Управление собственным капиталом

 

Решение:

ПР =Ц* ПКТ =10*2400= 24000 тыс.руб.

ПКТ =З_пост./(Ц-З_пер)=12000/(10-5)=2400 шт.

СВОР=ВМ/П =20000/8000=2,5%. Показывает насколько изменится прибыль  при изменении выручки на 1%. Чем  больше СВОР, тем больше риск, т.к. изменение 2,5% небольшое.

В=Ц*V_продаж = 10*4000= 40000 тыс.руб.

П = В-Затраты= 40000-(12000+20000)=8000 тыс.руб.

ВМ =В-З_пер=40000-20000=20000 тыс.руб10*3000= 30000 тыс.руб. При снижении объема продаж до 3000 ед. предприятие терпит убыток 2000 тыс.руб.

ПКТ= 12000/(10-1)=1333 шт.

Переменные затраты  на ед.прод.= 4000ед./4000 тыс.руб.=1 тыс.руб.

Т.к. СВОР = 2,5%, при увеличении объема продаж на 5% прибыль увеличится на 12,5%.

Задача 5

Рассчитать средневзвешенную цену капитала, если дано:

1) цена банковского  кредита (БК) – 20%; цена обыкновенных  акций (ОА) – 15%; цена привелигированных  акций (ПА) – 25%;

2) объем финансирования, млн. руб. по вариантам:

 

	5
БК	25
ОА	40
ПА	50

ССК = Сi * Уi

ССК – средневзвешенная цена капитала,%;

Сi – цена i – го элемента капитала,%;

Уi – удельный вес i – го элемента капитала в общей сумме.

Решение:

ООБ = БК+ОА+ПА= 25+40+50=115 млн.руб.;

У бк=25/115=0,21, Уоа=40/115= 0,34, Упа =50/115 =0,43.

ССК = 50*0,21+20*0,34+45*0,43 = 36,7%.

 

Задача 6

Определить современную (текущую, настоящую, приведенную) величину суммы 250000: руб., выплачиваемую через три года, при использовании годовой ставки сложных процентов:

Варианты	5
ставка, %	9

 

Решение:

Р= S/(1+I)ⁿ ;

Р=250000/(1+0,09)³=193050 руб.

 

 

Задача 7

Фирма предполагает вложить  в конце 2010 года 800 млн. руб. единовременно  в приобретение оборудования для  производства нового товара. Ежегодные денежные поступления (годовые доходы, которые будет генерировать данная инвестиция), приведены в таблице:

 

 Ежегодные денежные поступления фирмы, млн. руб.

год	2011	2012	2013	2014	2015
Поступления	150	300	350	400	350

 

Определите, является ли данный проект выгодным для фирмы, если применить ставку для дисконтирования: а) 10%, б) 20%, в) 30%?

Каков срок окупаемости проекта?

Решение:

Срок окупаемости -3 года, (с 2014г.) инвестиции начинают приносить  положительную прибыль. Сумма чистой прибыли за счет вложения в новое  оборудование через 5 лет составит 750 млн.руб. Будущая величина капитала за счет дисконтирования 10% составит:

S = (1+r) =800/(1+0.1)5 = 1288,41млн.руб;

При дисконте 20%  S = 800*(1+0.2)5=1990,66 млн.руб;

При дисконте 30%  S = 800*(1+0,3)5=2970,34 млн.руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Таким образом, собственный капитал является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять – это залог предстоящего развития предприятия, его финансовой устойчивости, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы.

Разработка единой модели формирования дивидендной политики предприятия невозможна из-за большого числа факторов. Поэтому осуществляется выбор из трех видов дивидендной политики:

1. Стабильный или непрерывно растущий дивиденд на акцию.

2. Низкий регулярный дивиденд плюс дополнительные выплаты, которые зависят от годовой прибыли.

3. Постоянный коэффициент выплат.

Дивидендная политика должна быть понятна инвесторам, но, к сожалению, на российском рынке дивиденды не содержат должной информации о политике предприятия, это отражается на инвестиционном процессе и соответственно сдерживает формирование эффективного рынка ценных бумаг в России.

Основная цель эмиссионной  политики предприятия – это привлечение  необходимых финансовых средств  на фондовом рынке в минимальные  сроки.

Разработка эффективной  эмиссионной политики охватывает шесть этапов:

1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций.

2. Определение целей эмиссии.

3. Определение объема эмиссии.

4. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акций.

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала.

6. Определение эффективных форм андеррайтинга.

И что касается цены капитала, с одной стороны, увеличение скорости оборота капитала непосредственно  связано с ростом производительности труда, снижением трудоемкости продукции, совершенствованием системы управления производством, снабжением, сбытом, сокращением производственного цикла. С другой стороны, все эти процессы влекут за собой увеличение цены собственного капитала, которая может быть снижена вследствие экономии трансакционных издержек на единицу реализованной продукции. Для эффективного управления собственными источниками финансирования должны быть решены две задачи: первая - минимизация цены собственного капитала, вторая - уменьшение трансакционных издержек на единицу реализованной продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Ковалева, А.М. Финансовый менеджмент [Текст] : Учебник. – ИНФРА-М,  2009. – 336 с.
2. Бланк, И. А.. Финансовый менеджмент  [Текст] : учебный курс / И. А. Бланк. - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев : Эльга : Ника-Центр, 2007.- 656 с.
3. Васильева, Л.С., Петровская, М.В. Финансовый анализ: учебник для вузов [Текст]/ Л.С. Васильева. – 4-е изд. – М.: Кно-Рус, 2010. – 880 с.
4. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов [Teкст] : теория и практика :[учеб. пособие] / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. - [3-е изд. испр. и доп.]. – М. : Дело, 2004. - 888 с. 
5. Ефимова, М.Р. Финансовые расчеты: практикум [Текст]/ М.Р. Ефимова. – М.: Кно-Рус 2009. – 183 с.
6. Жилкина,А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник - ИНФРА-М,  2009. – 332 с.
7. Ковалев, В..В., Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами [Текст] / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2010. – 504 с.
8. Финансовый менеджмент [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов по спец. 060400 "Финансы и кредит", 060500"Бухгалтерский учет , анализ и аудит", 060600 "Мировая экономика" / [Е.И. Шохин, Е. В. Серёгин , М. Н. Гермогентова и др.] ; под ред. Е. И. Шохина. - М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. - 410 с.