. Операции РЕПО проводится в основном с государственными ценными  бумагами и относятся к краткосрочным  операциям - от нескольких дней до нескольких месяцев.

 

51.  Формы расчетов  с покупателями и их влияние  на уровень дебиторской задолженности.Все денежные расчеты на предприятии делятся две группы:

платежи по товарным операциям  – операциям, которые связаны  с движением товара, расчетами  с поставщиками, покупателями и заказчиками.

расчеты по нетоварным операциям  – операциям, не обусловленным движением  товара и связанным лишь с движением  денежных средств.Расчеты по товарным операциям осуществляются следующими видами платежей:

платежными поручениями

плановыми платежами

платежными требованиями-поручениями

аккредитивами

расчетными чеками

зачетом взаимных требований

векселями

товарообменные операции.

Расчеты по нетоварным операциям  осуществляются  только платежными поручениями.

Расчеты в безналичной  форме производятся:

• Платежными поручениями. Этой формой осуществляется предварительная продажа товаров и услуг. Составляется платежное поручение на сумму предварительного взноса, а остальная ее часть вносится после выполнения договора. Сумма предварительной оплаты не должна превышать 50% от суммы договора.
• Расчеты плановыми платежами используются при наличии долговременных хозяйственных связей между поставщиком и покупателем. Эта форма расчета предполагает оплату не конкретной поставки, а периодическое перечисление платежными поручениями заранее оговоренных сумм, исходя из плана поставки.
• Платежное требование-поручение – это требование поставщика к покупателю оплатить на основании приложенных документов (счета-фактуры, накладных и т.д.) стоимость товаров и услуг. Непременным условием данной платежной формы является согласие плательщика на списание денежных средств со счета (акцепт).
• Аккредитив – поручение банка покупателя банку поставщика оплатить сумму, предусмотренную в аккредитивном заявлении, на условиях предоставления поставщиком соответствующих документов.
• Расчетные чеки – используются при расчетах в момент совершения хозяйственных операций. Чек выписывается покупателем и передается получателю, который затем предъявляет чек в свой банк для оплаты.
• Взаиморасчеты и взаимозачеты делятся на: