Теоретическое и практическое применение кредитно-денежной системы в Республике Беларусь

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь осуществляется в  общем контексте социально-экономической  политики республики. В ее реализации выделяют три этапа.

Первый этап начался в 1994г. с момента признания белорусского расчетного билета в качестве национальной валюты. К концу года функционировал валютный рынок, сформировался единый обменный курс. На данном этапе проводилась  политика ограничения кредитной  экспансии, что вызывало антиинфляционный эффект.

Начало второго этапа  относится к 1997г. Ухудшение социально-экономической  ситуации в республике стали связывать  со сжатием денежной массы и отсутствием  кредитной поддержки реального  сектора. Проводилась стимулирующая  ДКП. Рост долгосрочного и краткосрочного кредитования под низкой, а часто  и отрицательный процент явился одним из основных факторов инфляции. Обесценивание денег шло нарастающими темпами, увеличивались неплатежи, скорость обращения денег выросла  до 10-12 оборотов в год, появились  множественность обменных курсов, суррогатные  деньги, произошел рост бартерных  сделок, увеличивалась долларизация экономики. Кризис национального валютного рынка пришелся на март 1998г., когда белорусский рубль был выведен из международного оборота. Так, в 1998-1999гг. в экономике Беларуси резко обесценились доходы предприятий и граждан из-за обрушения валютного курса в течение двух лет, поэтому 1998-1999гг. были периодом самого жесткого и последовательного проведения административных принципов прямого директивного управления денежным рынком. Был проведен режим множественного курса рубля, проникновение иностранных банков на денежный рынок страны было ограничено, затем запрещено.

Третий этап связывают  с проведением более взвешенной ДКП с 1999г. К положительным тенденциям можно отнести ликвидацию множественности валютных курсов, восстановление деятельности валютной биржи, сокращение кредитной экспансии, обеспечение положительных официальных ставок рефинансирования, снижение темпов инфляции.

С начала 2000г. Национальный банк Беларуси начал проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Перед ним стояли задачи:

• снизить очень высокую инфляцию с трехзначного уровня до двухзначного уровня;
• ликвидировать систему множественного валютного курса;
• либерализировать валютный рынок.

Умеренно жесткая политика, проводимая в 2000-2004гг., привела к  укреплению национальной валюты.

Целью исследования денежно-кредитной  политики в Республике Беларусь является определение режима монетарной политики, соответствующего современному этапу  развития переходной экономики Республики Беларусь, и проблем, связанных с  переходом на новую форму организации  денежно-кредитных отношений.

Разбалансированность национальной экономики Республики Беларусь в  самое ближайшее время может  стать реальностью. Это подтверждает тот факт, что в складывающихся в настоящее время условиях в  стране не действует механизм блоков цен, финансов и денежного обращения, направленный на сохранение сбалансированного  развития национальной экономики и  выход из кризиса воспроизводства. Что касается монетарного блока, то научно обоснованное регулирование денежного обращения Национальным банком Республики Беларусь в кризисных условиях может быть направлено на любой из элементов денежно-финансового рынка, в частности, на объем предложения денег в наличной и безналичной формах, величину спроса на кредит и его процент, динамику обменного курса, ставку рефинансирования и т.д.

Процентная политика оказывает  воздействие на экономику не напрямую, а через процентную ставку. В частности, изменение официальной учетной  ставки центрального банка (ставки рефинансирования) не только непосредственно зависит  от инфляции, но и влияет на нее и, соответственно, на экономическую активность реального сектора экономики. При  этом количественный эффект изменения  официальной учетной ставки зависит  от того, в какой мере данное изменение  было предусмотрено (прогнозируемым) экономическими агентами и насколько данные ожидания повлияют на будущую монетарную политику центрального банка.

Тем не менее, стратегическим направлением процентной политики Национального  банка Республики Беларусь должно быть поддержание положительного значения базовой ставки рефинансирования (в  реальном выражении). Практика показала, что реализация этого принципа является действенным методом усиления склонности к сбережениям населения и  субъектам реального сектора  экономики и воздействия на предпочтения делать эти сбережения в белорусских  рублях, а не в иностранной валюте. Это станет реальным шагом к тому, чтобы остановить бегство от белорусского рубля, превратить его в средство накопления и сдержать рост инфляции в той части, которая зависит  от параметров роста рублевой составляющей совокупной денежной массы. Поддержание  положительных реальных процентных ставок является важным антиинфляционным инструментом денежно-кредитной политики, применение которого обеспечивает необходимые  предпосылки макроэкономической стабилизации.

Сведения о ставке рефинансирования можно проанализировать исходя из таблицы 3.1

Таблица 3.1 – Анализ влияния  ставки рефинансирования на макроэкономические показатели национальной экономики  за 2007 – 2011 годы

 

 

 

 

 

 

 

Показатели	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011
Валовый внутренний  продукт в текущих ценах, млрд. руб.	97165	128829	136790	157900	187500
Валовый внутренний  продукт в сопоставимых ценах, млрд. руб.	86677	113706	124242	130246	152863
Индекс потребительских  цен,% (декабрь к декабрю предыдущего года)	112,1	113,3	110,1	113,4	230,9
Ставка рефинансирования, %	10,5	10,9	13,8	10,5	45

 

Источник: [8, с. 541-542]

     Анализ таблицы 3.1 показал, что  наибольший скачок учетной ставки  зафиксирован в 2011 году в связи  с ростом темпов инфляции. При  этом индекс потребительских  цен с каждым годом постепенно  выравнивается. 

В итоге это положительно влияет на ВВП и в целом на состояние  национальной экономики.

При этом Национальный Банк Республики Беларусь исходит из того, что оптимальным  является такой вариант денежно-кредитной  политики, при котором не допускается  резких скачков в уровнях процентных ставок, обменном курсе национальной валюты.

Помимо ставки рефинансирования на экономику страны оказывают влияние  денежные агрегаты. Из-за почти трехкратной  девальвации белорусского рубля  в 2011 году пропорционально выросла  валютная составляющая широкой денежной массы, что оказало ключевое влияние  на ее динамику и привело к резкому  снижению доли национальной денежной единицы. Так изменение широкой  денежной массы можно проанализировать в таблице 3.2

Таблица 3.2 – Денежные агрегаты за период с 2001 по 2011 год

Показатели	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011
Наличные деньги в обороте  – М0	2818,3	3323,2	3836,2	3647,2	4493,9
Денежный агрегат –  М1	7023,2	8739,9	10718,5	11304,8	13662,9
Денежная масса в национальном определении – М2	12321,3	15732,5	19836,3	20191,6	25399,3
Рублевая денежная масса  – М2*	12415,6	16764,6	20541,7	20737,0	26425,0
Широкая денежная масса –  М3	17505,9	24506,0	30961,1	38107,1	50260,2

Проанализировав таблицу 3.2, можно сделать вывод, что на протяжении с 2007 по 2011 год широкая денежная масса  постепенно увеличивалась. Наибольший скачок произошел в 2011 году и составил 50260,2, что больше предыдущего года на 12153,1. По каждому из денежных агрегатов  на протяжении изучаемого периода также  происходило увеличение денежной массы  помимо наличных денег в обороте, которые снизились в 2010 году по сравнению  с 2009 на 189. Свертывание М0 в 2010 году произошло в 1,05 раза из-за финансового кризиса, когда население стало переводить в валюту или товар наличные деньги.

Потенциал развития рыночной экономики определяется масштабами распространения денежных отношений. Уровень насыщенности экономики  страны денежными средствами показывает коэффициент монетизации экономики. Данный показатель отражает степень  обеспечения хозяйственных сделок денежной массой. Обычно коэффициент  рассчитывается по доле средней широкой  денежной массы за год в номинальном  ВВП за этот же период времени. Исходя из этого, коэффициент монетизации  рассматривают как долю ВВП, обслуживаемую  банковской системой, указывая на ответственность  банковского сектора за его значение. Коэффициент монетизации может  определяться и по другим монетарным агрегатам, а также параметрам денежной эмиссии или видам валют в  зависимости от уровня участия того или иного средства обращения  в оплате ВВП.

Так коэффициент монетизации  можно определить исходя их ВВП и  наличных денег в обороте, таблица 3.3. Соотношение наличных денег в  обороте и ВВП характеризует  общий уровень развития финансового  сектора и экономики в целом. Это объясняется макроэкономическими  условиями формирования денежной массы  и монетарным механизмом содействия росту объема материального производства.

Таблица 3.3 – Динамика коэффициента монетизации за 2007-2011 год

Показатели	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011
Реальный ВВП	5605,3	6750,9	8807,9	8349,1	44250,2
Наличные деньги в обороте  – М0	2818,3	3323,2	3836,2	3647,2	4493,9
Коэффициент монетизации	0,50	0,49	0,44	0,44	0,10

Рассмотрев таблицу 3.3 можно  заметить тенденцию снижения коэффициента монетизации к 2011 году. Уровень коэффициента монетизации демонстрирует степень  доверия общества к национальной валюте.

Более 74% золотовалютных резервов Нацбанка РБ сформировано за счет долга в иностранной валюте перед коммерческими банками страны. Динамику золотовалютных запасов можно пронаблюдать в таблице 3.4

Таблица 3.4 – Международные  резервные активы Республики Беларусь

Годы	Всего	Монетарное золото	Специальные права заимствования	Резервные активы в иностранной  валюте	Прочие активы
01.01.11	5 030,7	1 599,8	567,7	1 907,7	955,5
01.01.10	5 652,5	821,1	578,4	2 519,9	1 733,1
01.01.09	3 061,1	374,1	1,0	2 605,5	80,5
01.01.08	4 182,2	230,0	0,0	3 866,2	86,0
01.01.07	1 382,9	314,4	0,0	1 067,2	1,3