Риск и его виды в финансовом менеджменте

Содержание

Введение 3

Риск и его виды в финансовом менеджменте. Проблема количественного измерения риска. 4

Заключение 15

Задача 1 16

Задача 2 18

Решение тестовых заданий 19

Список  литературы                                                                                  20

Введение

В условиях рыночных отношений  проблема оценки риска приобретает  самостоятельное и прикладное  значение как важная составная часть  теории и практики управления. Большинство  управленческих решений принимается  в условиях риска.

Многие менеджеры не склоны к риску и не будут рисковать, не рассчитывая на серьезную прибыль. Хозяйственные руководители, добивающиеся стабильного успеха и высоких  экономических результатов предприятий, часто избегают заведомо рискованных, авантюристических проектов и предпочитают надежные осмотрительные решения.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств и на смелые, нетривиальные действия, а это усиливает риск. Отсюда следует, что нужно не избегать риск, а  уметь оценить степень риска  и управлять им.

Оценивая риск, который  в состоянии принять на себя фирма, предприниматель прежде всего исходит  из профиля ее деятельности, из наличия  необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных  последствий риска, стремиться учесть отношение к риску партнеров  по бизнесу и построить свои отношения  так, чтобы наилучшим образом  способствовать реализации основной цели фирмы. Степень допустимого риска  определяется с учетом тех параметров, как размер основных фондов, объем  производства, уровень рентабельности и др. Чем большим капиталом  обладает организация, тем оно менее  чувствительно к риску и тем  смелее предприниматель может принимать  решение в рисковых ситуациях. Комплексный  подход к управления риском позволяет  предпринимателю эффективнее использовать ресурсы и распределять ответственность, улучшать результаты работы фирмы и  обеспечивать ее безопасность от действия риска.

Таким образом, можно сделать  вывод, что цель данной  работы –  дать понятие сущность риска, определит основные его виды, а также проблемы количественного изменения.  

Риск и его виды в  финансовом менеджменте. Проблема количественного измерения риска.

До сих  пор не сложилось однозначного толкования сущности предпринимательских рисков даже в зарубежной экономической  литературе из-за сложности самого понятия, использования его для  обозначения других экономических  понятий, недостаточного теоретического изучения этого явления в отечественной  экономике, игнорирование его в  российском хозяйственном законодательстве. В общем виде можно выделить два  основных определения сущности экономического риска. Первое состоит в том, что  риск рассматривается в виде возможного ущерба (финансовых, материальных потерь) от реализации принятого решения. Второе – в том, что риск рассматривается  с точки зрения возможной удачи, получения дохода или прибыли  от реализации решения.

  Необходимо  различать более широкое понятие  общего риска и частное понятие  экономического (предпринимательского) риска. Экономический риск проявляется  при принятии управленческих  решений в условиях неопределенности  и представляет совокупность  экономических, политических, экологических  моральных и других последствий,  которые могут произойти в  результате осуществления этого  проекта.

Для раскрытия  содержания экономического риска обычно используют термины «ситуация риска» и «осознание риска». Каждый индивидуум в процессе хозяйственной деятельности сталкивается с ситуациями, которые  не имеют однозначного решения. Неопределенная ситуация требует выбор нескольких решений, имеющих различную вероятность  осуществления. Таким образом, необходимость  принятия одного из нескольких решений  в неопределенной обстановке обозначается понятием «ситуация риска». Если индивидуум при этом понимает, что он столкнулся с ситуацией риска, то факт такого понимания обозначает понятие осознания  риска. Осознание подобной ситуации позволяет разрешить неопределенность путем принятия одного из вариантов  решений.

Понятие экономического риска включает не только наличие  рисковой ситуации и ее осознание, но и принятия решения на основе количественного  и качественного анализа риска. Таким образом, сущность предпринимательского риска предполагает принятие решений, отвечающим критериям оценки риска.

Из всего  вышесказанного можно сделать вывод, что предпринимательский риск –  это деятельность субъекта хозяйственной  жизни, связанной с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного  выбора, в процессе которой имеется  возможность оценить вероятности  достижения желаемого результата, неудачи  и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.

Как и любая  экономическая категория, предпринимательские  риски выражают свою сущность в функциях. Наиболее общепринятыми являются две  функции: регулирующая и защитная.

Регулирующая  функция рисков имеет два аспекта  – негативный и позитивный. Негативный аспект состоит в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к волюнтаризму; крайним  проявлением которого является авантюризм. Эта разновидность риска объективно содержит значительную вероятность  невозможности достижения цели при  реализации решения. Действие негативного  аспекта регулирующей функции риска  выступает в качестве дестабилизирующего фактора в хозяйственной практике.

Позитивный  аспект данной функции риска выполняет  роль своеобразного катализатора при  приятии экономических решений. Практически этот аспект проявляется  в деятельности инновационных банков, инвестиционных фондов, особенно венчурных (рисковых) фирм классического западного  типа.

Защитная  функция риска также имеет  два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Первый аспект объективно связан с тем, что для  страхования рисков отдельные индивидуумы  и хозяйственные организации  вынуждены создавать средства защиты от негативных явлений, стихийных бедствий и т.д. в форме страховых (резервных) фондов, фондов риска, финансовых резервов предприятий.

Основное  содержание социально-правового аспекта  защитной функции риска состоит  в необходимости обеспечения  права на хозяйственный риск и  закрепления его в законодательном  порядке как категории правомерности  экономического риска. В российском законодательстве понятие правомерности экономического риска и необходимые в этом случаи гарантии пока отсутствуют, что сдерживает применение обоснованных рисковых решений в хозяйственной практике, а также размывает границы ответственности за последствия решений, принятых в результате бесхозяйственности и некомпетентности руководителей.

Впервые классификация  предпринимательских рисков представлена в трудах Дж. Кейнса. Он отмечал, что  в экономической сфере целесообразно  выделять три основных вида предпринимательских  рисков. Прежде всего, это риск предпринимателя  и заемщика. Этот вид риска возникает  тогда, когда в оборот направляются собственные деньги и предприниматель  сомневается, удастся ли ему действительно  получить ту выгоду, на которую он рассчитывает. Второй вид предпринимательского риска  – риск кредитора. Он встречается  там, где практикуются кредитные  операции, и связан с сомнением  в обоснованности оказанного доверия  в случае преднамеренного банкротства  или попыток должника уклониться от выполнения собственных обязательств. Сомнение может вызвать также  достаточность обеспечения ссуды  в случае невольного банкротства  заемщика, когда расчета на получение  предполагаемого дохода не оправдываются. Третий вид предпринимательского риска  – риск инфляции. Он связан с возможным  уменьшением ценности денежной единицы  и позволяет сделать вывод  о том, что денежный займ всегда менее  надежен, чем реальное имущество. Кроме  того, инфляция отрицательно отражается на инвестировании средств (особенно в  долгосрочной перспективе) и ставит должников в привилегированное  положение по сравнению с кредиторами. Естественно, все эти виды предпринимательских  рисков требуют предварительной  количественной и качественной оценки.

При определении  основных понятий в области классификации  предпринимательских рисков различают  собственно предпринимательские риски  и систему предпринимательских  рисков. Последнее понятие гораздо  шире: помимо собственно предпринимательских  рисков рассматриваются вопросы  менеджмента рисками, страхования  предпринимательских рисков, распределение  рисков по субъектам, изменение рисковых условий и др.

Риски классифицируются по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое  и физическое лицо, находящееся в  ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских  рисков: предприятия-производители; физические лица (отдельные индивидуумы, получатели дохода); прочие субъекты (организации  непродовольственной сферы деятельности, включая правительственные органы)

Видом предпринимательского риска называется группировка ситуаций, близких по осознанию риска и  поведению в рисковых ситуациях. В современной экономической  литературе отмечаются существенные разногласия  по вопросу о числе видов риска. В некоторых классификациях приводится до десяти – тринадцати различных  видов предпринимательских рисков. При всем разнообразии подходов к  классификации рисков можно выделить несколько основных его видов: производственные (чистые), инвестиционные и инновационные; финансовые, товарные, комплексные, банковские.

Последний вид рисков выделяют в отдельную  позицию в силу важности и специфичности, отдельных его проявлений, однако иногда исследуют в числе финансовых рисков.

Под проявлением  предпринимательного риска понимается сочетание отдельного субъекта с  отдельным видом риска. Проявление риска является более частным  понятием вида риска, так как по одному и тому же виду риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих его. Кроме того, по одному и тому же виду риска для разных субъектов  будут существовать различные проявления предпринимательных рисков.

Выделим основные проявления рисков по видам для важнейших  субъектов – предприятий-производителей. Среди производственных рисков основными  проявлениями являются риски остановки  производства  и неритмичности  работы предприятия, а также стихийных  бедствий, катастроф и аварий (наводнений, землетрясений, пожаров т.д.). Производственные риски в свою очередь делятся  на риски в сфере промышленного  производства и в прочих сферах (главным  образом в сфере сельскохозяйственного  производства).

Инвестиционные  риски для предприятий-производителей проявляются в основном на стадиях  подготовки проекта и его реализации.

Основным  проявлением финансовых рисков для  предприятий-производителей является угроза банкротства. К этому виду рисков относятся финансовые риски  неполучения дохода и риски по операциям с ценными бумагами. Товарные риски для предприятий-производителей проявляются главным образом  в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него.

Основным  проявлением комплексных рисков является риск инфляции. Основными  проявлениями банковских рисков выступают  риски кредитные, процентные, ликвидности  банка, по депозитным операциям и  расчетам, а также банковским злоупотреблениям.

Разумеется, подобная классификация рисков по их видам и проявлениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инвестиционными  и финансовыми рисками.

Основные  проявления рисков у физических лиц:

• при производственных рисках – потеря трудоспособности;
• при финансовых рисках – невыполнение обязательств и операции с ценными бумагами;
• при товарных рисках – безработица.

Основными проявлениями рисков для прочих юридических  лиц являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на общественные услуги, комплексный риск реакции  фирм и потребителей на правительственные  мероприятия в экономической  сфере и т.д.

В определенной степени поддаются контролю лишь производственный и финансовый риски. Разумеется, полностью избежать их невозможно, поскольку они внутренне  присущи самой предпринимательской  деятельности. Однако разумная производственная и финансовая политика, проводимая на основе анализа деятельности предприятия, позволит, с одной стороны, уменьшить  вероятность реализации неблагоприятных  ситуаций, а с другой – свести к минимуму отрицательные последствия  этих ситуаций, если они все-таки наступили.

Разрабатывая  систему мер по защите предприятия  от определенных рисков, не следует  забывать о том, что сами эти меры могут стать источником новых  рисков. Причем новые риски могут  быть как аналогичны тем, против которых  защитные меры вырабатывались, так  и совсем другими. Например, попытка  диверсификации бизнеса путем открытия новых цехов принесет руководству  те же производственные проблемы, что  и в уже существующих цехах, но, помимо этого, могут возникнуть и  совершенно другие риски. Например, открытие пищевого или химического производства (пластмассовая мебель) будет связано  с необходимостью соблюдать гораздо  более жесткие, чем в случае деревопереработки, санитарные и экологические нормы, а кроме того, потребует приема на работу специалистов другого профиля, поиск которых может стать  проблемой в данном населенном пункте. В отдельных случаях затраты  на защиту от рисков могут превысить  ожидаемый от их реализации неблагоприятный  эффект, и в этом случае, разумеется, принятие этих мер трудно счесть целесообразным.

  Назначение анализа  риска - дать потенциальным партнерам  необходимые данные для принятия  решений о целесообразности участия  в проекте и предусмотреть  меры по защите от возможных  финансовых потерь.

Когда говорят  о необходимости учета риска при управлении проектами, обычно имеют в виду основных его участников: заказчика, инвестора, исполнителя (подрядчика) или продавца, покупателя, а также страховую компанию.