Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

 Наиболее  разработаны в методическом отношении  и наиболее регламентированы  операции коммерческих банков  по эмиссии собственных ценных  бумаг. Инвестиционная и посредническая  деятельность менее регламентирована.

 Тем не  менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность. 
 
 
 
 

2. Деятельность коммерческих  банков на рынке  ценных бумаг 

2. 1. Выпуск ценных  бумаг коммерческими  банками

 Эмиссия эмиссионных ценных бумаг коммерческим банком 

 В Гражданском  кодексе Российской Федерации  перечислены виды ценных бумаг,  но отсутствует их классификация.  Проблема классификации в период  становления рыночной экономики  должна подчиняться анализу законодательных  норм об отдельных видах ценных  бумаг, и прежде всего эмиссионных ценных бумаг.

 В Федеральном  законе «О рынке ценных бумаг»  дается понятие «эмиссионная  ценная бумага», которая характеризуется тремя признаками:

 Во-первых, она  закрепляет совокупность имущественных  и неимущественных прав, подлежащих  удостоверению, уступке и осуществлению.  В отличие от ст.

142 КГ РФ эмиссионная  бумага удостоверяет не только  имущественные, но и не имущественные  права, что точнее отражает  правовую природу данного объекта прав.

 Во-вторых, эмиссионная  ценная бумага размещается выпусками.  Под ними понимается совокупность  ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем  прав владельцам, имеющим одинаковые  условия первичного размещения  и один и тот же государственный регистрационный номер.

 В-третьих,  эмиссионная ценная бумага вне  зависимости от времени ее  приобретения имеет равные объем  и сроки осуществления прав внутри одного выпуска.

 Любые имущественные  и неимущественные права, закрепленные  в документарной или бездокументарной  форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными  бумагами, если условия их возникновения  и обращения соответствуют совокупности  трех рассмотренных выше признаков. Эта норма ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» позволяет расширить круг эмиссионных ценных бумаг и включить в него не только акции, но и облигации. В то же время неэмиссионным ценным бумагам неприсущи признаки публичного размещения, например, наличие одной, а не множества бумаг в их выпуске, идентифицируемом государственным регистрационным номером..

 Привыдаче сберегательного (депозитного) сертификата или сберегательной книжки на предъявителя стороны согласовывают условия договора банковского вклада в каждом конкретном случае (ст.ст. 843 и 844 ГК РФ), тем самым индивидуализируют ее. При подобной выдаче ценной бумаги нет публичного ее предложения неограниченному кругу лиц потенциальных владельцев ценных бумаг, что имеет место при эмиссии.

 Коммерческие  банки, являясь посредниками на  финансовом рынке, могут выступать  эмитентами различных видов ценных  бумаг. Они эмитируют не только  акции и облигации, но и инструменты  денежного рынка – депозитные  и сберегательные сертификаты,  векселя. Если на основе эмиссии  акций и облигаций формируется  собственный и заемный капитал  банка, то выпуск сертификатов  и векселей –можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

 Право эмиссии  собственных акций и облигаций  имеет коммерческий банк, образованный  как акционерное общество, и это  право обусловлено его формой  собственности. Депозитные сертификаты  и векселя может выпускать  любой коммерческий банк по  истечении двух лет деятельности.

 В России  выпуск в обращение акций и  облигаций регламентируется одними  нормативными документами. Наряду с имеющимися основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», коммерческие банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.

 Инструкцией  регламентируется эмиссия ценных  бумаг, которую акционерный банк  может осуществлять в трех случаях:

. при своем  учреждении;

. при увеличении  размеров первоначального уставного  капитала банка путем выпуска акций;

. при привлечении  банком заемного капитала путем  выпуска облигаций и других долговых обязательств.

 Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

 В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

 Повторный  выпуск акций с целью увеличения  уставного фонда (капитала) акционерного  банка разрешается лишь после  полной оплаты акционерами всех  ранее выпущенных акций. Он  может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.

 Все выпуски  ценных бумаг, независимо от  величины выпуска и количества  инвесторов, подлежат обязательной  государственной регистрации в  Банке

 России.

 Государственная  регистрация выпусков ценных  бумаг преследует цель повысить  ответственность банков-эмитентов  перед покупателями ценных бумаг,  упрочить доверие к ним инвесторов, обеспечить нормальные условия  для вторичного обращения банковских ценных бумаг на рынке. Акции коммерческих банков отличаются повышенным финансовым риском для их держателей, так как банки, в отличие от промышленных и торговых предприятий, работают преимущественно не с собственными, а с заемными и привлеченными средствами.

 Процедура  государственной регистрации направлена  на снижение финансовых рисков, предотвращение злоупотреблений и махинаций.

 При регистрации  и продаже повторного выпуска  акций и облигаций банка банк-эмитент  уплачивает налог на операцию  с ценными бумагами в размере  0,8% номинального объема выпуска. 

2.2. Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов 

 Коммерческие  банки с целью привлечения  дополнительных денежных ресурсов  осуществляют выпуск ценных бумаг,  именуемых сертификатами (денежный  документ-удостоверение). В зависимости  от ориентации на инвестора  сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов.

 Разница между депозитным и сберегательным сертификатами заключается только в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам

(гражданам), а  депозитные - юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего периода их действия, а проценты по ним начисляются с момента их приобретения. И те, и другие, по новому банковскому законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

В зарубежной банковской практике сроки депозитных сертификатов варьируются в широких пределах - от 10 дней до 8 лет, их сумма - от 500 долл. до 5 млн. долл.

 По законодательству  РФ депозитные и сберегательные  сертификаты коммерческого банка  являются ценными бумагами, однако, процедура их выпуска и движения  совсем иная, чем у акций и  облигаций. Депозитный и сберегательный  сертификат - письменное свидетельство  банка-эмитента о вкладе денежных  средств, удостоверяющее право  вкладчика (бенефициара) или его  правопреемника на получение  по истечении установленного  срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

 Одновременно  устанавливается, что всякий документ (право требования, по которому  может уступаться одним лицом  другому), служащий обязательством  банка по выплате размещенных  у него депозитов, должен именоваться  депозитным сертификатом, а аналогичный  же документ, выступающий как  обязательство банка по выплате  размещенных у него сберегательных  вкладов - сберегательным сертификатом.

 Следует иметь  в виду, что сертификаты не  могут быть расчетным или платежным документом.

 Все сертификаты,  выпущенные коммерческими банками,  являются срочными, поскольку выпуск  этих ценных бумаг до востребования  законодательством не допускается.

 Срок обращения  сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право востребования по этому сертификату.

 Предельный  срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три  года. Если срок получения вклада  по сертификату просрочен, то  сертификат становится документом  до востребования и банк обязан  оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. В связи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются в течение срока обращения сертификатов, после истечения, которого происходит инфляционное обесценение суммы вклада. Да и вкладчиков, заинтересованных в просрочке своих вкладов, не так уж много.

 Совершая  эмиссию сертификатов, коммерческие  банки заранее предусматривают  возможность досрочного предъявления  их к оплате. При досрочной  оплате банк выплачивает владельцу  сертификата его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной  банком при выдаче сертификата.  Нормативными актами установлено,  что независимо от времени  покупки сертификатов банк-эмитент  по истечении срока их обращения  обязан выплачивать владельцам  сертификатов проценты, рассчитанные  по первоначально установленной  ставке. Сертификаты выпускаются  в обращение в форме специальных  бланков, которые должны содержать  все необходимые реквизиты.

 Последние устанавливаются специальными подзаконными актами.

 Банк-эмитент,  прежде чем выпускать сертификаты,  должен утвердить условия их  выпуска и обращения в том  Главном территориальном управлении Центрального банка РФ или в том национальном банке республики в составе РФ, где находится корреспондентский счет банка. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание их внешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может приступать к выпуску и распространению сертификатов.

 Распространяются  сертификаты банком как непосредственно  через свои отделения, так и  через брокерские фирмы на  условиях комиссии.

 В момент  продажи сертификатов их владелец  должен заполнить бланк сертификата  и корешок сертификата. Корешок  сертификата после подписи бенефициара  или его уполномоченного лица  отделяется от сертификата и хранится в банке.Вместо заполнения корешка сертификатов допустимо вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке.

 Поправки  и помарки при заполнении сертификата недопустимы.

 При наступлении  срока востребования вклада по  сертификату банк осуществляет  платеж против предъявленного  сертификата и заявления владельца  с указанием счета, на который  должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться  как в безналичной форме, так  и наличными деньгами. При оплате  сертификатов, которые в процессе  обращения переуступались другим  владельцам, банк дополнительно  проверяет непрерывность ряда  договоров переуступки права  требования, а также соответствие  наименования, печати и подписей  уполномоченных лиц этим же  реквизитам в заявлении на  зачисление средств. Депозитные  и сберегательные сертификаты  пользуются устойчивым спросом  у юридических лиц и у граждан.