Управление инвестиционными рисками

Содержание

Введение 

1. Менеджмент рисков 

2. Виды рисков 

3. Методы оценки риска 

5. Финансирование риска 

6. Страхование риска 

7. Управление инвестиционными рисками 

8.Заключение 

Список литературы 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                        

     Введение

Любая предпринимательская деятельность тесно связана с понятием риск. Для успешного существования в условиях рыночной экономики предприятиям необходимо решаться на внедрение технических новшеств и на смелые, нетривиальные действия, а это усиливает риск. Поэтому необходимо правильно оценивать степень риска и уметь управлять риском, чтобы добиваться более эффективных результатов на рынке.

Управление риском, или риск-менеджмент, определяет пути и возможности обеспечения устойчивости предприятия, его способности противостоять неблагоприятным ситуациям. Необходимость освоения и внедрения методов менеджмента рисков в условиях современной рыночной экономики обусловлена прежде всего тем, что в настоящее время отсутствуют реальные механизмы финансовой поддержки предприятий России в кризисных ситуациях. В большинстве своем они являются юридически самостоятельными хозяйствующими субъектами, что означает не только возможность определять свою финансовую и производственную политику, но и отсутствие обязательств государства по предоставлению поддержки в случае аварий, финансовых и иных трудностей. Таким образом, самостоятельность означает еще и риск – риск прекращения производства, а то и вовсе банкротства предприятия. Как показал мировой финансовый кризис, российские предприятия не могут само о себе позаботиться. В этих условиях они обязаны побеспокоиться о создании необходимых резервов или привлечении финансирования из других источников для организации мероприятий по ликвидации убытков.

Организация управления рисками на предприятии является довольно сложным делом, требующим значительных материальных и человеческих ресурсов. Грамотный риск-менеджер должен разбираться в терминологии, анализе и выявлении рисков, методах управления рисками, оценках их эффективности, организации предупредительных мероприятий и работы отделов риск-менеджмента на предприятиях. Управление риском требует научно-обоснованной стратегии, которая должна включать в себя следующие основные моменты:

Разработка единого подхода к классификации рисков;

Организация отделов по управлению риском на предприятиях;

Создание и внедрение методики регистрации убытков в материальном и экономическом выражении;

Создание и внедрение методики прогнозирования аварийных ситуаций, оценки возможных последствий;

Формирование глобальной базы данных по убыткам в рамках отдельных отраслей;

Разработка методики оценки сравнительной эффективности различных мер по управлению риском и рекомендаций по их использованию в конкретном случае;

Активное использование страхования и самострахования.

Так что же такое риск? Как им управлять? Как его оценивать и минимизировать? С этими вопросами я попытаюсь разобраться в своей работе.

                                      1. Менеджмент рисков

 

Управление риском – синтетическая научная дисциплина, которая изучает влияние на различные сферы деятельности человека случайных событий, наносящий физический и материальный ущерб. Впервые понятия «риск» и «ущерб» применительно к деловой сфере деятельности человека были сформулированы в страховом деле, а уже позднее и производственном и биржевом. Менеджмент в качестве науки управления привнес в новую область знаний понимание того, как должен быть основан процесс анализа и оценки рисков. При анализе широкого спектра деловых рисков используются методы финансового и инвестиционного анализа. И конечно, в управлении риском широко применяются понятия и методы теории вероятностей и математической статистики, факторного анализа, теории принятия решений.

Терминология менеджмента рисков еще не устоялась в полной мере. Это связано с разнообразием видов рисков, которые являются объектом для рассмотрения и которые необходимо объединить в рамках общего подхода. Тем не менее, некоторые стандарты все же определены.

Согласно государственному стандарту РФ ГОСТ Р 51897-2002 «Менеджмент риска. Термины и определения» риск – это сочетание вероятности события и его последствий. Термин "риск" обычно используют только тогда, когда существует возможность негативных последствий. В некоторых ситуациях риск обусловлен возможностью отклонения от ожидаемого результата или события. Результатом события может быть одно или более последствий. Последствия, в свою очередь, могут быть ранжированы от позитивных до негативных, выражены качественно или количественно. Государственный стандарт также выделяет понятие критерии риска. Это правила, по которым оценивают значимость риска. Критерии риска могут включать в себя сопутствующие стоимость и выгоды, законодательные и обязательные требования, социально-экономические и экологические аспекты, озабоченность причастных сторон, приоритеты и другие затраты на оценку.

Менеджментом риска государственный стандарт называет скоординированные действия по руководству и управлению организацией в отношении риска. Обычно менеджмент риска включает в себя оценку риска, обработку риска, принятие риска и коммуникацию риска. Управление риском – сложный, многоступенчатый процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсировать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий.

Система менеджмента риска − набор элементов системы менеджмента организации в отношении менеджмента риска. Элементы системы менеджмента риска могут включать в себя стратегическое планирование, принятие решений и другие процессы, затрагивающие риск.

Оценка риска – общий процесс анализа риска и оценивания риска. Под анализом риска понимают систематическое использование информации для определения источников и количественной оценки риска. Анализ риска обеспечивает базу для оценивания риска, мероприятий по снижению риска и принятия риска.

Госстандарт также вводит понятие управление риском – это действия, осуществляемые для выполнения решений в рамках менеджмента риска. Управление риском может включать в себя мониторинг, переоценивание и действия, направленные на обеспечение соответствия принятым решениям.

Оптимизация риска – процесс, связанный с риском, направленный на минимизацию негативных и максимальное использование позитивных последствий и, соответственно, их вероятности.

Финансирование риска – предусмотрение финансовых средств на расходы по обработке риска и сопутствующие затраты.

                                                2. Виды рисков

Существует множество видов риска, рождённых в различных областях человеческой деятельности и различными особенностями применений. Набор рисков, соответствующих определенному виду деятельности, можно назвать комплексом рисков. Природа рисков такова, что различные их комплексы, говоря математическим языком, являются «взаимно пересекающимися множествами», т.е. в зависимости от ситуации в них входят одни и те же компоненты. Например, инвестиционная деятельность включает в себя комплекс предпринимательских и финансовых рисков, в то время как предпринимательская деятельность, даже если она не связана с осуществлением инвестиций, так же подвержена финансовым рискам.

В рамках управления риском рассматривается следующая классификация их видов:

 

Под промышленными рисками понимают опасность нанесения ущерба предприятию и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса. Кроме того, к ним относят опасность повреждения или утери производственного оборудования и транспорта, разрушение зданий и сооружений в результате воздействие сил природы или злоумышленников. Для промышленного производства наиболее серьезным и часто встречающимся является риск возникновения отказов машин и оборудования, а в наиболее тяжелых проявлениях – возникновение аварийной ситуации, явившейся результатом событий природного (землетрясение, наводнение, ураган), техногенного (износ зданий, машин, оборудования, ошибки персонала), смешанного характера. Снижение производства продукции или остановка производства являются последствиями аварии. Это приводит к прямым потерям прибыли, а так же к косвенным потерям по причине недопоставки продукции потребителям и подачи ими судебных исков на контрагента.

Под экологическим риском понимается вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а так же жизни и здоровью третьих лиц. Оно может возникнуть в процессе строительства и эксплуатации производственных объектов и является составной частью промышленного риска. Ущерб окружающей среде выражается в виде загрязнения или уничтожения лесных, водных, воздушных ресурсов, нанесения вреда биосфере и сельскохозяйственным угодьям. Под словосочетанием «нанесение ущерба жизни и здоровью третьих лиц» понимается результат вредного воздействия факторов производственной деятельности на окружающее промышленный объект население, выражающийся в виде увеличения заболеваемости и смертности. Наиболее вероятными случаями, в результате которых может наступить гражданская ответственность, являются аварии, сверхнормативные выбросы и утечки вредных веществ, воздействие которых затронуло окружающую территорию. Последствия аварии делят на ближайшие (непосредственный ущерб в виде разрушения сооружений и гибели людей) и отдаленные (долговременное загрязнение окружающей среды и воздействие на здоровье окружающих людей).

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных процессов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложение своих средств, т.е. инвестора.

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложение своих средств, т.е. инвестора. Инвестиционные риски имеют сложную структуру. Выделяют следующие группы:

Кредитные риски;

Риски, возникающие на первой стадии инвестиционного проекта (связаны с возможным незавершением проектировочной или строительной части проекта);

Предпринимательские, связанные со второй стадией инвестиционного проекта (обеспечение окупаемости);

Страновые (при осуществлении деятельности на территории иностранных государств).

Финансовые средства могут быть получены в виде кредита. Как правило, условием выдачи кредита является его целевое назначение, т.е. он может быть использован только на нужды конкретного инвестиционного проекта, в котором предусмотрены сроки освоения кредита и ожидаемая прибыль. В этом случае возникают риски, связанные с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему, т.е. кредитные риски. Возможные пути снижения кредитного риска – получение финансовых гарантий и страхование. Целесообразность того или иного метода управления риском в данном случае является составной частью разработки общей стратегии отрасли при принятии финансовых решений.

Технические риски сопутствуют строительству новых объектов (утеря и повреждение стройматериалов и оборудования, ошибки проектировки) и их дальнейшей эксплуатации. По окончании строительства объекта и сдачи заказчику подрядчик принимает на себя гарантийные обязательства по обеспечению бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. В случае обнаружения дефектов и необходимости их устранения подрядчик может понести убытки или оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства – риск невыполнения послепусковых гарантийных обязательств.

Предпринимательские риски делятся на внешние и внутренние. Внешние связаны с нанесением убытков и неполучения предпринимателем ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или по другим, не зависящим от него обстоятельствам. Внутренние зависят от способности предпринимателя организовать производство и сбыт продукции. На них влияют: уровень менеджмента, себестоимость, качество и надежность продукции, реклама, условия сбыта и др.

Финансовые и коммерческие риски можно рассматривать как особую группу рисков в составе широкого спектра предпринимательских рисков. Финансовые риски возникают в процессе управления финансами предприятия. Наиболее часто встречаются валютные, процентные и портфельные риски.

Под валютными рисками понимается вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов в процессе внешнеэкономической деятельности, инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов. Среди них можно выделить:

операционный (возможность возникновения убытков в результате изменения обменного курса);

трансляционный (возникает при наличии у головной компании дочерних филиалов за рубежом, в связи с несоответствием активов и пассивов, пересчитанных в разных валютах);

экономический (вероятность неблагоприятного воздействия изменений валютного курса на экономическое положение компании).

Под процентными рисками понимается вероятность возникновения убытков в случае изменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Среди них выделяют:

позиционный (если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по плавающей ставке);

портфельный (отражает влияние процентных ставок на стоимость финансовых активов, таких, как акции облигации, на портфель в целом);

экономический, или структурный (связан с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение компании в целом).

Портфельные риски показывают влияние различных макро- и микроэкономических факторов на активы предпринимателя и инвестора. Портфель активов может состоять из акций и облигаций предприятий, ценных бумаг и т.д. Отдельные факторы риска могут оказывать противоположное воздействие на различные виды активов. Путем составления портфеля из разных активов по определенной технологии можно существенно уменьшить его рискованность и увеличить доходность.