Стратегия организационного построения предприятия

Введение  
 
             Ме́неджмент (от англ. management — управление, руководство, менеджмент, администрация, дирекция, умение владеть) — разработка (моделирование и т.д.), создание (организация), максимально эффективное использование (управление) и контроль социально-экономических систем.

 Финансовый менеджмент является составной и одной из наиболее важных частей управления предприятием. Значение его особенно велико в современных условиях развития экономики в нашей стране.  
Финансовый менеджмент переживает пору быстрых изменений. Значительные достижения отмечены не только в области теории финансового менеджмента, но и в его повседневной практике. Один из результатов этих изменений заключается в том, что в своей борьбе за увеличение стоимости корпорации ее финансовому руководству приходится теперь уделять больше внимания стратегическим вопросам. Противоречивые претензии заинтересованных сторон, эффекты информационного и финансового сигнализирования, глобализация финансов, развитие электронной коммерции, стратегические альянсы, субподрядная деятельность (аутсорсинг) и появление виртуальных корпораций, а также множество других соображений должны учитываться специалистами, отвечающими за принятие решений в финансовой сфере.  
                   Финансовый менеджмент – это вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственной деятельностью компаний, работающих в условиях рыночной экономики и использующих современные методы хозяйствования. Он позволяет оценить риск и выгодность того или иного способа вложения денег, понять эффективность работы предприятия или его подразделений, обеспечить наиболее эффективное движение финансовых ресурсов.  

Глава 1. Сущность, цели и  задачи финансового менеджмента 

1.1  Сущность финансового менеджмента  
 
           Сущность финансового менеджмента заключается в том, что он основан на системе принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств (денежных потоков).  
Таким образом, финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов.  
Финансовый менеджмент можно представить следующей схемой:  

Рис.1. Общая схема финансового менеджмента  

Таблица  
Известные дефиниции термина "финансовый менеджмент"  

Рис. 2 
 

                              Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных основных концепций, развитых в рамках теории финансов. Рассмотрим кратко их сущность.  

Таблица 2  
Концепции финансового менеджмента  
рис. 3

                              Наименование концепции Сущность  
Концепция денежного потока Предполагает проведение следующих этапов: идентификация денежного потока, его продолжительность и вид → оценка факторов, определяющих величину его элементов → выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени → оценка риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.  
Концепция временной ценности денежных ресурсов Денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.  
                   Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем зависимость между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное.  
                         Концепция цены капитала Смысл состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену.  
Концепция эффективности рынка капитала Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка капитала. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям.  
                       Концепция асимметричности информации Она тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере.  
Концепция альтернативных затрат Она играет весьма важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др. Особенно ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег, т.е. связана с затратами, которых, в принципе, можно избежать; с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.  
 
                    Даже краткая характеристика рассмотренных концепций финансового менеджмента позволяет получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами компании.  
 
 
1.2. Цели и задачи финансового менеджмента  
 
             Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении  
Основной целью финансового менеджмента является получение прибыли и обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Данная цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев.  
В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:  

Таблица  
Задачи финансового менеджмента  

Рис. 4

Финансовый менеджмент должен быть нацелен на достижение на каждом этапе развития предприятия  повышение его рыночной стоимости  при обеспечении достаточной  финансовой устойчивости и платежеспособности и оптимизации соотношения уровней  прибыли и риска в процессе принятия управленческихрешений.  
             Как система управления финансовый менеджмент состоит из двух подсистем:  
- управляемая подсистема (объект управления) - это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе;  
- управляющая подсистема (субъект управления) - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия  
Схематично данную иерархию можно представить следующим образом

Рис. 5. Иерархическая структура финансового менеджмента  

 
                 Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент предполагает наличие определенного объекта управления. Таким объектом управления выступают финансы предприятия и его финансовая деятельность. Соответственно к объектам финансового менеджмента относятся также источники их формирования и отношения, складывающиеся в процессе их формирования и использования. Сюда же необходимо добавить все неденежные активы компании, поскольку, по сути, это те же деньги, только в другой форме.  
                     Финансовый менеджмент включает стратегию и тактику управления.  
                 Тактика связана с решением проблем финансового менеджмента в краткосрочном периоде и включает в себя рассмотрение следующих вопросов: принципы принятия ценовых решений и оперативное комплексное управление текущими активами и текущими пассивами. Тактика — это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.  
                    Под стратегией понимают общее направление и способ использования финансовых ресурсов для достижения поставленной цели, чему соответствует определенный набор правил и ограничений. Стратегия связана с решением проблем финансового менеджмента в долгосрочном периоде. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой цели, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.  
 
 
 
 
 

Глава 2. Роль и функции финансового менеджмента  
2.1. Роль финансового менеджмента  
 
                     Финансовый менеджер играет весьма динамичную роль в развитии современной компании. Однако так было не всегда. Почти всю первую половину ХХ столетия финансовые руководители занимались в основном привлечением средств для развития своих фирм и эффективной организацией их денежных расчетов - и этого казалось вполне достаточно. Все более широкое распространение в финансовом анализе в 50-е годы концепции приведенной стоимости заставило финансовых руководителей расширить сферу своих обязанностей и взять на себя функцию отбора долгосрочных инвестиционных проектов компании.  
                        В наши дни всевозрастающее влияние на финансовых менеджеров начинают оказывать внешние факторы бизнес-среды. Практически ежедневно им приходится сталкиваться с такими проблемами, как резкое усиление конкуренции, значительное ускорение научно-технического прогресса, инфляция и колебания процентных ставок, неопределенность экономического развития во всем мире, неустойчивость валютных курсов, изменения в налоговом законодательстве, а также этические соображения. Все эти факторы им необходимо учитывать при решении конкретных финансовых вопросов. В результате стратегическая роль финансов, как никогда ранее, приобрела жизненно важное значение для развития корпорации. Финансовый менеджер теперь "играет в команде" в общем стремлении фирмы к приумножению ее стоимости. "Традиционный образ действий" уже не отвечает требованиям современного мира, в котором привычные методы деятельности быстро устаревают. Таким образом, современный финансовый менеджер должен обладать гибкостью, которая позволяла бы ему адаптироваться к изменяющимся условиям внешнего окружения своей фирмы. В противном случае она не сможет выжить.

2.2. Функции, механизм  и инструментарий финансового  менеджмента 
 
                    Роль финансового менеджмента связана с выполнением определенных функций, которые подразделяются на 2 основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента: 
1) Функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику); 
                          2) Функции финансового менеджмента как специальной области управления компанией (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Рис. 6. Группа функций финансового менеджмента как управляющей системы 

Эффективный механизм финансового  менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием. 
            Методический инструментарий финансового менеджмента включает базовые концепции временной стоимости денег, учета фактора инфляции, учета фактора риска и фактора ликвидности. 
Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Другими словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Концепция стоимости денег во времени играет основополагающую роль в практике финансовых вычислений. Она предполагает необходимость учета фактора времени в процессе осуществления любых долгосрочных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег при начале финансирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга и т. д. 
Эта концепция оперирует такими понятиями, как: процент, простой процент, сложный процент, процентная ставка, будущая стоимость денег, настоящая стоимость денег, наращение стоимости (компаундинг), дисконтирование стоимости, период начисления, интервал начисления, предварительный метод начисления, последующий метод начисления, дискретный денежный поток, непрерывный денежный поток, аннуитет (финансовая рента). 
Методический инструментарий оценки стоимости денег во времени дифференцируется в разрезе отдельных видов вычислений: 
               - методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам использует наиболее упрощенную систему расчетных алгоритмов; 
             - методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам использует более обширную и более усложненную систему расчетных алгоритмов; 
              - методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете связан с использованием наиболее сложных алгоритмов и определением метода начисления процента – предварительным (пренумерандо) или последующим (постнумерандо). 
             Концепция учета влияния фактора инфляции в управлении различными аспектами финансовой деятельности предприятия заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций. 
                   Эта концепция оперирует такими понятиями, как: инфляция, темп инфляции, фактический темп инфляции, ожидаемый темп инфляции, индекс инфляции, номинальная сумма денежных средств, реальная сумма денежных средств, номинальная процентная ставка, реальная процентная ставка, инфляционная премия. 
                 Методический инструментарий учета влияния фактора инфляции дифференцируется в разрезе отдельных видов вычислений: 
- методический инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции; 
- методический инструментарий формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции; 
- методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции; 
- методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора инфляции. 
Концепция учета влияния фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия. 
                Эта концепция оперирует такими понятиями, как: риск, финансовый риск, индивидуальный финансовый риск, портфельный финансовый риск, систематический (рыночный) риск, несистематический (специфический) риск, безрисковая норма доходности, безрисковые финансовые операции, уровень финансового риска, соотношение уровня доходности и риска, вероятность финансового риска, бета-коэффициент, ценовая модель капитальных активов, премия за риск, «линия надежности рынка». 
                  Методический инструментарий учета влияния фактора риска дифференцируется в разрезе отдельных видов вычислений: 
- методический инструментарий оценки уровня финансового риска; 
- методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска; 
- методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска. 
                Концепция учета влияния фактора ликвидности состоит в объективной оценке его уровня по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала. 
Эта концепция оперирует такими понятиями, как: ликвидность, ликвидность инвестиций, ликвидность индивидуальных объектов инвестирования, ликвидность инвестиционного портфеля, уровень ликвидности инвестиций, абсолютная ликвидность инвестиций, соотношение уровня доходности и ликвидности инвестиций, премия за ликвидность. 
Методический инструментарий учета влияния фактора ликвидности дифференцируется в разрезе отдельных видов вычислений: 
- методический инструментарий оценки уровня ликвидности инвестиций; 
- методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора ликвидности; 
- методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора ликвидности. 
                  Таким образом, выше были рассмотрены основные моменты универсального методического инструментария вычислений, наиболее широко используемого в современной практике финансового менеджмента.