Управление финансовыми рисками на рынке ценных бумаг

Как можно заметить, у  диверсифицированного портфеля мера риска (стандартное отклонение доходности) значительно ниже, чем у предыдущего (7,15% < < 10,25%), а доходность увеличилась  на 0,67%.

Диверсификация портфеля основана на различиях в колебаниях доходов, цен и риска вложений. Необходимость диверсификации не возникает  в следующих случаях: На финансовом рынке присутствует только один наиболее привлекательный для инвестора объект, приносящий стабильный доход с умеренным риском (например, акции Газпрома). Инвестор преследует стратегические цели, покупая только акции интересующих его компаний. Рыночная ситуация стабильна, характеристики активов постоянны на протяжении долгого времени. В этом случае составляющие инвестиционного портфеля также не претерпевают изменений. Меняющаяся ситуация на рынке (например, рост ВВП) в одинаковой степени влияет на цены объектов инвестирования.

В реальной финансовой ситуации рынок предлагает значительное число  объектов инвестирования. Прибыли или  убытки инвестиционного портфеля в  конечном счете будут зависеть от пропорций, в которых распределены различные виды активов. Чем лучше  скомбинирован портфель, тем стабильнее будет доход, тем прибыльнее может  оказаться сумма активов в  целом. Структура портфеля зависит  от объема средств, предназначенных  для инвестирования, от вида и характеристик  актива, от сроков инвестиций, типа инвестора  и других факторов. Тактика управления портфелем активов требует специального рассмотрения.

Примерные количественные параметры, характеризующие зависимость общего риска портфеля (иными словами, риска  снижения совокупного дохода) от его  структуры и пропорций между  видами активов применительно к  общему числу активов представлены в табл. 7.

Таблица 7. Изменение диверсифицируемого риска при различной структуре портфеля

Наличие в портфеле уже 20-25 объектов инвестирования делает риск вложений относительно небольшим. Дальнейшее увеличение номенклатуры активов и  увеличение степени диверсификации уже не играют существенной роли и  могут даже привести к ухудшению  доходности, повышению риска вследствие трудностей управления портфелем и  сбора значительного объема нужной информаци

3. Тенденции и перспективы  развития методов управления  рисками на рынке ценных бумаг

Исторически теория рисков связана с теорией страхования  и актуарными расчётами. Цель управления рисками - сокращение финансовых потерь и, соответственно, повышение эффективности, обеспечение надлежащего уровня надежности, соответствующей характеру и масштабам проводимых рынком ценных бумаг операций.

Знание и применение рекомендаций Базельского комитета по банковскому  надзору - главный фактор повышения  эффективности российской банковской системы, признания ее во всем мире. Успех сближения правил функционирования банков в России с международно признанными  подходами зависит от готовности к сотрудничеству и взаимодействию всех участников банковского сообщества: Банка России как надзорного органа, банковских ассоциаций, общественных объединений и кредитных организаций. Банк России совместно с представителями банковского сообщества создал рабочую группу, которая сейчас разрабатывает оптимальные пути внедрения Базеля II в России. В нее входят три рабочие подгруппы (по числу компонентов Базеля II), а также редакционная подгруппа по доработке существующей версии русскоязычного перевода документа.

В настоящее время в  ЦБ РФ ведется большая работа по подготовке к внедрению рекомендаций Базеля II. Именно это дает хорошую  возможность сделать адекватный (содержательный, а не технический, как в настоящее время) перевод  документа на русский язык, составить  словарь терминов, не имеющих широкого использования в современной  практической деятельности большинства  российских банков, и актуализировать  нормативную базу, касающуюся вопросов управления рисками банковской деятельности.

С начала 2009 года принципы Соглашения Базеля II действуют в странах - членах ЕС. Федеральная резервная система  США приняла реализацию Базеля II в Соединенных Штатах в конце 2009 года. На данный момент пока преждевременно говорить о каких-либо результатах  действий новых принципов в Европе. Однако подготовка к внедрению рекомендаций Базеля II и прошедшее полугодие позволяют обобщить ряд общих проблем, а именно: различное национальное банковское регулирование и надзор, разный уровень готовности банков; высокий уровень расходов на внедрение, в том числе на качественно новые системы управления банковскими рисками; необходимость уточнения некоторых количественных характеристик, основанных на статистической информации. Главной причиной такой отсрочки является отставание уровня развития российского финансового рынка от уровня развития того финансового рынка, регулировать который предполагается с использованием рекомендаций Базеля II. Крупные российские банки, уделяющие должное внимание вопросам управления рисками, в дополнение к обязательным нормативным документам ЦБ РФ часто используют зарубежные методологические разработки для создания эффективной системы управления рисками.На первом этапе в России будет внедряться самый простой из возможных вариантов Базеля II: для расчета достаточности капитала будет использоваться упрощенный стандартизованный подход с учетом того факта, что адекватная статистическая база ни в банковской системе, ни в надзорных органах пока еще не накоплена. Само же внедрение, в свою очередь, будет проходить в два этапа. На первом в российскую практику будут введены новые стандарты оценки риска, а на втором - регламентированы действия регулятора и требования к раскрытию информации банками.Основная цель внедрения в России Базеля II - способствовать адекватной капитализации банков и совершенствованию систем управления рисками, укрепляя таким образом стабильность финансовой системы в целом. Эта цель будет достигнута посредством использования трех компонентов Базеля II, которые укрепляют и усиливают друг друга, а также стимулируют банки к повышению качества внутренних процессов управления рисками и контроля. Очевидно, что международные основополагающие принципы - это основа представления Банка России о том, как надо строить и совершенствовать банковский надзор, как должны выглядеть правила работы банковского сектора.

Заключение

Результаты исследования в рамках курсовой работы показали, что вложение финансовых ресурсов в ценные бумаги являются хорошим источником для  получения прибыли. При наличии  свободных денежных средств хозяйствующим  субъектам не стоит пренебрегать возможностью приобретения ценных бумаг  различных эмитентов и различных  видов.

Работая на рынке ценных бумаг, инвестор должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых финансовых активов  с целью уменьшения риска потери вкладов. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно  связан с совокупностью принадлежащих  ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.

Риск – это вероятность наступления  какого-либо события. Риск связан с  неопределенностью результатов  той или иной деятельности или  бездеятельности. Экономическая деятельность вся «пронизана» рисками. Ведь субъекты экономической деятельности – предприятия, банки, отдельные люди находятся  в определенных отношениях друг с  другом, между ними устанавливаются  связи и зависимости. Предприятие, например, зависит от поставщиков  и от потребителей своей продукции, от банка, через которые осуществляются расчеты, от государства, которое устанавливает  «правила игры», то есть для него всегда существует элемент неопределенности в связи с деятельностью контрагентов, а также и в связи с воздействием других факторов: природных, социальных, политических и т.д.

Риск присутствует во всех сферах человеческой жизни, поэтому точно  и однозначно сформулировать его  невозможно, т.к. определение риска  зависит от сферы его использования.

Сущность хеджирования заключается  в покупке или продаже фьючерсных или опционных контрактов одновременно с продажей или покупкой базисного  актива с тем же сроком поставки, а затем проведения обратной операции с наступлением дня поставки.  

Список литературы

1. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.
2. Горлов В.В., Кузнецов Л.М. Финансовый менеджмент в организациях малого предпринимательства: особенности и направления совершенствования // Все о налогах. 2011. N 7. С. 3 - 6.
3. Багаева К.О. Использование инструментов финансового менеджмента в многопрофильном холдинге // Финансы. 2011. N 5. С. 63 - 65.
4. Филина Ф.Н. Формирование оптимальной стратегии риск-менеджмента // Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. N 1. С. 32 - 45.
5. Васильева М.В. Тенденции развития системы государственного финансового менеджмента в России // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. N 11. С. 22 - 29.
6. Заика В.С. Понятие налоговой политики организации в системе категорий финансового менеджмента // Налоги. 2010. N 5. С. 2 - 5.
7. Крылов С.И. Функциональная модель корпоративного финансового менеджмента // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. N 8. С. 22 - 28.
8. Додон Д.П. Менеджмент финансово-логистического потока в современных реалиях // Международные банковские операции. 2009. N 6. С. 68 - 77.
9. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.  –  М.: ТК "Велби", Изд-во "Проспект", 2006. – 1016 с. 
10. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления  – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.
11. Лапуста М.Г., Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 575 с.
12. Макарова Л. Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений– М.: Издательский центр «Академия», 2008. – 336 с.
13. Пласкова Н. С. Экономический анализ: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2009. – 704 с. – (Высшее экономическое образование)
14. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008. – 320 с: ил.