Функции, роль и формы международного кредита

MAP финансируется за счет  взносов стран-доноров, возврата  старых кредитов и отчислений  от прибыли МБРР. формирование  ресурсов MAP происходит в виде  так называемых "пополнений" -соглашении стран-доноров о выделении определенной суммы дня финансирования кредитов MAP один раз в три года. До настоящего времени прошло 10 пополнений. 19 марта 1996 г. в Токио состоялась встреча 36 стран-доноров, на которой была достигнута договоренность о проведении одиннадцатого пополнения. Одиннадцатое пополнение предусматривает выделение в общей сложности 22 млрд. дол. для предоставления льготных кредитов бедным странам в 1997 - 1999 финансовых годах. Взносы доноров должны составить 11 млрд. дол. Остальные средства поступят от погашения донорами задолженности по предыдущим пополнениям, возврата ранее выданных кредитов и отчислений МБРР.

Россия вступила в MAP в 1992 г., при этом было решено принять  участие в девятом пополнении ресурсов, внеся 100 млн. СДР в течение 10 лет. На 1 апреля 1996 г. из них было уплачено 44 млн. СДР. В Десятом пополнении Российская Федерация не принимала  участия. В одиннадцатом пополнении взнос России в MAP должен составить 17 млн. СДР, а взнос во Временный  доверительный фонд - 8 млн. СДР. Общая  сумма взноса Российской федерации  в MAP составила 143,8 млн. дол. США.

Несмотря на юридическую  самостоятельность, МАР во многих случаях  осуществляет совместную с Всемирным  банком деятельность и имеет общий  с ним персонал, помещения и другое техническое обеспечение. В настоящее время она ежегодно выделяет кредиты по более чем 125 проектам на общую сумму около 6 млрд. долл.

На сегодняшний день членами MAP являются 159 стран, хотя членство открыто  для всех государств, принятых в  МБРР. Только самые бедные развивающиеся  страны имеют право на получение  кредитов MAP. По формальным критериям  это страны со средним доходом  на душу населения 1465 дол. или менее. Но на практике кредиты MAP предоставляются лишь странам со средним доходом на душу населения 905 дол. или менее. Страны с доходом меньше 1465 дол. могут получить помощь, состоящую частично из займов МБРР, а частично из кредитов MAP. Займы МБРР предоставляются заемщикам с доходом ниже 5295 дол. Если доход превысил 5295 дол. на душу населения, страна теряет право на займы МБРР и по терминологии Всемирного банка "получает аттестат зрелости".[1,8,10,15]

4.3.3. Международная финансовая корпорация

Международная финансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956 г. Стимулирует направление частных  инвестиций в промышленность развивающихся  стран для роста частного сектора. МФК предоставляет кредиты высокорентабельным частным предприятиям. Кредиты выдаются на срок до 15 лет (в среднем от 3 до 7 лет). Таким образом, МФК содействует  дополнительному финансированию проектов, создаваемых частным сектором.

Высший орган МФК - Совет  управляющих состоит из членов Совета управляющих МБРР, президентом МФК  является президент МБРР. Текущие  операции осуществляет Совет исполнительных директоров. Однако в отличие от MAP МФК не только полностью отделена от МБРР в финансовом и юридическом отношении, но и имеет собственный штат сотрудников.

Специфика кредитов МФК заключается  в отсутствии требования правительственных  гарантий в отличие от МБРР и МАР, так как частный капитал стремится  избежать государственного контроля. Кроме того, МФК с 1961 г. имеет право  непосредственно инвестировать  средства в акционерный капитал  предприятий с последующей перепродажей акций частным инвесторам. В этом проявляется присущая группе МБРР тенденция  сотрудничества, а не конкуренции  с частными инвесторами.

МФК выпускает собственные  облигации, имеющие наивысший рейтинг  на мировом рынке, примерно пятую  часть потребности в привлеченных ресурсах покрывает за счет заимствований  у Всемирного банка.

Корпорация может инвестировать  средства в акционерные капиталы предприятий, которым оказывает  кредитную поддержку. Она финансирует  создание новых и реконструкцию  действующих предприятий — от заводов до банков. Большое внимание при этом уделяется развитию малого бизнеса и охране окружающей среды. Предоставляются также консультативные  услуги и техническая помощь местным  органам власти и предприятиям по широкому спектру направлений.

Одними из главных принципов  деятельности МФК являются: финансирование не более 25% общей суммы расходов по проектам; приобретение не более 35% акций предприятий и неучастие  в их управлении (не владение контрольными пакетами). Размеры процентных ставок зависят от экономического потенциала страны и характера финансируемого проекта. Погашение займов осуществляется в течение 3—15 лет с предоставлением отсрочки платежей до 12 лет. В настоящее время корпорация ежегодно одобряет займы по более 200 проектам на общую сумму, превышающую 3 млрд. долл. Ее участниками являются 170 стран.

Интересно, что МФК начала свою деятельность в России еще в 1991 г., т. е. раньше, чем наша страна вступила во Всемирный банк. Отличительной  особенностью МФК, как уже отмечалось, является то, что она вкладывает средства в частный сектор, в том числе и в виде инвестиций непосредственно в акционерный капитал частных предприятий. Такая форма помощи является очень эффективной, и в этом смысле сотрудничество с МФК является для российской экономики не менее важным, чем с МБРР.

Первый пакет инвестиций МФК в России был утвержден  вскоре после вступления России в  эту организацию в апреле 1993 г. С тех пор МФК стала одним  из ведущих инвесторов, действующих  в частном секторе России. При  содействии МФК были мобилизованы денежные средства в размере 1,1 млрд. дол. для финансирования различных проектов, 265,5 млн. дол. было предоставлено непосредственно МФК но ]6 проектам в ряде регионов РОССИИ, что составило 21% общего инвестиционного портфеля МФК по Европе. Общий объем финансирования, утвержденный Советом исполнительных директоров МФК, включает 134,9 млн. дол. в виде займов, синдицированные кредиты на сумму 45 млн. дол., взносы в акционерный капитал в размере 80,6 млн. дол., а также гарантии, свопы и резервные кредитные линии на сумму 5 млн. дол. Проекты, по которым было утверждено финансирование, осуществляются в самых различных сферах деятельности.

С 30 сентября 1996 г. МФК включила акции крупнейших российских компаний в ежедневный глобальный композитный  индекс курса акций развивающихся  стран и стран с переходной экономикой. Так как глобальный индекс МФК служит своего рода барометром для серьезных западных инвесторов, факт включения российских компаний в индекс рассматривался инвесторами в качестве подтверждения положительных перспектив роста российской экономики и дальнейшего развития финансовых рынков в России. Это способствовало росту интереса к российским акциям со стороны западных инвестиционных фондов. [1,8,10,15]

4. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ)

МАГИ создано в 1988 г. для  оказания помощи развивающимся странам  в привлечении частных иностранных  инвестиций посредством предоставления инвесторам гарантий от политических рисков, а именно: экспроприаций, военных  действий и гражданских беспорядков, нарушений условий контрактов и  т. п. Агентство предоставляет также  консультативные услуги правительствам по вопросам возможностей и условий  привлечения инвестиций.

Среди заявок на страхование  инвестиций предпочтение отдается обоснованным с финансовой, экономической и  экологической точек зрения проектам, способным содействовать развитию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные инвестиции в течение 15-20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает 50 млн. долл.

Членами МАГИ являются 135 государств. Еще 21 страна подписала Конвенцию  о создании МАГИ и находится в  процессе принятия в эту организацию. Российская Федерация вступила в  МАГИ в декабре 1992 г. По состоянию  на 30 сентября 1996 г. Российская Федерация  владела 2,71% акций МАГИ на сумму 33,9 млн. дол. США, из которых 6,8 млн. дол. были оплачены.

Гарантии от политических рисков, предоставляемые МАГИ, позволяют  иностранным инвесторам сосредоточиться  только на экономических и кредитных  рисках, связанных с реализацией  их инвестиционных проектов. С другой стороны, большинство финансовых институтов или страховых компаний не хотят  или не могут взять нa себя некоммерческие риски, возникающие в политически нестабильных развивающихся странах. Таким образом, МАГИ призвано заполнить существующую нишу.

К июню 1996 г. МАГИ выдала 223 гарантии, покрывающие риски па общую сумму 2-3 млрд. дол., в том числе для России, Казахстана, Киргизии и Узбекистана, в таких секторах экономики, как финансы, инфраструктура, добыча полезных ископаемых, телекоммуникации, энергетика и туризм. В Российской Федерации с 1993-го по 1996 г. были выданы 11 гарантий от политических рисков на общую сумму 279,9 млн. дол. для инвестиционных проектов, общая сумма которых составляет 303 млрд. дол. Гарантии в основном выдаются для инвестиций в проекты, осуществляемые иностранными или совместными компаниями.[1,8,10]

5. Международный центр урегулирования инвестиционных споров

Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС) является независимой международной организацией, созданной в 1966 г. на основе международной  Конвенции по урегулированию инвестиционных споров, открывшейся для подписания в 1965 г. и вступившей в силу начиная  со следующего года. В 1996 г. членами  МЦУИС были 126 стран и еще 13 стран  находились в процессе вступления. Задачей МЦУИС является урегулирование и арбитраж споров между правительствами  и государственными организациями  стран - членов МЦУИС и зарубежными  инвесторами, как частными, так и  корпоративными. Посредством укрепления доверия и взаимопонимания между  правительствами и иностранными инвесторами МЦУИС способствует увеличению потоков инвестиций. .[1]

Все рассмотренные выше организации, составляющие группу Всемирного банка, предлагают широкий диверсифицированный набор финансовых продуктов и услуг, в общем адекватно отражающий потребности развивающихся стран. Помощь группы Всемирного банка и накопленный ею опыт могут принести значительную пользу странам с переходной экономикой, в том числе и России.

4. Европейский банк реконструкции и развития

Европейский банк реконструкции  и развития (ЕБРР) образован в  соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной  и Восточной Европы в связи  с переходом стран этого региона  к ориентированной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран - все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации — Европейское экономическое сообщество и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация.

ЕБРР начал свою деятельность с апреля 1991 г., его капитал в  размере 70 млрд. франков распределяется следующим образом: 50% принадлежит  Комиссии европейских сообществ  и 12 % - странам ЕС; 11,3% - другим европейским  странам; 24% - неевропейским государствам, в том числе: США - 10% капитала, Японии - 8,52%, странам Восточной и Центральной  Европы - 13,7%, бывшему СССР и ныне РФ - 6%.

Цель ЕБРР - сыграть роль стимулятора и ускорителя для  привлечения капиталов в отрасли  инфраструктуры стран Центральной  и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает западным промышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а это будет  способствовать скорейшему переходу восточноевропейских  стран к экономической стабильности и введению конвертируемости своих  валют. [15]

ЕБРР кредитует проекты  лишь в пределах 15 - 150 млн. долл.

Ресурсы ЕБРР формируются  по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного  акционерного капитала ЕБРР выше (30 % по сравнению с 7 %). Неоплаченные акции  могут быть при необходимости  востребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая  проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции  и развитию инфраструктуры (включая  экологические программы), инвестициях  в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том  числе в России, - финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке  малого бизнеса. Как и другие международные  финансовые институты, ЕБРР предоставляет  консультативные услуги при разработке программ развития с целевыми инвестициями. Одна из стратегических задач ЕБРР - содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, их структурной перестройке  и модернизации, а также консультаций по этим вопросам. [10]

4.5. Региональные валютно-кредитные организации

Региональные банки развития созданы в б0-х гг. в Азии, Африке, Латинской Америке для решения  специфических проблем и расширения сотрудничества развивающихся стран  этих регионов.

Межамериканский банк развития (МаБР, Вашингтон, создан в 1959 г.), Африканский банк развития (АфБР, Абиджан, образован в 1963 г.) и Азиатский банк развития (АзБР, Манила, создан в 1965 г.) преследуют единые цели: долгосрочное кредитование проектов развития соответствующих регионов, кредитование региональных объединений. Общей чертой этих банков является существенное влияние на их деятельность развитых стран, которым принадлежит значительная часть капитала банков и они составляют примерно 1/3 их членов. В региональных банках развития установлен одинаковый принцип формирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды, проводится кредитная политика во многом по образцу группы МБРР.

Вместе с тем существуют различия в деятельности региональных банков развития. Они определяются разным уровнем экономического, культурного  развития стран трех континентов  — Латинской Америки, Азии и Африки, особенностями их исторических традиций.

Региональные валютно-кредитные  и финансовые организации западноевропейской интеграции представляют собой составную  часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель решения интеграции и создания экономического и валютного  союза (ЕС) в соответствии с Маастрихтским  договором 1993 г., проведение согласованной  политики по отношению к развивающимся  странам, ассоциированным с ЕС.[20]