Инвестиции,их виды и источники финансирования

Инвестиции подразделяются территориально на:

• внешние – такие, которые вкладываются за пределами государства вкладчика;
• внутренние – это инвестиции, которые вкладываются в объекты, расположенные в пределах территории государства или региона инвестора.

 

Виды инвестиций в зависимости от объектов инвестирования:

• инвестирование в физические активы. В этом случае капитал вкладывается в развитие потенциала отдельной отрасли или предприятия. Такой вид инвестиций является фундаментом для создания производственного потенциала страны, отрасли или предприятия. Благодаря этому, улучшаются результаты производства;
• инвестирование в нематериальные активы, а именно – объекты, которые не являются материальными ценностями, не продающиеся и не применяющиеся в процессе производства больше года. Это инвестиции в различные права: авторские и пользования земельным участком, а также патенты, лицензии, торговые марки и затраты на организацию;
• инвестиции инновационные. При этом происходит вкладывание капитала в программы по обучению и в объекты НТП;
• если в процессе вкладывания инвестиций происходит приобретение новой организации, в этом случае получаются нетто-инвестиции;
• брутто-инвестиции возникают при соединении свободных нетто-инвестиций и реинвестиций в один комплекс. Они направляются на покупку и формирование новых средств для производства, чтобы поддержать основные фонды.

Каждая уважающая себя компания должна делать инвестирование, иначе она не сможет быть конкурентоспособной на рынке. Существует разделение инвестиций на активные, которые способствуют увеличению прибыли организации, и пассивные – они не помогают увеличить конкурентоспособность и она остается на прежнем уровне.

Существует еще один вид инвестиций, который называется аннуитет. В этом случае инвестор или вкладчик получает прибыль через определенный временной отрезок регулярно. Например, при вложении средств в Пенсионный фонд, человек сможет получать доход после выхода на пенсию.[17]

В настоящее время инвестиционные решения получили большое распространение. Это способствовало разделению их на отдельные следующие направления: инвестиции, с помощью которых создаются разные альянсы – консорциумы, финансовые группы, многонациональные синдикаты; инвестиции, которые направляются на поглощение крупных предприятий. Это делается для того, чтобы выйти на новые источники ресурсов; инвестиции, которые способствуют возникновению сложных финансовых инструментов.

Стоит отметить, что некоторые люди думают, что понятие финансирования – это и есть инвестирование. Действительно, они взаимосвязаны между собой, однако это не одно и то же. При финансировании предприятия предоставляемые средства вкладываются в создание материальной базы. А при инвестировании – основной целью является получение дохода от вклада финансовых средств.

Еще очень важно понимать, что капитальные вложения являются всего лишь одной из составляющих частей инвестирования. Они предполагают создание новых фондов или восстановление старых. Сами же инвестиции включают в себя и вклады в оборотные активы, и различную, интеллектуальную собственность, а также финансовые инструменты. Таким образом, капитальные вложения непосредственно отличаются от инвестиций.

 

2. Формирование инвестиций

 

Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

Для сравнения рассмотрим, практику сложившеюся в некоторых индустриально развитых странах области формирования основных источников финансирования.

Основными источниками финансирования инвестиций в индустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений. Они дополняются определенной долей доходов от продажи собственных ценных бумаг (акций и облигаций) и кредитов, полученных с рынка ссудного капитала.

Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов корпораций. В практике промышленно развитых стран (США, Канада, ЕЭС, Япония) его считают высоким, если доля собственных средств превышает 60 % от общего объема финансирования (внутреннего и внешнего) .

В корпорациях США в 90-е гг. прошлого столетия наблюдались следующие тенденции в долгосрочном финансировании компаний:

- собственные средства доминировали как источник финансирования. Они составляли от 70 до 90 % всех привлеченных средств;

- вырученные средства направлялись главным образом на капиталовложения. На них приходилось от 70 до 80 % всех инвестиций. Таким образом, капиталовложения и потоки собственных средств приблизительно равны по объемам;

- в отдельные годы имел место финансовый дефицит за счет расхождения значений объемов необходимых инвестиций и величины собственных средств.  Данный дефицит покрывался за счет эмиссии ценных бумаг (акции и облигации).

В периоды депрессии доля капиталовложений в ВНП США падает, в период подъема экономики растет. Взаимосвязь производственных инвестиций и прибыли корпораций также носит циклический характер. Доля инвестируемой прибыли увеличивается в периоды спада деловой активности и сокращается в периоды подъемы и процветания за счет резкого повышения доли дивидендных выплат акционерам. Следует иметь в виду, что вложения в реальный сектор экономики оказывают воздействие на будущую величину ВНП. Иными словами, рост реальных капиталовложений приводит к повышению производительности труда и более полной загрузке производственных мощностей, способствует росту НТП в производственной деятельности предприятий. Точно также сокращение реальных инвестиций (решение не вкладывать средства в экономику) имеет далеко идущие последствия. Таким образом, наличие достаточных инвестиционных ресурсов и их рациональное использование является долгосрочным фактором развития национальной экономики.

Итак, международной практике для финансового обеспечения перспективных проектов используется следующие источники финансирования:

- средства частных компаний (корпораций) и индивидуальных инвесторов;

- возможности мирового фондового рынка;

- кредиты международных финансово-кредитных организаций (МВФ, Мирового банка, ЕБРР и др.);

- кредиты международных экспортных агентств;

- кредиты национальных коммерческих банков и т.д.

Конечно, ни один из перечисленных источников не является единственно возможным и гарантированным для крупных и средних вложений в экономику России. Для многих крупных проектов целесообразно привлечение комбинированных (смешанных) источников финансирования. Это связано с тем, что в Российской Федерации пока не сформирован полнокровный рынок корпоративных ценных бумаг. Инвестиционный процесс ограничен глазным образом простым воспроизводством основного капитала. Он предполагает отвлечение значительной части валового внутреннего продукта (ВВП) от текущего потребления на цели накопления. Инвестиционные ресурсы исключаются из расширенного воспроизводства на весь период до ввода в действие производственных мощностей и объектов. В дальнейшем вложенные средства возвращаются инвестору в процессе эксплуатации объектов осуществленного инвестиционного проекта. Большая длительность инвестиционного цикла и высокая стоимость создаваемых объектов (результатов) инвестиционного проекта требует выделения специальных ресурсов (материалов, оборудования и др.), экономический оборот которых опосредуют денежные средства.

Среди источников финансирования инвестиционной деятельности в РФ обычно выделяют:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий);

- заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.);

- привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал);

- денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах);

- средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РФ;

- средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий.

Теперь рассмотрим подробно каждый тип источника финансирования инвестиционной деятельности.

Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование) как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов). [2]

Необходимо отметить, что существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:

- первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов;

- видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;

- возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;

- амортизационной политики предприятия и др.

Сущность амортизационной политики предприятия определяется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы амортизационных отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости основных производственных фондов (ускоренную амортизацию).[4]

Необходимо отметить, что из всех источников финансирования, собственные источники являются самыми надежными. Их недостаток заключается в том, что они могут быть использованы только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы собственных источников ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются также не только за счет собственных источников, но и заемных.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ инвестиционной  политики ОАО «Лето Банк»

 

2.1 История развития и характеристика деятельности ОАО «Лето Банк»

 

ОАО "Лето Банк" (далее по тексту - Лето Банк, Банк) - розничный банк международной финансовой Группы ВТБ, созданный в 2012 году как органичное дополнение к розничному бизнесу Группы ВТБ для долгосрочной и успешной работы па финансовом рынке России. Лето Банк специализируется на обслуживании массового сегмента физических лиц.

Продуктовое предложение Лето Банка включает в себя нецелевые потребительские кредиты, выдаваемые в собственной сети отделений, и кредиты на покупки в торговых организациях - партнерах. В планы также входит запуск кредитных карт, а также транзакционных услуг (платежи и переводы через устройства Банка).

        Сеть Банка на конец 2013 года достигла 272 отделений в 161 городе в 60 регионах. Помимо традиционной филиальной сети, продажа кредитных продуктов Банка осуществляется на 130 стойках продаж в торговых центрах и в более чем 21 ООО POS-точек.

     Основным акционером Лето Банка является ВТБ 24 (ЗАО), второй по величине розничный баше в России. По состоянию на 1 января 2014 года уставный капитал Банка составлял 215,0 млн. руб., собственные средства - 3711,2 млн. руб.

       В 2013 году Лето Банк стал одним из самых быстрорастущих банков страны. Активы по итогам 2013 года выросли в 18,2 раза по сравнению с предыдущим периодом. Доля банка на рынке POS-кредитования превысила 2%, на рынке кредитов наличными составила 0,4%. Общее число клиентов на конец года - более 500 тыс. человек.

       По итогам 2014 года ожидается прирост кредитного портфеля и увеличение доли рынка Банка в РФ. В 2015 году запланирован выход на прибыльность. В 2016 году сеть должна расшириться до 1000 точек продаж, а число клиентов - до 7 млн. человек.

    Лицензия ЦБ РФ на осуществление банковских операций № 650 от 15.10.2012.

Членство в организациях:

- Группа ВТБ;

- Ассоциация Российских Банков;

- Visa International Service Association.[19]

Приоритетные направления деятельности Банка

Основными направлениями деятельности Банка в 2013 году стали:

- Кредитование населения в массовом и нижне-массовом сегментах через собственные клиентские центры, магазины-партнеры и стойки продаж;

-   Развитие регионального присутствия Банка по всей России;

-  Формирование широкой сети устройств самообслуживания;