Финансовая санация как средство предотвращения ликвидации предприятия

Министерство образования  и науки Украины

 

 

 

 

 

 

Реферат

 

 

По дисциплине «Антикризисный менеджмент»

на тему:

 

“ Финансовая санация как средство предотвращения ликвидации предприятия”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013 г.

Содержание:

 

 

 

 

 Введение

 

1. Финансовый кризис на предприятии.  Экономическое содержание и причины

 Возникновения.

 

2. Экономическая сущность санации  предприятий.

 

3. Менеджмент финансовой санации  предприятия.

 

4. Принятие решения о проведении  финансовой санации предприятий.

 

5. Классическая модель финансовой санации.

 

 Выводы

 

 Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

В процессе становления  рыночных отношений в Украине  все звенья финансовой системы оказались  в глубоком кризисе. На границе банкротства  находится сегодня много предприятий, которые не имеют возможности своевременно выполнять свои внешние и внутренние обязательства.

 

Понятно, что непременным  условием оздоровления отечественной  финансовой системы является санация  субъектов хозяйственной деятельности. Лишь в таком случае можно будет восстановить платежеспособность и прибыльность основной массы налогоплательщиков, а значит, оздоровить государственную финансовую систему. Вместе с тем оздоровление экономики в значительной мере зависит от своевременной и по возможности безболезненной ликвидации (реорганизации) неэффективных производственных структур, которые не только не пополняют бюджета государства, а и требуют его постоянной финансовой поддержки.

 

Актуальность этой проблематики усиливается с принятием Закона Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признание его банкротом”, который регулирует вопросы финансовой санации и банкротства предприятий.

 

Вывод одних отечественных  предприятий из финансового кризиса  и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретико-методического обеспечения процессов санации (ликвидации) и отсутствием квалифицированных специалистов в сфере управления санацией.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС НА ПРЕДПРИЯТИИ.  ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ

 

В условиях действия рыночных отношений  субъекты хозяйствования должны постоянно  адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат. Тем не менее, отечественные предприятия не смогли безболезненно перейти от “рынка продавца”, который действовал при административной системе хозяйствования, к “рынку покупателя”.

 В последние годы в Украине  наблюдается стойкая тенденция  к возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий. В последние годы в Украине наблюдается стойкая тенденция к возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий. Так, в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие, в 1994-м —каждое девятое, в 1995-м — каждое пятое, в 1996-м — каждое третье, а в 1997—98 гг. — каждый второй субъект предпринимательской деятельности работал в убыток. В 1999 году, несмотря на определенные положительные сдвиги в экономике, тенденция к увеличению части убыточных предприятий сохранилась: свыше половина предприятий работали убыточно.

Еще одной отрицательной тенденцией, которая является следствием неудовлетворительного  финансового состояния большинства  отечественных предприятий, является катастрофический рост их кредиторской и дебиторской задолженности. Около 55% дебиторской и где-то 60% кредиторской задолженности являются просроченными. Это является следствием неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствование. Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом. Как следствие, значительное количество исковых заявлений.

Это является следствием неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствование. Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом. Как следствие, значительное количество исковых заявлений к арбитражным судам поступает в связи с банкротствами предприятий. Так, на протяжении 1996 года арбитражные суды возбудили 6552 дела о банкротстве, из них 1691 закончилась принятием постановления о признании должника банкротом; в 1997 году эти цифры составили соответственно 9645 и 4107, в 1998 году — 12281 и4525, а в 1999 году — 12618 и 6244, эта же тенденция сохраняется и ныне. Заметим, что банкротство и ликвидация предприятия означают не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов, акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов, может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности. Важным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный процент составляют такие, что временно попали в затруднительное положение. Стоимость их активов намного выше, чем их кредиторская задолженность. При условии проведения санации (оздоровление) или реструктуризации эти предприятия могут рассчитаться с долгами и продолжить деятельность. Тем не менее, из-за несовершенного законодательства, отсутствия надлежащего теоретико-методического обеспечения санации, дефицит квалифицированного финансового менеджмента, нехватку государственной финансовой поддержки производственных структур и из-за других субъективных и объективных причин много потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, что принадлежат к приоритетным областям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. На границе финансового кризиса оказался и немало финансово-кредитних учреждений.

 В рыночной экономике банкротство  предприятий — нормальное явление.  Из каждых 100 новообразованных предприятий  на рынке удерживается не более чем 20-С. В США, например, общее количество предприятий, объявленных банкротами в 1997 году, достигла около 30.000. Для Германии проблема банкротства предприятий сейчас является актуальной не менее чем для Украины. Так, в ФРГ начиная с 1990 года наблюдается стойкий рост количества предприятий, которые объявлены банкротами: 1990 — 8730; 1991 — 8837; 1992 — 10920; 1993 — 15148; 1994 — 18837; 1995 — 22344; 1996 — 25 530.

 Причем количество финансово-несостоятельных  предприятий возрастает не только  в абсолютном, а и в относительном выражении. Так, на каждую тысячу предприятий 1991 года приходилось 3,4 банкротства;1992-го — 4,1; 1993-го — 5,8; 1994-го — 6,8; 1995-го — 8,0;1996-го — 9,2. Наибольшее количество обанкротившихся в ФРГ предприятий, как правило, наблюдается в области строительства (в 1996 году — 27,5% всех предприятий-банкротов). А в Украине более всего обанкротившихся предприятий приходится на область материально-технического снабжения и сбыта, хотя потенциально банкротами являются почти все сельскохозяйственные предприятия.

 Банкротство предприятий —  это следствие глубокого финансового  кризиса, система мероприятий  по управлению которым не дала  положительных результатов.

 Под финансовым кризисом  понимают фазу разбалансированной  деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у него потенциала для успешного функционирования. С позиции финансового менеджмента кризисное состояние предприятия состоит в его неспособности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности.

 Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами: источниками (факторами) возникновение; Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами: источниками (факторами) возникновение; видом кризиса; стадией его развития. Идентификация этих признаков дает возможность правильно диагностировать финансовую невозможность предприятия и подобрать наиболее эффективный каталог санационных мероприятий.

 Для выбора наиболее эффективных  форм санации, принятие правильных  решений относительно устранения  отрицательных процессов, прежде всего, необходимо идентифицировать причины финансовой нестабильности субъекта хозяйствование.

 Факторы, которые могут привести  к финансовому кризису на предприятии,  разделяют на внешние, или экзогенные (которые не зависят от деятельности предприятия), и внутренние, или эндогенные (что зависят от предприятия).

Главными экзогенными факторами  финансового кризиса на предприятии  могут быть:

 • спад конъюнктуры в экономике  в целом;

 • уменьшение покупательной  способности населения;

 • значительный уровень инфляции;

 • нестабильность хозяйственного  и налогового законодательства;

 • нестабильность финансового  и валютного рынков;

 • усиление конкуренции в  области;

 • кризис отдельной области;

 • сезонные колебания;

 • усиление монополизма  на рынке;

 • дискриминация предприятия  органами власти и управление;

 • политическая нестабильность  в стране местонахождения предприятия  или• политическая нестабильность  в стране местонахождения предприятия  или в странах предприятий  —поставщиков сырья (потребителей продукции);

 • конфликты между основателями (собственниками).

 Влияние внешних факторов  кризиса имеет большей частью  стратегический характер. Они предопределяют  финансовый кризис на предприятии,  если менеджмент неправильно  или несвоевременно реагирует на них, то есть если отсутствует или несовершенно функционирует система раннего предупреждения и реагирования, одним из задач которой есть прогнозирование банкротства.

 Можно назвать много эндогенных  факторов финансового кризиса.  С целью систематизации их можно сгруппировать в перечисленные далее блоки:

1. Низкое качество менеджмента.

2. Дефициты в организационной  структуре.

3. Низкий уровень квалификации  персонала.

4. Недостатки в производственной  сфере.

5. Просчеты в области снабжения.

6. Низкий уровень маркетинга и потеря рынков сбыта продукции.

7. Просчеты в инвестиционной  политике.

8. Нехватка инноваций 8. Нехватка  инноваций и рационализаторства.

9. Дефициты в финансировании.

10. Отсутствие или неудовлетворительная  работа служб контролинга (планирование, анализ, информационное обеспечение, контроль).

 Вообще все названные причины  кризиса довольно тесно взаимосвязанные  составляют сложный комплекс  причинно-следственных связей. Бесспорно,  исследуя то или другое предприятие,  тот или другой случай финансового кризиса, можно выделить определенные специфические причины финансовой невозможности, но, по сути, они сводятся к только что перечисленных.

 Типичные следствия влияния  указанных причин и факторов  на финансово-хозяйственное состояние  предприятия такие:

 ·потеря клиентов и покупателей  готовой продукции;

 ·уменьшение количества заказов  и контрактов из продажи продукции;

 ·неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;

 ·повышение себестоимости и  резкое снижение производительности  работы;

 ··увеличение размера неликвидных  оборотных средств и наличие  сверхнормативных запасов;

 ·возникновение внутрипроизводственных  конфликтов и повышения текучести  кадров;

 ·повышение давления на цены;

 ·важное уменьшение объемов  реализации и, как следствие, недополучение выручки от реализации продукции.

 

Различают три вида кризиса:

 ·стратегический кризис (если  на предприятии разрушен производственный  потенциал и отсутствуют долгосрочные  факторы успеха);

 ·кризис прибыльности (перманентные  убытки выхолащивают собственный капитал, и это приводит к неудовлетворительной структуре баланса);

 ··кризис ликвидности (предприятие  является неплатежеспособным или  существует реальная угроза потери  платежеспособности).

 

 Основные факторы, которые  предопределяют любой из приведенных видов кризиса, представленные в табл. 1.

 

 

 

 

 

 

2. ФАКТОРЫ 

, КОТОРЫЕ ПРЕДОПРЕДЕЛЯЮТ РАЗНЫЕ  ВИДЫ КРИЗИСА

 

 • неправильный выбор производственной  площадки (местоположения предприятия)

 • неэффективная политика

 сбыту и ассортиментная

 политика

 •несовершенное

 планирование и

 прогнозирование

 •ошибочная политика

 диверсификации

 •неэффективный аппарат

 управления

 •дефициты в

 организационной

 структуре

 •отсутствие

 производственной

 программы

 •лишние производственные

 мощности

 •отсутствие или

 недееспособность системы

 контролинга

 •форс-мажорные

 обстоятельства 

 • неблагоприятное соотношение

 цен и себестоимости

 • неоправданное завышение  цен

 • возрастание себестоимости  за

 стабильных цен

 • уменьшение оборота от

 реализации продукции

 • убыточность отдельных

 структурных подразделов

 • приобретение убыточных  предприятий

 • значительные запасы готовой  продукции на составе • значительные  запасы готовой продукции на  составе• высокие затраты на  персонал

 • высокие процентные ставки;•  форс-мажорные

 обстоятельства

 • неэффективная маркетинговая

 политика 

 • неучтенные требования

 золотого правила

 финансирования

(конгруэнтность сроков)

 • неудовлетворительная

 структура капитала

 • отсутствие или

 незначительный уровень

 страховых (резервных)

 фондов

 • неудовлетворительная