Анализ альтернативных вариантов и оценка целесообразности принятия решения на разработки инвестиционных проектов

Рассмотрим значение данного показателя в динамике

Таблица 1 -Динамика значений показателя ресурсной доходности ООО «Каспий-Тур»

	значение
	формула	2009	2010
ресурсная доходность	ДР = ВА/ВП	ДР = 3931485/5890517 = 0,67	ДР = 4059824/7311878 = 0,56

 

По данным таблицы можно заключить, что эффективность инвестиционной деятельности снижается, поэтому необходима коренная перестройка инвестиционного планирования и проектирования. Усиление роли научного подхода к инвестициям диктуется обострением экономической ситуации и ухудшением финансового климата в России.

В этой связи необходимо очень чётко и детально проанализировать возможные варианты инвестирования с научной точки зрения и оценить их экономическую эффективность.

В инвестиционном процессе постоянно присутствует множественность вариантов инвестирования. Поэтому, для повышения эффективности инвестиционного процесса необходимо осуществлять инвестиции только в соответствии с прогнозируемым уровнем доходности от конкретной инвестиционной ценности.

Риск неуплаты задолженностей

Даже успешные проекты могут столкнуться с временным снижением доходов из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт, либо снижение цен из-за перепроизводства продукта на рынке.

Чтобы защитить себя от таких колебаний, предполагаемые ежегодные доходы от проекта должны перекрывать максимальные годовые выплаты по задолженностям.

Участники могут применить следующие меры снижения риска от неуплаты задолженностей: - использование резервных фондов; - производственные выплаты; - дополнительное финансирование.

Использование резервного фонда

Резервный фонд акционерных обществ предназначен только для покрытия убытков, погашения облигаций общества и выкупа собственных акций при отсутствии других средств. Ни на какие другие цели резервный фонд использовать нельзя

Принимать решение об использовании средств резервного и иных фондов общества – это исключительная компетенция совета директоров или наблюдательного совета.

Помимо достаточности предполагаемых доходов часто рекомендуется, чтобы план финансирования включал в себя резервный фонд выплат по задолженностям, который должен поддерживаться на определенном уровне, например, на уровне максимальных ежегодных выплат по задолженностям.

В некоторых проектах вместо резервного фонда выплат по задолженностям может использоваться принцип производственных выплат.

В проектах, обеспеченных доходами, участники обязуются осуществлять выплаты по задолженностям, гарантирую на эти цели определенный процент доходов, полученных от продукта, производимого по проекту.

План должен предусматривать возможности дополнительного финансирования, необходимость в котором может возникнуть из-за задержки, значительного увеличения масштабов проекта или проблем, связанных с эксплуатацией. Необходимо установить контакт с отдельными кредиторами для обеспечения покрытия непредвиденных расходов.

После осуществления участниками проекта надежных мер по снижению риска неуплаты задолженностей, инвестор может применять соответствующие гарантии частичных или полных выплат задолженностей в определенные этапы проекта или по его завершению.

Производственные выплаты

Собственные средства, направляемые организацией на финансирование инвестиционной деятельности, могут состоять из:

1) свободных денежных средств, имеющихся на счету организации к началу реализации инвестиционных проектов;

2) средств, полученных в результате дополнительной эмиссии акций;

3) денежных средств от реализации излишнего и выбывающего имущества и неамортизированных основных фондов организации при перепрофилировании производства;

4) части дохода организации в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов.

Дополнительное финансирование

Под развитием бизнеса можно подразумевать увеличение количества результатов его деятельности и увеличение количества ресурсов, используемых бизнесом, т.е. больше работников, больше оборудования, больше деловых связей и т.д.

Но увеличение количества ресурсов не возникает само по себе, его необходимо финансировать.

Обычно финансирование развития осуществляется за счет прибыли самого бизнеса или внешней инвестиции. Часто складывается ситуация, когда доходов самого бизнеса не хватает для обеспечения одновременно и желаемых доходов собственников, и обеспечения желаемой скорости развития предприятия. Особенно нехватка денежных средств обостряется, когда доходность бизнеса снижается до нуля или ниже, а возрастающая конкуренция не позволяет стоять на месте.

В этом случае вопрос срочного привлечения дополнительного финансирования превращается в вопрос «жизни и смерти» для данного бизнеса. Если в этой ситуации немедленно не вложить дополнительные средства в бизнес, то в ближайшее время он может вообще прекратить свое существование, а его стоимость превратится в ноль. Необходимость дополнительного финансирования бизнеса может быть связана не только с его развитием.

Очень часто в повседневной деятельности по самым различным причинам возникает необходимость в привлечении дополнительных финансовых средств

Чтобы привлечь денежные средства в свой бизнес, проще всего обратиться в свой банк за кредитом, но далеко не всегда срабатывает этот наиболее распространенный метод.

Возможно, предлагаемый срок кредитования слишком мал или нет кредитной истории, или Вы не можете предоставить устраивающее банк имущество в залог, или просто у банка в этот момент нет свободных денежных средств. Именно поэтому существует много других законных методов и источников получения денежных средств.

Учет риска нежизнеспособности проекта при финансировании проекта

Финансирование проекта является одним из наиболее важных условий обеспечения эффективности его выполнения.

Финансирование должно быть нацелено на решение двух основных задач: - обеспечение потока инвестиций, необходимо для планомерного выполнения проекта; - снижение капитальных затрат и риска проекта за счет оптимальной структуры инвестиций и получения налоговых преимуществ.

План финансирования проекта должен учесть следующие виды рисков: - риск нежизнеспособности проекта; - наибольший риск; - риск неуплаты задолженностей; - риск незавершения строительства.

Инвесторы должны быть уверены, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых капиталовложений.

Кроме того, финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на «адекватную надежность», чтобы определенные институциональные инвесторы, например, страховые компании, получили возможность осуществить инвестиции в проект.

Риск нежизнеспособности проекта

Его сущность заключается в том, что руководство корпорации должно быть уверено, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых капиталовложений в рамках проекта.

Риск нежизнеспособности проекта должен быть исключен достаточностью предполагаемых доходов для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых по размеру капитальных вложений. Финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на надежность, чтобы определенные инвесторы, получили возможность вкладывать инвестиции в проект.

Эффективность инвестиционной деятельности ООО «Каспий-Тур» за рассматриваемый период времени снижается, поэтому необходима коренная перестройка инвестиционного планирования и проектирования.

В этой связи необходимо очень чётко и детально проанализировать возможные варианты инвестирования с научной точки зрения и оценить их экономическую эффективность.

В инвестиционном процессе постоянно присутствует множественность вариантов инвестирования. Поэтому, для повышения эффективности инвестиционного процесса необходимо осуществлять инвестиции только в соответствии с прогнозируемым уровнем доходности от конкретной инвестиционной ценности.

 

Глава 3. Разработка предложений по реализации инвестиционного проекта развития предприятия

 

3.1 Анализ альтернативных вариантов и оценка целесообразности принятия решения на разработки инвестиционных проектов

В качестве примера инвестиционного проекта рассмотрим освоение ООО «Каспий-Тур» направления «поход выходного дня».

Проведём анализ формирования затратной части инвестиционного проекта

1) Оплата труда с начислениями

Жизненный цикл данного инвестиционного проекта – 1 год 10 месяцев:

1. Предынвестиционная фаза – 2 месяца
2. Инвестиционная фаза – 4 месяца
3. Эксплуатационная фаза – 1 год 4 месяца

Так как турфирма специализируется на экологических турах, то для разработки и продаж нового турпродукта «Поход выходного дня», в штат сотрудников турфирмы дополнительные работники приниматься не будут, программа полностью обеспечена собственными ресурсами персонала.

Расходы по заработной плате в месяц на данный проект составляют 113000 рублей. В соответствии с законодательством производится начисление тарифов во внебюджетные фонды. Они составят 38400 руб.

2)Затраты на аренду помещения

Турфирма арендует помещение площадью 45 кв.м. Стоимость аренды помещения рассчитывается на год, исходя из 1050 руб./кв. м в месяц. Стоимость аренды включает коммунальные услуги, телефон и Интернет.

В месяц арендная плата составит 45 кв. м* 1050 руб./кв.м. = 47250 руб.

3) Затраты на аренду и покупку оборудования

Для реализации данного тура не потребуется покупка нового оборудования. Поэтому в данной статье никаких расходов не предусмотрено.

Расходы на амортизацию данного оборудования учтены в разделе «Косвенные (накладные) расходы».

4) Затраты на расходные материалы

Разработка нового тура требует подробных знаний о местности, где предполагается его проведение. Для получения данной информации планируется использовать ресурсы Интернет, данная статья уже учтена в расходах на аренду помещения.

Для оформления необходимых бумаг закупаются канцелярские принадлежности. Все данные по расходным материалам приведены в табл. 2.

Таблица 2

Расходные материалы (за 12 мес.)

Наименование материалов	Количество материалов	Единица измерения	Стоимость материалов, руб.	Полная стоимость материалов, руб.
Ручка	15	шт.	18	270
Карандаш	10	шт.	12	120
Текстовыделитель	3	шт.	30	90
Линейка	2	шт.	20	40
Степлер	2	шт.	70	140
Скрепки для степлера	8	упак.	40	320
Бумага для записей (500 листов)	1	упак.	50	50
Бумага для принтера (500 листов)	1	упак.	90	90
Итого:				1120

 

В месяц затраты на расходные материалы составят 1120/12 = 94 руб.

5) Расходы на рекламу

Реклама - необходимый элемент продвижения туристского продукта. Целями рекламной кампании данного тура является донесение информации до клиентов, модифицирование их поведение, привлечение внимание к новому турпродукту, создание его положительного имиджа, равно как и самой фирмы.