Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ 

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

(Финуниверситет)

Омский филиал Финуниверситета

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬАЯ РАБОТА

 

По  дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

 

Тема  № 11

«Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                         

                                                        Исполнитель: Казанцева М.Б.

                                                                 Специальность: 5 курс, ФК (вечер)

                  1 группа

                                                                    № зачетной книжки: 08ФФД42656

                                                               Преподаватель: Завгородняя Т.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Омск-2012г.

Содержание

Введение  ………………………………………………………………………….3

1. Теоретический  вопрос

Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг………………………………4

2. Тестовые  задания

1. Основное  назначение первичного рынка:

А. Мобилизация  ресурсов для финансирования экономики.

Б. Перераспределение  финансовых ресурсов между отраслями

экономики.

В. Получение  спекулятивной прибыли эмитентом……………………………..8

2. Первичный  рынок ценных бумаг называется  именно первичным:

А. Ввиду  приоритета значимости для экономики.

Б. В связи  с тем, что является сферой первой купли-продажи.

В. Вследствие наиболее высокого объема стоимостного оборота…………...9

3. Задача…………………………………………………………………………..11

4. Список  используемой литературы…………………………………………...13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

     Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, – это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.     

Составные части рынка ценных бумаг в  своей основе имеют не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг можно выделять различные виды рынков: Например, первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризированный; кассовый и срочный и т.д.     

Данная  тема актуальна в современное  время, т.к. ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источников финансирования экономики на макро- и микроуровне (деятельности предприятий всех видов, различных сфер экономики, государства и международного сотрудничества), постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран мира произошли эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономик.     

Целью работы является рассмотрение первичного рынка ценных бумаг, механизмов его  функционирования.     

Для решения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

• рассмотреть понятие и процедура эмиссии ценных бумаг;
• выявить основные методы продажи и покупки ценных бумаг на первичном рынке;
• рассмотреть особенности развития первичного рынка ценных бумаг в экономически развитых странах мира и Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретический вопрос.

Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг.     

На  рынке ценных бумаг, как и на товарных рынках, действуют конкретные продавцы и покупатели со своими определенными  целями. Однако это единственное сходство товарных рынков и рынков ценных бумаг. В отличие от товарных рынков, на которых товары производятся и продаются в соответствии со стратегиями и маркетинговыми приоритетами компаний-производителей, на рынке ценных бумаг такие бумаги появляются только в тех случаях, когда это вызвано необходимостью инвестиционного процесса. Кроме того, в фондовой сфере действует особое регулирование. Если в товарном производстве государство не регламентирует ни технологию производства, ни ассортимент выпускаемых компаниями товаров, то на фондовом рынке и процесс выпуска ценных бумаг, и процесс их обращения детально регулируются.     

По  организационной структуре рынок  ценных бумаг делят на первичный  и вторичный рынки.      

Первичный рынок – это рынок, на котором  происходит первичное размещение ценной бумаги. Первичный рынок – это  рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги [1,c.54]. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами. Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо их выпустившее получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги главным образом выпускаются юридическими лицами.     

После того как первоначальный инвестор купил  ценную бумагу, он вправе перепродать  ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны продавать их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому [2, c. 197]. На нем уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а наблюдается только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Вторичный рынок, являясь механизмом перепродажи, позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, предприятия и начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.     

Рассмотрим  подробнее первичный рынок. Лицо, выпускающее ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Эмитентом могут быть корпорации, правительство и муниципальные органы. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств. На фондовом рынке существует термин «институциональный инвестор», который относится к специалистам, управляющим чужими активами, или обозначает организации, главный вид деятельности которых – приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств [3, c.14].     

Таким образом, первичный рынок – это  как бы то экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от эмитента до первого покупателя. Экономическим это пространство называется не только потому, что на нем действуют эмитент и инвестор, но и потому, что оно рационально организовано (для него характерно разделение труда, на нем функционируют специализированные посредники) и выполняет определенную экономическую задачу – только в рамках данного пространства эмитент может получить необходимый ему капитал [4, c. 74]. Дальнейшее движение ценной бумаги, т.е. от первого покупателя  последующим, не может являться источником дохода для эмитента. На первичном рынке любое лицо, имеющее необходимый для этого юридический статус, может получить как собственные, так и заемный капитал путем эмиссии. Заемный капитал будет получен в результате выпуска облигаций и других долговых бумаг. Но всякую ссуду следует в назначенное время вернуть, а потому ссуда, полученная на фондовом рынке, мало чем отличается от банковского кредита. Однако на этом рынке можно получить не только ссуду, но и капитал, который вообще не надо возвращать.      

Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в  обращение акций, облигаций и  других финансовых инструментов, осуществляемый акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечении дополнительных финансовых ресурсов.     

Эмиссия ценных бумаг регламентируется пятой  главой Федерального закона РФ «О рынке  ценных бумаг».     

Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие  этапы:

1. Принятие решения о размещении ценных бумаг.
2. Утверждение решения о выпуске ценных бумаг.
3. Государственную регистрацию выпуска ценных бумаг.
4. Размещение ценных бумаг.
5. Государственную регистрацию отчета об итогах выпуска  ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска ценных бумаг.

 

       В случаях размещения ценных  бумаг путем открытой подписки  и закрытой подписки среди  круга лиц, число которых превышает  500, процедура эмиссии дополнительно  включает ещё два этапа:     

– государственную регистрацию  проспекта ценных бумаг.     

– раскрытие информации о  каждом этапе процедуры эмиссии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Тестовые задания

1. Основное назначение  первичного рынка:

А. Мобилизация ресурсов для  финансирования экономики. +

Б. Перераспределение финансовых ресурсов между отраслями

экономики.

В. Получение спекулятивной  прибыли эмитентом.

Первичный рынок ценных бумаг - это  отношения между его участниками, в результате которых ценные бумаги выпускаются в обращение и  начинают свое движение на рынке ценных бумаг. Первичное размещение характерно для всех без исключения ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой самостоятельный рынок  с собственными способами и методами размещения ценных бумаг. В развитых странах на нем продаются преимущественно  корпоративные облигации. В отличие  от фондовой биржи, этот рынок не имеет  собственного постоянного места  и времени совершения операций. Основное назначение первичного рынка заключается  в мобилизации ресурсов для финансирования экономики.

Особенность внебиржевого рынка в  том, что он пропускает через себя новые выпуски ценных бумаг, которые  затем уходят на фондовую биржу при  их последующей покупке и перекупке.

 

 

 

2. Первичный рынок ценных  бумаг называется именно первичным:

А. Ввиду приоритета значимости для экономики.

Б. В связи с тем, что является сферой первой купли-продажи. +

В. Вследствие наиболее высокого объема стоимостного оборота.

На рынке ценных бумаг, как и  на товарных рынках, действуют конкретные продавцы и покупатели со своими определенными  целями. Однако это единственное сходство товарных рынков и рынков ценных бумаг. В отличие от товарных рынков, на которых товары производятся и продаются  в соответствии со стратегиями и  маркетинговыми приоритетами компаний-производителей, на рынке ценных бумаг такие бумаги появляются только в тех случаях, когда это вызвано необходимостью инвестиционного процесса. Кроме  того, в фондовой сфере действует  особое регулирование. Если в товарном производстве государство не регламентирует ни технологию производства, ни ассортимент  выпускаемых компаниями товаров, то на фондовом рынке и процесс выпуска  ценных бумаг, и процесс их обращения  детально регулируются.

Первичный рынок - это рынок, на котором  происходит первичное размещение ценной бумаги. Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление  на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги [1,с. 36]. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами. Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо их выпустившее получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги главным образом выпускаются юридическими лицами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 задача.

Инвестор  сформировал инвестиционный портфель на 1 апреля из двух видов ценных бумаг: акций и облигаций. Было приобретено 3 000 штук акций по цене 4 руб. за акцию и 2 000 штук облигаций с номиналом 500 руб., купонной ставкой 20 %, по «грязной» цене 98 % (купон выплачивается 2 раза в год). 1 июня инвестор продал ценные бумаги, причем за этот период курсовая стоимость акций выросла на 1%, «грязная цена» облигации выросла на 1,5 процентных пункта и был выплачен купонный доход по облигации. Рассчитайте доходность данного портфеля (в пересчете на год).

 

Решение

Покупал