Сущность финансовой устойчивости и факторы ее определяющие

Общая величина запасов предприятия (Зп) равна сумме строк 210 + 220 актива баланса (приложение 6).

Для оценки величины указанного выше соотношения используются три показателя, отражающие различные виды источников (таблица 1).

 

Таблица 1

Анализ обеспеченности запасов источниками формирования, млн. руб.

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
1.	Общая величина запасов (Зп)	3973	4026	+53
2.	Наличие собственных оборотных средств (СОС)	2180	2205	+25
3.	Излишек или недостаток собственных оборотных средств (п. 2 -- п. 1)	-1793	-1821	-28
4.	Долгосрочные обязательства	1278	1321	+43
5.	Наличие функционирующего капитала (ФК) (п. 2 + п. 4)	3458	3526	+68
6.	Излишек или недостаток функционирующего капитала (п. 5 -п. 1)	-515	-500	+ 15
7.	Краткосрочные займы и кредиты	1397	1371	-26
8.	Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (п. 5 + п. 7)	4855	4897	+42
9.	Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (п. 8 - п. 1)	+882	+871	-11
10.	Номер типа финансовой ситуации	3	3	X

 

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется как разница собственного капитала предприятия и величины внеоборотных активов:

 

СОС = стр. 490 - стр. 190

 

2.Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств (функционирующий капитал -- ФК) или

 

ФК = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190

 

3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) определяется как сумма функционирующего капитала и краткосрочных займов и кредитов (стр. 610 пассива баланса) или

ВИ = (стр. 490 +стр. 590 + стр. 610) - стр. 190

 

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

 

1)абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся следующим соотношением: Зп ≤ СОС;

2)нормальная устойчивость финансового состояния, характеризующая платежеспособность предприятия: Зп ≤ ФК;

3)неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушениями платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов: Зп ≤ ВИ;

4)кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства: Зп > ВИ.

Анализ обеспеченности запасов источниками формирования проводится по данным таблицы 1. Расчеты показали, что анализируемое предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. В течение года финансовое состояние предприятия практически не изменилось.

Помимо анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости используется также система финансовых коэффициентов (приложение 7).

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала.

Коэффициент автономии источников формировании запасов определяется как отношение собственных оборотных средств к общей сумме источников формирования запасов. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками их формирования определяется как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия (с учетом НДС по приобретенным ценностям).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяется как отношение всех обязательств предприятия (краткосрочных и долгосрочных) к общей величине собственного капитала.

Расчет указанных коэффициентов подтверждает вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Коэффициенты Км и Коз, в течение всего года были ниже рекомендуемых значений. Не произошло каких-либо существенных изменений уровня всех перечисленных в приложении 7 коэффициентов. Можно лишь отметить некоторое снижение зависимости предприятия от внешних источников финансирования (Кз/с).

 

4. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОАО «ОЗММ»

 

Оценка платежеспособности предприятия производится на основе анализа ликвидности баланса. Последняя определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [6].

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы (см. приложение 6):

А1. Наиболее ликвидные активы -- к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

A3. Медленно реализуемые активы -- запасы (вместе с налогом на добавленную стоимость), дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы -- внеоборотные активы.

В течение отчетного года структура активов анализируемого предприятия по степени их ликвидности (%) изменилась следующим образом (по данным приложения 6):

Группа Код строк На начало годаНа конец года

А1 - стр. 250 + 260 1,7 2,0

А2 - стр.240 17,5 15,0

A3 - стр. 210 + 220 + 230 + 270 20,0 20,0

А4 - стр. 190 60,8 63,0

Итого - стр.300 100,0 100,0

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты следующим образом (см. приложение 6):

П1. Наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы -- краткосрочные заемные средства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

ПЗ. Долгосрочные пассивы -- долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы -- статьи раздела III баланса.

В течение отчетного года структура пассивов анализируемого предприятия по степени срочности их оплаты (%) изменилась следующим образом (по данным приложения 6):

Группа Код строк На начало года На конец года

П1 - стр.620 14,2 12,6

П2 - стр. 610 + 630 + 660 7,2 6,8

ПЗ - стр. 590 + 640 + 650 7,3 7,3

П4 - стр.490 71,3 73,3

Итого - стр.700 100,0 100,0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≥ П4.

На анализируемом предприятии наблюдались соотношения, представленные в таблице 2. Ликвидность баланса в течение всего года отличалась от абсолютной.

За анализируемый период несколько снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В начале года предприятие могло оплатить лишь 11,9% своих краткосрочных обязательств, а в конце года это соотношение составило уже 15,4%.

 

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса ОАО «ОЗММ»

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток (+,-)
						на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	351	419	Наиболее срочные обязательства(П1)	2941	2718	-2590	-2299
Быстро реализуемые активы (А2)	3626	3227	Краткосрочные пассивы (П2)	1495	1456	+2131	+ 1771
Медленно реализуемые активы (A3)	4153	4293	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	1514	1560	+2639	+2731
Трудно реализуемые активы (А4)	12620	13513	Постоянные пассивы (П4)	14800	15718	-2180	-2205
Баланс	20750	21452	Баланс	20750	21452	--	--

 

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности с использованием финансовых коэффициентов: абсолютной ликвидности, уточненной (быстрой) ликвидности, текущей ликвидности (коэффициент покрытия). При расчете всех этих коэффициентов меняется лишь набор ликвидных средств в числителе формулы, знаменатель остается неизменным (приложение 8).

На анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности находится на низком уровне, хотя он и улучшился за отчетный год. Коэффициент уточнен ной ликвидности высок, а коэффициент покрытия -- ниже нормативного уровня.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель платежеспособности, который рассчитывается по следующей формуле:

 

Клик = (А1 + 0,5А2 + 0,ЗАЗ) / (П1 + 0,5П2 + 0,ЗП3)

 

Величина Клик должна быть равна или больше единицы.

На анализируемом предприятии рассматриваемый показатель составлял:

Кн.г.лик=(351 + 0,5x3625 + 0,3x4153)/(2941 + 0,5x1495+0,3x1514)=0,823

Кк.г.лик=(419 + 0,5x3227+0,3x4293)/(2718 + 0,5x1456+0,3x1560) =0,848

Фактическое значение показателя не соответствует нормальному ограничению, что свидетельствует о недостаточной платежеспособности рассматриваемого предприятия. Можно лишь отметить улучшение общего показателя платежеспособности в течение года.

Итак, проведенный анализ показал, что стоимость имущества предприятия увеличилась за счет увеличения основного капитала (внеоборотных активов) и снижения величины оборотного капитала. Оборотный капитал снизился за счет снижения краткосрочной дебиторской задолженности и увеличения запасов материальных оборотных средств, дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 месяцев и краткосрочных финансовых вложений. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о неустойчивом финансовом положении предприятия. Коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативным значениям.

 

5.СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ОАО «ОЗММ»

 

Наиболее простым способом управления финансовой устойчивостью является организация планирования финансовой устойчивости. Организация планирования финансовой устойчивости необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и планируемым долгом [16].

Дело в том, что поступления денежных средств по суммам и срокам могут не совпадать с платежами поставщикам сырья и материалов, за работы и услуги, по расчетам с работниками предприятия и бюджетом, а также с банками по возврату кредитов и процентов по ним.

Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для оплаты по другим статьям сводной калькуляции. Таким же образом следует поступать и с другими статьями сводной калькуляции.

Следовательно, если информация о притоках денежных средств по суммам и срокам известна достаточно точно, то корректировке подлежат оттоки по суммам и срокам. И наоборот, если предстоящие оттоки достаточно жестко регламентированы по суммам и срокам, то корректируются уже притоки. Но в любом случае можно заранее предусмотреть дни и периоды, когда возникнут «кассовые» разрывы, и принять соответствующие меры для их устранения и укрепления финансовой устойчивости предприятия.

На ОАО «ОЗММ» не используется планирование финансовой устойчивости. Рассмотрим подробнее организацию планирования финансовой устойчивости.

При недостаточности собственных источников в денежной форме ОАО «ОЗММ» вынуждено «нецелевым» образом использовать заемные средства, а это, безусловно, не способствует улучшению его финансово-экономического состояния.

Под «нецелевым» использованием заемных средств следует понимать довольно распространенные случаи, когда средства под вполне конкретные и обоснованные цели, например на оплату сырья и материалов, берутся не с той «полочки», с которой следовало бы (причина банальна: нужная «полочка» пуста), а с той, которая заполнена, но предназначена под другие цели, скажем, выплату заработной платы и налогов [13].

Поэтому, чтобы вырученные средства за реализованную продукцию (работы, услуги) использовались по целевому назначению, необходимо составлять плановую калькуляцию затрат на весь планируемый портфель заказов. В результате в сводной плановой калькуляции каждая статья получает не только стоимостную, а в отдельных случаях и натурально-вещественную оценку (по статьям сырья, материалов, топлива, энергии), но и свой удельный вес по отношению к общей величине выручки.

Руководствуясь этими удельными весами, выручка и авансы полученные распределяются по отдельным «полочкам», каждая из которых имеет свое целевое назначение -- отдельную статью сводной калькуляции. В силу этого каждая статья сводной калькуляции получает свой источник финансирования. Становится понятным, сколько заработанных средств может быть направлено на оплату сырья и материалов, выплату заработной платы, перечисление налогов и неналоговых платежей, процентов по кредиту и возврат самого кредита. Прибыль, заложенная в плановую калькуляцию, также получает денежное наполнение.