Управление денежными потоками на предприятии

 

Сила воздействия финансового  рычага рассчитывается по отчету

 

СВФР = НРЭИ / Прибыль до н/о = Прибыль от продаж / Прибыль до н/о.

 

                         СВФР =  34320/ 30811 = 1,11

 

Таким образом, при увеличении прибыли от продаж на 1 % чистая прибыль  предприятия увеличится на 1,11 %. Это  невысокий показатель, и финансовые риски, связанные с данным предприятием, тоже невысокие.

 

 

 

             Совокупный предпринимательский  риск

 

Совокупный предпринимательский  риск рассчитывается по формуле

 

СПР = СВОР · СВФР = 2.98 · 1,11 = 3,3.

 

Совокупный предпринимательский  риск показывает, что при увеличении продаж на 1 % чистая прибыль предприятия  увеличится на 3.3 %.

 

Он также характеризует  уровень совокупного риска, связанного с данным предприятием.

 

Результаты расчетов оформляются  в таблицу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

              Таблица 17. Расчет операционного  и финансового рычага

                                         Операционный рычаг

 

Переменные издержки на 1 изделие, р. 

28

 

Постоянные издержки, р. 

68000

 

Средняя цена реализации, р. 

60

 

Объем реализации фактический, р. 

3200

 

Точка безубыточности, изд 

2125

 

Порог рентабельности, р. 

127500

 

Сила воздействия операционного  рычага 

2.98

 

Запас финансовой прочности, р. 

64500

 

Запас финансовой прочности, в % 

33,55

 

                                           Финансовый рычаг

 

Прибыль от продаж 

34320

 

Средняя стоимость активов 

99764

 

Экономическая рентабельность 

0,344

 

Уплаченные проценты по кредиту 

3509

 

Средняя сумма кредита 

24594.5

 

Средняя процентная ставка по кредиту 

0, 15

 

Дифференциал 

0,202

 

Собственный капитал 

77054

 

Плечо финансового рычага 

0,3191

 

Ставка налога на прибыль 

24

 

Эффект финансового рычага 

4,8

 

Сила воздействия финансового  рычага 

1,11

 

                         Совокупный предпринимательский  риск

 

  

3.3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                         Заключение

 

Предприятие является рентабельным, причем рентабельность соб-венного капитала по итогам года составила 23417 / 100471 = 23,3%. Необходимо отметить, что это высокий показатель.

 

Он превышает уровень  инфляции и ставку банковского процента по вкладам.

 

Тем не менее, предприятие  характеризуется высоким уровнем  финансовой устойчивости. Несмотря на тот факт, что в отчетном периоде  для приобретения оборудования предприятию  потребовались заемные средства, объем заимствования оказался небольшим  по сравнению с масштабом деятельности предприятия. Плечо финансового рычага составляет 0,3191, доля заемных средств в пассиве баланса на конец года равна

 

                (22003 + 9858) / 132332 · 100 % = 24,1 %.

 

Таким образом, у предприятия  имеется достаточный резерв заемной  силы, поскольку оптимальными считаются:

 

– плечо финансового рычага, равное 0,67;

 

– доля заемных средств в пассиве баланса – 40 %.

 

Предельно допустимые значения этих показателей:

 

– плечо финансового рычага, равное 1,5;

 

– доля заемных средств в пассиве баланса – 60 %.

 

Эффект финансового рычага равен 4,8 %, т. е. использование заемных  средств позволило предприятию  повысить рентабельность собственного капитала на 4,8 %.

 

Точка безубыточности предприятия  соответствует объему продаж, равному 2125 изделий, или выручке, равной 127500 р. Предприятие может снизить  текущий годовой объем продаж на 64500 р., или 33,5 %, и при этом не станет убыточным.

 

Сила воздействия операционного  рычага при текущем объеме продаж составляет 2.98, т. е. при увеличении или уменьшении выручки на 1 % прибыль  от продаж предприятия (по отчету о  прибылях и убытках) соответственно увеличится или уменьшится на 2.98 %. Это  средний уровень предпринимательского риска. Сила воздействия финансового  рычага невелика – 1,11, т. е. анализируемое  предприятие характеризуется низким уровнем финансового риска и  высокой финансовой устойчивостью. В результате совокупный предпринимательский  риск, связанный с данным предприятием, также находится на среднем уровне и составляет 3.3. Он показывает, что  при увеличении или уменьшении продаж на 1 % чистая прибыль предприятия  соответственно увеличится или уменьшится на 3.3 %.