Понятие о рынке ценных бумаг

 

 В настоящее время  большую часть рынка ценных  бумаг контролирует РТС

(Российская Торговая  Система). В Торговой системе участникам  РТС предоставлена возможность  проводить торговые операции  с российскими акциями, в зависимости  от ликвидности разделенными  на две категории - А

(высоколиквидные) и Б (с ограниченной ликвидностью). Но нет единой системы государственного регулирования по отношению к РТС.

 

 Многие государственные  органы, как, например разнообразные  комиссии стандартов, налоговые  службы и. т. д. Очень часто  пересекаются своими функциями  по отношению к РЦБ, в связи  с несовершенством системы законов  в отношении ценных бумаг. Единого  органа, который ведал бы этими  делами, в

 России нет.

3) формирование сильной  Комиссии по ценным бумагам  и фондовому рынку, которая  сможет объединить ресурсы государства  и частного сектора на цели  создания рынка ценных бумаг;

4) ускоренное создание  жесткой регулятивной инфраструктуры  рынка и ее правовой базы  для ограничения рисков инвесторов;

5) создание системы отчетности  и публикации макро- и микроэкономической  информации о состоянии рынка  ценных бумаг.

 

 Также, нет единой  системы выставления отчетов  по рынку ценных бумаг.

 Этим занимаются или  интернет - сайты, или журналы,  но ни первые, ни последние не охватывают всю ширь поставленных вопросов. Так, например, в интернет можно найти прогнозы аналитиков и графики курса акций, но не причины, которые к этому привели. В журнале можно найти причины, но нет всех графиков, и очень мало аналитики.

 

 Я считаю, что в этом  случае можно только специальный  штаб аналитиков, как в США,  которые будут заниматься прогнозированием  и отчётами о деятельности  рынка ценных бумаг. Они же  должны заниматься изданием специального  журнала по деятельности рынка.  Финансировать этот штаб должно  государство, но при этом оно  не должно вмешиваться в дела  рынка. Таким образом, люди, которые  хоть как-то относятся к экономике,  будут информированы по этому  поводу.

6) формирование активно  действующей системы контроля за небанковскими инвестиционными институтами;

7) государственная поддержка  образования в области фондового  рынка;

8) преодоление опережающего  развития рынка государственных  ценных бумаг, которое переключает  большую часть денежных ресурсов  на обслуживание непроизводительных  расходов государства, сокращая  поступление средств в производство. Рынок ценных государственных бумаг, как бы оттягивает на себя ресурсы, мешая развиваться производству. Эту проблему тоже необходимо устранить, но в основном, за счет уменьшения роли этого сегмента рынка и переносе капитала на производственный сектор.

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена  созданием государственной или  полугосударственной системы защиты  инвесторов в ценные бумаги  от потерь.

6. Опережающее создание  депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации  движения ценных бумаг в интересах  эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. Как отмечалось выше, в России нет обще принятых стандартов оценки стоимости ценной бумаги. В данный момент существуют лишь определенные подходы к оценке ликвидности ценной бумаги, к тому же эти методы зачастую трудоемки. В процессе создания своей системы показателей для РЦБ Россия должна будет руководствоваться, скорее всего, принципами стран Запада, вероятнее всего США.

8. Реализация принципа представительства и консолидации регионов посредством: а) создания консультативного органа, объединяющего представителей государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов, регионов и публики; б) передачи части прав по регулированию рынка регионам; в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж; г) государственной поддержки саморегулируемых организаций; д) создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка

(экспертные советы ученых  и т.п.).

9. Среди крупнейших эмитентов  фигурируют в основном нефтедобывающие  компании, так например капитал  того же ЮКОС НК составляет

$40 249 571 611 на начало 2004 года. Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

10. Вовлечение в промышленный  оборот все большего числа  акций российских акционерных  обществ. В связи с деятельностью  таких компаний как МММ,

 Русский Дом Селенга  и.т.д., кредит доверия у частных  лиц и у некоторых акционерных  компаний к фондовому рынку  был потерян, и вероятно на  долгое время.

 

 

3.4. Тенденции развития  современного рынка ценных бумаг

 

 Основными тенденциями  развития современного рынка  ценных бумаг в

 России на нынешнем этапе являются: o концентрация и централизация капиталов; o интернационализация и глобализация рынка; o повышение уровня организованности и усиление государственного контроля; o компьютеризация р.ц.б.; o нововведения на рынке; o секьюритизация; o взаимопроникновение с другими рынками капиталов. o дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран. o создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

 

 Тенденция к концентрации  и централизации капиталов имеет  два аспекта по отношению к  р.ц.б. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов

(концентрация капитала), так и путём их слияния в  ещё более крупные структуры  р.ц.б. (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

 

 В то же время  р.ц.б. сам по себе притягивает всё большие капиталы общества.

 

 Интернационализация  р.ц.б означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой р.ц.б., по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ц.б., обращающиеся в других странах. Р.ц.б. принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных корпораций.

 

 Надёжность р.ц.б. и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение р.ц.б. таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ц.б. своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества.

 Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.

 

 Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на р.ц.б.

 

 

 Нововведения на р.ц.б.: o новые инструменты данного рынка – многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. o новые системы торговли ц.б. – системы, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями. o новая инфраструктура рынка – современные информационные системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.

 Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ц.б.; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ц.б.; тенденция перехода одних форм ц.б. в другие, более доступные для широких кругов инвесторов

 Дальнейшая интеграция  с фондовыми рынками других  стран.

 Рынок Российских ценных  бумаг не может существовать  изолированно.

 Залогом дальнейшего  развития является тесное взаимодействие  с другими фондовыми рынками,  так например рынками США, Японии  и др. развитых стран.

 Создание полной законодательной  и другой нормативной базы  функционирования фондового рынка.

 Уже сейчас видно,  что из-за «белых пятен» в  ГК РФ, открывается простор для  всякого рода махинаций на  РЦБ, которые способны еще больше  подорвать доверие к фондовому  рынку, поэтому первоочередная  задача правительства - разработать  полноценно функционирующий гражданский  кодекс, который бы исключал такую  возможность.

 

 Заключение.

 

 В заключение работы  можно сделать ряд выводов.

 

 Ценная бумага по  ГК РФ – это документ, удостоверяющий  с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов  имущественные права, осуществление  или передача которых возможны  только при его предъявлении.

 Выводы, сделанные по  ходу работы таковы:

 

 Во-первых, причиной возникновения  ценных бумаг стали развитие  производительных сил и активной  международной торговли, а для  России, совсем недавно вступившей  на путь рыночного развития, сам  рынок ценных бумаг появился  несколько позже, чем объекты  операций на нем.

 

 Во-вторых, сегодня можно  выделить множество видов и  разновидностей ценных бумаг,  таких как акции, облигации,  векселя, депозитные сертификаты,  государственные обязательства  и другие.

 

 В третьих, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

 

 В четвёртых, рынок  ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

 

 В пятых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике.

 

 Надо отметить, что  проблемы, с которыми сталкивается  наш рынок ценных бумаг в  данное время, в большей части  вытекают из несовершенства законодательной  системы, различных экономических  и политических потрясений которым  была подвержена наша страна  в последнее время. Шаткий курс  правительства, только в последний  год начал упорядочиваться и  направляться к выходу из многочисленных  кризисов.

 

 Крупнейшими эмитентами  РТС в настоящее время являются  нефтяная компания «Юкос», Сургутнефтегаз, нефтяная компания «Лукоил», Сибирская нефтяная компания и другие, то есть в основном нефте и газо добывающие компании. Среди крупнейших эмитентов Сбербана РФ только на 7 месте, так как его капитал составляет около $8 636 443 050, что в 4 с лишним раз меньше капитала того же ЮКОС НК ($40 249 571 611 на начало 2004 года). Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

 

 И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

 Список литературы:

 

1. «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова  А.И. М. : изд-во «Перспектива», 1999г.

 

2. Галанов В.А. «Рынок  ценных бумаг», М.: изд-во «Финансы  и статистика», 1998г.

 

3. Мамедов О.Ю. «Современная  экономика», Ростов-на-Дону: изд-во

 

 «Высшая школа», 1995г.

 

4. Стоянов Е.С. «Финансовый  менеджмент (теория и практика)»,  М.: изд.

 

 «Перспектива», 1997г.

 

5. Фатхудинов И.А. «Инновационный менеджмент», М.: изд-во «Бизнес- школа», 2000г.

 

6. Костин Ю.В. «Методическое  пособие», Ангарск: изд-во «Майская типография», 2001г.

 

7. Обзор российского фондового  рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г.