Лизинговые операции в финансовом менеджменте

 

2. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочности банковских ссуд (таблица 2.3.)

Таблица 2.3. Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.	Изменения (+,-)
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80900	101250	20350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18700	25000	6300	33,69
3	Незавершенное производство	24100	28600	4500	18,67
4	Готовая продукция	58300	104200	45900	78,73
5	Кредиторская задолженность	19900	27050	7150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4 - - стр.5)	162100	232000	69900	43,12
7	Коэффициент покрытия ((стр.1 + стр.2 + стр.3 +   стр.4): стр.5)	9,15	9,58	0,43	4,70

 

1. абс. изм. ЧОК = 232000-162100 = 69900 руб.
2. абс. изм. Кп = 9,58-9,15 = 0,43
3. отн. изм. ЧОК = 69900/162100*100% = 43,12%
4. отн. изм. Кп = 0,43/9,15*100% = 4,70%

Чистый оборотный капитал увеличился (на 69900 рублей или 43,12): в первую очередь за счет значительного увеличения готовой продукции (на 45 900 рублей) и дебиторской задолженности (на 20350 рублей), и незначительного по сравнению с ними увеличения кредиторской задолженности (на 7 150 рублей).

Это так же привело к увеличению коэффициента ликвидности (покрытия)

На основании данных таблицы 2.4, можно сделать вывод о нерациональной структуре оборотного капитала организации, в которой наибольшую долю имеют готовая продукция и дебиторская задолженность, что может свидетельствовать о неправильной политике, осуществляемой отделом сбыта. И необходимости пересмотра политики управления работы с покупателями и заказчиками.

При условии что организация привлекает заёмные средства во большом объеме, такая структура была бы оправданной.

 

3. Финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала следует определить по данным таблицы 2.4.

 

Таблица 2.4. Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2007 г., дни	2008 г., дни	Изменения абсолютное
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской задолженности	40,0	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4 – стр.5)	149,77	198,2	48,43

 

Продолжительность оборота наличности

1. (Пон) 2007 г. = 44,88 + 23,93 +59,97+ +60,99 – 40 = 149,77 дн.
2. Пон 2008 г. = 49,15 + 23,94 + 101,38 + 68,03 – 44,3 = 198,2 дн.
3. абс. изм. Пон = 198,2 – 149,77 = 48,43 дн.

Большой удельный вес запасов готовой продукции и дебиторской задолженности в составе оборотных средств, привёл так же к увлечению продолжительности оборота оборотного капитала с 149,77 до 198,2. т.е. на 48,43 дня.

 

4. Аналитическая записка.

Объём реализованной продукции в 2008 г. на 12,21% выше, чем в 2007г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7 %.

Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности выросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 24,47%, что не пропорционально росту объёма продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008 г. на 26650 тыс. руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008 г., поэтому компании, возможно, придется брать не нужную банковскую ссуду.

При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1. Рост объёма продаж;
2. Увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин менее существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок предоставляется слишком малым. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить представляется возможным.

 

 

Список используемой литературы

1. Гладких Р.А. «Лизинг как форма инвестиционной деятельности», //Бизнес и банки, - М, №30, 2011.
2. Голощапов В. «Развитие лизинга в России: реальность и перспективы», // Финансовый бизнес, - М, № 7, 2012.
3. Гражданский Кодекс Российской Федерации (§ 6, Статьи 665 - 670).
4. Козлов Д. «Лизинг: новые горизонты предпринимательства», // Экономика и жизнь, №29, июнь, 2011.
5. Коупленд Том, Коллер Тим, Мурин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2011. - 576 с.;
6. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. - М, ЮНИТИ, 2011.
7. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»
8. «Финансовый менеджмент» «Управление лизинговым процессом». Богомолов А.Ю., Горемыкин В.А. 2/2011г.
9. Чиненков А.Е. «Финансовая аренда (лизинг) и ее правовое регулирование», //Бухгалтерия и банки,- М, №3,2012.

Интернет ресурсы:

1. www.eco-leasing.ru.
2. http://leasing-russia.info/sience-p/disser/upravlenie-finansovymi-riskami-lizingovyh-operacii/glava-1-teoretiko-metodicheskie-osnovy-upravlenija-finansovymi-riskami-lizingovyh-operacii.html.
3. http://nsau.edu.ru/downloads/library/ugebnik/perevozki/content/img/file/2009/3/img/liz_7_2008.pdf - Научно-практический журнал «Лизинг»

http://www.ecollege.ru/xbooks/xbook144/book/index/index.html?go=part-009*page.htm..