Управление финансовыми рисками страховой компании

 

Из таблицы 7 видно, что за анализируемый период произошло значительное уменьшение выручки в 2011 году на 324172 тыс. руб., однако в 2012 произошло увеличение выручки на 39900 тыс. руб., при этом себестоимость изменялась в соответствии с изменением выручки. С 2011 года удалось избежать  операционных и внереализационных расходов и к 2012 году увеличить операционные доходы, за счет чего в 2012 году  прибыль до налогообложения возросла на 6416 тыс. руб. В целом чистая прибыль в 2012 году выросла в 4 раза по сравнению с кризисным 2011 годом и составила 7283 тыс. руб.

 а) Рентабельность продукции предприятия.

Рентабельность продукции  показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

 

Таблица 8 - Показатели  рентабельности  продукции ОСАО «Ингострах» за 2010 – 2012 года       

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонения   + /-
				2011 от 2010	2012 от 2011
1.Выручка от реализации товаров,  работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).	331212	7040	46940	-324172	39900
2. Прибыль от реализации.	10328	3523	6739	-6805	3216
3. Балансовая прибыль.	6874	6521	12937	-353	6416
4. Чистая прибыль.	1920	1789	7283	-131	5494
Расчетные показатели, %				0	0
1. Рентабельность всей реализованной  продукции.	3,1	50,1	14,4	47	-35,7
2. Общая рентабельность.	2,1	92,6	27,6	91	-65,1
3. Рентабельность продаж по чистой  прибыли.	0,6	25,4	15,5	25	-9,9

 

На основе расчетов видим, что показатели рентабельности  резко увеличились в 2011 кризисном году, в 2012 они снизились, но однако остались на уровне выше 2010 года. В целом ситуация положительная.

б) Рентабельность вложений предприятия.

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

 

 

Таблица 9 - Показатели для расчета рентабельности ОСАО «Ингострах» за 2010 – 2012года

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменение
				2011 от 2010	2012 от 2011
1 .Прибыль балансовая	6874	6521	12937	-353	6416
2. Прибыль чистая	1920	1789	7283	-131	5494
3. Среднегодовая стоимость имущества	1479786	2370771	3360046	890985	989275
4. Собственные средства	142035	143665	149948	1630	6283
5. Доходы от участия в других  организациях	0	0	0	0	0
6.Долгосрочные финансовые вложения	81003	185844	109353	104841	-76491
7. Долгосрочные заёмные средства	0	0	0	0	0

 

По таблице видно, что  прибыль балансовая предприятия  увеличилась  практически в 2 раза в 2012 году по сравнению с 2010, не смотря на незначительное снижение в 2011.

 Показатели чистой  прибыли также увеличились почти  в 4 раза. Незначительно увеличилась доля собственных средств, уменьшились долгосрочные вложения.

На основе данных показателей  рассчитываются показатели рентабельности  вложений, которые представлены в таблице 10.               

 

 

 

 

 

Таблица 10 - Показатели рентабельности вложений ОСАО «Ингострах»  за 2010– 2012 года

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменение
				2011 от 2010	2012 от 2011
1.Общая рентабельность вложений	0,46	0,28	0,39	-0,19	0,11
2.Рентабельность вложений по  чистой прибыли	0,13	0,08	0,22	-0,05	0,14
3.Рентабельность собственных средств	1,35	1,25	4,86	-0,11	3,61
4.Рентабельность долгосрочных  финансовых вложений	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
5.Рентабельность перманентного капитала	1,35	1,25	4,86	-0,11	3,61

 

Анализ данных таблицы  позволяет сделать вывод, что  и рентабельность вложений снизилась  в 2011 году, но возросла в 2012 году. Рентабельность собственных средств в 2010 и 2011 годах была невысока, но в 2012 возросла  до 4,86%. Анализ динамики этого показателя за последние годы позволяет сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств дали хороший результат. Рентабельность перманентного капитала также увеличилась.

В целом нужно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия имеют положительную тенденцию к увеличению. Компания успешно вышла из кризиса.

 

 

 

 

 

 

3 МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО  РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В ОСАО " «ИНГОСТРАХ»

3.1 Иновационные  методы риск менеджмент в страховой  компании

 

Существующие ранее  методы оценки результатов деятельности компаний перестали удовлетворять  требованиям менеджеров. Таким образом, возникла необходимость в определении  рисков и доходностей каждого  подразделения компании в целях  грамотного распределения капитала между ними.

Прежние традиционные показатели оценки, такие как: прибыль на акцию (EPS), рентабельность собственного капитала (ROE), дисконтированный денежный поток (DCF), уже не могут использоваться в качестве "ключевых" для оценки эффективности деятельности компании, хотя по-прежнему незаменимы как вспомогательные. Разработаны новые комплексные рисковые показатели, в том числе экономическая добавленная стоимость (economic value added - EVA) и скорректированная на риск рентабельность капитала (risk-adjusted return on capital - RAROC), на основе которых выстроены целые системы управления компаниями и мотивации их руководителей.

Положительный опыт применения данных показателей в системе управления ОСАО «Ингострах» и многих зарубежных страховых компаний, позволяет сделать вывод о возможности эффективного внедрения новых методов финансового риск-менеджмента в страховые компании. Их использование позволит не только выстроить грамотную систему управления и сократить отставание от страховых компаний зарубежных стран, но и повысить свою стоимость на рынке, создав, таким образом, потенциальную привлекательность для иностранных инвесторов.

Экономическая эффективность  и сама возможность функционирования страховой организации должна быть основана не просто на получении прибыли в качестве результата деятельности, а на получении такого ее объема, который был бы выше затрат, произведенных на вложенный капитал (альтернативных вариантов вложения капитала). Подобного результата можно добиться с помощью проведения высококачественного финансового риск-менеджмента с применением таких рисковых показателей, как EVA и RAROC.

В конце 80-х годов прошлого века идею экономической добавленной  стоимости разработала консалтинговая компания Штерн и Стюарт (Stern, Stewart & Co.). Этой компании принадлежит торговая марка EVA.

Показатель EVA - это абсолютный финансовый показатель, который может  использоваться для определения  стоимости, а также для оценки эффективности долгосрочной деятельности компании и ее отдельных подразделений. Он также является индикатором качества управленческих решений, так как постоянная положительная его величина свидетельствует об увеличении стоимости компании, тогда как отрицательная - о ее снижении. Следовательно, EVA может быть использован для построения системы финансового риск-менеджмента компании ОСАО «Ингострах».

Основное отличие показателя EVA от вышеупомянутых традиционных показателей  деятельности компании состоит в  том, что EVA использует в своей основе принцип экономической прибыли. Суть данного принципа заключается в учете затрат на привлечение как заемного, так и собственного капитала. Разница между показателями рентабельности капитала и затратами на капитал, называемая спрэдом доходности, дает возможность судить об относительной эффективности использования капитала, т.е. определять, насколько эффективно используется капитал в компании по сравнению с альтернативными вариантами инвестиций. В результате оценка деятельности компании проводится с позиций ее альтернативных издержек - упущенной выгоды, утраченной в альтернативных вариантах вложения капитала компании из-за ограниченности ее ресурсов. Корректная аналитическая модель компании должна предусматривать упущенную выгоду как неявный компонент расходов, не получивший отражения в показателе бухгалтерской прибыли.

Показатель EVA помогает менеджерам анализировать, где именно создается  стоимость. Данный показатель не требует  дополнительных труднодоступных данных и рассчитывается на основе скорректированных  данных международной бухгалтерской  отчетности, более реалистично отражающих действительное финансовое положение компании. Основными корректировками международной отчетности для страховой компании могут быть:

а) корректировка Формы N 1 - "Баланс":

• корректировка рыночной стоимости активов (инвестиций и недвижимости);
• дисконтирование резервов убытков;
• налоговая корректировка;
• корректировка "гудвилл" (деловой репутации компании).

б) орректировка Формы N 2 - "Отчет о прибылях и убытках":

• нормализация инвестиционного дохода (НИД);
• расчет избыточного капитала и удаление его стоимости из НИД;
• расчет скорректированной прибыли п<span class="dash041e_0431