Принципы кредитования

размер предоставляемого кредита не должен превышать 70% минимальной из сумм оценки приобретаемого жилья и реальной цены сделки (о требованиях предъявляемых к квартире, приобретаемой на кредитные средства, см. далее).

 

4.3 Оценка финансового состояния заемщика

 

Наиболее важные аспекты методики оценки финансового положения заемщика и порядок определения размера резерва по ссуде, а также дополнительные возможности по проведению расчетов в соответствии с Положением, представленные в программном комплексе "Банковский Аналитик". Этот программный продукт разработан группой компаний ИПЭК па основе обобщения и систематизации потребностей пользователей с учетом опыта многолетнего успешного сотрудничества с ведущими российскими банками.

В области финансового анализа заемщиков видится несколько проблем, для которых, как кажется на первый взгляд, не существует явного решения. Первая - это то, что основным источником информации является бухгалтерская отчетность, которая далеко не всегда отражает истинное положение дел на предприятии и во многом зависит от квалификации бухгалтера. Вторая заключается в том, что многие банкиры скептически относятся к оценке заемщика при помощи коэффициентов и показателей, однако, кроме классического финансового анализа и его современных модификаций, практически нет других эффективных методов оценки финансовой стороны функционирования предприятия.

Немецкий писатель Михаэль Шифф в свое время написал: "Балансовые отчеты - все равно, что сводки о ходе военных действий: детали верны, а в целом вранье". Но в любом случае это наиболее доступная и формализованная информация, поэтому приходится ее использовать.

 В методику анализа заложен механизм приведения исходных Баланса и Отчета о прибылях и убытках к аналитическому виду, в структуре которого все статьи имеют одинаковое экономическое содержание на любую отчетную дату. Такой подход при условии предоставления достоверных данных позволяет объективно и корректно оценивать финансовое состояние предприятий в динамике за ряд лет и обеспечивает сопоставимость результатов. После осуществления подобных преобразований производится расчет финансовых показателей и коэффициентов.

 

4.4 Расчет основных коэффициентов

 

Возможность наиболее раннего погашения обязательств отражает коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов (Д) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Наиболее ликвидными активами считают денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства, как сумма наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают кредиторскую задолженность, в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок; недоимки в бюджет и прочие, включенные в пассив баланса и отраженные обособленно в приложениях к бухгалтерскому балансу, краткосрочные кредиты и заемные средства. Данный коэффициент выражается формулой:

 

 

Kt -- краткосрочные кредиты и заемные средства ;

Kо -- обязательства, не погашенные в срок ;

Rp -- расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы .

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже нормальных ограничений: Кал і 0.2 , 0.5

Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т. е. возможность немедленных расчетов.

Коэффициент критической ликвидности (Ккл) (промежуточный коэффициент покрытия) равен отношению наиболее ликвидных активов в сумме с краткосрочной дебиторской задолженностью, займами, предоставленными организациям на срок менее 12 месяцев, и прочих активов в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. К иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела следует относить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала и отчета о целевом использовании полученных Формула данного коэффициента имеет вид:

 

 

Ra -- расчеты (дебиторская задолженность), товары отгруженные, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента соответствует ограничению: Ккл і 1

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

Если в состав ликвидных средств, кроме отраженных в числителе предыдущих показателей, включить также долгосрочную дебиторскую задолженность и запасы за вычетом расходов будущих периодов, то их отношение к краткосрочным обязательствам составит коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации к величине краткосрочных обязательств:

 

 

Z -- запасы. Для обеспечения равенства валюты агрегированного баланса к этому разделу можно отнести и НДС по приобретенным ценностям. Желательно запасы уменьшить на стоимость товаров отгруженных и прибавить товары отгруженные к Ra, так как по степени ликвидности они более соответствуют дебиторской задолженности;

O -- оборотные активы (Z+Ra )

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается ограничение: Ктл і 2.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

Для оценки структуры баланса и диагностики банкротства используют коэффициент текущей ликвидности (Ктл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко), который рассчитывается отношением собственных оборотных средств (Eс) к сумме всех оборотных активов:

 

 

F -- основной капитал ;

Ис -- источники собственных средств ;

Kо -- обязательства, не погашенные в срок;

Eс - наличие собственных оборотных средств

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение данного коэффициента определяется выражением: Ко і 0.1

Структура баланса считается удовлетворительной, когда оба из коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности (Ктл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)) удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя бы один из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям, структура баланса считается неудовлетворительной.

 

 

4.5 Показатели оборачиваемости и рентабельности

 

При выдаче кредитов предприятиям банки обращают внимание также на показатель оборачиваемости капитала (Kо6), который отражает качество оборотных активов предприятия и исчисляется как соотношение выручки от реализации продукции (Вр) и средней величины собственного оборотного капитала (Kог) за год:

 

Коб = Вр / Ког

 

Чем выше оборачиваемость, тем эффективнее работает предприятие, получая больше прибыли на каждый рубль вложенных средств. При замедлении оборачиваемости (сокращении количества оборотов капитала) необходимо установить причины этой тенденции. Ими могут быть: рост незавершенного производства, трудности с отгрузкой и сбытом продукции, плохая работа финансовых служб предприятия, неплатежи за отгруженную продукцию, а также другие причины.

Важным оценочным показателем является коэффициент привлечения средств (Кпр) или финансовой зависимости предприятия. Он определяется как отношение всех долговых обязательств предприятия (Од) к общей сумме его активов (AQ) И характеризует общую зависимость предприятия от заемных средств:

 

Кпр = Од /Ао

 

Фактически этот показатель отражает долю заемных средств в общей величине функционирующего капитала предприятия.

С предыдущей группой показателей очень тесно связана группа - показатели оценки рентабельности. Здесь можно выделить такие основные показатели как рентабельность продукции, которая исчисляется как соотношение прибыли предприятия и выручки от реализации продукции. Используются и другие показатели, такие как рентабельность основной деятельности, при расчете которой в знаменателе используется себестоимость продукции; рентабельность собственного капитала (соотношение прибыли и собственного капитала); рентабельность основного капитала и другие.

Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия. Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может определяться лишь системой показателей рентабельности. Она, включает в себя пять групп показателей: рентабельность продукции, продаж, активов, собственного капитала и прочие показатели.

Первая группа показателей - это рентабельность продукции, которую можно выразить двумя способами:

1) Рентабельность единицы продукции (Рпрод) определяется как отношение прибыли (П) к себестоимости (С):

 

Рпрод = П / С

 

Роль этого показателя состоит в том, что с его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой продукции. Кроме того, с его помощью определяется фактическая рентабельность. В мировой практике этот показатель имеет название «затраты плюс».

2) Расчет с учетом доходности на вложенный капитал:

 

Рвк = (ВК х УДвк) / (Сед х ОРнат),

 

где: Рвк - рентабельность на вложенный капитал;

ВК - вложенный в данное производство капитал;

УДвк - уровень доходности на вложенный капитал, предусмотренный инвестиционным проектом;

Сед - себестоимость единицы продукции;

ОРнат - объем реализации в натуральном выражении.

Вторая группа показателей рентабельности - это рентабельность продаж, которая рассчитывается по следующей формуле:

 

ROS = Прп / В,

 

где: ROS - рентабельность продаж (Return on Sales);

Прп - прибыль от реализации;

В - выручка от реализации.

Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижении затрат на единицу продукции. Уменьшение этого показателя отражает обратные тенденции. Кроме того, этот показатель показывает долю прибыли в выручке от реализации, следовательно, соотношения в ней прибыли и полной себестоимости реализуемой продукции. Именно с помощью этого показателя предприятия может принять решение по поводу выбора пути увеличения прибыли: или снижать себестоимость, или увеличивать объем производства.

Данный показатель, рассчитанный на основе чистой прибыли, называют коэффициентом чистой прибыли.

Третья группа показателей рентабельности - рентабельность активов (или инвестиций):

 

ROA = П/Аср,

 

где: ROA - рентабельность активов;

П - прибыль предприятия (может использоваться прибыль от реализации, валовая или чистая);

Аср - средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Этот показатель может встречаться под названием ROI - Return on investment, т.е. рентабельность инвестиций. Он отражает эффективность вложенных в предприятия денежных средств. В зависимости от ситуации может использоваться тот или иной вид прибыли, но в большинстве случаев оценка ведется по прибыли до налогообложения, т.е. по валовой, и по прибыли после налогообложения, т.е. по чистой прибыли.

Рентабельность активов можно представить себе как произведение следующих двух показателей:

 

ROA = ROS х Oакт = (П/В) х (B/A) = (П/Аcр),

 

где: Оакт - оборачиваемость активов.

Таким образом, на рентабельность активов прежде всего оказывают влияние две группы факторов, связанных с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов, т.е. его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно зависит от состояния и организации оборотных средств. Расчет ведется по следующей формуле:

 

Роа = ЧП/АII,

 

где: Роа - рентабельность текущих активов;

ЧП - чистая прибыль предприятия;

АII - средняя величина второго раздела актива баланса предприятия - оборотные активы.

Предприятия может аналогичным путем рассчитывать рентабельность и необоротных активов (основных средств и нематериальных активов), т.е. первого раздела актива баланса.

Наряду с рентабельностью необоротных активов следует рассчитывать их фондоотдачу: