Дискриминантные факторы модели определения вероятности банкротства (Альтмана, Таффлера)

- распределение риска  между участниками факторинговой  (форфейтинговой) операции. Предметом  такого распределения является  прежде всего кредитный риск  предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту - коммерческому банку или факторинговой компании.

6. Самострахование (внутреннее  страхование).

Механизм этого направления  минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

- формирование резервного (страхового) фонда предприятия.  Он создается в соответствии  с требованиями законодательства  и устава предприятия. На его  формирование направляется не  менее 5% суммы прибыли, полученной  предприятием в отчетном периоде;

- формирование целевых  резервных фондов. Примером такого  формирования могут служить фонд  страхования ценового риска; фонд  уценки товаров на предприятиях  торговли; фонд погашения безнадежной  дебиторской задолженности и  т.п.;

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;

- нераспределенный остаток прибыли,  полученной в отчетном периоде.

7. Страхование риска. Страхование  риска является наиболее важным  методом снижения степени риска.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

В настоящее время появились  новые виды страхования, например страхование  титула, страхование предпринимательских  рисков и др.

Титул - законное право собственности на недвижимость, имеющее документальную юридическую сторону. Страхование титула - это страхование от событий, произошедших в прошлом, последствия которых могут отразиться в будущем. Оно позволяет покупателям недвижимости рассчитывать на возмещение понесенных убытков в случае распоряжения судом договора купли-продажи недвижимости.

Предпринимательский риск - это риск неполучения ожидаемых доходов  от предпринимательской деятельности. Страховая сумма не должна превышать  страховую стоимость предпринимательского риска, т.е. сумму убытков от предпринимательской деятельности, которые страхователь, как можно ожидать, понес бы при наступлении страхового случая.

8. К прочим методам минимизации  степени риска могут быть отнесены  следующие:

- обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;

- получение от контрагентов  определенных гарантий;

- сокращение перечня форс-мажорных  обстоятельств в контрактах с  контрагентами;

- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.

Таким образом, рассмотренные в  данной статье способы минимизации  финансовых рисков не являются исчерпывающими и подлежат дальнейшей разработке.

2. ТРЕБОВАНИЯ  К АНАЛИЗУ АКТИВОВ И ПАССИВОВ  ДОЛЖНИКА

 

Анализ активов проводится в целях оценки эффективности  их использования, выявления внутрихозяйственных  резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности  активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов.

 Анализ внеоборотных  активов включает в себя анализ  нематериальных активов, основных  средств, незавершенного строительства,  доходных вложений в материальные  ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

Анализ оборотных активов  включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.

По результатам анализа  всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты.

По результатам анализа  нематериальных активов, основных средств  и незавершенного строительства в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, постатейно указываются:

     а) балансовая  стоимость активов, используемых  в производственном процессе;

     б) возможная  стоимость активов, используемых  в производственном процессе, при  реализации на рыночных условиях;

     в) балансовая  стоимость активов, не используемых  в производственном процессе;

     г) возможная  стоимость активов, не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях.

По результатам анализа  основных средств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным  пунктом 5 настоящего документа, указываются:

     а) наличие  и краткая характеристика мобилизационных  и законсервированных основных  средств;

     б) степень  износа основных средств;

     в) наличие  и краткая характеристика полностью  изношенных основных средств;

     г) наличие  и краткая характеристика обремененных основных средств (в том числе год ввода в действие, возможный срок полезного действия, проведенные ремонт (текущий, капитальный), реконструкция, модернизация, частичная ликвидация, переоценка, амортизация, земельные участки, на которых находятся здания и сооружения, характеристика специализации (узкоспециализированное или нет), участие в производственном процессе (круглогодично или часть года), наличие предусмотренных законодательством Российской Федерации документов, источник приобретения).

По результатам анализа  незавершенного строительства в  документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, дополнительно  к сведениям, указываются:

     а) степень  готовности объектов незавершенного  строительства;

     б) размер  средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;

     в) необходимость  или целесообразность завершения  строительных работ либо консервации  объектов незавершенного строительства;

     г) возможная  стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.

  По результатам  анализа доходных вложений в  материальные ценности в документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, дополнительно  к сведениям, указываются:

     а) эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;

     б) соответствие  получаемого дохода рыночному  уровню;

     в) возможность  расторжения договоров и возврата  имущества без возникновения  штрафных санкций в отношении  должника.

По результатам анализа долгосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

     а) имущество,  внесенное в долгосрочные финансовые  вложения;

    б) эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений;

     в) возможность  возврата имущества, внесенного  в качестве долгосрочных финансовых  вложений;

     г) возможность  реализации долгосрочных финансовых  вложений на рыночных условиях.

 По результатам анализа запасов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям,  указываются:

     а) степень  готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых  для доведения его до готовой продукции;

     б) размер  запаса сырья и материалов, ниже  которого производственный процесс  останавливается;

     в) размер  запаса сырья и материалов, который  может быть реализован без  ущерба для производственного  процесса;

     г) обоснованность  цен, по которым приобретались сырье и материалы;

     д) причины  задержки реализации готовой  продукции;

     е) обоснованность  отражения в балансе расходов  будущих периодов;

     ж) возможность  получения денежных средств за  отгруженные товары;

     з) запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна.

По результатам анализа  отражения в балансе налога на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, указывается обоснованность сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

По результатам анализа  дебиторской задолженности в  документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, дополнительно  к сведениям, указывается сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.

По результатам анализа  краткосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, дополнительно  к сведениям, указываются:

     а) эффективность  и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;

     б) имущество,  внесенное в качестве краткосрочных  финансовых вложений;

     в) возможность  возврата имущества, внесенного  в качестве краткосрочных финансовых  вложений;

     г) возможность  реализации краткосрочных финансовых вложений.

По результатам анализа  прочих внеоборотных и оборотных  активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, указывается  эффективность их использования  и возможность реализации.

По результатам анализа активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности:

     а) балансовая  стоимость активов, принимающих  участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);

     б) налог  на добавленную стоимость по  приобретенным ценностям, а также  активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);

     в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп.

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных  резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или  прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных  обязательств.

По результатам анализа  капитала и резервов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году.

По результатам анализа  долгосрочных и краткосрочных обязательств в документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, указываются:

     а) поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;