Политика управления финансовыми рисками

 

Министерство  образования Российской Федерации

СИБИРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ  АВТОМОБИЛЬНО-ДОРОЖНАЯ АКАДЕМИЯ

 

Факультет Экономика и управление

Кафедра                                                                       Менеджмента

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

По дисциплине: Основы системного анализа в управлении

Тема № 9: «Политика управления финансовыми рисками»

 

 

 

 

 

Студентки:                                                           11МОсп Анфиногеновой И.А.

Преподаватель:                                                    Вострецова Е.Ю.

 

Работа допущена к защите:                              

 

Работа принята с оценкой: 

 

 

 

Омск 2009

Содержание

Введение 3

 

Глава 1. Понятие рисков и их особенностей 5

 

1.1. Сущность, понятие и теории риска 5

1.2. Виды рисков 10

 

Глава 2. Политика управления финансовыми рисками 20

 

2.1 Система  риск-менеджмента 20

2.2 Управление  финансовыми рисками 26

 

Задача 36

 

Заключение 42

 

Список использованной литературы 44

 

Введение

Исторический опыт показывает, что  риск недополучения намеченных результатов  особенно стал проявляться при всеобщности  товарно-денежных отношений, конкуренции  участников хозяйственного оборота. Поэтому  с возникновением и развитием  капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое  внимание исследованию проблем риска  в предпринимательской деятельности.

Поэтому особенно важен для условий  России финансовый риск, который возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск, поскольку ограничение или прекращение кредитования, ужесточение условий кредита влечет обычно трудности и даже остановку производства из-за отсутствия сырья, материалов и т.п. Для рынка ценных бумаг рискованность – свойство почти любой сделки в связи с тем, что эффективность сделки не полностью известна в момент ее заключения. Некоторое исключение составляют государственные процентные бумаги. Но если принять во внимание непрогнозируемость инфляции или обменного курса валют, то отсутствие риска, даже применительно к векселям казначейства США, вызывает сомнение.

В обязанности  финансового менеджера входит обеспечение  снижения всех видов риска, а не только финансового, поскольку между различными сферами деятельности предприятия  не существует четких границ. Риск и  доход в финансовом менеджменте  рассматриваются как две взаимосвязанные  категории. Они могут быть ассоциированы  как с каким-либо отдельным видом  активов, так и с их комбинацией.

Тема моего курсового проекта «Политика управления финансовыми рисками», она является актуальной, потому, что в экономической сфере риск присутствует постоянно, а изучен он недостаточно. Объясняется это тем, что данная категория долгое время не рассматривалась в качестве объекта теоретических исследований, а относилась лишь к практике. В последние десятилетия положение начало меняться: этот предмет стал объектом пристального внимания. Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. В каждой организации встает проблема, связанная с риском. Целью моей курсовой работы является наиболее детальное рассмотрение понятия «финансовый риск» и методы управления им.

Для этого были поставлены следующие  задачи:

• Рассмотреть сущность, понятие и теории риска.
• Проанализировать виды риска.
• Изучить систему риск-менеджмента и основное содержание политики управления финансовыми рисками.

Объектом моего исследования является финансовый риск.

Для написания курсовой работы были использованы следующие основные источники:

учебное пособие  для вузов/ под редакцией проф. В. А. Швандара «Риски в экономике» и А.А. Первозванский, Т.Н. Первозванская «Финансовый рынок: расчет и риск», НК РФ. 
Глава 1. Понятие рисков и их особенностей

1. Сущность, понятие и теории риска

В условиях рыночной экономики риск – ключевой элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным. Риском принято считать «действие наудачу  в надежде на счастливый случай». Характерные особенности риска  – неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что  успех придет.

В условиях политической и экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. В современных кризисных условиях экономики России проблема усиления рисков весьма актуальна, что подтверждается данными о росте убыточности  предприятий промышленности.

Риск  – это возможность возникновения  неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия. Различают две функции  риска – стимулирующую и защитную.

Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инновационных инвестиционных решений. Второй аспект выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму.  Авантюризм – разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность невозможности осуществления задуманной цели, хотя лица, принимающие такие решения, этого не осознают.

Защитная функция имеет также два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Содержание первого состоит в том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства защиты от возможных нежелательных последствий. На практике это проявляется в создании страховых резервных фондов, страховании предпринимательских рисков. Сущность второго аспекта заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое, уголовное законодательство категорий правомерности риска.

Риску присущ ряд черт, среди которых можно  выделить:

• противоречивость;
• альтернативность;
• неопределенность.

Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны, риск имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный технический прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально-экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.

Альтернативность предполагает необходимость выбора двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не будет риска.

Существование риска непосредственно связано  с неопределенностью. Она неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов снятия неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом свойстве риска важно в связи с тем, что оптимизировать на практике управление и регулирование, игнорируя объективные и субъективные источники неопределенности, бесперспективно.

Мировая экономическая наука представляет классическую и неклассическую теории предпринимательского риска. При исследовании предпринимательской прибыли такие  представители классической теории, как Дж. Милль и И.У. Сениор, различали в структуре предпринимательского дохода процент (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью).

В классической теории предпринимательский риск отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения. Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения. Такое одностороннее толкование сущности риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания содержания предпринимательского риска.

В 30-е  годы XX в. экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали основы неоклассической теории предпринимательского риска, состоящие в следующем: предприниматель, работающий в условиях неопределенности, прибыль которого есть случайная переменная, при заключении сделки руководствуется двумя критериями:

• размерами ожидаемой прибыли;
• величиной её возможных колебаний.

Согласно  неоклассической теории риска поведение  предпринимателя, обусловлено концепцией предельной полезности. Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую прибыль, предприниматель  выбирает вариант, в котором колебания  ожидаемой прибыли меньше. Если принимается  небольшое число решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от ожидаемой прибыли взаимно  уравняются. Ибо в таком случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение. Должен учитывать колебания  прибыли и выбирать вариант, дающий тот же результат, но характеризующийся  меньшими колебаниями.

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Иначе говоря, риск – это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые рассчитывал. Также риск – является одним из видов опасности, связанной с политической, социальной и экономической деятельностью людей, реально осознаваемой, вероятностно оцениваемой, для минимизации последствий которой имеются ресурсы и возможности.

Существует множество подходов к определению сущности этой категории. В научной литературе, посвященной теориям оптимального управления, риск рассматривается как атрибутивная общесоциологическая характеристика любого вида целесообразной деятельности человека, осуществляемой в условиях ресурсных ограничений и наличия возможности выбора оптимального способа достижения осознанных целей в условиях информационной неопределенности. Никакая гениальность, никакие способности человека не могут уничтожить риск. Существуют лишь способы смягчить его последствия.

В качестве другого направления можно выделить работы, в которых риски рассматриваются  как результат накопления регрессивного потенциала. Данный подход имеет давнюю историческую традицию и своими корнями исходит из теорий исторического и технологического прогресса, в которых основное внимание было сосредоточено на исследовании таких характеристик деструктивных рисков, как:

• невосполнимость утраты свойств, качеств, материальных и духовных ценностей, бывших полезными в прошлом, но исчезающих в настоящем;
• появление новых свойств, качеств, материальных и духовных ценностей, масштаб угроз и регрессивный потенциал, которых в будущем не ясен и не определен;
• снижение уровня пороговой безопасности по мере создания новых производств, технологий и распространения новых видов оружия;
• возрастание экологических угроз и вызовов по мере роста промышленного потенциала.

В научной  и публицистической литературе на обширном историческом материале показано, что  возрастание масштабов экономической  деятельности ведет, с одной стороны, к постоянному количественному и качественному изменению связей и отношений, к которым как отдельные индивиды, так и социальные группы и даже целые народы не могут приспособиться, поэтому возрастает риск их социальной и экономической деградации. Данная ситуация ведет к росту социального недовольства, а следовательно, возрастает объем потенциальных угроз для социальной стабильности в форме антикультуры, антиобщественного поведения, стихийных бунтов, революционных выступлений и т.д.

С другой стороны, любой результат экономической  деятельности, даже если он в целом  способствует росту общественного  богатства, содержит в себе ростки регрессивного  развития. Так, увеличение численности  специалистов умственного труда  привело к росту сердечнососудистых заболеваний, что в свою очередь обусловило появление новых видов рисков, как для жизни отдельных индивидов, так и для общества в целом, которое вынуждено для минимизации этих потерь привлекать дополнительные материальные ресурсы. Продажа оружия на мировом рынке приносит экономическую выгоду стране-продавцу, позволяет ей увеличивать расходы на социальные программы, использовать наукоемкие военные технологии для повышения конкурентоспособности отраслей, выпускающих потребительские товары, но снижает уровень глобальной и региональной безопасности. Возрастает опасность возникновения новых локальных вооруженных конфликтов, на нейтрализацию которых мировому сообществу приходится отвлекать все больше ресурсов.