Эффективное использование оборотных активов на предприятии ЧУП «Арес-Вест»

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Наличие у предприятия  оборотных средств в размере  достаточном для погашения краткосрочных  обязательств говорит о его ликвидности. Если величина оборотных активов  недостаточно велика по сравнению с  краткосрочными пассивами, - текущее  положение предприятия неустойчиво.

Уровень ликвидности предприятия  оценивается с помощью специальных  показателей – коэффициентов  ликвидности, основанных на сопоставлении  оборотных средств и краткосрочных  пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

1. наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
2. отсутствие простроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью  абсолютных и относительных показателей. Основным абсолютным показателем является показатель величины собственных оборотных средств (СОС), который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года) и зависит от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Величина собственных  оборотных средств рассчитывается следующим образом:

                                           СОС = ОА - КО                                             (1.2.1)

где ОА – оборотные активы;

    КО – краткосрочные  обязательства.

    Воспользуемся  статьями бухгалтерского баланса.

2011 год: СОС = 996 – 976 = 20 млн. руб.

2012 год: СОС = 3586 – 3535 = 51 млн. руб.

Величина собственных оборотных средств ЧУП «Арес-Вест» является положительной и в 2012 году возросла на 7494 млн. руб. по сравнению с 2011 годом. Это значит, что у предприятия имеются возможности рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы. Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Показатель СОС является абсолютным, т.е. не приспособленным для пространственно-временных сопоставлений; не существует каких-либо ориентиров по его величине или желательности той или иной динамики, хотя вполне можно предположить, что с ростом объемов производства его величина, как правило, возрастает. 

Коэффициент текущей  ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (краткосрочных обязательств). Значения показателя К_лт могут существенно варьироваться по отраслям и видам деятельности. Рост этого показателя в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

 

                                           К_тл                                                              (1.2.2)

где – оборотные активы;

    – краткосрочные обязательства.

2011 год: К_тл = 996 / 976 = 1,020;

2012 год: К_тл = 3586 / 3535 = 1,014.

На рассматриваемом предприятии  коэффициент текущей ликвидности  в обоих случаях ниже установленного норматива 1,15, что свидетельствует  о том, что предприятие не сможет погасить краткосрочные обязательства  за счет текущих активов.

Коэффициент быстрой  ликвидности отражает платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, показывающую, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии погашения дебиторской задолженности:

                                            К_бл                                                       (1.2.3)

где – дебиторская задолженность;

   – денежные средства;

   – краткосрочные обязательства.

Логика такого исключения состоит не только в значительно  меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и  в том, что денежные средства, которые  можно выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В работах некоторых аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, однако это оценка носит условный характер.

Анализируя динамику этого  коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой  ликвидности был связан, в основном, с ростом неоправданной дебиторской  задолженности, вряд ли это характеризует  деятельность предприятия с положительной  стороны.

Расчет показателей:

2011 год: К_бл = = 0,040;                             

2012 год: К_бл = = 0,501.                             

Как видно,  значение коэффициента в 2012 году увеличилось по сравнению с 2011 годом., что во многом обусловлено значительным снижением кредиторской задолженности перед поставщиками за приобретенные материальные ценности. Рост данного показателя рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

                                     К_ал                                                                  (1.2.4)

где – денежные средства;

   – краткосрочные обязательства.

2011 год: К_ал = 0,031;                                

2012 год: К_ал = 0,184.                               

Опыт работы предприятий показывает, что значение этого показателя, как правило, варьируется в пределах от 0,05 до 0,1, однако теоритически этот показатель считается достаточным если его величина равна 0,2 – 0,25.

Таким образом, данный показатель свидетельствует о наращивании производственной деятельности, что считается положительным моментом, т. к. предприятие ЧУП «Арес-Вест» является новым и предоставляет свои услуги 3 года; за это время наблюдается относительно высокий рост (на 0,126) коэффициента абсолютной ликвидности, что характеризует возможность предприятия при необходимости немедленно погасить свои краткосрочные заемные обязательства.

Рассмотренные четыре показателя являются основными для оценки ликвидности  и платежеспособности.

 

1.3 Анализ финансовой  устойчивости

 

В рыночных условиях, когда  хозяйственная деятельность и развитие предприятия осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности  собственных финансовых ресурсов –  за счет заемных средств, важной аналитической  характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – такое состояние  его финансовых ресурсов, их распределение  и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста  прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Основная задача анализа  финансовой устойчивости – изучение состояния и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  определить, насколько предприятие  независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Наряду с абсолютными  величинами устойчивость финансового  предприятия в рыночных условиях характеризуется системой финансовых коэффициентов. Соответственно выделяют две группы показателей, называемых условно коэффициентами капитализации  и коэффициентами покрытия.

Коэффициенты капитализации  характеризуют соотношение собственных  и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в  рамках экспресс-анализа. Для более  детальной характеристики этой стороны  деятельности предприятия в мировой  и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система следующих  показателей [4].

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента (на конец отчетного периода), тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. 

                                                                                                   (1.3.1)

где – собственный капитал;

      – валюта баланса.

2011 год: К_кск = = 0,902;

2012 год: К_кск = = 0,768.

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии), показывает, что доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, снизилась на 0,134, однако остаётся в пределах нормы. Нормой принято считать: 0,5 > К_кск > 0,8.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (К_кпс) сумма которых равна 1 или (100%.)

                           (1.3.2) 

где ДО – долгосрочные обязательства.

2011 год: К_кпс = = 0,098;

2012 год: К_кпс = = 0,232.

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия, что снижает его  финансовую устойчивость.

Сумма коэффициента концентрации собственного капитала и коэффициента привлечённых средств равна 1 или (100%.)

Коэффициент финансовой зависимости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия, показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных на долгосрочные и краткосрочные. Определяется как отношения финансовых обязательств к собственному капиталу и не должен превышать 0,25. Если коэффициент больше 1, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

                                                                                                      (1.3.3)

где – валюта баланса;

    – собственный капитал.

2011 год: К_фз = = 1,109;

2012 год: К_фз = = 1,302.

Как видно из расчета данный коэффициент больше единицы, что  означает неустойчивое финансовое положение  предприятия.

Коэффициент структуры  покрытия долгосрочных вложений. Расчет этого показателя основан на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.

Коэффициент показывает, какая  часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия:

                                                                                                   (1.3.4)

где – долгосрочные обязательства;

    – внеоборотные активы.

2011 год: К_пдв = = 0,055;

2012 год: К_пдв = = 0,137.

Этот коэффициент показывает, какая часть основных средств  и прочих внеоборотных активов принадлежит внешним инвесторам. Кпдв вырос на 0,082, что отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия.

Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении автономии предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором повышении финансовой устойчивости. Этот показатель широко применяется при оценке финансового риска предприятия и рассчитывается по формуле:

                                           К_сп =                                                  (1.3.5)

где - долгосрочные обязательства;

               - краткосрочные обязательства.

Расчет показателей:

2011 год: К_сп = = 0,109;

2012 год: К_сп = = 0,302

Увеличение данного показателя свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. об увеличении финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Рассчитывается по следующей формуле: