– осуществляет аккредитацию организаций,
осуществляющих аттестацию граждан в
сфере профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг, в сфере деятельности
акционерных инвестиционных фондов, управляющих
компаний и специализированных депозитариев,
и принимает решение об отзыве аккредитации;
– контролирует порядок проведения операций
с денежными средствами или иным имуществом,
совершаемых профессиональными участниками
рынка ценных бумаг, в целях противодействия
легализации (отмыванию) доходов, полученных
преступным путем;
– приостанавливает эмиссию ценных бумаг;
– проводит проверки эмитентов, акционерных
инвестиционных фондов, ипотечных агентов,
управляющих ипотечным покрытием, профессиональных
участников рынка ценных бумаг, управляющих
компаний, их саморегулируемых организаций,
специализированных депозитариев, деятельности
жилищных накопительных кооперативов,
проводит контрольно-ревизионные мероприятия
в отношении бюро кредитных историй;
Выдает предписания эмитентам, профессиональным
участникам рынка ценных бумаг, акционерным
инвестиционным фондам, управляющим компаниям,
специализированным депозитариям, и др.;
Запрещает или ограничивает на срок до
шести месяцев проведение профессиональным
участником отдельных операций на рынке
ценных бумаг, назначает временную администрацию
и принимает решение о прекращении деятельности
временной администрации в случаях, предусмотренных
федеральными законами;
Ведет реестр аттестованных лиц, аннулирует
квалификационные аттестаты физических
лиц в случае неоднократного или грубого
нарушения аттестованными лицами требований
законодательства Российской Федерации
о ценных бумагах.
Соотношение государственного контроля
над деятельностью участников фондового
рынка и контроля со стороны саморегулируемых
организаций определяется общими направлениями
государственной политики на рынке ценных
бумаг и особенностями государственного
режима.
Поскольку ключевую роль
в регулировании отношений на фондовом
рынке в России играет государство, то приоритетными задачами государства
для успешного развития рынка ценных бумаг
в современных условиях являются:
– совершенствование правового регулирования
на финансовом рынке;
– повышение его емкости и прозрачности;
– обеспечение эффективности рыночной
инфраструктуры;
– формирование благоприятного налогового
климата для участников рынка;
– снижение инфляционных процессов в
экономике страны;
– устранение пробелов в российском
законодательстве, а также приведение
нормативной базы в соответствие с международными
стандартами.
3 Перспектива
развития отечественного рынка
ценных
бумаг
Формирование фондового рынка
в России повлекло за собой возникновение,
связанных с этим процессом, многочисленных
проблем, преодоление которых необходимо
для дальнейшего успешного развития и
функционирования рынка ценных бумаг.
Можно выделить следующие ключевые
проблемы развития российского фондового
рынка, которые требуют первоочередного
решения:
1. Преодоление негативно
влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного
кризиса, политической и социальной нестабильности.
2. Целевая переориентация
рынка ценных бумаг с первоочередного
обслуживания финансовых запросов государства
и перераспределения крупных пакетов
акций на выполнение своей главной функции
- направление свободных денежных ресурсов
на цели восстановления и развития производства
в России.
3. Улучшение законодательства
и контроль за выполнением
этого законодательства.
4. Повышение роли государства
на фондовом рынке, для чего
необходимо следующее:
- создание государственной
долгосрочной концепции и политики действий
в области восстановления рынка ценных
бумаг и его текущего регулирования (окончательный
выбор модели фондового рынка), а также
определение доли источников финансирования
хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных
бумаг;
- необходимость преодоления
раздробленности и пересечения функций
многих государственных органов, регулирующих
рынок ценных бумаг;
- ускоренное, опережающее создание
жесткой регулятивной инфраструктуры
рынка и ее правовой базы;
- создание системы отчетности
и публикации макро - и микроэкономической
информации о состоянии рынка ценных бумаг;
- гармонизация российских и
международных стандартов, используемых
на рынке ценных бумаг;
- создание активно действующей
системы надзора за небанковскими инвестиционными
институтами;
- государственная
поддержка образования в области рынка
ценных бумаг;
- приоритетное выделение государственных
финансовых и материальных ресурсов для
“запуска” рынка ценных бумаг;
- перелом психологии операторов,
действующих на рынке, направленной на
обход, прямое нарушение государственных
установлений и на полное неприятие роли
государства как гаранта бизнеса и мелких
инвесторов;
- срочное создание государственной
или полугосударственной системы защиты
инвесторов и ценные бумаги от потерь,
связанных с банкротством инвестиционных
институтов.
Реализация принципа открытости
информации через расширение объема публикаций
о деятельности эмитентов ценных бумаг,
введение признанной рейтинговой оценки
компаний-эмитентов, развитие сети специализированных
изданий (характеризующих отдельные отрасли
как объекты инвестиций), создание общепринятой
системы показателей для оценки рынка
ценных бумаг и т.п.
Основными перспективами развития
современного рынка ценных бумаг на нынешнем
этапе являются:
- концентрация и централизация
капиталов;
- интернационализация и глобализация
рынка;
- повышения уровня организованности
и усиление государственного контроля;
- компьютеризация рынка ценных
бумаг;
- нововведения на рынке;
- секьюритизация;
- взаимодействие с другими рынками
капиталов.
Тенденции к концентрации и централизации
капиталов имеет два аспекта по отношению
к рынку ценных бумаг. С одной стороны,
на рынок вовлекаются все новые участники,
для которых данная деятельность становится
основной, а с другой идет процесс выделения
крупных, ведущих профессионалов рынка
на основе как увеличение их собственных
капиталов (концентрация капитала), так
и путем их слияния в еще более крупные
структуры рынка ценных бумаг (централизация
капитала). В результате на фондовом рынке
появляются торговые системы которые
обслуживают крупную долю всех операций
на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг
притягивает все большие капиталы общества.
Интернационализация рынка ценных бумаг означает,
что национальных капитал переходит границы
стран, формируется мировой рынок ценных
бумаг, по отношению к которому национальные
рынки становятся второстепенными. Рынок
ценных бумаг принимает глобальный характер.
Торговля на таком глобальном рынке ведется
непрерывно. Его основу составляют ценные
бумаги транснациональных компаний.
Надежность рынка ценных бумаг
и степень доверия к нему со стороны массового
инвестора напрямую связаны с повышением
уровня организованности рынка и усиление
государственного контроля за ним. Масштабы
и значение рынка ценных бумаг таковы,
что его разрушение прямо ведет к разрушению
экономического прогресса. Государство
должно вернуть доверие к рынку ценных
бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения
в ценные бумаги были уверены в том, что
они их не потеряют в результате каких-либо
действий государства и мошенничества.
Все участники рынка поэтому заинтересованы
в том, чтобы рынок был правильно организован
и жестко контролировался в первую очередь
главным участником рынка - государством.
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат
широчайшего внедрения компьютеров во
все области человеческой жизни в последние
десятилетия. Без этой компьютеризации
рынок ценных бумаг в своих современных
формах и размерах был бы просто невозможен.
Компьютеризация позволила совершить
революцию как в обслуживании рыка, прежде
всего через современные системы быстродействующих
и всеохватывающих расчетов для участников
и между ними, так и в его способах торговли.
Компьютеризация составляет фундамент
всех нововведений на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
- новые инструменты данного
рынка;
- новые системы торговли ценными
бумагами;
- новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка
ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные
виды производных ценных бумаг, создание
новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
Новые системы торговли – это
системы торговли, основанные на использовании
компьютеров и современных средств связи,
позволяющие вести торговлю полностью
в автоматическом режиме, без посредников,
без непосредственных контрактов между
продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка-
это современные информационные системы,
системы клиринга и расчетов, депозитарного
обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация - это тенденция
перехода денежных средств из своих традиционных
форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода
одних форм ценных бумаг в другие, более
доступные для широких кругов инвесторов.
Развитие рынка ценных бумаг
вовсе не ведет к исчезновению других
рынков капиталов, происходит процесс
их взаимопроникновения. С одной стороны,
рынок ценных бумаг оттягивает на себя
капиталы, но с другой – перемещает эти
капиталы через механизм ценных бумаг
на другие рынки, тем самым способствует
их развитию.
Заключение
Несмотря на большие трудности
- законодательство, регулирующее рынок
ценных бумаг, далеко от совершенства,
сам рынок есть, он функционирует и развивается;
он оказывает влияние на положение дел
в государстве и способствует развитию
предпринимательства в России.
Подводя итог проделанной работе,
можно выделить ряд ключевых моментов,
связанных с проблемой обращения ценных
бумаг в РФ:
1. рынок ценных бумаг с его основными
элементами (внебиржевым и биржевым оборотами)
есть механизм, который функционально
входит в рынок ссудных капиталов. Рынок
ценных бумаг развивается и движется по
своим законам, определяемым спецификой
фиктивного капитала, однако тесно увязан
с рынком капитала.
2. сегодня можно
выделить множество видов и разновидностей
ценных бумаг, таких как акции, облигации,
векселя, депозитные сертификаты, государственные
обязательства и другие, которые имеют
широкое хождение в России.
3. рынок ценных бумаг выполняет
ряд функций, среди которых важнейшими
являются функция перераспределения капиталов
и функция страхования риска вложения
капитала. В целом же функционирование
капитала в форме ценных бумаг способствует
формированию эффективной и рациональной
экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию
свободных денежных ресурсов и их распределение
в соответствии с потребностями рынка.
4. рынок ценных бумаг подвержен
регулированию как со стороны государства,
так и со стороны самостоятельных организаций
профессиональных участников рынка ценных
бумаг.
5. формирование рынка ценных
бумаг в России в значительной степени
связано с темпами приватизации в стране
и созданием класса собственников.
6. особенностью отечественной
практики является то, что первичный рынок
ценных бумаг пока преобладает.
Наиболее болезненной и слабой
стороной рынка ценных бумаг является
его острая подверженность не только экономическим,
но и политическим потрясениям, заставляющим
его работать на более быстрых оборотах
по сравнению с рынком капиталов и прочими
рыночными механизмами.
Но, несмотря на многие проблемы,
с которыми столкнулся в настоящее время
российский фондовый рынок, следует отметить,
что это молодой, динамичный и перспективный
рынок, который развивается на основе
позитивных процессов, происходящих в
нашей экономике: массового выпуска ценных
бумаг в связи с приватизацией государственных
предприятий, быстрого создания новых
коммерческих образований и холдинговых
структур, привлекающих средства на акционерной
основе и т.п. Кроме того, рынок ценных
бумаг играет важную роль в системе перераспределения
финансовых ресурсов государства, а также,
необходим для нормального функционирования
рыночной экономики. Поэтому восстановление
и регулирование развития фондового рынка
является одной из первоочередных задач,
стоящих перед правительством.
Задача 20
Базовая годовая сумма оплаты обучения
в вузе равна 2000 руб. и повышается с учетом
инфляции на 15%. Срок обучения 5 лет. Вуз
предлагает выплатить сразу 10 000 руб., оплатив
весь срок обучения. Выгодно ли это предложение
для обучаемого, если банковский процент
13 %, сумма вклада - 14 000 руб.?
Решение
Рассчитаем потоки денежных средств
в отношении разовой оплаты и ежегодной
оплаты
В отношении разовой оплаты:
На конец 1-го года сумма составит:
4000 + (4000 0,13) = 4520 руб.
На конец 2-го года сумма составит:
4520 + (4520 0,13) = 5107,60 руб.
На конец 3-го года сумма составит:
5107,60 + (5107,60 0,13) = 5771,60 руб.
На конец 4-го года сумма составит:
5771,60 + (5771,60 0,13) = 6521,90 руб.
На конец 5-го года сумма
составит:
6521,90 + (6521,90 0,13) = 7369,75 руб.
В отношении ежегодной оплаты:
На конец 1-го года сумма составит:
14000 - 2000 + ((14000 - 2000) 0,13) = 13560 руб.
На конец 2-го года сумма составит:
13560 - (2000 + 13560 0,15) + ((13560 - (2000
+ 13560 0,15)) 0,13) = 12723,80 руб.
На конец 3-го года сумма составит:
12723,80 - (2000 + 12723,80 0,15) + ((12723,80 - (2000 + 12723,80
0,15)) 0,13) = 11439,90 руб.
На конец 4-го года сумма составит:
11439,90 - (2000 + 11439,90 0,15) + ((11439,90 - (2000 + 11439,90
0,15)) 0,13) = 9650 руб.
На конец 5-го года сумма
составит:
9650 - (2000 + 9650 0,15) + ((9650 - (2000 + 9650 0,15)) 0,13) = 7288,60 руб.
Ответ
Предложение о разовой оплате всего срока
обучения выгодно.