Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Потреб-ть в доп.внеш финанс-нии=А_факт´Темп роста выручки–П_факт´Темп роста выручки–(ЧП_факт/Выр_факт)´выр_прогн´(1–Дивиденды_факт/ЧП_факт), где Афакт - изменяемые активы отчетного баланса, Пфакт - изменяемые пассивы отчетного баланса..

52. Кредит.зад-ть и управл-е  ею.

Кред-ая.зад-ть явл составляющей бух.баланса  пр-ия. Она возникает в рез-те несовпадения даты появл-я обяз-тв с датой платежей по ним. На фин.состояние пр-ия оказ-ют влияние как размеры балансовых остатков кредит.зад-ти, так и период оборач-ти. Кредит.зад-ть - это вид обяз-тв, хар-щих:-Σ долгов орг-ции в пользу др юр и физ лиц в рез-те взаимоотнош с ними; -счета, причитающиеся к получ-ю в связи с поставками в кредит или оплатой в рассрочку.

Наиб распростр-ый вид КЗ.- зад-ть постав-кам и подрядч-ам за поставл-ые мат-лы, услуги, выполн-ые и не оплач-ые в срок работы. КЗ отвлекает ср-ва из оборота орг-ии, ухудшает фин. положение. Своеврем-ое погаш-е КЗ. - гл задача бухгалтерии орг-ции. По истечении сроков исковой давности кр.з. подлежит списанию на фин.рез-ты в составе внереализац. доходов.

В процессе фин-во-хоз-ой деят-ти у  предпр-я постоянно возникает  потреб-ть в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налог-ми органами. Отгружая произвед-ую прод-ию предпр-е, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует покуп-лей. Поэтому, в течен периода от момента отгрузки прод-ии до момента поступл-я платежа ср-ва предпр-я омертвлены в виде дебит-ой зад-ти, ур к-ой опред-ся многими факторами: вид прод-ии, емкость рынка, услдоговора, принятая на пр-ии с-ма расчетов, др.

С-ма упр-ия обяз-ми требует пост. контроля по параметрам: время обращения ср-в, влож-ых в дебит-ую задолж-ть, стр-ра дебиторов по различ признакам, применяемые схемы расчетов с покуп-ми, с-ма принятия мер к недобросовестным и неисполнит-ым покуп-лям и др. Процедуры принятия реш. в отнош-ии многих из упомянутых параметров носят в основном неформализов.х-р и нарабат-ся по мере становления компании. 

Билет 26

33.Управл-е облигац-ым займом (ОЗ)

Облигац.займ – один из ист-ов привлеч-я заемных ср-в пр-ем. Осн целью упр-ия эмиссией облиг-ий явл обеспеч-е привлеч-я необх-го V заемных ср-в путем выпуска и размещ-я цен.бум. Осн этапы упр-я ОЗ:

1. Исслед-ие  возм-ей эф-го размещ-я предполаг-ой эмиссии обл-ий пр-я. Выбор ОЗ в кач-ве альт-го ист-ка привлеч-я пр-ем заем.ср-в м.б. продиктован в первую очер. Низкой ст-ю ЗК и усл быстрого размещ-я на фондовом р-ке. Для этого нужно провести:Анализ конъюнктуры фон.р-ка. Изучить спрос и предл-е по долг.ЦБ, Оценка инвестиц-ой привлек-ти своих обл.

2.опред-е целей  привлеч-я ОЗ. Основ целями м.б.: 1.регион.диверсиф-я операц.деят-ти пр-я, обеспеч-ая увелич-е V реал-ии прод. 2.реальное инвестир-е, обеспеч-е быстрый возврат вложенного капитала 3. привлечение из др. ист-ов затруднено. 3.оценка собств-го кредитного рейтинга.. 4.опр-ие V эмиссии облигаций. облиг.должны вып-ся на Σ не более 25% от размера их уставного фонда.

5.опр-ие условий эмиссии  облигаций:1.вид обл. 2.период обращения обл. конкретиз-ет срок обращения обл-ий в рамках избранного их вида  4.среднегод.ур доходности обл. (среднегод.ставка % по ней).осн.факторы: 1.средн.эф-ая ставка% 2.ср.уро доходности базовых обл-ий анал-го вида. 3.прогноз-ый темп инфляции 4ур спроса на 5.ур ликв-ти аналог. долг.цб на фондовом р-ке. 5.порядок выплаты процентного дохода. хар-ет периодич-ть выплаты % дохода инвесторам. 6.порядок погаш-я облиг. 7.усл досроч.выкупа обл-ий.

6.оценка ст-ти  ОЗ вкл расчет, среднегод.ставки %, ставки налога на прибыль,.

7Формир-е фонда погаш-я обл-ий. опред-е размера постоянных отчисл-й, кот. пр-е должно осущ-ть для формир-я выкупного фонда к моменту их погаш-я.

Отчис-я в фонд погашения могут  осущ-ся как в ден.форме, так и  выкупленном на фондовом р-ке облиг-ми

55. Экон-ая сущность  ден потока пр-ия и классификация его видов.

Поток ден-х ср-тв пр-ия представл  собой сов-ть всех поступл-й и выплат его за опр-ый период времени. Он вкл в себя поступл-ие денег за этот период, выплаты  и непосредств-но поток ден ср-в, представл-ий собой разницу м/у поступившими и выплач-ми предпр-ем ден ср-ами за опред-ый период времени. Сов-ть притоков (поступл-й денег) - это полож-ый поток ден ср-в, а сов-ть оттоков (выплат денег) — отриц-ый поток. Разница м/д Σ притоков и оттоков образует чистый поток ден ср-в. Положительный чистый поток, м/б избыточным или дефицитным. Избыточный поток означ значит-ое превыш-е поступл-я ден ср-в над потреб-тью в них. Дефицитный поток -обратное явление,.

Сущ-ют понятия регулярного и  дискретного потоков ден ср-в. Регулярный поток идет постоянно в теч какого-то периода времени, а дискретный - это единич-е поступл-я и расходов-я денег пред-ия за какой-либо период. Больш-во притоков и оттоков ден ср-в явл регулярными. Дискретпые потоки - это приобретение какого-либо дорогостоящего имущ-ва, получ-е долгосроч кредита, покупки лицензий и др.

Поток ден-х ср-в пр-ия можно рассм-ть как в целом, так и по отдел-м стр-ым подраздел-ям

Наиб распростр-ым явл подход, к-да поток ден ср-в рассм по видам хоз-ой деят-ти: основная, инвестиц-ая и фин-ая. Анализ потоков ден ср-в связан с выяснением причин, повлиявших на:; умен-ие их притока; увелич-е их оттока

Билет 27

56.Разр-ка плана поступл-я  и расход-ия ден. ср-в и платежного календаря

План поступл-я и расход-ия ден  ср-в призван отражать рез-ты прогнози-я ден потоков предп-я. Целью разраб-ки плана явл обеспеч-е постоянной платежесп-ти предприятия В плане отраж-ся четкая взаимосвязь показ-лей остатка денср-в на нач периода, их поступл-я, их расходования в плановом периоде и остатка ден ср-в на кон периода.

задачи платежного календаря:

-орг-ия учета ден поступл-й  и предстоящих расходов предп-я;- формир-е информ-ой базы о движ-и ден притоков и оттоков; -ежедневн учет измен-й в информ-ой базе;расчет временно свободных ден ср-в пред-я; .

Процесс составления календаря:

а) выбор периода планир-я;

б) планир-е V реализации прод-ции;

в) расчет V возмож-х ден поступл;

г) оценка ден расходов;

д) опред-е ден сальдо;

е) подведение итогов.

Информац-ой базой составл-я платежного календаря служат производ-ые планы и планы реализ-ии, сметы з-т на пр-во.

69.Осн.принципы анализа  фин.сост-я пр-ия.

ФА предст. собой способ накопления, трансформации и использования информации фин.характера. Глав цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в фин.деят-ти и находить ресурсы улучш-я фин.состояния пр-ия и его платежесп-ти.

Предметом ФА явл-ся фин ресурсы и их потоки. Основные принципы ФА:

системность; комплексность; регулярность; преемственность; объективность и др.

Фин. состояние может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликв-ти и платежеспос-ти предпр-я, во втором случае - о его фин. устойч-ти.

Анализом фин.состояния пр-я  занимаются не только рук-ли и соответствующие службы пр-я, но и его учред-ли, инвесторы с целью изуч-я эф-ти использ-ия ресурсов, банки для оценки условий кредит-ия и опред-я степени риска.

Фин состояние предп-я выраж-ся в соотнош стр-р его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основ задачи анализа фин состояния – опред-е кач-ва фин состояния, изучение причин его улучш-я за период, подготовка рекомендаций по повыш-ю фин устойч-ти и платежесп-ти предпр-я. 

Билет 28

54.Формы краткосрочного  фин-ия 

Форвардные  контракты(Ф.к.)-это соглашение м/у сторонами о будущей поставке базисного актива, к-ый закл вне биржи. Услсделки оговар-ся в момент закл договора. Ф.к. закл в целях осущ-ия реальной продажи (покупки) соответств-его актива и страхов-ие поставщика или покуп-ля от изменения цены Ф.к. слабо развит. При заключ Ф.к. стороны согласов-ют цену сделки, к-ая остается неизменной в теч. всего времени действия Ф.к.

• Фьючерсные контракты(Фь.к.)-это соглашение м/у сторонами о будущей поставке базисного актива, к-ое закл на бирже, к-ая сама разрабат-ет  усл и они явл стандартными для каждого базисного актива. Исполнение Фь.к. гарант-ся биржей. фь.к. высоколиквидны. Закл в целях спекуляции, а не с целью реальной поставки Участники контракта должны внести гарантийный взнос, к-ый наз начальной маржой, по величине равная 2-10% от Σ контракта. Операции РЕПО-соглашение м/у контрагентами в соотв-ии с к-ым одна сторона продает др ц.б. с обяз-вом выкупить их у нее ч/з нек-ое время по более высокой цене. В рез-те первая сторона получает кредит под обеспеч-е ц.б., % за кредит служит разница в ценах, по к-ым она продает и покупает ц.б., а вторая сторона предоставляет кредит под ц.б. Репо-это краткосрочн операция от 1 до неск-их недель. Обратное Репо- это соглашение о покупке ц.б. с обяза-ом продажи их в последующем по более низкой цене. Страхование(ст.)-это эк-ая категория, к-ая представляет собой сис-у эк-их перераспредил-х отношений, включ солидарное распред-ие ущерба м/д уч-ми страховых отношений и возмещение его из спец-х целевых фондов.

57.Упр-ие платеж-ью  и ликв-ю пр-ия.

Оценка платежесп-ти предп-я произв-ся с помощью к-тов платежесп-сти,к-ые отражают возмож-ть предп-я погасить кратковременную зад-ть за счет тех или иных элементов оборотных ср-в

Мгновенную платежесп-ть х-ет к-т  абсолютной ликвид-ти, к-ый показ, какая  часть краткоср-ой зад-ти м/б покрыта наиб ликвид-ми ОА – ден ср-ами и краткосроч финан влож-ями: Кабс=ДС/КП, ДС – ден ср-ва и их эквиваленты КП – краткосрпассивы  Норма 0,03-0,08.

К-т быстрой ликвидности показ, какую часть кратковременной задол-ти предп-е может погасить за счет ден ср-в, краткоср фин влож-й и деб-их долгов:Кпп=(ДС+ДЗ)/КП. Норма не менее 0,7.

К-т текущей ликвидности показ, в какой степени ОА предп-я  превышают его краткосроч обяз-ва: Кло=ТА/КП, Норм-ый ур к-та = 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1

Чем выше к-т текущ ликвид-ти, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если к-т меньше 1, то  предп-е неплатежесп-но..

Для правильного вывода о динамике и ур платежесп-ти необх-мо учит-ть:

Х-р деят-ти предприятия.

условия расчетов с дебиторами.;

состояние запасов.

состояние деб-кой зад-ти.

Оценка кредитоспособности.

Кредитосп-сть – это возмож-ть, имеющаяся у предп-я для своевременного погаш-я кредитов и % за него.

 Осн-ые показ-ли оценки кредитосп-ти: 1К₁= V реализ-ии /чистым ОА:

К-т К₁ показ эф-ть использ-я ОА Высокий ур показателя благоприятно х-ет кредитосп-ть предприятия.

2. К₂= V реализ/CК

х-ет оборач-ть СК. При оценке ст-ти СК рекомендуется уменего на величину НМА к-ые ничего бы не стоили при ликвидации

3. К₃= краткоср зад-ти/СК

показ-ет долю краткоср зад-ти в СК. Если краткосрочн зад-ть меньше СК, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.

4. К₄= деб-кая зад-ть / выручка

показ-ль дает представл-е о величине средн периода времени затрачив-го на получ-е денег с покуп-лей Ускорение оборач-ти деб-ой зад-ти, т.е. сниж-е К₄ – повыш кредитосп-ти

5. К₅= ликвидные активы / краткоср зад-ть предприятия:

ликвидные активы = ОА - запасы и др, к-ые нельзя немедленно обратить в деньги. Если преобладает деб-ая зад-ть, для оценки кредитосп-сти предпр-я важно, сущ-ет ли резерв на случай безнадежной ДЗ

идеальным способом повыш кредитосп-ти явл рост Vреализ-ии при одноврем-ом сниж-ии чистых ТА, СК и деб-ой зад-ти.

На практике увелич-е объема реализации вызывает рост ОА и в части запасов и в части деб-ой зад-ти, кредит-ая зад-ть растет быстрее деб-ой. 

Билет 29

58.Обеспеч-е кредитосп-ти  пр-ия как фактор устойч-го  фин положения.

Под кредитосп-ю хоз-его субъекта поним наличие у него предпосылок  для получ-я кредита и способ-ть возвратить его в срок. Кредитосп-ть заемщика хар-ся его аккуратностью при расчетах по ранее получ-ым кредитам, его текущим фин.сост-ем и перспективами изменения, способ-тью при необх-ти мобилизовать ден ср-ва из различ источников.

Анализ усл кредитования изучает: - солидность заемщика; способ-ть заемщика произв-ть конкурентосп-ую прод-ию; доходы, получ-ые заемщиком; цель использ-я кредитных ресурсов; обеспечение кредита.

При анализе кредитосп-ти анализир-ся.. 1Норма прибыли на вложенный кап-л, к-ая опред-ся отнош-ем Σ прибыли  к общей Σ пассивов

2Ликв-ть хоз.субъекта - это способность его быстро погашать свою зад-ть. Она опред-ся соотн-ем величины задолж-ти и ликвидных ср-в. Ликвидность выраж-ся в степени покрытия обяз-тв хоз.субъекта его активами, срок превращ-я к-ых в деньги соотв-ет сроку погаш-я обяз-в.

66.С/с- и м-ды фин  план-я на пр-ии

Процесс фин-го план-ия закл в расчете показ-лей фин-го плана. При этом использ-ся разл-ые способы, приемы и м-ды расчета: м-д процента от реализации; бюджетное планир-ие; расчетно-аналитич-ий м-д; метод ден-ых потоков; нормативный метод и др.

Сущность м-да процента от реализации закл-ся в решении задач: а) опр-ть будущие расходы, активы и обязат-ва в виде % от продаж; б) составить сбалансированные форматы прогнозной информации Гл дост-во м-да – простота. Основ недостатки: предположение, что фирма постоянно работает на постоянную мощ-ть, все связанные ресурсы сбалансированы, а для роста V продаж нужны капит-ые вложения.

При бюджетном планир-ии построение прогнозных форм фин-ой отчетности осущест-ся на основе предпосылок формир-я каждого элемента активов, пассивов, доходов и затрат. При этом важное место отводится вспомогательным бюджетам. М-д обеспеч-ет приемлемую точность фин-ых прогнозов. Расчетно-аналитический м-од фин-го планир-я на базе матричного баланса предполагает: оптимизацию под заданные параметры произв-го плана сбыта и связ-ых активов. При этом выявл-ся стр-ра и V источников фин-я, к-ая в дальнейшем оптимиз-ся; оценку эф-ти сценария с помощью фин-х коэф-ов и оформление сводной аналитической записки.

М-д ден потоков носит универсальный х-р при составлении фин-го плана и служит инструментом для прогнозир-ия размеров и сроков поступления необх-ых фин ресурсов. Этот м-од дает более объемную инфор-ию, чем бюджетное планирование.

Нормативный м-д исполь-ся при наличии установл-х норм и нормативов, например, норм амортизационных отчисл-й, налог-х ставок, и др.

Метод оптимизации плановых решений сос-ит в разраб-ке ряда вар-ов план-х показ-ей и выборе оптим-ого.

Эк-ко-математ-ие м-ды исполь-ся при  прогнозир-ии фин-ых показ-ей на срок не менее 5 лет. Применение эк-ко-математ-их методов дает возможность быстро рассчитать несколько вариантов показателей и выб-ть наиб оптимал-й из них.

М-д эк-го анализа позволяет опред-ть основные закономерности, тенденции в движении мат-х и стоим-ых показ-лей, внутренние резервы предп-я.