Рынок ценных бумаг Республики Беларусь

Наличие соответствующего международным стандартам законодательства о рынке ценных бумаг послужит положительным сигналом для иностранных инвесторов, повысит инвестиционную привлекательность белорусского рынка ценных бумаг для иностранных инвесторов, поскольку позволит им осуществлять инвестирование в экономику республики в соответствии с признанными и используемыми международными правилами и процедурами.

Подробно перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь освещены в третьей главе данной курсовой работы.

3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ  В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Для того, чтобы рынок ценных бумаг Республики Беларусь стал эффективным механизмом оборота ценных бумаг, способствовал экономическому росту, обеспечивал приток инвестиций и надежную защиту интересов всех субъектов хозяйствования, его дальнейшее функционирование должно строиться на следующих принципах: социальная справедливость; надежная защита инвесторов; регулирование; контролирование; эффективность; правовой порядок; прозрачность и открытость; конкурентоспособность; целостность.

С целью развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь утверждена программа развития рынка ценных бумаг на 2011 – 2015 годы. Главная цель настоящей Программы – создание условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республики Беларусь. Это необходимо для привлечения в экономику внешних и внутренних инвестиций в целях технологического обновления основного капитала, повышения конкурентоспособности, а также дальнейшего устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения. Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь базируется на следующих принципах: сбалансированного развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг; государственной политики, направленной на улучшение условий ведения бизнеса, либерализацию совершения операций на рынке ценных бумаг, повышение уровня защиты прав и законных интересов инвесторов, в том числе иностранных, а также снижение рисков на рынке ценных бумаг.

Для развития инструментов рынка ценных бумаг, а также решения проблем, существующих на рынке государственных ценных бумаг, и сохранения его инвестиционной привлекательности необходимо:

• совершенствовать порядок и условия размещения государственных облигаций с учетом международного опыта и практики функционирования различных сегментов рынка ценных бумаг;
• расширить спектр государственных ценных бумаг посредством выпуска облигаций с различными сроками обращения, условиями выплаты дохода и погашения для привлечения на данный рынок инвесторов (страховые организации, пенсионные фонды и другие);
• преимущественно выпускать долгосрочные облигации;
• обеспечить проведение транспарентной политики на рынке государственных ценных бумаг, предоставляющей возможность долгосрочного планирования инвестиционной деятельности участников этого рынка;
• осуществлять дальнейший выпуск государственных облигаций на международных финансовых рынках.

Реализация указанных мероприятий будет способствовать привлечению дополнительных источников финансирования расходов республиканского бюджета, рефинансирования государственного долга, развитию новых финансовых инструментов и рынка ценных бумаг в целом, а также расширит возможности финансирования развития экономики республики.

Основными направлениями развития рынка негосударственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются совершенствование условий выпуска и обращения акций и облигаций, внедрение новых инструментов, активизация многовекторной работы с участниками рынка ценных бумаг, а также осуществление эффективного государственного контроля. Для формирования конкурентоспособного рынка негосударственных ценных бумаг предусматривается:

• создавать условия для выпуска, размещения и обращения новых инструментов рынка ценных бумаг;
• активизировать применение эмитентами инструментов рынка негосударственных ценных бумаг в привлечении инвестиций, а также повысить информационную открытость эмитентов;
• совершенствовать биржевую и депозитарную системы в части порядка осуществления сделок с негосударственными ценными бумагами;
• развивать систему поддержания ликвидности по акциям, допущенным к обращению в биржевой торговой системе;
• совершенствовать механизм оказания государственной поддержки организациям и ужесточения порядка и условий предоставления бюджетных ссуд и банковских кредитов на льготных условиях, гарантий Правительства Республики Беларусь организациям в целях расширения привлечения инвестиций рыночными способами.

Главное направление развития рынка производных ценных бумаг – это расширение спектра видов таких бумаг с учетом используемых в мировой практике. Это возможно по мере развития базисных активов, то есть по мере развития рынка негосударственных ценных бумаг. В этих целях планируется:

• совершенствование системы государственного регулирования (в том числе налогообложения, организации контроля и бухгалтерского учета) операций с производными ценными бумагами;
• активизация рынка производных ценных бумаг за счет повышения ликвидности ценных бумаг, выступающих базисными активами по производным ценным бумагам, и дальнейшего расширения перечня таких ценных бумаг.

Реализация настоящей Программы в данном направлении позволит значительно снизить риски при совершении сделок с ценными бумагами, создать дополнительную возможность справедливого ценообразования на ценные бумаги, а также эффективные механизмы использования производных ценных бумаг.

Также предусматривается развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг. Основными направлениями развития системы биржевой деятельности в Республике Беларусь являются обеспечение гармоничного развития биржевого рынка в контексте внутреннего и мирового рынка ценных бумаг, повышение его инвестиционного потенциала и конкурентоспособности, интеграция инфраструктуры рынка с зарубежными торговыми, расчетно-клиринговыми и инвестиционными институтами. В этих целях предусматривается:

• развитие сервисных и интерфейсных функций биржевой торговой системы по ценным бумагам, повышение уровня технического и коммуникационного обеспечения торговли ценными бумагами;
• модернизация программного обеспечения, обслуживающего процессы допуска к размещению и обращению на бирже ценных бумаг;
• внедрение системы расчета показателей и индикаторов биржевого рынка ценных бумаг, ее нормативное развитие;
• развитие системы клиринга и расчетов на биржевом рынке ценных бумаг;
• создание условий для роста ликвидности рынка ценных бумаг, появления на биржевом рынке новых финансовых инструментов;
• расширение спектра оказываемых биржей услуг.

Также предусматривается развитие депозитарной системы в Республике Беларусь, основными направлениями которого являются:

• совершенствование порядка учета прав на ценные бумаги;
• дальнейшее развитие системы электронного документооборота;
• установление корреспондентских отношений с иностранными депозитариями в целях интеграции национальной депозитарной системы в депозитарные системы иностранных государств;
• создание условий для свободного осуществления переводов ценных бумаг между депозитариями Беларуси и иностранными депозитариями;
• внедрение стандартов финансовых сообщений для взаимодействия с иностранными депозитариями.

Реализация мер по развитию биржевой и депозитарной систем обеспечит сохранение положительной динамики объемов биржевых торгов ценными бумагами на организованном рынке при одновременном повышении ликвидности рынка. Также позволит привлечь дополнительные инвестиции в национальную экономику, создаст условия для роста ликвидности рынка акций и использования иностранного капитала в сфере биржевой торговли. Будет способствовать созданию благоприятных условий для установления корреспондентских отношений с иностранными депозитариями. Также развитию рынка ценных бумаг Республики Беларусь будет способствовать:

• развитие инвестиционных фондов, которое позволит увеличить приток внутренних инвестиций в экономику и усилить конкуренцию в сфере привлечения средств населения;
• создание компенсационных (гарантийных) фондов. Внедрение таких фондов будет способствовать стимулированию развития рынка негосударственных ценных бумаг, активизации участия населения республики в процессе инвестирования в финансовые активы, обеспечит трансформацию индивидуальных сбережений в необходимые экономике инвестиции;
• совершенствование системы налогообложения участников рынка ценных бумаг и операций с инструментами рынка ценных бумаг, государственной политики в сфере приватизации, системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг и повышение ее доступности; системы корпоративного управления;
• повышение уровня финансовой грамотности, а также развитие интеграционных процессов.

По реализации Программы развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 – 2015 предусмотрены следующие мероприятия:

• совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка и создание системы пруденциального надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• повышение квалификации специалистов государственных органов;
• новация и размещение эталонных выпусков государственных ценных бумаг на внутреннем и внешних рынках;
• стандартизация электронного документооборота на финансовом рынке;
• совершенствование налогового законодательства и другие.

Таким образом, в Республике Беларусь проводится активная политики в области развития рынка ценных бумаг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Следует отметить, что существует большое количество видов ценных бумаг, что, безусловно, способствует развитию рынка ценных бумаг.

Становление и развитие рынка ценных бумаг – процесс длительный и сложный, но, тем не менее, необходим в условиях рыночной экономики.

Работа с ценными бумагами для субъектов хозяйствования, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, зачастую сопряжена с определенными трудностями, так как является для них нетипичной и регулируется большим числом нормативных правовых актов узкой направленности. На практике возникает множество вопросов, связанных с выпуском, размещением, обращением и погашением ценных бумаг. Это происходит из-за финансовой неграмотности населения и некоторых субъектов хозяйствования, недостаточной и не своевременной осведомленности участников рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

Сущность рынка ценных бумаг наиболее ярко проявляется в его функциях, основными из которых являются: коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение; информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и участниках; регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести перераспределительную функцию (перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств) и функцию страхования ценных и финансовых рисков.

Основным инструментом фондового рынка является ценная бумага. Ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.