Понятия и виды акций

А ситуация была такой. В  течение нескольких месяцев один крупный стратегический инвестор планомерно выкупал с рынка ценные бумаги московской энергетической компании, что, естественно, приводило к росту  стоимости этих акций (отметим, что этот рост был закономерным и имел под собой фундаментальные основы). Вместе с тем в какой-то момент ряд участников рынка, посчитав достигнутый уровень цен слишком высоким, стал играть против акций «Мосэнерго», т.е. активно их продавать, в надежде в будущем откупить по более дешевой цене и тем самым заработать на курсовой разнице. При этом объем продаваемых бумаг был явно выше собственных активов этих игроков, которые занимали недостающие акции у других участников рынка. Таким образом, налицо была маржинальная игра⁹.

Западный рынок акций¹⁰

          Введение  евро, безусловно, создало предпосылки  для приближения характеристик  европейского фондового рынка  к параметрам, характерным для  наиболее развитого американского  фондового рынка. До момента  введения единой европейской валюты торговля акциями представляла наименее развитой сегмент финансового рынка Западной Европы. Значительная часть акций европейского рынка эмитируется на внутренних национальных рынках соответствующих стран. Поэтому введение единой валюты и устранение валютного риска в зоне евро, по-видимому, существенно не изменит (по крайней мере в краткосрочном плане) существующих отношений между эмитентами и инвесторами на их внутренних рынках. Вместе с тем переход к евро будет означать большую доступность национальных биржевых рынков для иностранных инвесторов, что приведет к усилению конкуренции на них.

 

  Наиболее вероятными претендентами на роль лидеров на европейском рынке акций являются американские инвесторы, имеющие большой опыт работы на этом сегменте. Невысокая ликвидность европейского рынка, низкое значение соотношения уровня капитализации к ВВП создают предпосылки для быстрой концентрации капитала в Европе и усиливающегося проникновения сюда американских компаний.

Сокращение  чистого оттока портфельных инвестиций было компенсировано увеличением оттока прямых инвестиций.

     Важной  причиной невысокого интереса  к рынку акций является несоответствие  инвестиционных свойств акций,  предлагаемых на европейском  рынке, запросам потенциальных  инвесторов. На европейском рынке ощущается нехватка акций компаний, базирующихся на современных технологиях. Не последнюю роль в оценке перспектив инвестирования капитала в активы, деноминированные в евро, играет социальная модель европейской экономики. По мнению экспертов, слишком “щедрая” система социальной защиты, действующая в Европе, а также недостаточная мобильность трудовых ресурсов через завышенные издержки, связанные с оплатой труда, неизбежно поднимают цены на продукцию, снижая ее конкурентоспособность. Все это вынуждает европейских инвесторов переориентировать прямые инвестиции на североамериканский рынок акций.

     Введение  единой европейской валюты создало  стимулы для ускорения концентрации  европейских бирж. Рост объемов  международных инвестиций на  европейском рынке акций будет существенно отставать от увеличения инвестиций на рынке государственных облигаций, основным результатом чего станет более низкая рыночная капитализация западноевропейского бизнеса по сравнению с американскими корпорациями.

Поскольку номинальная стоимость акции, по существу, никак не связана с ее рыночной ценой (а подчас и вовсе отсутствует), двойные котировки (в евро и в национальной валюте) были признаны ненужными (тем более что они влекут за собой дополнительные издержки как для бирж, так и для брокеров и брокерских контор на этих биржах).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ЗАДАЧА

 

Предприятие «Гефес» приобрело 2 тыс. акций по рыночному курсу по 1500 руб. за акцию при её номинальной  стоимости 900 руб. Определить текущую  доходность акции с учётом 13% налога на доходы по ценным бумагам, если размер дивиденда составляет 25% на акцию.

 

Решение:

Дивиденд = 2000*25% / 100% = 500 руб.

Процент (13%), т.е. рыночный курс – номинальная  стоимость акции = 1500 руб. – 900 руб. = 600 руб.

С учётом налога: 600 руб. * 13% / 100% = 78 руб.

Текущая доходность акции = 100% * (дивиденд – налог) / рыночный курс = 100% * (500 – 78) / 1500 = 28,13%

 

Ответ: Текущая доходность акции с учётом 13% налога на доходы по ценным бумагам = 0,2813 или (28,13%).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Итак, в результате проделанной  работы, мы выяснили, какая ценная бумага именуется акцией, ознакомились с  некоторыми видами акций, столкнулись  с проблемами их правового регулирования. Рассмотрели номинальную, эмиссионную, балансовую, ликвидационную и рыночную стоимость акций. Дали характеристику рынка акций промышленно развитых стран мира и показали проблемы развития российского рынка акций.

Несомненно, законодательство о ценных бумагах далеко не идеально и иногда одни нормативные акты противоречат другим. По мере возникновения практических ситуаций, когда будет выявляться несоответствие норм права принципам функционирования рынка корпоративных ценных бумаг будет изменяться и законодательство. А пока, на практике российские общества в основном оказываются мудрее законодателя.

Правовое регулирование  рынка ценных бумаг в России постоянно  обновляется и совершенствуется по мере развития фондового рынка. Гибкость законодательства о ценных бумагах  достигается подзаконным регулированием многих вопросов их эмиссии и обращения при закреплении в федеральных законах основополагающих норм.

С развитием экономической  стабильности будет развиваться  и интерес к ценным бумагам  у граждан и иностранных инвесторов. Хотя, в то же время, данные процессы взаимосвязаны. Экономическое развитие предприятий зависит от тех денежных средств, которые они смогут привлечь путем размещения своих акций.

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е. Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006г.
2. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005г.
3. http://www.cko-info.ru/rpapershares6/
4. http://www.grandars.ru/student/finansy/akciya.html
5. http://www.glossary.ru/cgi-bin/gl_des2.cgi?qqxdclc
6. http://www.urinform.ru/index.php?name=80090
7. http://www.slovari-online.ru/
8. http://fictionbook.ru/

     9.  http://abc.vvsu.ru/Books/u_dkbb2/page0006.asp

10. http://www.fin-kredit.com/bumagi56.html

11. http://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/article/rosrcb?year=2011

 

 

¹ http://www.cko-info.ru/rpapershares6/

² http://www.grandars.ru/student/finansy/akciya.html

³ http://www.glossary.ru/cgi-bin/gl_des2.cgi?qqxdclc

⁴ http://www.urinform.ru/index.php?name=80090

⁵ http://www.slovari-online.ru/

⁶ http://fictionbook.ru/author/valeriya_borovkova/riynok_cenniyh_bumag_testiy_i_zadachi/read_online.html?page=3

⁷ http://abc.vvsu.ru/Books/u_dkbb2/page0006.asp

⁸ http://www.fin-kredit.com/bumagi56.html

⁹ http://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/article/rosrcb?year=2011

¹⁰ Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е. Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006г.