Развитие лизингового кредита в Республике Беларусь

Важнейшими отличиями  компаний, отнесенных к той или  иной подгруппе, являются стоимость  и объемы финансовых ресурсов, предлагаемых внешними и внутренними банками. В настоящее время, лизинговые компании, обладающие значительными и сравнительно недорогими иностранными инвестициями европейских банков, успешно конкурируют  с компаниями, финансируемыми банками  Республики Беларусь. Результат такой конкуренции – захват значительной части рынка финансового лизинга Республики Беларусь.

"Молодые" лизинговые  компании, финансируемые иностранными  банками, практикуют европейский  подход к поиску и обслуживанию  потенциальных клиентов, чем выгодно  отличаются от компаний, принадлежащих  местным банкам, которые находятся  под влиянием устаревшей политики  и инструкций этих банков. Влияние  лизинговых компаний с иностранными  инвестициями на рынке лизинговых  услуг становится все более  мощным и в недалеком будущем  грозит вытеснением других, более слабых, необеспеченных финансовыми ресурсами, компаний [5].

2.2 Источники финансирования и результативность деятельности лизинговых компаний

Изучение динамики рынка  лизинговых услуг позволяет отметить, что в целом прошедший финансово-экономический кризис не явился катастрофой для лизинговых компаний, и спад 2009 года был кратковременным. Однако небольшая часть компаний сошла при этом с дистанции. Так, прекратили свое существование несколько крупных компаний, среди которых многолетние лидеры рейтинга ЗАО «МАЗконтрактлизинг» и ИООО «Парекс-лизинг».

Кризис также привел к  тому обстоятельству, что белорусские  банки продолжили постепенный переход  от активных участников лизингового  процесса в качестве лизингодателей к пассивным участникам в качестве кредиторов лизинговых компаний, получая  дополнительное сокращение рисков в  виде солидарного ответчика по долгам лизингополучателей в лице лизинговых компаний.

Так, в 2010г. несмотря на существенный рост рынка лизинговых услуг в  целом в 2 раза, изменения по сегменту банков практически не произошло - 275,3 млрд руб. по сравнению с 271,2 млрд руб. в 2009г. При этом вплоть до 2008г. происходило форсированное наращивание данного сегмента (с 88,2 млрд. руб. в 2002г. до 871 млрд руб. в 2008г.). Так, если в первые годы ХХ1в. банки занимали более 60% рынка лизинговых услуг по объему переданного в лизинг имущества, то к настоящему времени их доля сократилась до менее 10% (по сравнению с 35-37% еще в 2007-2008 гг.). В целом рост соотношения между объемом активных лизинговых операций банков и кредитами лизинговым компаниям с 0,651 в 1999г. до 1,771 в 2003г. завершился его падением до 0,133 в 2010г. (при этом еще в 2008г. это соотношение было 0,942 и 0,835 в 2007г.).

Также следует отметить, что доля лизинговых операций в составе  активного банковского портфеля (т.е. по кредитным операциям с  юридическими лицами) сократилась с 4% на начало 2004г. до уровня в менее  чем 1% по итогам 2010г., т.е. составляет их незначительную часть.

Тем не менее, присутствие  банков на рынке лизинговых услуг  все еще существенно. Так, банковский кредит является основным источником рефинансирования лизинговых компаний (в 2010г. так же как и в 2008- 2009 гг. по компаниям, принявшим участие в рейтинге, его доля составляла более 80% при том, что еще в 2007г. она составляла около 70%), а банковские лизинговые компании по итогам 2010г. контролируют около 45% объема лизинговых операций в небанковском секторе (или более 80% при изъятии из рассмотрения деятельности государственных лизинговых компаний).

Эта тенденция согласуется  с закономерностями развития лизинга  в других европейских странах. Так, практически во всех странах-членах европейской ассоциации LEASEUROPE доля активных операций банков составляет менее 25% общего объема лизинговых операций (за исключением Франции, Ирландии и Испании), но в то же время в 2/3 из них рынок лизинговых услуг контролируется банковским сектором посредством дочерних лизинговых компаний (доля банковского сектора – самих банков и их дочерних лизинговых компаний – на рынке лизинговых услуг превышает 60%).

Тем не менее, следует отметить, что в длительном диапазоне значимость банковского кредитования в структуре  рефинансирования лизинговых компаний сокращается, также как и долевое  участие белорусских банков в  кредитовании лизинговых компаний. Так, в 2010г. лишь немногим более 80% банковских кредитов лизинговым компаниям было выдано отечественными банками (а в целом доля иностранных инвесторов в структуре рефинансирования лизинговых компаний превышает 15%), что соответствует уровню докризисного 2008 года. При этом еще в 2009 году доля отечественных банков в кредитах лизинговым компаниям составляла около 90%, а доля иностранных инвесторов в структуре рефинансирования лизингового портфеля не превышала 10%. В ПРИЛОЖЕНИИ В представлены источники финансирования лизинговых компаний.

С зарубежными инвесторами, как и в прошлые годы, активно  сотрудничают такие лизинговые компании, как СООО «Райффайзен-Лизинг» (95,7% в структуре рефинансирования) СООО «РЕСО-БелЛизинг» (39,4%), и группа «ВестЛизинг» (28,4%), однако долевое участие остается на уровне прошлых лет только у первой из них. Также следует отметить 100% финансирование за счет зарубежных источников у компаний СООО «ВТБ-Лизинг» и ИООО «Микро лизинг». Определенные ресурсы от зарубежных партнеров получают СООО «Интеллект-лизинг» (4,5%) и СООО «Центроимпорт» (5,4%).

Следует также отметить, что десять лизинговых компаний также  имеют прямые иностранные инвестиции в виде вкладов в уставные фонды (при этом в семи из них доля иностранного инвестора составляет 85% и более). При этом две компании со 100% иностранным  капиталом создано в течение 2009-2010 гг., что свидетельствует об определенном стабильном интересе зарубежных инвесторов к белорусскому рынку лизинговых услуг.

Тем не менее, в длительной перспективе доля иностранных инвестиций в лизинговую деятельность сокращается. Так, еще в 2007г. она составляла 22%.

В качестве положительной  тенденции белорусского рынка лизинговых услуг можно отметить повышение  финансовой устойчивости лизинговых компаний, которые с начала 2000-х гг. смогли почти вдвое нарастить объем участия в лизинговых проектах собственным капиталом. Однако следует особо подчеркнуть, что по сравнению с предыдущими тремя годами показатель участия в проектах собственным капиталом существенно сократился (6,8% в 2010г. при 8,9% в 2009г. и 14% в 2007-2008гг.), что может свидетельствовать о краткосрочной потере финансовой устойчивости лизинговых компаний вследствие кризиса 2009г.

При этом некоторые компании начинают осваивать нетрадиционные источники привлечения ресурсов, такие как облигационные заимствования. Так, ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» смогло уже разместить несколько выпусков облигаций и нарастить долю этого источника финансирования в структуре финансирования лизингового портфеля более 15%.

В целом следует отметить, что если на протяжении 90-х гг. прошлого века лизинговые компании представляли собой посредников между банками-кредиторами  и лизингополучателями, то в настоящее  время их участие в лизинговых проектах приносит реальную отдачу для  всех сторон сделки. Банк получает дополнительную гарантию возврата выданного кредита  за счет собственного капитала лизинговой компании (что может отражаться в  снижении ставок за счет сокращения рисковой надбавки), а предприятия-лизингополучатели могут рассчитывать на адекватность лизинговых ставок (т.к. лизинговые компании могут предлагать свои ресурсы по более низким ставкам, чем банки).

В этой связи следует отметить, что уровень просроченной задолженности  по лизинговым операциям после некоторого роста в 2009г. сократился до 10% и вышел  на уровень 2008г. При этом по-прежнему большая часть просроченной задолженности  по лизинговым операциям приходится на государственную лизинговую компанию ОАО «Промагролизинг» (более половины ее общего объема). Однако в целом уровень проблемной задолженности по остальным лизингодателям повысился до уровня 5,8% по сравнению с 2% на 1.01.2010.

Тем не менее, по компаниям, принявшим участие в рейтинге текущего года, показатель проблемной задолженности существенно ниже. В целом он составляет 9,7%, а при изъятии из рассмотрения ОАО «Промагролизинг» составляет менее 0,8% накопленного лизингового портфеля, что сопоставимо с аналогичными показателями по долгосрочным кредитам.

При этом высоким остается количество лизингодателей с проблемной задолженностью. Так, если в 2007г. только 9 лизингодателей имело просроченную задолженность на уровне более 1%, а в 2008г. их было 11, то в 2010г. их 13 (в т.ч. 4 имеет просроченную задолженность более 10%), что тем не менее значительно лучше показателей 2009г., когда лизингодателей с просроченной задолженностью более 1% было 18 (в т.ч. 5 имело просроченную задолженность более 10%) [7].

2.3 Тенденции рынка лизинговых услуг по Республики Беларусь в целом

В нашей стране лизинг рассматривается  органами государственного управления как одна из форм привлечения инвестиций в деятельность предприятий в  условиях ограниченности инвестиционных ресурсов, также имеющая широкую  перспективу в решении проблем  технического перевооружения и сбыта  продукции отечественного машиностроения, в том числе и на экспорт. В  первую очередь, это отражается в  нормотворческой деятельности. За время  двадцатилетней истории развития лизинговых отношений в Республике Беларусь создана одна из наиболее сбалансированных нормативных баз по этому вопросу  в странах СНГ.

Однако динамичное развитие лизинговых операций начало наблюдаться только начиная с 2002- 2003гг. До этого времени лизинг в большинстве случаев использовался отечественными предприятиями скорее не как инструмент осуществления инноваций (которые являются основной сферой применения лизинга в странах со стабильной экономикой), а как инструмент финансового менеджмента по оптимизации налогооблагаемой базы путем завышения издержек и быстрого сокращения стоимости внеоборотных активов. В период с 2003 по 2008 гг. вместе со стабилизацией экономической ситуации в республике ситуация на рынке лизинговых услуг начала выравниваться, а объемы лизинговых операций расти.

Так, в 2003г. доля лизинга в  инвестициях в основные фонды  по объему переданного в лизинг имущества  впервые превысила 4%* (4,32% в 2003г. по сравнению  с 2,27% в 2000г.), а в 2008г. уже превысила  рубеж в 6,5%. После последовавшего за этим спадом 2009г. (явившемся следствием мирового финансового кризиса), когда произошло существенное падение рынка как в абсолютном выражении – объем лизинговых операций сократился почти на 40%, так и в качественных показателях роста - доля лизинга в ВВП и инвестициях откатилась на уровень 2002г., продемонстрировав почти двукратное сокращение по сравнению с 2008г., в 2010г. набранные темпы развития отрасли вернулись на прежний уровень. Так, в абсолютном выражении произошел более чем двукратный рост по отношению к 2009г. и почти на треть по отношению к 2008г., а в качественных показателях роста произошел возврат к уровню 2007-2008 гг. (а по доле лизинга в ВВП даже обновлен исторический максимум). В ПРИЛОЖЕНИИ Г представлена суммарная стоимость переданного в лизинг имущества.

Следует отметить, что в  качестве основной оценки динамики рынка  лизинговых услуг в Республике Беларусь принята именно стоимость переданного  в лизинг имущества в связи  с тем, что официальная статистика по лизинговым операциям ведется  только с 2004 г. (при этом в 2008г. был перерыв, когда статистическая отчетность по лизингу не подавалась), а данные Национального банка Республики Беларусь по лизинговым операциям банков оцениваются последним именно по вышеуказанному показателю.

Объем операций 2008г. был оценен на основании представленных принявшими участие в рейтинге лизинговыми  компаниями данных, скорректированных  на предполагаемую долю в сегменте лизинговых компаний, и официальных  данных Национального банка Республики Беларусь по объему лизинговых операций белорусских банков. Так, в 2007г. в лизинг было передано объектов на сумму 1 463 млрд руб., из которых 524 млрд руб. было осуществлено банками в качестве лизингодателей. В то же время компаниями, принявшими участие в рейтинге, было передано в лизинг объектов на сумму 744 млрд руб., что было эквивалентно 79,2% объема лизинговых операций небанковского сектора (емкость которого составляла 939 млрд руб.). На основе данных компаний-участников рейтинга по итогам 2008г. и с учетом изменений в составе участников емкость сегмента лизинговых компаний была оценена в 1 464,9 млрд руб., а с учетом лизинговых операций банков общая емкость рынка составила 2 335,9 млрд руб.

Также следует отметить, что в валютном выражении произошел  более скромный рост рынка по сравнению  с данными в национальной валюте. Так, суммарная стоимость переданного  в лизинг имущества в 2008г. была оценена в 745,2 млн EURO, что соответствовало шестикратному росту по отношению к 2003г., когда стоимость переданного в лизинг имущества была оценена в 288,8 млрд. рублей или 122,7 млн EURO. В 2009г. этот показатель опустился до 373,9 млн EURO (что в относительном выражении отражает падение рынка в 2 раза). В 2010г. произошел возврат показателя на уровень в 785,5 млн EURO, что соответствует росту на 5,4% по отношению к уровню 2008г.

Тем не менее, необходимо указать, что оценка рынка по показателю стоимости переданного в лизинг имущества не является оптимальной, т.к. в мире общепринятым показателем развития рынка лизинговых услуг является объем нового бизнеса (или совокупная стоимость заключенных лизинговых договоров). Оценка отрасли по показателю нового бизнеса за период 2006-2010 гг. отражена в ПРИЛОЖЕНИИ Д.

В валютном выражении объем отечественного рынка лизинговых услуг по показателю нового бизнеса можно оценить в 1 028,2 млн EURO.

При сопоставлении количественных данных рынка лизинговых услуг с другими странами следует отметить, что восстановление белорусского рынка лизинговых услуг произошло раньше рынков РФ и Западной Европы.