6. Методы расчета оценочных
финансово – экономических показателей
инвестиционных проектов в Экономическая
оценка инвестиционных проектов занимает
центральное место в процессе обоснования
и выбора возможных вариантов вложения
средств в операции с реальными активами.
При всех прочих благоприятных характеристиках
проекта он никогда не будет принят к реализации,
если не обеспечит: возмещение вложенных
средств за счет доходов от реализации
товаров или услуг; получение прибыли,
обеспечивающей рентабельность инвестиций
не ниже желательного для предприятия
уровня; окупаемости инвестиций в пределах
срока, приемлемого для предприятия. Критерии
экономической оценки эффективности инвестиционного
проекта 1. Чистая приведенная стоимость
(чистый дисконтированный доход, NPV) –
разница между инвестируемыми затратами
и будущими доходами, выраженная в скорректированной
во времени денежной величине. Инвестору
следует отдавать предпочтение только
тем проектам, для которых NPV имеет положительное
значение. Отрицательное же значение свидетельствует
о неэффективности использования денежных
средств. . Или NPV =Величина денежного
потока – величина исходных инвестиций.
2. Индекс прибыльности. Показывает
относительную прибыльность проекта,
или дисконтированную стоимость денежных
поступлений от проекта в расчете на единицу
вложений. Если величина критерия РI >
1, то современная стоимость денежного
потока проекта превышает первоначальные
инвестиции, обеспечивая тем самым наличие
положительной величины NPV; при этом норма
рентабельности превышает заданную, т.е.
проект следует принять; При РI< 1, проект
не обеспечивает заданного уровня рентабельности,
и его следует отвергнуть; Если РI = 1, то
инвестиции не приносят дохода, - проект
ни прибыльный, ни убыточный.
(+1) , где CF – Доход за t-ый год, r – ставка
дисконтирования. 3. Внутренняя норма доходности
(учетная норма прибыли) – показывает
какая часть инвестиционных затрат возмещаются
в виде прибыли в теч. 1 интервала планирования.
Позволяет инвестору данного проекта
оценить целесообразность вложения средств.
Если капиталовложения осуществляются
только за счет привлеченных средств,
причем кредит получен по ставке i, то разность
(IRR — i) показывает эффект инвестиционной
(предпринимательской) деятельности. при
IRR=i доход только окупает инвестиции (инвестиции
бесприбыльны), при IRR