Прогнозирование банкротства предприятия

Таким образом, можно отметить, что анализ предпринимательского риска  и прогнозирования банкротства  в первую очередь направлен не на выявление финансового положения  предприятия, при котором наступает  банкротство. Анализ должен быть направлен  на «оказание» своевременной помощи деятельности предприятия, выявление  тех областей, где существуют наиболее трудные задачи и ситуации, и на их разрешение.

1.2 Методы диагностики  вероятности банкротства

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько  методов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы  индикаторов;

2) ограниченного круга  показателей;

3) интегральных показателей,  рассчитанных с помощью:

-  скоринговых моделей;

-  многомерного рейтингового  анализа;

-  кризис-прогнозных моделей, разработанных с помощью эконометрического инструментария.[2, c. 362]

При использовании первого  метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению  практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа — это  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

-   повторяющиеся существенные  потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде  производства, сокращении объемов  продаж и хронической убыточности;

-   наличие хронически  просроченной кредиторской и  дебиторской задолженности;

-   низкие значения  коэффициентов ликвидности и  тенденции к их снижению;

-   увеличение до  опасных пределов доли заемного  капитала в общей его сумме;

-   дефицит собственного  оборотного капитала;

-   систематическое  увеличение продолжительности оборота  капитала;

-   наличие сверхнормативных  запасов сырья и готовой продукции;

-   вынужденное использование  новых источников финансовых  ресурсов на невыгодных условиях;

-   неблагоприятные  изменения в портфеле заказов;

 

-   падение рыночной  стоимости акций предприятия;

-   снижение производственного  потенциала и т.д. 

Вторая группа — это  показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при непринятии действенных  мер:

-   чрезмерная зависимость  предприятия от какого-либо одного  конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или  рынка сбыта;

-   потеря ключевых  контрагентов;

-   недооценка обновления  техники и технологии;

-   потеря опытных  сотрудников аппарата управления;

-   вынужденные простои,  неритмичная работа;

-   неэффективные долгосрочные  соглашения;

-   недостаточность  капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы  индикаторов возможного банкротства  можно отнести системный и  комплексный подходы, а л: недостаткам — высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

1.3 Индикаторы банкротства  предприятия

Для установления финансовой несостоятельности (банкротства) предприятий  утверждена система критериев для  определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях  текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способности восстановить (утратить) платежеспособность. В этом вопросе особую значимость приобретают  вопросы анализа финансово-хозяйственной  деятельности, а некоторые из разделов современных методик финансового  анализа, базирующихся на системах относительных  показателей. На основании системы  критериев принимаются решения:

-   о признании структуры  бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;

-   о наличии реальной  возможности предприятия – должника  восстановить платежеспособность;

-   о наличии реальной  возможности утраты платежеспособности  предприятия, если оно в ближайшее  время не сможет выполнить  обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются  по результатам анализа и вне  зависимости от наличия установленных  законодательством внешних признаков  несостоятельности предприятия.

Основанием для принятия решений о несостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев  для оценки удовлетворительности структуры  баланса предприятий:

а) коэффициент текущей  ликвидности.

б) коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, предприятие  – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее  2,0;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода имеет значение  менее 0,1.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.[6, c. 214]

При неудовлетворительной структуре  баланса для проверки реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

При удовлетворительной структуре  баланса для проверки устойчивости финансового состояния рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о  том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнить обязательства перед  кредиторами.

Ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий  учет в органах по реорганизации  предприятий.

После принятия решения о  признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидации материалов.

После изучения всех показателей  финансового состояния предприятия  принимается решение о проведении реорганизации, восстановления предприятия  или его ликвидации.

Таким образом, анализ всех рассмотренных  выше показателей позволяет выявить, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Умение правильно  их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение  их уровня позволит полнее выявить  резервы повышения эффективности  производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового  положения.

2. Анализ вероятности банкротства  ТОО «Лира»

2.1 Анализ финансовой устойчивости  и оценка платежеспособности  предприятия

Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука  и практика выработали специальные  инструменты, называемые финансовыми  показателями. Финансовые показатели - это микромодели финансовых и  экономических явлений. Отражая  динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главного предназначения - измерения и оценки сущности финансового состояния.

Поэтому оценка финансового  состояния начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового  состояния.

Признаки кризиса в  деятельности предприятия обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвидности  и финансовой устойчивости. Поэтому  финансовый анализ начинается с анализа  именно этих показателей.

Рассчитаем показатели ликвидности  для ТОО «Лира».

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше эта величина, тем больше гарантия погашения долгов. Дополняет  общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется по следующей формуле:

                                                                                     (3)

где Кал – коэффициент  абсолютной ликвидности;

Дс – денежные средства;

Кфв – краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности  определяется по следующей формуле:

                                                                     (4)

где Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;

Дс – денежные средства;

Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность;

Кфв – краткосрочные финансовые вложения;

Кфо – краткосрочные финансовые обязательства.

Удовлетворительным обычно считается значение данного показателя 0,7-1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает степень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств. Удовлетворительным считается коэффициент со значением  больше 2,0.

                                                                                               (5)

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Та – текущие активы;

Ко – краткосрочные обязательства.

Рассчитанные показатели ликвидности ТОО «Лира» отобразим  в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели ликвидности  ТОО «Лира» за период 2005-2006 года

Показатели 

2005 

2006  

Отклонения

Коэффициент абсолютной ликвидности 

0,013 

0,012 

-0,001

Коэффициент быстрой ликвидности 

0,098 

0,493 

+0,395

Коэффициент текущей ликвидности 

0,106 

0,515 

+0,409

Примечание: составлено автором  по данным баланса за 2005-2006 гг.

На основе таблицы 1, можно  увидеть, что по данным ТОО «Лира» коэффициент абсолютной ликвидности  составляет 0,013 на начало года, а на конец года 0,012. Таким образом, погасить свои обязательства в срочном  порядке предприятие не смогло бы.

Показатель быстрой ликвидности  представляет собой большой интерес  для кредиторов ТОО «Лира». Нормативное  значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у  предприятия на начало года не соответствует  указанному теоретическому значению – 0,098, а к концу года повысилось – 0,493, что свидетельствует о том, что ликвидность предприятия  повышается, но находится ниже нормативных  значений.

Коэффициент текущей ликвидности  позволяет установить, в какой  степени кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормативными считаются  значения этого показателя, находящиеся  в пределах от двух до трех. Как видно, данный коэффициент на начало года ниже рекомендуемых значений, а к  концу года повысился до 0,515, что  является результатом увеличения текущих  активов.

К числу основных показателей  финансовой устойчивости предприятия  относятся:

-коэффициент независимости;

-коэффициент финансовой  устойчивости;

-коэффициент финансирования.

Коэффициент независимости  определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному  капиталу по следующей формуле:

                                                                                        (6)

где Кн - коэффициент независимости;

Ск — собственный капитал;

Вб — авансированный капитал (итог, валюта баланса, т.е. общая сумма  финансирования).

Рост его свидетельствует  об увеличении финансовой независимости  предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Достаточно высоким уровнем  коэффициента независимости считается  отношение собственного капитала к  валюте баланса, равное 0,5 — 0,6.

Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости (автономности) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или, как его еще называют, коэффициент  покрытия инвестиций [7,с.212]. Он характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле:

                                                                              (7),

где Кпи - коэффициент финансовой устойчивости;

До — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

Вб – валюта баланса.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом  автономии. В западной практике принято  считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.

Определим значения этих коэффициентов  для ТОО «Лира» по состоянию на начало и на конец отчетного периода  – 2006 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 2.

Таблица 2 - Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО «Лира» за 2005-2006 г.

Показатели 

2005 г. 

2006 г. 

Отклонения

Коэффициент независимости 

0,09 

0,17 

+0,08

Коэффициент финансовой устойчивости 

0,09 

0,17 

+0,08

Примечание: составлено автором  по данным баланса за 2005-2006 гг.

По данным таблицы 2 можно  сделать следующие выводы: Коэффициент  независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества  предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец  года.