Стоимость капитала фирмы

Таблица 13

Обеспечение		Расход средств
месяц	Стоимость (Таб. 3)	Январь	Февраль	Март
Декабрь	42000          40%	16800
Январь	43600         60%                     40%	26160	17440
Февраль	53720         60%                    40%		32232	21488
Март	61120         60%			36672
ВСЕГО	200440	42960	49672	58160

 

Для составления бюджета денежных средств необходимо иметь начальный  остатоденежных средств, расходы и  поступления денег, которые подставляются в формулу:

Конечное сальдо = начальное сальдо + поступления – расходы

Таблица 14

	Январь	Февраль	Март	Квартал 1
Начальное сальдо Приход денежных средств Поступления по счетам (Таб.12) Поступления наличными  Всего денежных поступлений	30000   142045 5000 147045	44411,5   162290 8000 170290	19697,5   228595 4000 232595	30000   532930 17000 549930
Итого свободные ДС	177045	214701,5	252292,5	579930
Расходы денежных средств Материалы прямые Оплата прямого труда  Общехозяйственные расходы (.) Расходы коммерческие Расходы административные Подоходный налог	42960 17600 28440 26765 5500 11368,5	49672 31600 44540 41300 5500 22392	58160 15800 26370 20135 5500 7234,5	150792 65000 99350 88200 16500 40995
Итог денежных расходов	132633,5	195004	133199,5	460837
Конечное сальдо	44411,5	19697,5	119093	119093

(.) 15911 – 3610 (амортиз.) =12301;21345 – 3610=7735; 15212 – 3610 = 11602

Таблица 15

ТОО «УСПЕХ »

БАЛАНС НА 1 АПРЕЛЯ 2002г                             

 тенге

АКТИВ	ПАССИВ
Оборотные средства Деньги в кассе и на счете – 119 093 Дебиторы  (а) – 111 260  Материалы (b) – 49 440 Готовая продукция (с) – 105 600 Всего Об.С  = 385 393 Основные средства Оборудование – 135 000 Минус износ (d) – 3 375 Здания  – 570 000 Минус износ (е) – 7 125 Всего Ос.С= 694 500	Кредиторы  (f) – 23 264  Уставный капитал – 410 000 Нераспределенная прибыль (g) – 401 655 Краткосрочный кредит – 244 974
ВСЕГО АКТИВ = 1 079 893	ВСЕГО ПАССИВ = 1 079 893

 

(а) 5 % от продаж февраля (247000) + 90% от продаж марта (109900) (См. Табл.12):

Дебиторы = 247000*0,05+109900*0,9=12350+98910=111260

 

(b) начальный запас + ((приобретено за кв. 1(ед.) - расходов кв. 1 (ед.) (Табл.2))* на цену единицы:

Материалы = 21000+(7922-6500)*20)= 49440

 

(с) готовая продукция на 31 марта (Табл.2) * стандартная стоимость ед.(Табл.7):

 ГП =2200*48=105600

 

Оборудование –  с баланса

(d) износ на 1 апреля = 135 000 * 10 % : 12 * 3 = 3 375

 

Здание – с баланса

(е) износ зданий (аналогично d) = 570 000 * 5% : 12 * 3 = 7 125

 

(f) 40 % от снабжения в марте (Табл.13):

Кредиторы=58 160*0,4=23 264

 

УК=410 000 с баланса

 

(g) нераспределенная прибыль на 1 янв + нерасп. прибыль квартал 1 (Табл.11):

Нераспред.Пр. = 306 000+95 655=401 655

ВЫВОД ко 2 ГЛАВЕ

По исходным данным был разработан бюджет ТОО «УСПЕХ» на 1 апреля.

Анализ полученных результатов показывает нехватку источников средств, т.к. баланс не тождествен. Общая сумма активов составила 1 079 893 д.е., в то время как общая сумма пассивов равна 834 919 д.е. Разница  в 244 974 д.е. может быть покрыта за счет увеличения какой-либо из статей пассива.

Что же касается статьи актива «Деньги  в кассе и на счете в банке», то в прогнозном балансе ожидается превышение статьи на 89 093 д.е. По статье «Дебиторы» прогнозируется уменьшение на 182 740 д.е. По статье «Материалы» в прогнозном балансе отмечается увеличение на 28 440 д.е. В плане статьи «Готовая продукция» также прогнозируется увеличение на 44 600 д.е.

В плане долгосрочных активов по статье «Оборудование» прогнозируется его износ на сумму 3 375 д.е. По статье «Здания» прогнозируется износ – 7 125 д.е.

По пассивным статьям прогнозируется значительное увеличение по статье «Кредиторская задолженность»  на 371 736 д.е. В статье «Нераспределенная прибыль» прогнозируется уменьшение на 95 655 д.е.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

Концепция такой оценки исходит  из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет  как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия.

Привлечение того или иного источника  финансирования связано для предприятия  с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, поставщикам-кредиторам — «оплачивать» разницу в ценах на поставляемые сырье, материалы, услуги, возникшую в особых условиях хозяйственного поведения, а также штрафы, пени за несоблюдение сроков расчетов. Кредиторская задолженность бюджетам и внебюджетным фондам оценивается суммой штрафных санкций за несвоевременные платежи по налогам и сборам.

Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств, показывает, что основными их видами являются: внутренние источники (средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств), заемные средства (ссуды и займы банков и прочих инвесторов), временно привлеченные средства (кредиторы).

Уставный капитал изначально формируется  как основа стартового капитала, необходимого для создания предприятия. При этом владельцы или участники предприятия формируют его исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для выполнения той деятельности, ради которой оно создается. Фонды собственных средств, представляющие собой по сути отложенную к распределению прибыль, формируются либо вынужденно (например, резервный фонд), либо осознанно – владельцы предполагают, что достигаемое таким образом  расширение объемов деятельности представляет собой более выгодное размещение капитала, чем изымание прибыли и направление ее на потребление или в другую сферу бизнеса. Временно привлеченные средства образуются на предприятии, как правило, в результате временного лага между получением товарно-материальных ценностей и их оплатой.

В моей работе были проведены расчеты, которые более подробно помогли 

раскрыть цену, которую предприятие платит за привлечение капитала из различных источников. Так, в работе были составлены несколько бюджетов, а именно бюджеты по продажам, производству, обеспечению сырьем и материалами, использования прямых материалов, прямого труда, общехозяйственных расходов, готовой продукции, реализованной готовой продукции, коммерческих и административных расходов, денежных средств,  о прибылях и убытках, баланс. Так, в работе составление одного бюджета осуществлялось с использованием данных из предыдущих бюджетов.

Одной из непростых задач было прогнозирование  продаж в кредит за декабрь. Так как, по сути, никогда нельзя точно ничего сказать, высока вероятность неточности, высоки риски, финансовые и производственные.

В результате расчетов, баланс не сошелся (разница составляет 244 974 тг. в пользу активов), и данному предприятию необходимо было взять кредит для тождества баланса.

Также, хотелось бы отметить, что в данном предприятии, объем продаж снизился на конец квартала со 255 000 до 113 900, что обусловлено снижением объемов производства.  При этом, чистый доход составил порядка 95 655 тг. Также, хотелось бы отметить, что свободные денежные средства составили порядка 579 930 тг, а общая сумма всех расходов 460 837 тг. Так, разница конечное сальдо за квартал равно 119 093 тг.  Это, на мой взгляд, свидетельствует о том, что предприятие функционирует нормально, нет значительных скачков  вверх и вниз, производство является адекватно предсказуемым. Общая сумма текущих доходов выше суммы текущих расходов. При этом сумма основных активов выше суммы оборотных активов. На мой взгляд, это говорит о том, что у предприятия в достаточном количестве основные средства, хорошие капиталовложения. При этом такие капиталовложения приведут к повышению прибыли, так как, увеличивается количество основных средств, а значит, это ведет к все большему осуществлению амортизационных отчислений, что ведет к увеличению себестоимости, а следовательно к увеличению прибыли.

Таким образом, хотелось бы отметить, что данное предприятие финансово  стабильно, ликвидное и имеет  перспективы отраслевого роста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Финансы предприятий: Учебн. Пособие/Под ред. Е.И. Бородиной М.: Банки и биржи; изд.обтед. «Юнити», 1995г.
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ : Управление капиталом. Выбор инвестиций.- М.: Финансы и статистика , 1996г.
3. Финансовое управление фирмой. Под редакция Терехина В.И. М.: Экономика 1998г.
4. Ковалев В.В. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика 2000г.
5. Бочаров В.В. Леонтьев В.Е Корпоративные финансы М.: Питер 2004г.