Перспективы развития банковской системы в РФ

Рассмотрим изменение равновесного состояния экономики раздельно под воздействием совокупного спроса и совокупного предложения. При неизменном совокупном предложении смещение кривой совокупного спроса вправо приводит к различным последствиям в зависимости от того, на каком участке кривой совокупного предложения оно происходит. [приложение C]   На кейнсианском отрезке (a), отличающемся высоким уровнем безработицы и большим количеством неиспользованных производственных мощностей, расширение совокупного спроса (от AD1 до AD2) приведет к увеличению реального объема национального производства (от Y1 к Y2) и занятости без повышения уровня цен (Р1). На промежуточном отрезке (б) расширение совокупного спроса (от AD3 до AD4) приведет к увеличению реального объема национального производства (от Y3 к Y4) и к повышению уровня цен (от Р3 до Р4). На классическом отрезке (в) рабочая сила и капитал используются полностью, и расширение совокупного спроса (от AD5 до AD6) приведет к повышению уровня цен (от Р5 до Р6) а реальный объем производства останется без изменения, т. е. не выйдет за пределы своего уровня при полной занятости. При обратном смещении кривой совокупного спроса происходит так называемый эффект храповика («храповик» – это механизм, который позволяет крутить колесо вперед, но не назад). Суть его заключается в том, что цены легко повышаются, но не проявляют тенденции к снижению при уменьшении совокупного спроса.[приложение D] При увеличении совокупного спроса от AD1 до AD2 равновесное положение сместится от Е1 до Е2, причем реальный объем производства возрастет от Y1 к Y2, а уровень цен – от Р1 до Р2. Если совокупный спрос будет двигаться в обратном направлении и уменьшится от AD2 до AD1 экономика не возвратится в свое первоначальное равновесное положение в точку Е1 а возникнет новое равновесие (Е3), при котором уровень цен сохранится Р2. Объем производства упадет ниже своего первоначального уровня до Y3. Эффект храповика приводит к смещению кривой совокупного предложения от P1E1AS до P2E2AS. [7]

Смещение кривой совокупного предложения также влияет на равновесный уровень цен и реальный объем национального производства.[приложение E] Один или несколько неценовых факторов изменяются, вызывая увеличение совокупного предложения и смещение кривой вправо, от AS1 до AS2. На графике видно, что смещение кривой приведет к увеличению реального объема национального производства от Y1 к Y2 и уменьшению уровня цен от Р1 до Р2. Смещение кривой совокупного спроса вправо свидетельствует об экономическом росте. Смещение кривой совокупного предложения влево от AS1 до AS3 приведет к уменьшению реального объема национального производства от Y1 к Y3 и увеличению уровня цен от P1 до Р3, т. е. к инфляции. Обычно равновесие достигается либо посредством ограничения потребностей (платежеспособного спроса), либо расширением мощностей и оптимизацией использования ресурсов. Различают частичное и общее равновесие. Частичное равновесие – количественное соответствие двух взаимосвязанных макроэкономических параметров или отдельных сторон экономики. Это, например, равновесие производства и потребления, доходов и расходов бюджета, спроса и предложения и т. п. В отличие от частичного общее экономическое равновесие означает соответствие и согласованное развитие всех сфер экономической системы. [1]

1.3.2 Денежно-кредитная политика в модели IS-LM

Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках. Модель IS-LM (инвестиции - сбережения, предпочтение ликвидность - деньги) - модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода У, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS. Основные уравнения модели IS-LM:

1) Y=C+I+G+Xn - основное макроэкономическое тождество;

2) C=a+b(Y-Т) - функция потребления, где T=Ta+tY;

3) l=e-dR - функция инвестиций;

4) Xn=g-m'· Y-n· R - функция чистого экспорта;

5) M/P= k · Y - h · R - функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: У (доход), С (потребление), I (инвестиции), Хn (чистый экспорт), R (ставка процента). Внешние переменные модели: G (государственные расходы), МS (предложение денег), t (налоговая ставка). Эмпирические коэффициенты (а, Ь, е, d, g, m', n, k, h) положительны и относительно стабильны. В краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y≠Y*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const, поскольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают. В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y= Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная MS (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели реальными. [2]

Кривая IS - кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство. Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций.[приложение F] На (а) изображена функция сбережений: с ростом дохода от Y1 до Y2 сбережения увеличиваются с S1 до S2. На (в) изображена функция инвестиций: рост сбережений сокращает процентную ставку с R1  до R2 и увеличивает инвестиции с I1 до I2 . При этом I1 = S1, а I2 = S2. На (с) изображена кривая IS: чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода. Аналогичные выводы могут быть получены с использованием модели Кейнсианского креста [приложение G]. На (a) изображена функция инвестиций: рост ставки процента от R1 до R2 снижает планируемые инвестиции с I ( R1) до I( R2). На (b) изображен крест Кейнса: уменьшение планируемых инвестиций сокращает доход с Y1 до Y2. На (c) показана кривая IS: чем выше ставка процента. тем ниже уровень дохода. Под влиянием увеличения государственных расходов G или снижение налогов T кривая IS смещается вправо. Изменение налоговых ставок t изменяет также и угол ее наклона. В долгосрочной перспективе угол наклона IS также может быть изменен с помощью политики доходов. Остальные параметры (d, n и m’) практически не подвержены воздействию макроэкономической политики и преимущественно являются внешними факторами, определяющими ее эффективность. Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной ЦБ величине денежного предложения MS. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство. [приложение H] На (а) показывает денежный рынок: рост дохода от Y1 до Y2 увеличивает спрос на деньги и, следовательно, повышает ставку процента от R1 по R2. На (b) показывает кривую LM: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента. Увеличение предложения денег МS или снижение уровня цен P сдвигает кривую LM вправо. Равновесие в модели достигается в точке пересечения кривых IS и LM [приложение I]. [11]

 

1.3.3 Денежно-кредитная политика в модели Манделла-Флеминга

 

В модели Манделла—Флеминга, рассматривающей малую открытую экономику, предполагается совершенная мобильность капитала, следствием которой является выравнивание ставки процента в стране и за рубежом (r=r*, где r* -мировая ставка процента). Как и в модели IS-LM, здесь равновесие трактуется как одновременное достижение равновесного состояния на рынке товаров и услуг и на денежном рынке. Общий вид модели следующий:

; ; ;

                                           ;                                     (1.1)

В линейном варианте (1.1) принимает следующий вид:

;                                                                                                                                                          (1.2)

Если объем собираемых налогов пропорционален доходу, причем t - ставка налога, то (1.2) можно представить следующим образом:

;            (1.3)

Из (1.3) видно, что эндогенными переменными модели являются доход и реальный обменный курс. В краткосрочном периоде цены не меняются, то есть инфляция в стране и за рубежом отсутствует, и, следовательно, реальный обменный курс совпадает с номинальным. В координатах Y-r модель (1.1). [приложение J] Если ставка процента в стране установится ниже мирового уровня, то инвесторы будут стремиться вкладывать капитал за рубежом, спрос на зарубежную валюту увеличится, обменный курс понизится, чистый экспорт вырастет, доход вырастет, и кривая IS сдвинется вправо-вверх до положения, при котором внутренняя ставка процента окажется равной мировой. [приложение K] Аналогично, если внутренняя ставка процента окажется выше мирового уровня, то иностранные инвесторы будут стремиться вкладывать капитал в эту страну, обменный курс ее валюты повысится. Чистый экспорт упадет, доход упадет, и кривая IS сдвинется влево-вниз до положения, при котором равновесная ставка процента в стране окажется на уровне мировой. [приложение L] В первом случае на денежном рынке рост дохода при неизменном предложении денег (реальном запасе денежных средств) ведет к превышению спроса на деньги над предложением и, следовательно, к росту равновесной ставки процента до мирового уровня. Во втором случае, напротив, предложение превысит спрос и равновесная ставка процента упадет. В обоих случаях общее равновесие установится при равенстве внутренней ставки процента мировой (т.Б). Поскольку эндогенными переменными в модели Манделла—Флеминга являются реальный обменный курс и доход, удобнее представлять ее графически в координатах . на рис.1.13. [9]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Роль банков  в социально-экономическом развитии  России

 

2.1 Тенденции развития  банковской системы в экономике России в 2012 году

 

В 2012 году, несмотря на положительный рост экономики, стал продолжением периода экономической стагнации в стране, начавшейся годом ранее. Существующих темпов роста ВВП в 3-4% явно недостаточно. Особое беспокойство вызывает то обстоятельство, что, несмотря на высокие цены на нефть как в абсолютном выражении (превышающие 100 долларов за баррель), так и в относительном (они превышают докризисный уровень), темпы всех остальных макроэкономических показателей за исключением безработицы в 2012 году существенно отставали от средних докризисных показателей.[приложение M] Кроме того, наблюдается и стагнация реальных денежных доходов населения, и устойчивый отток капитала из страны (ожидаемая величина по итогам 2012 г.: 56,8 млрд долл. США). [17]

Банковская система России в 2012 г. продемонстрировала достаточно умеренные темпы роста по большинству показателей. [приложение N] Развитие банков в 2012 году, как и ранее, шло в основном за счет опережающей динамики роста кредитного портфеля (15,9%) по сравнению с темпами роста совокупных активов (14,5%) в период с января по ноябрь. При этом рост рынка межбанковского кредитования был небольшим (4,9%), поэтому увеличение объемов корпоративного и розничного кредитования было еще более значительным (17,7%) [6].

В декабре банки провели традиционную реструктуризацию активов и пассивов, поэтому итоговые значения темпов роста кредитного портфеля были несколько скорректированы в меньшую сторону. Особенность декабря 2012 года заключается в том, что впервые за последние четыре года не наблюдалось всплеска/бума кредитной активности. В минувшем году, как и в прошлые периоды, розничное кредитование стало наиболее динамично увеличивающимся сегментом кредитного портфеля, продемонстрировав темп роста за год в размере 39,4% (просроченная задолженность увеличилась на 7,5%, но при этом значительная ее доля была продана коллекторам). Корпоративное кредитование в прошлом году характеризовалось двумя тревожными тенденциями. Во-первых, темп роста кредитов нефинансовым организациям (12,7%) был заметно меньше не только величины увеличения розничных кредитов (39,4%), но и совокупных активов банковской системы в целом (18,9%). Во-вторых, просроченная задолженность компаний росла опережающими темпами, увеличившись с января по ноябрь на 17,6%, но далее снизившись в годовом исчислении до 12,3%. Впервые за последние годы показатель достаточности капитала продемонстрировал рост на протяжении трех месяцев подряд, сократившись с начала года с 14,7% до 13,2% на конец октября, но далее увеличившись до 13,7% на 1 января 2013 года. Рекордная прибыль кредитных организаций: 1.012,5 млрд руб. (рост по сравнению с 2011 г. составил 19,4%) явилась причиной этого явления. По сравнению с прошлыми годами в структуре обязательств банков значительно увеличилась доля кредитов, привлеченных от Банка России (рост этого показателя составил 122%). Это обстоятельство тем более тревожно, что темп роста депозитов физических лиц (20%) лишь немного превысил темп роста совокупных активов банков (18,9%), а прирост средств организаций оказался даже меньше (15%). Средства ЦБ позволили банкам стабилизировать ситуацию с ликвидностью, не прибегая к активным заимствованиям на межбанковском рынке: рост выданных кредитов составил 6,9%, а объем привлеченных вырос на 3,9%. [3]

Таким образом, банковская система России функционировала в условиях стагнации экономики, поэтому не продемонстрировала столь значительных темпов роста, но сумела добиться высокой прибыли (в том числе за счет агрессивного розничного кредитования) и за счет этого переломить тренд на снижение достаточности капитала. В 2012-2013 гг. развернулась особенно активная дискуссия о необходимости снижения стоимости кредитных ресурсов и приоритетной роли Банка России в этом процессе. Причиной этого является то, что наблюдается устойчивое удорожание стоимости кредитных ресурсов, при этом оно происходит в условиях крайне ограниченного роста экономики и деловой активности. Из-за невысокого роста продаж и рентабельности организациям намного тяжелее обслуживать дорожающие кредитные ресурсы, особенно инвестиционной направленности. [приложение O] Этим и объясняется снижение роли кредита как источника инвестиций в основные фонды. Задачами денежно-кредитной политики, реализуемой Банком России на протяжении следующих 3-5 лет, должны стать:

• активное насыщение рублевыми ресурсами отечественного рынка капитала;

• замещение рублевыми средствами иностранного долгового капитала;

• увеличение срочности финансовых инструментов;

• сокращение маржи риска при операциях фондирования бизнеса;

• повышение доступности долговых финансовых ресурсов для конечных заемщиков;

• расширение емкости российского финансового рынка и номенклатуры применяемых инструментов. [18]

 

2.2 Закредитованность предприятий и населения

 

Анализ закредитованности предприятий и населения во многом объясняет стремление банков в высокодоходный розничный сегмент не только с точки зрения экономической мотивации заработать большую прибыль, но и с позиций способности разных сегментов качественно абсорбировать предложенные кредитные ресурсы без генерации плохих активов на балансах банков. Рассмотрение долговой нагрузки российских предприятий по отраслям экономики показывает, что, несмотря на наличие спроса с их стороны, большинство из них не способно качественно обслуживать долг в силу многократного превосходства долговой нагрузки над денежными потоками, которые можно направить на их погашение.[приложение P] Из диаграммы видно, что, даже если банки продолжат выдачу кредитов закредитованным отраслям, уже в краткосрочной перспективе стоимость их обслуживания полностью поглотит генерируемую маржу, что сделает экономически нецелесообразным продолжать формировать отрицательный финансовый результат, и это в конечном итоге обернется ростом «токсичных» кредитов для банковской системы. Более того, как уже было показано [приложение Q], текущий уровень средних процентных ставок для бизнеса является очень некомфортным с точки зрения их соотношения с рентабельностью компаний. Таким образом, основным ограничивающим фактором развития корпоративного банковского портфеля является ухудшение финансового состояния предприятий-заемщиков. Необходимо заметить, что объем просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям за 2012 год увеличился на 14%, что на 3% выше, аналогичного показателя предыдущего года. Доля просроченных корпоративных кредитов в их суммарном объеме возросла до 4,7% по состоянию на сентябрь 2012 г. [приложение R] Таким образом, данные свидетельствуют о некотором ухудшении, связанном с платежеспособностью компаний-заемщиков.[15]