Необходимость реструктуризации спичечной фабрики

Если  Z > 0,3 - вероятность банкротства низкая;

Если  Z < 0,2 - вероятность банкротства высокая.

Показатель	Источник
Х1	Стр.2200/стр.1500
Х2	Стр.1200/(стр.1400+стр.1500)
Х3	Стр.1500/стр.1600
Х4	Стр.2110/стр.1600

По данным «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах» ООО «Спичечной фабрики «Победа» (приложение 1) выполним оценку платежеспособности  и вероятность наступления банкротства:

1. За 2012 год

Сопоставим группы активов и пассивов:

А1 = 1096

А2 = 1258

А3 = 1817 + 109 + 2 = 1928

А4 = 1231 – 2 = 1229

П1 = 2084

П2 = 0

П3 = 6

П4 = 0

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

Исходя из результатов расчетов, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Спичечная фабрика «Победа» за 2012 год как недостаточную. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени фабрике не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывают второе и третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек, т.е. фабрика сможет в течение года рассчитаться по своим обязательствам.

Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности:

1. К ТЕК. ЛИК. = (4280 – 1258 – 109) / 2084 = 1,4
2. К БЫСТР. ЛИК. = (1096 + 1258) / (2084 + 0) = 1,13
3. К АБС. ЛИК. = 1096 / 2084 = 0,53
4. К ОБЕС. СОБ. ОБОР. СР. = (0 – 1229) / (1096 + 1258 + 1928) = - 0,29

Коэффициент текущей ликвидности составляет всего 1,4. Это значит, что фабрика мобилизовав все оборотные средства не сможет погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам.

Коэффициент быстрой ликвидности равен 1,13 что допустимо.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен - 0,29. Это говорит о том, что фабрика «Победа» имеет недостаточно собственных оборотных средств, следовательно на 2012 год фабрика является финансово неустойчивой.

2. За 2013 год

Сопоставим группы активов и пассивов:

А1 = 142

А2 = 825

А3 = 3637 + 2 = 3639

А4 = 1187 – 2 = 1185

П1 = 1161

П2 = 0

П3 = 12

П4 = 0

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

После проведенных сравнений групп активов и пассивов видно, что несоответствие имеется: А1 < П1 и А4 > П4. Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. существует недостаток в I группе, т.е. А1<П1. При этом наблюдаются избытки в других группах. Причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства. Однако из второго и третьего неравенства видно, что фабрика сможет рассчитаться по всем своим обязательствам в течение года.

Таким образом на 2013 год спичечная фабрика имеет допустимую ликвидность баланса.

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности:

1. К ТЕК. ЛИК. = (4604 –825) / 1161 = 3,25
2. К БЫСТР. ЛИК. = (142 + 825) / 1161 = 0,83
3. К АБС. ЛИК. = 142 / 1161 = 0,12
4. К ОБЕС. СОБ. ОБОР. СР. = (0 – 1185) / (142 + 825 + 3639) = - 0,26

Коэффициент текущей ликвидности равен 3,25. Этот коэффициент показывает, сколько рублей оборотных средств приходиться на 1 рубль краткосрочной задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности равен 0,83 и находится в пределах допустимого. Это значит что фабрика в состоянии немедленно погасить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует допустимому значению и равен 0,12. Значит фабрика «Победа» сможет погасить 12% краткосрочных задолженностей в ближайшее время.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательный - 0,26, однако по сравнению с 2012 годом он увеличился на 0,03 пункта. Это говорит о том, что произошло увеличение объема собственных оборотных средств у спичечной фабрики, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Большинство коэффициентов спичечной фабрики входят в промежутки нормального ограничения, что говорит о допустимой ликвидности предприятия. Динамика коэффициентов положительная. На основании этого можно говорить об улучшении финансового состояния спичечной фабрики с точки зрения ликвидности.

Оценим вероятность банкротства, используя четырехфакторную модель Р. Тафлера и Г. Тишоу:

Х1 = 1762 / 1161 = 1,52

Х2 = 4604 / (12 + 1161) = 3,92

Х3 = 1161 / 5791 = 0,2

Х4 = 23290 / 5791 = 4,02

Z = 0,53*1,52 + 0,13*3,92 + 0,18*0,2 + 0,16*4,02 = 1,99

Так как данный показатель равен 1,99, то вероятность наступления банкротства низкая.

3. За 2014 год:

Сопоставим группы активов и пассивов:

А1 = 1637

А2 = 1127

А3 = 2926 + 203 + 2 = 3131

А4 = 1410 – 2 = 1408

П1 = 2047

П2 = 503

П3 = 16

П4 = 4737

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Исходя из сопоставлений активов и пассов видно, что А1 < П1. Это означает то что фабрика не сможем покрыть свои наиболее срочные обязательства наиболее ликвидными активами (денежными средствами) на данный момент. В итоге баланс фабрики за 2014 год является ликвидным на 75 %.

Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности:

1. К ТЕК. ЛИК. = (5893 – 1127 – 203) / 2550 = 1,79
2. К БЫСТР. ЛИК. = (1637 + 1127) / (2047 + 503) = 1,08
3. К АБС. ЛИК. = 1637 / (2047 + 503) = 0,65
4. К ОБЕС. СОБ. ОБОР. СР. = (4737 – 1408) / (1637 + 127 + 3131) = 0,56

Коэффициент текущей ликвидности меньше допустимого значения, значит спичечная фабрика задействовав свои оборотные средства не может погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам.

Коэффициент быстрой ликвидности  выше допустимого и равен 1,08. Фабрика в состоянии погасить свои краткосрочные задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,1, это говорит о том что фабрика является платежеспособной и смогла бы погасить 65% кредиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами с положительным знаком в отличие от 2012-го и 2013-го годов, и составил 0,56. Спичечная фабрика на 2014 год является финансово устойчивой.

Оценим вероятность наступления банкротства:

Х1 = 857 / 2550 = 0,34

Х2 = 5893 / (16 + 2550) = 2,3

Х3 = 2550 / 7303 = 0,35

Х4 = 24258 / 7303 = 3,32

Z = 0,53*0,34 + 0,13*2,3 + 0,18*0,35 + 0,16*3,32 = 1,07

Вероятность банкротства спичечной фабрики «Победа» низкая, так как показатель Z = 1,07.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

В результате сопоставления групп активов и групп пассивов выявлено, что в 2012 году баланс спичечной фабрики «Победа» являлся недостаточно ликвидным, в 2013 году имел допустимую ликвидность баланса, а в 2014 году ликвидность баланса составила 75%. Мы видим динамику улучшения ликвидности баланса фабрики.

Расчет коэффициентов платежеспособности за 2012 год показал, что фабрика являлась неплатежеспособной. В 2013 году фабрика могла погасить 12% своих краткосрочных обязательств. А в 2014 году уже в  состоянии погасить 65% кредиторской задолженности. Таким образом, мы видим динамику повышения платежеспособности спичечной фабрики. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия.

С помощью четырехфакторной модели Р. Тафлера и Г. Тишоу была оценена вероятность банкротства. Так как в 2013 и 2014 году Z > 0,3, то вероятность банкротства низкая.

В качестве рекомендаций по укреплению платёжеспособности и улучшению финансового состояния спичечной фабрики можно предложить следующее:

- следить за соотношением  дебиторской и кредиторской задолженностей;

- использовать прием скидок  при досрочной оплате;

- требовать предварительную оплату за продукцию;

- выявлять и реализовывать  неликвиды.

Запасы в 2013 году составили 3637 тыс. руб., в 2014 году они снизились до 2926 тыс. руб. Но для улучшения ликвидности фабрике необходимо, оптимизировать уровень складских запасов. Для этой цели рассчитывают то количество запасов, которое позволит с одной стороны функционировать фабрике без риска остановки в результате нехватки сырья, а с другой – это должен быть минимальный уровень, чтобы не «замораживать» финансовые ресурсы. Дебиторская задолженность в 2013 году составила 825 тыс. руб., а в 2014 году 1127 тыс. руб. Фабрике необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность. Для поддержания ликвидности на нормальном уровне фабрике рекомендуется всячески сдерживать рост оборотных активов, которые на ООО «Спичечная фабрика «Победа» имели тенденцию к увеличению (с 4280 тыс. руб. в 2012 году до 5893 тыс. руб. в 2014 году), что приведет к снижению их удельного веса в составе всех активов, сокращению сроков оборачиваемости.

На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод, что ООО «Спичечная фабрика «Победа» не нуждается в реструктуризации, так как показатели платежеспособности предприятия и показатели ликвидности баланса имели тенденцию к улучшению.

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник / Л.Т. Гиляровская, Г.В. Корнякова, Г.Н. Соколова. – М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2004. – 615 с.
2. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. – 368 с.
3. Круглова Н. Ю. Антикризисное управление: учебное пособие / Н.Ю. Круглова. – М.: КНОРУС, 2009. – 512 с.
4. Миннибаева К.А. Экономический анализ: Учебно-практическое пособие / К.А. Миннибаева.- Б.: Изд-во БГТИ, 2008. – 220 с.
5. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2006. – 288 с.
6. Чеботарева М. С. Анализ и оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия / М. С. Чеботарева // Молодой ученый. — 2012. — №4. — С. 184-186.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложения