Прогнозирование и управление ликвидностью банка

Раздел №4. Методы управления ликвидностью банка

Политика  ликвидности имеет дело с решением дилеммы ликвидность — рентабельность. Поэтому перед банком встает задача максимизации доходности своих операций при наличии данного ограничения, причем присутствует четко выраженный фактор неопределенности, так как руководство банка не может с уверенностью предсказать, когда и в каком масштабе возникнет проблема ликвидности. 

Практика  выработала ряд методов управления ликвидностью. Они основаны на управлении активами, пассивами или и теми и другими одновременно. По сравнению с другими, каждый из методов управления ликвидностью имеет как свои преимущества, так и недостатки. Экономическая целесообразность применения того или иного метода управления ликвидностью обусловлена характеристиками банковского портфеля, особенностями банковских операций, средой, в которой действует банк. Так, когда банк использует принципиально различные источники привлечения средств, задача управления ликвидностью усложняется. Тогда может быть целесообразным применение метода конверсии фондов, подразумевающего как управление активами, так и управление пассивами. Напротив, когда ресурсная база банка достаточно однородна, а возможности использования операций на денежном рынке ограничены, целесообразным может оказаться менее сложный метод фондового пула.

Наиболее  старый способ обеспечения потребностей банка в ликвидных средствах  известен как управление ликвидностью через управление активами. В чистом виде эта стратегия требует накопления ликвидных средств в виде ликвидных активов — главным образом денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг. Когда возникает потребность в ликвидных средствах, выборочные активы продаются до тех пор, пока не будет удовлетворен спрос на наличные средства. Эту стратегию управления ликвидность часто называют трансформацией активов, поскольку ликвидные средства поступают за счет превращения неденежных активов в наличные средства.

Многие  банки в качестве источника ликвидных  средств все чаще стали использовать займы на денежном рынке. Это стратегия заемной ликвидности, часто называемая управлением покупной ликвидностью или управлением пассивами, в чистом виде предполагает заем быстрореализуемых средств в количестве, достаточном для покрытия всего ожидаемого спроса на ликвидные средства. Однако к займам прибегают только тогда, когда возникает такая необходимость, чтобы избежать накопления слишком большого объема незадействованных ликвидных средств в активах. Если спрос на ликвидные средства превышает его первоначально ожидаемый уровень, банк будет просто поднимать предлагаемую им ставку, до тех пор, пока не получит необходимую сумму быстрореализуемых средств. Заем ликвидных средств является наиболее рисковым способом решения банком проблем ликвидности (но он дает более высокую ожидаемую прибыль) из-за изменчивости процентных ставок денежного рынка и доступности кредита.

Метод единого фонда  денежных ресурсов.

Данный  метод применим в тех случаях, когда большое количество операций приводит к ежедневным случайным изменениям платежного календаря банка. В этих условиях, возможно, перейти от управления платежным календарем к управлению единым фондом ресурсов банка, который рассматривается как случайный банковский ресурс. При этом единый фонд состоит из обязательств банка и капитала.

Для анализа ликвидности высоколиквидные  активы представим в виде портфеля, состоящего из двух опционов: длинного опциона "колл" и короткого  опциона "пут" на банковские ресурсы  с одинаковой ценой исполнения, равной объему неликвидных активов. Такое представление позволяет рассчитать основные показатели ликвидности:

• вероятность возникновения дефицита ресурсов в банке или продолжительность дефицита за выбранный промежуток времени;
• ожидаемые и максимальные объемы дефицита и избытка средств;
• ожидаемые затраты на поддержание ликвидности и доходы от размещения избытка ресурсов.

При этом основными факторами ликвидности  являются: изменчивость (волатильность) и тренд изменения ресурсной  базы, объем открытой денежной позиции, продолжительность существования короткой позиции, ставки привлечения и размещения денежных средств.

Эти факторы, в свою очередь, зависят  от:

• частоты заключения новых договоров;
• объемов вновь возникающих требований и обязательств по сравнению с объемами погашения и наличных свободных денежных средств;
• спектра сроков погашения (дискретный, непрерывный);
• длины горизонта планирования ликвидностью.

Рассмотрим  вопросы управления денежной позицией банка. Если банк планирует работать в пределах собственных ресурсов, лишь временно испытывая дефицит средств, то денежная позиция не должна превышать средний объем банковских ресурсов. При этом ожидаемый дефицит средств не должен превышать объем средств, доступных на денежных рынках. Следует ограничить и ожидаемую продолжительность дефицита средств. Необходимо оценить также ту денежную позицию, которая обеспечивает максимальный доход от поддержания открытой денежной позиции с учетом ликвидных издержек. В качестве лимита выбирают наименьшую денежную позицию, которая удовлетворяет всем перечисленным условиям.

Метод единого фонда применим и для  дистанционного анализа ликвидности  банков-контрпартнеров. Преимуществами данного подхода являются:

• учет индивидуальных особенностей оттока депозитов, а не усредненных по банковской системе данных;
• учет влияния привлечения банком-контрпартнером межбанковского кредитования (МБК) на его ликвидность;
• прогноз наихудшей ликвидности банка-контрпартнера на выбранный момент в будущем, а не оценка его ликвидности на текущий момент времени;
• учет индивидуальной временной (по срокам погашения) структуры лимита; при этом количественно описывается феномен: "меньшая сумма вернется с большей вероятностью, чем более крупная";
• ликвидность оценивается в "прозрачных" терминах: ожидаемые объем и продолжительность дефицита средств в банке-контрпартнере, а не в "трудно" интерпретируемых значениях финансовых коэффициентов;
• возможность обратной проверки расчетных и фактических показателей ликвидности;
• учет воспроизводства банковских операций - старые операции заменяются на новые.

Метод единого фонда, основанный на анализе  портфеля опционов "колл" и "пут", позволяет с помощью вероятности  возникновения дефицита средств  рассчитывать (по непрерывной шкале) ожидаемые потери, т. е. резервы под кредитную задолженность. Наблюдения за историей изменения вероятности возникновения в банке дефицита ресурсов (вероятности потери ликвидности) впервые открывают возможность расчета непредвиденных потерь от межбанковского кредитования и, таким образом, позволяют решить задачу распределения капитала.

Метод распределения активов  и пассивов по срокам погашения.

Более трудоемким и сложным является метод  распределения активов и пассивов по срокам погашения. Он состоит из следующих этапов:

• собственно анализ денежных потоков:
• движение средств через корсчет представляют в виде движения денежных потоков от проведения срочных (в разрезе временных корзин) и бессрочных операций;
• потоки срочных операций разделяют на потоки, связанные с проведением экзо- (клиентских) и эндогенных (собственных) операций;
• выделяют потоки, связанные с проведением экзогенных операций;
• потоки, связанные с экзогенными операциями, в свою очередь, разделяют на потоки, связанные с действующими и новыми договорами;
• по истории потоков, связанных с экзогенными операциями, определяют новые потоки, возникающие в результате заключения новых договоров;
• подбирают подходящую статистическую модель, описывающую возникновение новых денежных потоков, связанных с экзогенными операциями;
• выходные остатки на корсчете представляют в виде суммы входных остатков на корсчете и денежных потоков, связанных с выполнением срочных и бессрочных операций;
• по истории средств на корсчете и выполнения срочных операций определяют историю денежных потоков, связанных с проведением бессрочных операций;
• подбирают подходящую статистическую модель поведения денежных потоков, связанных с бессрочными операциями;
• синтез денежных потоков:
• зная денежные потоки, связанные с уже заключенными договорами, статистические модели возникновения новых экзогенных операций и поведения денежных потоков, связанных с бессрочными операциями, прогнозируют средства на корсчете банка на выбранном горизонте;
• определяют оптимальные параметры (объемы и сроки погашения) эндогенных операций.

Таким образом, средства на корсчете изменяются в результате осуществления срочных  и бессрочных операций. При этом источником неопределенности денежных потоков является возникновение  новых экзогенных (клиентских) и бессрочных операций . Детерминированными операциями являются эндогенные (собственные) и экзогенные (клиентские) операции согласно действующим договорам.

После выявления источников неопределенности денежных потоков можно привести методы борьбы с их неопределенностью:

• использование стандартных сроков погашения;
• составление бюджетов платежей, включая "принудительную" фиксацию сроков платежей для операций, которые не имеют четко определенных сроков исполнения;
• составление платежных календарей согласно действующим договорам;
• прогнозирование случайных денежных потоков, связанных с проведением новых экзогенных и бессрочных операций.

Для этого метода факторы ликвидности  зависят от частоты заключения новых  договоров, объемов вновь возникающих  требований и обязательств по сравнению с объемами погашения и наличных свободных денежных средств, спектра сроков погашения (дискретный, непрерывный) и длины горизонта планирования ликвидностью. 

Метод анализа разрыва.

Метод анализа разрыва в сроках погашения  требований и обязательств заключается в составлении таблицы разрывов по срокам погашения активов и пассивов и расчете абсолютного и относительного разрыва между потоками активов и пассивов в соответствующем сроке. Сотрудник Организационно-контрольного отдела ежедневно формирует таблицу разрывов по срокам погашения активов и пассивов. При этом рассчитываются следующие показатели и коэффициенты:

Показатель  избытка (дефицита) ликвидности определяется как разница между общей суммой активов и обязательств, рассчитанных нарастающим итогом по срокам погашения. Положительное значение данного показателя (избыток ликвидности) означает, что Банк может выполнить свои обязательства сроком погашения, например, от «до востребования» до 30 дней включительно, отрицательное значение (дефицит ликвидности) - сумму обязательств сроком погашения от «до востребования» до 30 дней включительно, не покрытых активами Банка сроком погашения от «до востребования» до 30 дней включительно. Показатель дефицита ликвидности отражается со знаком «минус».

Если  Банк имеет просроченные обязательства, то при расчете показателей и  коэффициентов, характеризующих ликвидность  Банка, данная величина в полном объеме учитывается в обязательствах до востребования.

В случае если при анализе ликвидности  у Банка образовался избыток ликвидности по определенному сроку погашения, то для Правления Банка целесообразно определять возможные направления временного вложения данных средств со сроками, учитывающими ожидаемый дефицит ликвидности.

При расчете избытка (дефицита) ликвидности по срокам погашения Банк анализирует требования/обязательства, повлиявшие на образование избытка (дефицита) ликвидности, и по возможности реструктурирует требования/обязательства в целях максимизации финансового результата и исключения потери ликвидности в связи с разрывом в сроках погашения требований/обязательств.

Используя принцип консервативности при оценке сроков погашения требований/обязательств, в случае отсутствия четко определенных сроков погашения требований/обязательств (например, при наличии возможности досрочного изъятия обязательств в договоре о привлечении средств Банка и т.д.) Банк относит сумму таких требований в графу «без срока», а обязательства - в графу «до востребования».

При расшифровке активов и пассивов необходимо придерживаться принципа осторожности, т.е. активы сомнительного характера исключаются из оценки поступления денежных средств, обязательства, по которым наступил срок возврата должны отражаться в сроке «до востребования».

В целях минимизации риска, связанного с потерей ликвидности, должно быть соблюдено равновесие между ликвидными активами и депозитами «до востребования», а также между краткосрочными и долгосрочными активами и краткосрочными и долгосрочными обязательствами

Коэффициенты  избытка (дефицита) ликвидности, рассчитанные нарастающим итогом, определяются как процентное отношение величины избытка (дефицита) ликвидности, рассчитанное нарастающим итогом к общей сумме обязательств.

Банк  самостоятельно устанавливает предельные значения коэффициентов избытка (дефицита) ликвидности, рассчитанные нарастающим итогом. В целях управления и оценки ликвидности в иностранной валюте Банк самостоятельно устанавливает предельные значения коэффициентов дефицита ликвидности по всем валютам и в каждой валюте в отдельности. Сроки, по которым Банк устанавливает предельные значения, являются:     

• срок погашения «до востребования»     

• срок погашения до 5 дней;     

• срок погашения  до 30 дней;     

• срок погашения до 1 года.

Сравнение установленного Банком предельного  значения коэффициента избытка (дефицита) ликвидности с фактически сложившимся его значением осуществляется на основании показателей избытка (дефицита), рассчитанных нарастающим итогом.