Риски финансирования предприятия

Содержание

Введение

1.Понятие  и сущность источников финансирования  предприятия

2.Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

3. Сущность и содержание финансовых рисков

4.Методы избежания финансового риска

Заключение

Список  используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Риск  присущ любой форме человеческой деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. И современный бизнес невозможен без риска.

Основной  целью предпринимательства является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения  размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми  результатами этой деятельности.

Актуальность  темы данной работы определяется тем, что современный бизнес невозможен без риска. Риск - это оборотная  сторона свободы предпринимательства. С развитием рыночных отношений  в нашей стране усиливается конкуренция, расширяются возможности деятельности. Чтобы преуспеть в своем деле, нужны оригинальные решения и действия. Нужен постоянный творческий поиск, нужна мобильность и готовность к внедрению всех возможных технических и технологических новшеств, а это неизбежно связано с риском.

Объектом  управления в риск - менеджменте являются непосредственно сам риск, рисковые финансовые операции, связанные с инвестированием, и экономические отношения между хозяйствующими субъектами.

В условиях рыночных отношений проблема оценки риска финансово-хозяйственной деятельности предприятий приобретает самостоятельное  теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления. Предприятиям следует не избегать риска, а уметь  управлять им. Одно из главных правил финансово-хозяйственной деятельности гласит[2]: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня».

 

 

 

 

Понятие и сущность источников финансирования предприятия

 

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансирование предпринимательских фирм – это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование – это образование денежных средств, то инвестирование – это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего - чистой прибыли и амортизационных отчислений.

При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

• определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;
• выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;
• обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;
• с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;
• снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Термин «капитал» происходит от латинского «саpitalis», что означает основной, главный.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

 

          Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

 

Для правильной организации  финансирования предпринимательской  деятельности следует классифицировать источники финансирования. Классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной.

«Фирма получает необходимые  ей финансовые ресурсы из разных источников. Эти источники могут быть рассмотрены  с разных позиций, а потому подразделяются на долго- и краткосрочные, внутренние и внешние, собственные и привлеченные, платные и бесплатные.

Разделение источников по срочности, означающей, что по истечении  того или иного срока привлеченные средства должны быть возвращены их поставщику, важно для понимания в том  смысле, что чем длительнее период пользования источником, тем в  более медленно оборачивающиеся  активы могут быть инвестированы  средства.

Разделение источников на внутренние (внутрифирменные) и внешние (внефирменные) означает, что некая  инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных  фирмой, либо за счет привлечения внешних  источников. Первый вариант предполагает наличие внутренних резервов фирмы  и определенную их мобилизацию, второй – отсутствие таких резервов или  желание топ-менеджеров фирмы расширить  свою деятельность не в ущерб финансированию уже сложившихся направлений.

Выделение источников собственных  и привлеченных средств отграничивает  две принципиально разнящиеся группы финансовых доноров: собственники фирмы  и прочие доноры. Каждая из этих групп  имеет свои плюсы и минусы в  плане взаимоотношений с фирмой; точно так же и фирме не безразлично, какая из групп (и в какой пропорции) участвует в финансировании ее деятельности.

Платность – важнейшая  характеристика любого источника финансирования. Практически все источники платны, однако стоимость источника варьирует, а потому, выбирая определенную структуру  финансирования, фирма пытается найти  наиболее приемлемый для нее и  ее собственников вариант.[1,C.85]

Капитал собственников фирмы  – это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе (синоним собственный  капитал). В балансовой оценке численно равен величине чистых активов; в  рыночной оценке (для листинговой компании) совпадает с понятием «рыночная капитализация». Как источник средств представлен разделом «Капитал и резервы» в пассиве баланса, а основными его компонентами являются уставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль.

Собственные средства пополняются  за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются путем  распределения валовой, а затем  и чистой прибыли, а вновь выпушенные и реализованные акции привлекают средства извне.

Термином – уставный капитал, характеризуется совокупная номинальная  стоимость акций общества, приобретенных  его акционерами. Уставный капитал  организации рассматривается как  гарантия интересов кредиторов.

Уставный капитал нередко  состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций  и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные  акции составляют незначительную часть  уставного капитала и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в обыкновенные акции.

Добавочный капитал –  это условное название источника  финансирования, представленного самостоятельной  статьей в пассиве баланса. За этим источником фактически стоят владельцы  обыкновенных акций.[15,C.221]

Резервный капитал – это  источник финансирования, представленный самостоятельной статьей в пассиве  баланса, отражающей сформированные за счет чистой прибыли резервы фирмы. В балансе резервный капитал  представлен двумя основными  статьями: резервами, образованными  в соответствии с законодательством, и резервами, образованными в  соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном порядке, вторые – на усмотрение руководства  фирмы.

Прибыль – этот источник принципиально отличается от рассмотренных. Дело в том, что все вышеприведенные  источники входят в группу так  называемых нераспределяемых фондов и  резервов, т.е. их нельзя использовать для начисления дивидендов, тогда  как прибыль потенциально доступна для подобной операции. В балансе прибыль может отражаться разными способами; в частности, в рекомендованном Минфином России формате баланса прибыль представлена лишь в части кумулятивной нераспределенной прибыли; прибыль отчетного периода можно видеть лишь в отчете о прибылях и убытках.

Заемный капитал – это средства сторонних лиц, предоставленные предприятию на долгосрочной основе. Это хотя и долгосрочный, но временный источник финансирования.[21,C.139]

Заемные средства представляют собой чужой капитал, который  хозяйствующий субъект может  приобрести у его собственника на определенное время. Эти ресурсы  отличаются от собственного капитала тем, что поступают во временное  пользование, как правило, за определенную плату и подлежат возврату в конкретные сроки.

Условия их поступления и  возврата регламентируются соответствующим  договором, заключаемым между кредитором и заемщиком капитала. В договоре определяются его объем, форма предоставления, направления расходования средств, размер и способ установления материального  обеспечения, сроки возврата, цена заемных  средств и некоторые другие условия.

Краткосрочные источники  финансирования. Эти источники представлены в пассиве баланса в виде обязательств фирмы перед третьими лицами, которые  должны быть погашены в течение 12 мес. с момента составления отчетности. За этими источниками фактически стоят кредиторы, т.е. поставщики сырья, банки, государство, работники фирмы  и др.

 

Сущность и  содержание финансовых рисков

 

Слово «риск» испано-португальского происхождения и означает «подводная скала», т.е. опасность. В научной литературе существует много самых разнообразных толкований и определений категории «риск». Так в толковом словаре, под риском, следует понимать «действие наудачу, в надежде на счастливый исход» [3].

В экономике под риском понимают вероятность возникновения  убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Можно сформулировать и более детализированные подходы к определению этого понятия. В частности, Гранатуров В.М., считает, что риск может быть определен как уровень определенной финансовой потери, выражающейся в невозможности не достичь поставленной цели; неопределенности прогнозируемого результата; субъективности оценки прогнозируемого результата. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск. По мнению М.Н.Тоцкого: «Экономическое значение риска заключается в возможности управления им. Значимость управления риском как вида деятельности заключается в возможности, во-первых, прогнозировать в определенной степени наступление рискового события, во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к снижению размера возможных неблагоприятных последствий. Знание потенциальных угроз и меры их значимости позволяет осуществлять управление риском».

Проведенные автором исследования показали, что различные определения  риска, в своем большинстве, не противоречат, а в какой-то степени дополняют  друг друга. В них есть несколько  общих характерных черт, присущих данной категории, среди которых  можно выделить следующие: риск непосредственно  связывают с принятием решений; выбор решений осуществляется в  условиях неопределенности; каждое альтернативное решение имеет определенную вероятность; риск связывают с возможностью понести  потери или убытки. Однако, кроме  вышеперечисленных, при определении  категории «риск» следует учесть еще несколько принципиально  важных моментов.

Во-первых, риск – это  не только возможность потерь, но и  возможность выигрыша. В связи  с этим риск имеет две стороны: прямую – в случае благоприятных  последствий принятого решения  и получение дополнительного  выигрыша, и обратную, в случае неблагоприятных  последствий и получение убытков.