Финансовая устойчивость предприятия ОАО «ЗФЗ»

Показатели финансовой устойчивости предприятия как способности профинансировать запасы и затраты включают:

1. Абсолютные показатели, к которым относятся показатели:

1.1) источников финансирования  запасов (собственные оборотные средства; долгосрочные источники финансирования (собственный капитал и долгосрочные заемные средства); общая сумма источников финансирования запасов);

1.2) обеспеченности запасов  и затрат источниками их финансирования (избыток (недостаток) собственных оборотных средств; избыток (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов; избыток (недостаток) общей суммы источников финансирования запасов);

2. Относительные показатели, в том числе коэффициенты:

2.1) обеспеченности запасов источниками финансирования;

2.2) запаса финансовой устойчивости в днях;

2.3) избытка или недостатка  источников финансирования на 1 руб. запасов.

Различают следующие источники финансирования запасов и затрат:

1) собственные оборотные  средства;

2) собственные и долгосрочные средства;

3) общая сумма источников  финансирования запасов и затрат.

Собственные оборотные средства представляют собой разницу между собственным капиталом и необоротными активами:

                             СОС =  СК – НА                                                        (1)

где, СОС - собственные оборотные средства,

СК - собственный капитал,

НА - необоротные активы.

К долгосрочным источникам финансирования относятся собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Для получения показателя собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и затрат необходимо уменьшить показатель собственного капитала на сумму необоротных активов:

                        К1 = (СК – НА)+ ДЗС                                                    (2)

где, К1 - собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат,

СК - собственный капитал,

НА - необоротные активы,

ДЗС - долгосрочные заемные средства.

Так как разница между собственным капиталом и необоротными активами представляет собой собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат можно представить как сумму  собственных оборотных средств и  долгосрочных заемных средств:

                            К1 = СОС + ДЗС                                                          (3)

где, К1 - собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат,

СОС - собственные оборотные средства,

ДЗС - долгосрочные заемные средства.

Общая сумма источников финансирования запасов и затрат представляет собой сумму долгосрочных источников финансирования и краткосрочных заемных средств:

                                К2 = К1 + КЗС                                                           (4)

где, К2 - общая сумма источников финансирования запасов,

К1 - собственные и долгосрочные источники финансирования,

КЗС - краткосрочные заемные средства.

На основе показателей источников финансирования запасов и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности (избытка или недостатка) источников финансирования запасов, в том числе [17, C.379]:

1. Избытка (недостатка) собственных  оборотных средств:

                       ±Р1 = СОС – СЗ                                                                (5)

где, ±Р1 - избыток (недостаток) собственных оборотных средств,

СОС - собственные оборотные средства,

СЗ - стоимость запасов.

2. Избытка (недостатка) собственных  и долгосрочных источников финансирования  запасов:

                       ±Р2 = К1 – СЗ                                                                     (6)

где, ±Р2 - избыток (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов,

К1 - собственные и долгосрочные источники финансирования,

СЗ - стоимость запасов.

3. Избытка (недостатка) всех  источников (общей суммы источников)  финансирования запасов и затрат:

                       ±Р3 = К2 – СЗ                                                                     (7)

где, ±Р3 - избыток (недостаток) общей суммы источников финансирования запасов,

К2 - общая сумма источников финансирования запасов,

СЗ - стоимость запасов.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

             S (Р) = {1, если Р≥0}, {0, если Р<0}                                         (8)

Используя трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации возможно составление таблицы показателей по типам финансовых ситуаций (таблица 1).

Таблица 1

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
1	2	3	4	5
±Р1 = СОС– СЗ	Р1 ≥ 0 (1)	Р1 < 0 (0)	Р1 < 0 (0)	Р1 < 0 (0)
±Р2 = К1 – СЗ	Р2 ≥ 0 (1)	Р2 ≥ 0 (1)	Р2 < 0 (0)	Р2 < 0 (0)
±Р3 = К2 – СЗ	Р3 ≥ 0 (1)	Р3 ≥ 0 (1)	Р3 ≥ 0 (1)	Р3 < 0 (0)

 

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния.

Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет крайний тип финансовой устойчивости и отвечает условиям:

Р1  ≥ 0, Р2 ≥ 0, Р3 ≥ 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S (Р) = {1, 1, 1};

2. Нормальная независимость  финансового состояния, которая  гарантирует платежеспособность:

Р1  < 0, Р2  ≥ 0, Р3  ≥ 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S (Р) = {0, 1, 1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления:

Р1  < 0, Р2  < 0, Р3  ≥ 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации  S (Р) = {0, 0, 1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования:

Р1  < 0, Р2  < 0, Р3  < 0,

 т.е. трехкомпонентный  показатель типа ситуации: S (Р) = {0, 0, 0} [41, C.54].

К относительным источникам финансирования запасов и затрат относятся коэффициенты:

1) обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования;

2) избытка (недостатка) источников  финансирования на 1 руб. запасов.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования показывает степень финансовой устойчивости предприятия:

        К = К2 / З + З1 = К1 + КЗС/ З                                                            (9)

где, К - коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования,

К2 - общая сумма источников финансирования запасов,

К1 - собственные и долгосрочные источники финансирования,

КЗС - краткосрочные заемные средства,

З - запасы,

З1 -  затраты.

Коэффициент избытка (недостатка) источников финансирования на 1 руб. запасов представляет собой отношение величины избытка (недостатка) источников финансирования запасов, соответствующей определенному типу финансовой устойчивости, к стоимости запасов:

                             К3 = Р3 / СЗ                                                                (10)

где, К3 - коэффициент избытка (недостатка) источников финансирования на 1 руб. запасов,

Р3 - избыток (недостаток) общей суммы источников финансирования запасов,

СЗ - стоимость запасов.

После рассмотрения  типов финансовых ситуаций, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия как способности обеспечить средства производства источниками финансирования необходимо обратиться к условиям сохранения и поддержания его способности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства.

Исходя из этого, целесообразно рассмотреть коэффициенты финансовой устойчивости предприятия как способности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства - коэффициенты ликвидности и платежеспособности (таблица 2).

Таблица 2

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4
1. Коэффициент капитализации	U1 = Заемный капитал/ Собственный капитал	Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными  источниками финансирования	U2 = Собственный капитал- Внеоборотные активы/ Оборотные активы	Нижняя граница 0,1 Оптим. U2≥0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных  источников
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U3 = Собственный капитал/ Валюта баланса	U3≥0,4-0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования	U4 = Собственный капитал/ Заемный капитал	U4≥0,7 Оптим. ≈ 1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости	U5 = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства/ Валюта баланса	U5≥0,6	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
6. Коэффициент финансовой напряженности	U6 = Заемный капитал/ Валюта баланса	U6≤0,5	Показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования
7. Коэффициент маневренности	U7 = Собственные оборотные средства/ Собственный капитал	U7≥0,2-0,5	Показывает, удельный вес собственных оборотных средств в собственном капитале
8. Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных активов	U8 = Оборотные активы/ Необоротные активы	Для каждого предприятия индивидуально.	Показывает отношение оборотных и необоротных активов

 

Источник: [Макарьян, Э. А., Герасименко, Г. П., Николаева, С. А. Финансовый анализ: Учебник - М.: ПРИОР, 2007].

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.

Итак, методика финансовой устойчивости предприятия осуществляется рядом специальных способов и приемов. Методика оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам, которые делятся на абсолютные и относительные и показатели ликвидности и платежеспособности соответственно. Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Показатели ликвидности и платежеспособности наглядно демонстрируют анализ ликвидности баланса, который осуществляется с целью определения степени покрытия обязательств активами предприятия. Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

1.3. Основные источники  информации анализа финансовой устойчивости предприятия

В процессе финансового анализа может привлекаться следующая информация [52, C.124]:

1. О технической подготовке  производства;

2. Нормативная;

3. Плановая (бизнес-план);

4. Хозяйственный (экономический) учет:

1) оперативный (оперативно- технический) учет;

2) бухгалтерский учет;

3) статистический учет;

5. Отчетность:

1) публичная финансовая  бухгалтерская отчетность (годовая);

2) квартальная отчетность (представляет коммерческую тайну);

3) выборочная статистическая  и финансовая отчетность;

6. Прочая:

1) пресса;

2) опросы руководителя;

3) экспертная. 

Основным источником информации для проведения финансового состояния предпринимательской деятельности служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся показатели предыдущего периода функционирования предприятия.