Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

(ВЗФЭИ)

Кафедра Денег, кредита и ценных бумаг

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

на тему: « Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность »

Вариант № 15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Владимир, 2011

Содержание

Введение …………………………………………………………………… 3

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг …… 4
2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом …..……………………………………………….. 7
3. Характеристика дилерских фирм………………………………………14

Заключение…………………………………………………………………18

Задача ……………………………………………………………………… 19

Список литературы ………………………………………………………. 20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

С развитием рынка  все большая роль отводится ценным бумагам. Рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых инструментов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

В настоящее время  профессиональные участники  рынка  ценных бумаг являются ключевым звеном в системе функционирования рынка  ценных бумаг, которые обеспечивают взаимодействие поставщиков капитала на фондовый рынок (инвесторы) и его потребителями (эмитентами).   Механизмы такого взаимодействия настолько сложны, что делает очень важным вопрос об изучении профессиональной деятельности на этом рынке,  ее законодательного регулирования. Поэтому в данной работе будут рассмотрены следующие вопросы: виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом; характеристика дилерских фирм.

 

 

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

К профессиональным участникам рынка ценных бумаг согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», относят юридических лиц, в том числе и кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка [1].

Их деятельность лицензируется  федеральной комиссией по ценным бумагам и подразделяется на:

• брокерскую деятельность,

• дилерскую деятельность,

• деятельность по управлению ценными бумагами,

• клиринговую деятельность,

• депозитарную деятельность,

• деятельность по ведению  реестров владельцев ценных бумаг,

• деятельность по организации  торговли ценными бумагами [7, с.7].

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения – лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

- лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг,

- лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра,

- лицензией фондовой биржи [2, с. 433].

Физические лица, работающие в организациях – профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат Финансовой службы по финансовым рынкам, дающий им право заниматься этим видом деятельности.

В целях предотвращения конфликта интересов, который может  возникать у профессиональных участников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а так же в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает её совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Профессиональный участник  рынка ценных бумаг, который  совмещает на основании соответствующей  лицензии депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг и/или клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции:

– расчетного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;

– клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;

– расчетного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчеты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Профессиональному участнику  рынка ценных бумаг, имеющему право  на осуществление дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке  ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного профессионального участника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т. п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

3. Кредитной организации,  управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, запрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Допускается совмещение следующих видов деятельности:

1. брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность  по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность.

2. клиринговая деятельность  и депозитарная деятельность.

3. деятельность по  организации торговли и клиринговая деятельность[8].

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом

Согласно ст. 3 Закона «О рынке ценных бумаг» под брокерской деятельностью понимается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Брокер – профессиональный посредник на рынке ценных бумаг. В отличие от дилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, брокер осуществляет эти операции в интересах клиента. Покупка ценных бумаг для собственных целей для него имеет второстепенное значение [2, с.408].

Таким образом, брокерская деятельность представляет собой:

• вид коммерческой деятельности на рынке;

• вид посреднической деятельности;

• вид деятельности в  сфере обращения, но не в сфере  производства.

Содержательное требование, предъявляемое при получении лицензии на брокерскую деятельность, состоит в необходимости наличия у юридического лица правил по ведению системы учета и отчетности по операциям с ценными бумагами.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг может совмещаться с другими видами профессиональной деятельности (дилерской, управлением ценными бумагами, депозитарной), но не может совмещаться с деятельностью на иных рынках, кроме рынка ценных бумаг. Исключение составляют коммерческие банки, которые могут совмещать банковскую деятельность со многими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая и брокерскую.

Брокерская деятельность может осуществляться на основе следующих договоров:

1. договор поручения;

2. договор комиссии;

3. договор агентирования.

Договор поручения. Его характеристиками являются:

1) юридические наименования сторон договора: по данному договору брокер называется поверенным, клиент – доверителем. Клиент выдает брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренным договором;

2) содержание договора: брокер обязуется совершить от имени клиента и за его счет определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;

3) права и обязанности клиента: права и обязанности по сделке, совершенной брокером, возникают непосредственно у самого клиента;

4) обязанности брокера:

- исполнить поручение (приказ) клиента;

- информировать клиента о ходе исполнения его поручения;

- передавать без задержек ценные бумаги или деньги по совершенным сделкам;

- после выполнения поручения или при прекращении действия договора брокер должен вернуть доверенность клиенту;

5) оплата услуг брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки.

В соответствии с договором  поручения брокер является лишь посредником в заключении договора купли-продажи ценной бумаги (рис. 1), но не посредником в движении денег и ценных бумаг.

Рис. 1. Схема сделки с ценными бумагами в соответствии

с договором  поручения

Договор комиссии. Его основными характеристиками являются:

1) юридические наименования сторон договора: по данному договору брокер называется комиссионером, клиент – комитентом;

2) содержание договора: брокер обязуется по поручению клиента совершить от своего имени и за счет клиента определенные юридические действия, прежде всего, куплю-продажу ценных бумаг;

3) главное отличие от договора поручения: права и обязанности по сделке, совершенной брокером как комиссионером, возникают непосредственно у самого брокера, даже если клиент назван в сделке и вступил в отношения с третьим лицом по исполнению сделки;

4) обязанности брокера:

- исполнить поручение (приказ) клиента на наиболее выгодных для клиента условиях; если брокер исполнит договор на условиях, более выгодных, чем условия, установленные клиентом, то дополнительная выгода  делится между ними;

- информировать клиента о ходе исполнения его поручения;

- передавать без задержек ценные бумаги или деньги по совершенным сделкам;

- не вправе отказаться от исполнения договора комиссии, если срок договора еще не истек (если срок действия договора не указан, то брокер должен уведомить клиента о его прекращении не позднее, чем за 30 дней);

- в обязанности брокера не входит отвечать перед клиентом за неисполнение третьим лицом сделки, кроме случаев, когда он не проявил необходимой осмотрительности в выборе этого лица либо принял на себя ручательство за исполнение сделки (которое называется «делькредере»);

5) оплата услуг брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки в соответствии с условиями договора. Право брокера на вознаграждение сохраняется, даже если договор не был исполнен по воле клиента.

В соответствии с договором  комиссии брокер является «функционирующим» посредником, так как непосредственно через него осуществляется движение денег и ценных бумаг (рис. 2) [6, с.210].

 

Рис. 2. Схема сделки с ценными бумагами в соответствии

с договором  комиссии

Договор агентирования. Его особенными характеристиками являются:

1) юридические наименования сторон договора: по данному договору брокер называется агентом, клиент – принципалом.

Клиент выдает брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренным договором;

2) содержание договора: брокер обязуется за вознаграждение совершить по поручению клиента юридические действия от своего имени, но за счет клиента, или от имени клиента и за счет клиента;