Роль деятельности Центрального Банка в экономике страны

В соответствии с Федеральным  законом от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России обладает достаточно высокой степенью независимости в разработке и проведении денежно-кредитной политики. Он учитывает цели и задачи экономической политики государства, но в процессе формирования денежно-кредитной политики в значительной мере опирается на собственные прогнозы экономического развития.

Таким образом, денежно-кредитная политика должна иметь стратегию и тактику, но допускать реакцию центрального банка на временные изменения экономической конъюнктуры. Жесткое следование установленным ориентирам денежно-кредитной политики, например, приросту денежной массы, при изменении в течение года спроса на деньги может привести к нежелательным инфляционным последствиям или к ограничениям совокупного спроса. А это, в свою очередь, снижает доверие к действиям центрального банка.

Воздействие субъектов  денежно-кредитной политики на ее объекты  осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментом денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

Центральные банки используют следующие инструменты денежно-кредитной  политики:

1. процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Определение приоритетности инструментов денежно-кредитной политики всецело зависит от тех целей, которые решает Центральный банк на том или ином этапе развития страны.

Правовое содержание основных инструментов денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, раскрывается в Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Процентные ставки по операциям  Банка России. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции. Основная цель используемого Банком России инструмента процентных ставок по своим операциям – это укрепление рубля путем воздействия на рыночные процентные ставки. Процентная ставка Банка России является универсальным средством регулирования финансовых и кредитно-денежных отношений. Она едина на всей территории РФ и применяется Банком России, органами государственной власти, кредитными организациями, юридическими и физическими лицами. Действующее законодательство не ограничивает Банк России в возможностях применения процентных ставок: они могут быть нескольких видов и применяться по различным операциям. Впервые процентная ставка была установлена 1 января 1992г. Она именовалась учетной ставкой по кредитам Банка России и составляла 20% годовых при предоставлении кредитов коммерческим банкам. Одновременно были отменены все ограничения на установление коммерческими банками процентных ставок по активным и пассивным операциям. В последующем учетная ставка стала именоваться процентной ставкой рефинансирования. Кроме того, Банком России устанавливались предельный размер маржи по кредитам коммерческих банков, предоставляемых за счет централизованных кредитных ресурсов, и ставка процента по дебетовому сальдо по корреспондентскому счету коммерческого банка в Банке России. При этом ставка процента по дебетовому сальдо имела штрафной характер и представляла собой повышенную ставку процента, применяемую к дебетовому сальдо по корреспондентскому счету коммерческого банка в Банке России. Начиная с 1 июля 1994г. Банком России установлено, что процентная ставка с задолженности по просроченным централизованным кредитам и просроченным процентам по ним устанавливается в размере 1,3 учетной ставки Банка России.

Учетная ставка используется центральным  банком в операциях с коммерческими  банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям центрального банка. Таким образом, официальная учетная ставка центрального банка – это плата, взимаемая им при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним.

Официальная учетная ставка служит ориентиром для рыночных ставок по кредитам. Устанавливая уровень официальной  учетной ставки, Центральный банк определяет стоимость привлечения  кредитных ресурсов коммерческих банков. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования Центрального банка, и наоборот.

Изменение учетной ставки относится  к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Его широкое использование  обусловлено простотой применения. Если Центральный банк преследует цель уменьшить кредитные возможности коммерческих банков, то он повышает официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования; если же цель Центрального банка – расширить доступ к кредитам коммерческих банков, то он снижает уровень ставки.

Поскольку практически все банки  в той или иной степени прибегают  к кредитам Центрального банка, влияние  устанавливаемых им ставок распространяется на всю экономику.

Использование процентной ставки Центрального банка особенно активно практикуется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. Страна, испытывающая трудности при сбалансировании внешних расчетов, стремится привлечь иностранный капитал посредством повышения процентных ставок.

Учетная ставка центрального банка  может колебаться в довольно широких  пределах, отражая как общие тенденции  экономического развития, так и циклические  колебания конъюнктуры.

Манипулирование процентными ставками во многих странах является важнейшим инструментом контроля над денежной массой. Рост процентных ставок, удорожание кредита, например, побуждают сокращать кассовые остатки, снижают объем заимствований; соответственно сокращается потребность в платежных средствах и в тоже время создается дополнительный стимул ускорения оборота денег. Центральный банк, исходя из нужд денежной политики, предпринимает соответствующие шаги в области процентных ставок, прежде всего по краткосрочным заимствованиям. Политика высоких процентных ставок, применяемая в течение длительного времени, может создать определенные затруднения в развитии торговли, не оказав при этом стабилизирующего воздействия на инфляционные процессы.

Важным инструментом прямого регулирования  Центральным банком денежно-кредитной сферы являются меры административного воздействия, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от Центрального банка и направленных на ограничение сферы деятельности кредитно-банковских институтов.

В последнее время  наблюдается отход от лимитирования верхнего уровня процентных ставок по кредитам и депозитам банковских институтов, поскольку выгоды от данного метода регулирования отмечаются лишь в течение продолжительного периода времени, а отрицательные последствия весьма значительны. Невысокие ставки по депозитам коммерческих банков были причиной размещения свободных финансовых средств не на банковских депозитах, а в других формах – например, недвижимости, покупки иностранной валюты, товаров, драгоценных металлов, что не позволяло использовать их для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, повышенный спрос на многие виды товаров национального производства и иностранную валюту ускорял рост цен и, ослабляя позиции национальной денежной единицы, нарушал макроэкономическую стабильность.

Административное регулирование  процентных ставок, предусматривает  ограничение правительством объема кредитов, предоставляемых банковскими  институтами. В целях сдерживания  чрезмерной кредитной экспансии центральные банки прибегают к установлению так называемых кредитных потолков, т.е. предельной суммы кредитования, и осуществляют контроль за соблюдением нормативов.

При введении или ужесточении  кредитных ограничений на организованных финансовых рынках наблюдается тенденция переориентации заемщиков на неформальные рынки в целях удовлетворения своих потребностей в ссудах. В связи с этим использование лимитов банковского кредитования обычно сопровождается повышением уровня процентных ставок на неорганизованных денежных рынках. Другое негативное последствие использование данного метода регулирования – необходимость введения жестких ограничений в области движения капиталов. При отсутствии таких ограничений по мере приближения к лимиту банки во все больших масштабах экспортируют привлекаемые ресурсы за рубеж, размещая депозиты в иностранных банках или предоставляя кредиты зарубежным заемщикам.

Процентные ставки по операциям Банка России на 18.06.2012г.:

-Ставка рефинансирования  Центрального Банка Российской Федерации,%-8,0

-Ставка по кредиту overnight,%-8,0

-Фиксированные ставки по ломбардным кредитам,%:

на 7 дней-6,75; на 1 день-6,75.

 -Ставки по кредитам под активы или поручительства,%:

на 90 дней-7,0; на 91-180 дней-7,50.

-Ставки по кредитам, обеспеченным золотом,%:

до 90 дней-6,75; на 91-180 дней-7,25.

-Ставки по депозитным  операциям,%:

Overnight,%-4,0;

Том-некст-4,0;

Спот-некст-4,0;

1неделя-4,0;

До востребования-4,0.

-Фиксированные ставки  по операциям прямого Репо,%:

на 1 день-6,25;

на 7 дней-6,25;

на 1 год-7,75.

Обязательные резервы – это процентная доля от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. Они относятся к числу обязательных. В то же время коммерческие банки могут иметь и добровольные резервы, которые хранятся на одном счете с обязательными резервами и представляют собой остаток средств, превышающий объем обязательных резервов. Поэтому обязательные резервы получили название минимальных резервов.

Воздействие резервных  требований на денежную сферу отличается от

воздействия других инструментов денежно-кредитной политики. Изменение

резервных требований не изменяет банковские резервы и денежную базу, но

изменяет денежный мультипликатор. Снижение нормы резервов увеличивает

мультипликатор и соответственно денежную массу. Повышение нормы резервов снижает значение мультипликатора и уменьшает денежную массу. В то же время изменение нормы резервов может оказать воздействие на объемы кредитования реального сектора экономики. Повышение нормы обязательных резервов ограничивает возможности банков в кредитовании экономики, поскольку требует держать больший объем ликвидных средств относительно депозитов.

И наоборот, снижение нормы  резервов расширяет кредитные возможности  банков и снижает издержки кредитования экономики.

Система обязательного  резервирования состоит из определенных элементов. Поскольку обязательное резервирование используется государством для

реализации целей денежно-кредитной  политики, существует определенная правовая основа построения рассматриваемой системы.

Прежде всего, это –  банковское законодательство конкретной страны. В

соответствующих законах  центральным банкам вменяется в  обязанность про-

водить денежно-кредитное  регулирование, в том числе посредством  обязательного резервирования. Основные правила осуществления обязательного резервирования конкретизируются в нормативных документах центральных банков, в них также определяются формы контроля за своевременностью и полнотой резервирования средств со стороны кредитных институтов, непосредственно занимающихся таким резервированием.

Поскольку нормативное  регулирование носит характер предписаний, обязывающих кредитные институты  придерживаться определенных правил резервирования, данный инструмент денежно-кредитного регулирования относят к административным формам регулирования. Вместе с тем содержательную сторону обязательного резервирования определяет совокупность элементов, носящих исключительно экономический характер, поэтому данный инструмент следует считать экономическим.

К числу законодательных актов, определяющих применение обязательно-

го резервирования в  России, относятся: Федеральный закон  «О Центральном

Банке Российской Федерации (Банке России)» и Федеральный  закон «О банках и банковской деятельности».

В Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации

(Банке России)»:

- резервные требования отнесены к основным инструментам и методам

денежно-кредитной политики Банка России;

- сформулированы принципиальные положения, касающиеся уровня

нормативов обязательного резервирования и депонирования в Банке России,

особенностей использования  при отзыве у кредитной организации  лицензии

или ее реорганизации.

В Федеральном законе России «О банках и банковской деятельности»  за-

фиксирована обязанность  банков выполнять норматив обязательных резервов, установленный Банком России, в том числе по срокам, объемам и видам привлеченных ресурсов, а также иметь в Банке России счет для хранения этих средств.

Расчет минимальных  резервных требований осуществляется на основании месячной и квартальной базы, поскольку величина совокупных вкладов постоянно меняется и лишь в конце определенного периода можно точно определить среднюю их величину.

С 1 апреля 2011 года для  кредитных организаций были увеличены  нормативы обязательных резервов (резервных требований) Банка России.

Нормативы обязательных резервов устанавлены в следующих  размерах:

по обязательствам перед  юридическими лицами - нерезидентами  в валюте РФ и в иностранной  валюте - 5,5% (ранее - 4,5%);

по обязательствам перед  физическими лицами в валюте РФ и в иностранной валюте - 4,0% (ранее - 3,5%);

по иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и в иностранной валюте - 4,0% (ранее - 3,5%).

Механизм использования  Центральным банком операций на открытом рынке в качестве инструмента регулирования банковской деятельности заключается в следующем. При покупке Центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают на их резервно-корреспондентские счета, т.е. увеличивается величина минимальных резервов и, следовательно, появляется возможность расширения активных, в том числе ссудных, операций с клиентурой. В случае продажи Центральным банком ценных бумаг коммерческим банкам, наоборот, сумма зарезервированных ими средств уменьшается, а в банковской системе в целом происходит сокращение кредитных ресурсов либо повышение их стоимости, что отражается на величине общей денежной массы. Таким образом, регулируя спрос и предложение на ценные бумаги, Центральный банк влияет не только на величину резервов коммерческих банков, их кредитоспособность, но и на совокупный объем денежной массы в регионе.