Управление финансами предприятия

где - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

- коэффициент текущей ликвидности  на начало периода; 

 - нормативный коэффициент текущей  ликвидности;

 Т - продолжительность анализируемого  периода в месяцах.

(0,83+(6/360)*(0,84-0,83))/1,7=0,005

Далее рассчитываем коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (К_об.з) по формуле:

К_об.з = СОС : МЗ

где СОС – собственные оборотные  средства предприятия;

      З – материальные запасы предприятия.

Нг=-1101/3532=-0,31

Кг=-1041/2584=-0,4

Величину собственных оборотных  средств предприятия можно определить по следующей формуле:

СОС = СС – ВА

Нг=42608-45609=-3001

Кг=46986-53833=-6847                            

где СС – собственные средства предприятия;

      ВА – внеоборотные активы предприятия.

 

Рассчитаем также показатели деловой  активности предприятия (в целом  за год).

Оборачиваемость – это количество полных оборотов, которое тот или  иной экономический элемент проделывает  за определенный период времени. Среднее за период значение статичных показателей, т.е. всех показателей, кроме выручки, определяется как среднеарифметическое от значений начала и конца периода. Выручка берется на конец периода.

    Рассмотрим следующие  виды оборачиваемостей: оборачиваемость  активов (К₁), оборачиваемость оборотных активов (К₂), оборачиваемость запасов (К₃), оборачиваемость дебиторской задолженности (К₄). Они вычисляются по формулам:

К₁ = В / А                                 К₃ = В / З         

К₂ = В / ОА                              К₄ = В / ДЗ           

где В – выручка за период;

      А – итог актива  баланса;

     ОА – оборотные  активы предприятия;

     З – запасы;

     ДЗ – дебиторская  задолженность.

К1=53347/57026,5=0,93

К2=53347/7305,5=7,3

К3=53347/2757=19,3

К4=53347/3605=14,8

 

Время оборота текущих (оборотных) активов (Т₁) показывает, за какой период (в днях) данные оборотные активы совершают один оборот, и рассчитывается по формуле:

Т₁ = (ОА / В) * Т

  где Т – анализируемый период времени в днях (360).

Обозначения остальных показателей  приведены выше.

Аналогично рассчитывается и время  оборота дебиторской задолженности.

Т1=7305,5/53347*360=49,3

Также определим рентабельность оборотных  активов (Р_ОА): 

Р_ОА = П / ОА *100%

где  П – прибыль предприятия;

       ОА – оборотные  активы.

Нг=2584/5778*100=44,72

Кг=2584/4684*100=55,16

Данный показатель рассчитывается на начало и конец периода.

 

Коэффициент покрытия задолженности  рассчитывается по формуле:

                                              К_п.з = СС : (ДО + КО)                       Норматив > 2

где К_п.з – коэффициент покрытия задолженности;

      СС – собственные  средства;

      ДО – долгосрочные финансовые обязательства;

      КО – краткосрочные финансовые обязательства.

Нг=42608/(1996+6783)=4,85

Кг=46986/(6019+9661)=2,99

Данный коэффициент на начало и  конец года выше норматива, данный показатель показывает, что на начало года на 1 рубль заемных средств приходится 4,85 руб. собственных, на конец – 2,99 руб.

Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств (К_ман) определяется по формуле:

К_ман = СОС : СС

где СОС – собственные оборотные  средства предприятия;

      СС – собственные  средства предприятия.

Нг=-3001/42608=-0,07

Кг=-6847/46986=-0,14

Данный показатель отрицателен  так как предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Произведем также оценку финансирования основных средств, представив результаты расчета в следующей таблице.

Покрытие 1-й степени = СС : ОС, где ОС – основные средства предприятия.

Нг=42608/16352=2,6

Кг=46986/19909=2,3

Покрытие 2-й степени = (СС+ДО) : ОС, где ОС – основные средства предприятия.

Нг=(42608+1966)/16352=2,72

Кг=(46986+6019)/19909=2,66

Значение этих показателей должно быть больше единицы.

Значения показателей покрытия больше  единицы, значит, собственных средств достаточно для финансирования основных средств.

 

Показатели покрытия	Начало периода	Конец периода
Покрытие 1-й степени	2,6	2,3
Покрытие 2-й степени	2,77	2,66
Поэтапный       расчет
Собственный капитал	42608	46986
(-) внеоборотные активы	45609	53833
(=) недо/перекрытие собственным капиталом	-3001	-6847
(+) долгосрочный заемный капитал	1996	6019
(=) долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств	-1005	-828
(-) оборотные активы	5778	8833
(=) краткосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств	-6783	-9661

 

Рассчитаем также оборачиваемость  собственного капитала за весь период (О_СК):    О_СК = В : СС

где В – выручка за период – на конец периода;

О_СК=53833/46986=1,145

Оборачиваемость собственного капитала замедляется, что вызвано опережающими темпами прироста собственного капитала при одновременном снижении выручки.

и рентабельность собственного капитала (Р_ск):

Р_ск = П : СС*100%

Нг=2918/42608*100=6,8 %

Кг=2918/46986*100=6,2 %

где П – прибыль предприятия – на начало и конец периода.

Далее рассчитываются показатели финансовой независимости.

Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала) рассчитывается по формуле:

К_ф.н = СС : ВБ                       Норматив > 0,5

где К_ф.н – коэффициент финансовой независимости;

      СС – собственный  капитал предприятия;

      ВБ – валюта  баланса.

Нг=42608/51387=0,82

Кг=46986/62666=0,74

Коэффициент финансовой независимости  возрастает, что является положительной тенденцией.

Коэффициент финансовой зависимости  рассчитывается по формуле:

К_ф.з =  (ДО + КО) : ВБ                            Норматив < 0,5

где К_ф.з – коэффициент финансовой зависимости;

      ДО – долгосрочные финансовые обязательства;   

      КО – краткосрочные финансовые обязательства;

      ВБ – валюта  баланса.

Нг=(1996+6783)/51387=0,17

Кг=(6019+9661)/62666=0,25

Коэффициент финансовой зависимости  снижается по причине снижения суммы  заемных средств.

Коэффициент финансового риска  рассчитывается по формуле:

К_ф.р = (ДО + КО) : СС                  Норматив = 0,25

где К_ф.р – коэффициент финансового риска. Остальные обозначения даны выше.

Нг=(1996/6783)/42608=0,20

Кг=(6019/9661)/46986=0,33

Коэффициент финансового риска  превышает норматив, на конец периода  снижается так как снижается сумма заемных средств.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей:

К_кд = КЗ : ДЗ                              Норматив = 1

где  ДЗ – дебиторская задолженность;

       КЗ – кредиторская задолженность.

Нг=4563/3042=1,5 

Кг=6365/4168=1,52

 Показатель на начало года  ниже нормативного значения, что  означает превышение дебиторской задолженности  над кредиторской. К концу года показатель меняется в обратную сторону, что говорит об обратном.

   Рассмотрим также оборачиваемость  кредиторской задолженности (О_КЗ) и время оборота кредиторской задолженности (Т_КЗ) по следующим формулам (на конец периода):

О_КЗ = В : КЗ

53347/6365=8,33

Т_КЗ = (КЗ : В) * Т

6365/53347*360=43 дня

где В – выручка за период;

      КЗ – кредиторская задолженность;

      Т – продолжительность  анализируемого периода, в днях.

Оборачиваемость кредиторской задолженности  в течение года составляет 8,33 оборота или 43дня.

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Анализ структурной ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

1. Наиболее ликвидные активы А1 ³ наиболее срочных обязательств П1;
2. Быстрореализуемые активы А2 ³ краткосрочных кредитов и займов П2;
3. Медленно реализуемые активы А3 ³ долгосрочных кредитов банка и займов П3;
4. Трудно реализуемые активы А4 £ собственного (акционерного) капитала, находящегося постоянно в распоряжении предприятия П4.

А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 – запасы и затраты;

А4 – внеоборотные активы;

П1 – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

П2 – краткосрочные кредиты банка и займы;

П3 – долгосрочные кредиты банка  и займы;

П4 – собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия.

Далее рассчитывается коэффициент  ликвидности баланса по формуле (норматив ³1):

Таблица для анализа

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Отклонение  актив	Отклонение пассив
А1	332	632	П1	4754	7296	+300	+2542
А2	3106	5027	П2	2029	2365	+1921	+336
А3	2340	3174	П3	1996	6019	+834	+4023
А4	45609	53833	П4	42608	46986	+8224	+4378
Баланс	51387	62666	Баланс	51387	62666	+11279	+11279

 

   По данным, представленным в таблице, видно, не все условия ликвидности баланса выполняются. В частности, не выполняется первое условие структурной ликвидности баланса.  Причем, наиболее ликвидные активы (А1) значительно увеличатся и почти покроют наиболее срочные обязательства (П1) на конец года. Главная причина не обеспечения первого условия ликвидности  на начало отчетного года – это недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) при значительной кредиторской задолженности, т.е. наиболее срочных обязательств предприятия.                  Так же не соблюдены, условия внеоборотные активы будут больше  чем собственый капитал, находящийся в распоряжении предприятия. Но рассмотрим ситуацию более подробно. Для этого рассчитаем коэффициент ликвидности баланса:

Кл.б = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)

 

Кл.б. _{на начало года}= (332+1553+702)/(4754+1014,5+598,8)=0,41

Кл.б. _{на конец года}=(632+2513,5+952,2)/(7296+1182,5+1805,7)=0,4

Начало года: Кл.б = 0,41   Конец года: Кл.б = 0,4

 Следовательно, баланс можно считать практически не ликвидным на конец отчетного года, т.к. значение коэффициента ниже норматива (Кл.б ³ 1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   2. Оценка функционирования финансового механизма предприятия.

2.1 Анализ результатов  ПХД

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении  величины его собственного капитала за анализируемый период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов.

Первоначально проведем горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. При вертикальном анализе за 100% принимается выручка, а при горизонтальном – все данные прошлого года.

 

Таблица вертикальный и горизонтальный анализ отчёта о прибылях и убытках

Показатели	Значения		Вертикальный анализ		Горизонтальный анализ
	Пр.г	Отч.г	Пр.г	Отч.г	Пр.г	Отч.г
Выручка (нетто) от реализации	42029	48104	100	100	100	114,45
Себестоимость реализации	37528	45186	89,3	93,93	100	120,41
Прибыль(убыток)от реализации	4501	2918	10,7	6,07	100	64,83
Прочие операционные доходы	2	100	0,005	0,21	100	5000
Прочие операционные расходы	0	92	0	0,19	100	-
Внереализационные доходы	49	52	0,12	0,11	100	106,12
Внереализационные расходы	286	394	0,68	0,82	100	137,76
Прибыль (убыток) отчётного периода	4266	2584	10,15	5,37	100	60,57
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	1242	833	2,96	1,73	100	67,07
Использовано прибыли	3024	1751	7,2	3,64	100	57,9