Показатели общей и сравнительной эффективности капитальных вложений

1 — поиск и привлечение  в экономику инвестиций различных  уровней, 

2 — повышение эффективности  имеющихся инвестиций.

Для расширения инвестиционного  процесса, вовлечения в инвестиционную деятельность предприятий всех форм собственности, населения, зарубежных инвесторов государство должно создать  стабильную, благоприятную обстановку для инвесторов и тех, кто реализует  инвестиции.

Для этого необходимо:

• создание стабильной законодательной базы в инвестиционной сфере и обеспечение гарантий защиты иностранных и отечественных инвесторов на принципах страхования, принятых в мировой практике;
• одинаковые условия стимулирования отечественных и зарубежных инвесторов и возможность реинвестировать прибыль с капитала;
• не облагать налогами новые предприятия в течение нескольких лет, а также расходы  на исследования, освоение новой техники;
• применять стимулирующую амортизационную политику;
• создать рынок инвестиций со всей его инфраструктурой (фондовые биржи, рынок ценных бумаг, ипотечные банки и д.р.)

Глава 3. Анализ оптимизации  выбора инвестиционных проектов.

В анализе инвестиций важно  знать продолжительность реализации инвестиционного проекта, которая  обычно связана с жизненным циклом. За период жизненного цикла объект должен не только окупить себя, но и  принести прибыль. Повысить гарантии сохранения устойчивости работы ОАО ТНК «Дастан» можно, вкладывая ее средства в разные виды деятельности, что называется диверсификацией. Инвестирование одновременно по нескольким объектам оптимального инвестиционного портфеля позволяет  выработать такую стратегию, при  которой завершение цикла по одному из производств или технологий, приводящее к их закрытию, или потери, возникшие  по другим причинам, компенсируются другими параллельными проектами инвестирования, находящимися на иных стадиях жизненных циклов и обеспечивающими прибыль. Такой подход гарантирует, что в случае потерь по одному-двум проектам ОАО ТНК «Дастан» сохранит свои позиции в других видах инвестирования. Важно, чтобы прибыль от этих видов покрывала возможные потери от неудавшихся проектов.

При использовании нескольких направлений вложения средств формируется  так называемый инвестиционный портфель, т.е. определенная совокупность направления инвестирования. Предприниматели заинтересованы в том, чтобы инвестиционный портфель их организации состоял из наиболее доходных вложений.

Для экономически обоснованного  оптимального формирования портфеля нужны  аналитические расчеты. Анализ выбора объектов ОАО ТНК «Дастан» для  инвестирования особенно актуален в  инновационной деятельности, при  реструктуризации предприятия, в антикризисном  управлении. Выбор оптимального инвестиционного портфеля мы будем проводить на основе имитационной модели. Преимущество этой модели заключается в том, что она позволяет учесть и наиболее наглядно отразить множество факторов в стратегическом инвестировании в условиях неопределенности и риска. В расчете определяются и рассчитываются:

1. возможные максимальные потери с учетом их вероятности по каждому из оцениваемых инвестиционных проектов;
2. экономический эффект от риска по каждому проекту с учетом ожидаемой прибыли и максимально возможных потерь в вероятной оценке;
3. значимость проекта по уровню экономического эффекта от риска проекта;
4. число проектов, покрывших потери от проекта с неудавшимся риском, т.е. от проекта, оказавшегося убыточным;
5. число проектов, сумму потерь от которых может покрыть рассматриваемый проект, если исход по риску этого проекта принесет эффект;
6. рейтинг значимости проекта и эффективности риска.

На основе этих показателей  осуществляется выбор по одному из трех критериев или по совокупности этих критериев, включая выбор:

1. по критерию гарантированной безубыточности;
2. по наиболее гарантированному запасу прочности;
3. по наиболее высокой отдаче риска;
4. по совокупности (сумме) критериев (2) и (3).

Выбор предстоит сделать  из проектов, имеющих разную ожидаемую  эффективность и разные возможные  потери. Прежде чем приступить к расчетам, рассмотрим особенности приведенных проектов инвестирования, охарактеризуем основные из них, дадим предварительную оценку.

Надежным объектом вложения денежных средств может быть Нац. банк КР.

Однако ценой безопасности в этом случае будет невысокий  доход. Использование коммерческих банков для вложений позволяет получать более высокие проценты, но коммерческие банки с высокими процентами по депозитам  обычно обеспечивают меньше гарантий сохранности вложенных средств  и, следовательно, вложения имеют большой  риск.

Выбор оптимального инвестиционного портфеля для ОАО  ТНК «Дастан»

Таблица №1 (тыс.сом)

Таблица №2

Расчет эффективности  риска инвестиционных вложений по ОАО  ТНК «Дастан»

Выбор инвестиционного  проекта ОАО ТНК «Дастан»

Таблица № 3

В таких условиях для ОАО  ТНК «Дастан» более надежным представляется увеличение вложений в действующие активы, зарекомендовавшие себя достаточным уровнем доходности. В этом случае рентабельность инвестиций, вероятнее всего, не превысит текущую рентабельность или превысит несущественно. Если ОАО ТНК «Дастан» хочет существенно увеличить доходность вложений, то следует выбрать новые направления инвестирования, соответствующие тенденциям рыночной конъюнктуры. Новые неосвоенные направления инвестиционных вложений могут иметь более высокий уровень риска по сравнению с привычной деятельностью. Таким образом, выбор направлений инвестирования целиком зависит от того, как оценивает инвестор степень риска и «стоят ли», по его мнению, этого риска ожидаемые доходы. Важным, еще не освоенным направлением возможно инвестирования для рассматриваемой организации являются инвестиции на введение комплекса по производству двигателей 406-10 в количестве 75000 шт. в среднем за год. Проектом предусматривается перспективное снижение цен для основного потребителя в последующих годах. Такое снижение предполагается при стабильном выпуске модели после перехода на ее серийное производство.

Руководству организации  требуется также определить целесообразность инвестирования действующего производства двигателей модели 4062-070, так как  эта продукция находится в  стадии зрелости жизненного цикла и  не обеспечена гарантиями долгосрочного  стабильного спроса.

Одним из направлений инвестирования может быть предоставление коммерческого  кредита производителю сырья  «БиМэксГрупп». Этот проект помимо процента по кредиту позволит организации приобретать производственное сырье на более выгодных условиях, ожидаемый эффект от которых учтен в составе ожидаемой прибыли по этому направлению.

Итак согласно условию для ОАО ТНК «Дастан» необходимо выбрать оптимальный инвестиционный портфель из возможных направлений инвестирования. Организация имеет в наличии 76006 тыс.сом средств, которые она способна вложить в инвестиции. Учитывая размер средств, следует выбрать оптимальный портфель. 

Заключение

Таким образом, капитальные  вложения - денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, на реконструкцию и техническое  перевооружение предприятий. Капитальные  вложения играют очень важную роль в экономике любого государства. Они являются основой для:

• расширенного воспроизводственного процесса;
• ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов, внедрения новой техники и технологии);
• повышения качества продукции и обеспечения ее конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;
• снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от ее реализации.

Планированию инвестиций должен предшествовать глубокий анализ их экономического обоснования с  учетом риска и инфляционных процессов.

Каждый проект капитальных  вложений должен иметь четко поставленные цели:

• коренное улучшение качества продукции;
• улучшение ее потребительских свойств, гарантирующее эффективность продукции у потребителя на мировом рынке и в стране;
• выпуск экологически чистой продукции;
• оздоровление окружающей среды;
• комплексная переработка сырья и малоотходность или безотходность производства;
• учет экспортных потребностей посредством количественных показателей.