Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа). Понятие и сущность портфеля ценных бумаг

Содержание:

Введение

1. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа).
2. Понятие и сущность портфеля ценных бумаг.

Практические задания.

Заключение.

Список используемой литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

В настоящее время уже  можно с полным основанием заявить, что рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг. Для доказательства этого утверждения достаточно того факта, что рост или массовое падение курса ценных бумаг ярко и полно свидетельствуют об истинной экономической обстановке в стране.  Здесь же стоит упомянуть, что ценные бумаги выполняют ряд общественно значимых функций:

1. перераспределяют денежные  средства (капиталы) между отраслями  и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством;

2. предоставляют определенные  дополнительные права ее владельцам  помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях);

3. обеспечивают получение  дохода на капитал и (или)  возврат самого капитала;

4. предприятия и организации  используют ценные бумаги как  источник инвестиций (создание новых фирм, развитие  действующих), имеющий определенные преимущества перед кредитом;

5. государство использует  их как метод мобилизации   денежных  сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы;

Что же такое ценная бумага?

В Гражданском кодексе  РФ дается следующее определение  ценной бумаги: «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Однако -  это

юридическое определение. Оно  не содержит необходимых качественных

характеристик, без которых  понятие «ценной бумаги» будет  неполным:

1) обращаемость – способность  ценной бумаги покупаться и  продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного

платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;

2) доступность для гражданского  оборота – способность ценной  бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);

3) серийность – возможность  выпуска ценных бумаг однородными  сериями, классами;

4) документальность –  ценная бумага – это всегда  документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или переводит данный документ из разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов;

5) ликвидность – способность  ценной бумаги быть быстро  проданной и

превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной  форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;

6) риск – возможности  потерь, связанные с инвестициями  в ценные бумаги и неизбежно им присущие;

7) обязательность исполнения  – по российскому законодательству  не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Итак, ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Т.е. ценная бумага служит объектом купли-продажи, обмена, залога или средством расчета.

Через курс ценных бумаг  инвесторы определяют экономическую  целесообразность вложения капитала. Поэтому не случайно ценные бумаги надежных перспективных корпораций, как правило, пользуются повышенным спросом.

«Единственным отличием рынка  ценных бумаг от рынка любого другого  товара является то обстоятельство, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала».

В условиях современного капитализма вложение денег в ценные бумаги остается актуальным. Положение на фондовой бирже, как  правило, приковывает внимание различных  слоев населения, частного сектора  и правительства.

Биржа занимает видное место в структуре  капиталистической экономики, особенно в сфере обращения, и служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства. Она отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа).

Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает  выпуск(эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок является рынком , где производится купля-продажа  ранее выпущенных ценных бумаг. Главной целью вторичного рынка являются обеспечения ликвидности ценности бумаг, т.е. создание условий для широчайшей торговли ими. Это, своей очередью, предоставляет возможности владельцу ценных бумаг реализовать их в сжатый срок за незначительные вариации курсов и невысокие расходы на реализацию. Доход от продажи ценных бумаг на этом рынке принадлежит не эмитенту, как это имеет место на первичном рынке, а владельцам (инвесторам или дилерам), которые выступают на вторичном рынке в роли продавцов. 

Вторичный рынок всегда содержит элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем — доход в виде курсовой разности, а курсовая стоимость формируется под влиянием спроса и предложения, существует много способов влияния на курс ценных бумаг в желательном направлении. В конце концов на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, всегда направленный от мелких собственников к большим.

Вторичный рынок ценных бумаг − это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения.      

Цель  вторичного рынка − обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.      

Следует иметь в виду, что эмитент получает эмиссионный доход (т.е. доход от размещения ценных бумаг нового выпуска) только при их первичном размещении. Все изменения курса ценных бумаг на вторичном рынке не оказывают воздействия на собственные средства эмитента.      

Вторичный рынок выполняет две функции:       

1) сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг);       

2) способствует выравниванию спроса  и предложения.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на:     

- организованный (биржевой) рынок      

- неорганизованный (внебиржевой или  "уличный") рынок.      

Деление рынка бумаг на организованный и  неорганизованный в значительной мере условно.     

Внебиржевой (или неорганизованный рынок) – это рынок, где оперируют банки. Отличительной особенностью его является то, что у него нет географической площадки. Но, тем не менее, здесь действуют строгие правила и по сути он не является неорганизованным.     

Биржевой  (организованный) рынок характеризуется:      

а) наличием места проведения сессий     

б) ежедневными котировками имеющихся  в обращении ценных бумаг      

в) определенным набором операций

Первичный рынок в развитых странах является внебиржевым. В структуре же вторичного рынка выделяют биржевой оборот и внебиржевой оборот ценных бумаг.     

Организованный  или биржевой рынок исчерпывается  понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного  рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, которые совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Термин  «биржевой оборот» означает куплю-продажу  бумаг на бирже. Внебиржевой оборот означает куплю-продажу бумаг вне стен биржи посредством прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем. На биржу допускаются не все компании, а только те из них, которые отвечают установленным на бирже правилам. Тот факт, что бумаги какой-либо фирмы котируются (т.е. продаются и покупаются) на бирже, является для нее престижным. Одновременно биржа следит за своим реноме и не допускает к биржевому обороту бумаги второразрядных компаний. В качестве примера обязательных требований, которые предъявляются к компаниям, желающим представить свои бумаги к котировке на бирже, перечислим правила Нью-Йоркской фондовой биржи. Для котировки бумаг компании на бирже она обязана:     

1) заплатить вступительный взнос  в 29.350 долл. плюс небольшую сумму  с каждой акции;       

2) ежегодно, пока котируются ее  бумаги, платить комиссионные, размер которых колеблется от 11.750 до 58.700 долл. в зависимости от количества принятых к обращению акций. С 1982 г. компания, помимо перечисленных выше условий, должна отвечать еще следующим требованиям:     

3) насчитывать не менее 2 тыс.  акционеров которые бы держали  по 100 или более акций каждый;     

4) выпустить не менее 1 млн. простых  акций, которыми владели бы  акционеры, а не компания;     

5) рыночная цена акций, которыми  владеют акционеры, должна была  составлять не менее 16 млн.  долл.;     

6) ежегодный доход компании в  каждый из двух последних лет должен быть равен не менее 7 млн. долл., а за предшествующие им годы — 2,5 млн. долл., включая в эту сумму невыплаченные налоги;      

7) стоимость имущества компании  должна быть не менее 16 млн. долл.     

Каждая  биржа устанавливает свои требования к приему ценных бумаг. Поэтому бумаги некоторых компаний могут котироваться на одной и не котироваться на другой бирже. Во внебиржевом обороте котируются бумаги обычно второразрядных компаний; бумаги некоторых фирм могут одновременно обращаться как в биржевом, так и во внебиржевом обороте.     

Основными участниками вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты — профессионалы  рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки, фондовые центры и магазины, прочие хозяйствующие субъекты и граждане.

Объем сделок на вторичном рынке в индустриально  развитых странах существенно выше, чем на первичном. Российский вторичный  рынок находится в стадии становления. Особое место на вторичном рынке  занимают регионы. Развитие региональных рынков ценных бумаг является одним  из важных условий роста экономики  многих областей.     

Вместе  с тем относительная неразвитость вторичного рынка в большинстве  регионов во многом объясняется недостаточной  изученностью инвестиционного потенциала и отсутствием необходимой информации о перспективных эмитентах и  их инвестиционных проектах. Операциями на корпоративном рынке ценных бумаг  регионов до недавнего времени занимались в основном крупные инвестиционные компании, которые скупали акции  наиболее перспективных местных  предприятий с целью их последующей  перепродажи по более высоким  ценам. Такого рода операции не приводят к расширению рынка корпоративных  ценных бумаг.

Коснемся теперь непосредственно  самой организации и структуры  фондовой биржи.     

Фондовая  биржа впервые возникла в эпоху  первоначального накопления капитала (XVII в.) в Амстердаме, что было связано  с расцветом капиталистических  отношений в Голландии. По мере превращения  Англии в мировую капиталистическую  державу в XVIII— XIX вв. фондовая биржа  получает широкое развитие в этой стране.     

Первоначально становление биржи было связано  с ростом государственного долга, так  как вкладываемые капиталы в облигации  займов могли быть в любое время  превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились  акции. В XVII в. такими акционерными компаниями были в основном Ост-Индская и  Вест-Индская в Англии. Однако их деятельность также определялась наличием государственного долга, поскольку  акционерные компании учреждались  при условии вложения части своих  средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими  компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению  курсов их акций и соответственно биржевым спекуляциям. Поэтому в  период становления капитализма  фондовая биржа была в определенной степени важным фактором первоначального  накопления капитала.      

Значение  фондовой биржи резко возросло во второй половине XIX в. в связи с  массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению  с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос  на ценные бумаги, в результате чего произошло увеличение биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже  заняли акции и облигации частных  компаний и предприятий. Посредством  биржи стало осуществляться долгосрочное вложение денежных капиталов в акции  и облигации частных компаний и в ценные бумаги государства.