Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Апреля 2013 в 19:09, контрольная работа
Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.
В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности.
Задача 1..……………………………………………………………………………..3
Задача 2..……………………………………………………………………………..7
Задача 3..……………………………………………………………………………11
Задача 4..……………………………………………………………………………12
Список используемой литературы………………………………………………..14
Соvi = 9,14
Β = Covx / δ2 = 9,14 / 3,422= 9,14 / 11,7 = 0,78 – средний уровень риска.
Решение:
Основываясь на модели САРМ, ожидаемая доходность финансового актива рассчитывается следующим образом:
r = rf + b (Rm – rf),
где rf — безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств;
Rm — ожидаемая доходность рыночного индекса;
b — коэффициент бета, который показывает волатильность доходности конкретного финансового актива относительно волатильности доходности выбранного рыночного индекса.
r = 0,04 + 1,3 (0,086 – 0,04)=0,04 + 0,0598 =0,10, то есть 10%
Если бы β удвоилась, то ожидаемая доходность была бы:
r = 0,04 + 2,6 (0,086 – 0,04)=0,04 + 0,1196 =0,16, то есть 16%
Решение:
Наилучший из рискованных портфелей имеет следующие характеристики:
Доходность - rp
= r1∙ w1 + r2∙ w2
=0,14*89,2+0,08*34=12,49+0,86=
Риск -
Определим структуру портфеля, включающего безрисковый актив, если инвестор готов принять риск, соответствующий стандартному отклонению, равному 0,15.
Так как портфель имеет в своем составе безрисковый актив, среднее отклонение которого равно 0, то риск этого портфеля можно определить по формуле: σp = σS· ws
доходность данного портфеля определяется по формуле: rp = r1∙ w1 + r2∙ w2
Рассчитаем различные варианты портфелей с шагом изменения удельного веса активов 25%.
Предположим, что инвестор сформирует заемный портфель.
№ |
Ws (%) |
Wf (%) |
rp |
σp |
|
1 |
0 |
100 |
0,06 |
0 |
2 |
25 |
75 |
rp = r1∙ w1 + r2∙ w2 = 0,14*25+0,06*75=0,08 |
σp = σS· ws=0,2*25= 0,005 |
3 |
50 |
50 |
0,10 |
0,0010 |
4 |
75 |
25 |
0,12 |
0,0015 |
5 |
100 |
0 |
0,14 |
0,0020 |
6 |
125 |
-25 |
0,16 |
0,0025 |
Инвестор готов принять риск, соответствующий стандартному отклонению, равному 0,15. По полученным результатам можно сделать вывод, что 4-й портфель удовлетворяет требованиям инвестора.
№ |
Ws (%) |
Wf (%) |
rp |
σp |
|
1 |
0 |
100 |
0,05 |
0 |
2 |
25 |
75 |
rp = r1∙ w1 + r2∙ w2 = 0,08*25+0,06*75=0,06 |
σp = σS· ws=0,15*25= 0,0004 |
3 |
50 |
50 |
0,065 |
0,0008 |
4 |
75 |
25 |
0,07 |
0,0011 |
5 |
100 |
0 |
0,08 |
0,0015 |
6 |
125 |
-25 |
0,088 |
0,0019 |
Инвестор готов принять риск, соответствующий стандартному отклонению, равному 0,15. По полученным результатам можно сделать вывод, что 5-й портфель удовлетворяет требованиям инвестора.
Список использованной литературы